作者｜閃電

編輯｜Duke

來源｜鈦財經

茅臺聯名引發的行業“狂喜大地震”，余波仍在持續。

尤其是對于營銷行業而言，茅臺聯名所制造的巨大傳播聲量、覆蓋的廣闊人群、達成的真實銷售成果等，無疑在一遍又一遍地刷新認知。與當年“腦白金”以洗腦播放占領無數消費者心智不同，茅臺似乎只要祭出聯名這一大招，瞬間就能讓合作企業直接“起飛”！

這樣的魔力，不僅是其他白酒品牌難以達到的，甚至是幾乎所有公眾熟悉的品牌都很難實現的。茅臺通過聯名這根“魔法棒”散發出的魔力，讓太多企業“擠破頭”也想要與其合作。而對茅臺來說，真的需要這么多聯名嗎？已經聯名“成癮”的茅臺，又是否在過度消耗自身的品牌力呢？

聯名“成癮”，背后的巨大利益

聯名，是品牌營銷中打造傳播聲量的重要一環。當聯名與目標人群的高度契合，在與品牌或產品巧妙結合的基礎上，更容易產生意想不到的化學反應，也有可能產生巨大利益。

很直觀的一個例子，就是“茅臺+瑞幸”。

一個是國內知名度最高的白酒品牌，另外一個是以平價美味被年輕消費者所熟知的咖啡品牌。二者原來看起來“八竿子打不著”，但卻通過各自最大的特色標簽——“醬香”和“拿鐵”，上演了一場風靡全民的營銷盛事。

從實打實的銷量上看，僅上線短短一天時間，醬香拿鐵便賣出超542萬杯，單品銷售額超1億元，刷新單品銷售紀錄。隨后的銷量，也足以讓兩大企業為之滿意。

而從銷售態勢上看，在剛上市的頭幾天，瑞幸咖啡APP上顯示一些門店的醬香拿鐵要排隊兩小時。在線下，一些門店里來買醬香拿鐵的人排起了長龍。甚至還有的門店賣完最后幾杯醬香拿鐵，就直接打烊！簡單來說，瑞幸門店原材料備貨的速度遠遠趕不上消費者下單的手速。

而在傳播層面，火爆程度更是遠超所有人的預期和想象。在醬香拿鐵上市當天，多個“瑞幸聯名茅臺”、“醬香拿鐵”的相關話題登上微博熱搜。其中，“瑞幸回應喝茅臺聯名咖啡能否開車”還迅速登上了熱搜第一，閱讀量超2.1億次。

在抖音上，“起猛了看到瑞幸茅臺聯名了”登上了種草榜Top 1；在小紅書上，有網友發筆記表示，下單等了3小時都沒拿到咖啡，還有自稱是瑞幸員工的網友發帖稱，上班一天，手都沒有停過，一直在做醬香拿鐵，根本做不完……從引發的全民熱議度、關注度以及數據排名等來看，這一波聯名在營銷效果方面，茅臺和瑞幸雙方都“贏麻了”。

實際上，對于國內消費者而言，茅臺無疑是一個天然自帶巨大流量的超級IP，更是其他品牌眼中絕佳的“聯名搭子”?？梢哉f，只要跟“茅臺”二字沾上邊，產品本身的品質已不再重要，可輕易讓聯名的品牌“名利雙收”。

從聯名頻率看，茅臺似乎有“成癮”的跡象。早在去年，茅臺就與蒙牛聯名推出三種口味的全乳脂冰淇淋，且在今年5月累計銷量近1000萬杯；今年茅臺和瑞幸推出醬香拿鐵，隨后與巧克力品牌德芙聯名推出“茅小凌”酒心巧克力。甚至旅行平臺飛豬宣布推出茅臺酒店醬香大床房，雖然隨后又改口稱并未與貴州茅臺集團聯名，但也賺足了眼球。

茅臺的種種聯名之舉，其實也與當下的營銷趨勢高度契合。據SocialBeta發布的《2023 新品營銷趨勢報告》提到，在7大“出新”趨勢中，具有新鮮感的IP跨界是品牌推新的主要營銷手段，但亟需以新的思路去應對聯名泛化、同質化的困境，為消費者帶來反套路的新鮮體驗。

甚至從某個角度看，茅臺還是“破壞性創新營銷”的引路者。其通過引入有所差異化的聯名模式，開辟出獨屬于自身的傳播賽道。

品牌力打造不易，切莫無限揮霍

茅臺的跨界聯名，在“跨”出新意、“聯”出水平，意圖在沉淀品牌資產、提升品牌形象。但真能一切皆如茅臺所愿嗎？

或許茅臺做出跨界聯名策略的初衷，是和更多不喝白酒的年輕人拉進心理距離、傳遞情緒價值。簡單來說，茅臺想要使其品牌年輕化提速，進而優化產品矩陣，以在更長久的時間中持續保持自身在白酒行業中的位置。

茅臺這樣做，算是未雨綢繆。因為從整體大環境看，年輕人已經成為酒類的重要消費群體，但白酒并沒有那么受歡迎，且未來成長潛力更有限。據里斯戰略定位咨詢發布的《2022年輕人的酒——中國酒類品類創新研究報告》顯示，潛在年輕酒飲人群高達4.9億，年輕人酒飲市場規模高達4000億元。

此外，據艾媒咨詢統計，18-30歲群體成為2023年中國酒類第二大消費群體，占比達39.13%，消費主體呈現出年輕化趨勢。但年輕人在喜歡小酌的同時，又不常喝白酒。據里斯戰略定位咨詢此前發布的調查結果顯示，啤酒成為受訪年輕人最常喝的酒，葡萄酒其次，僅有9%受訪年輕人表示會常喝白酒。與此同時，白酒被票選為最不適合年輕人喝的酒。

在這樣的背景下，以茅臺為代表的白酒企業亟需將年輕人的目光吸引到白酒上來。而最簡單、最直接，或許也最有成效的，可能就是“白酒+”模式。作為白酒產業的新玩法，茅臺既是積極的踐行者，也在將其努力發揚光大。茅臺想要通過聯名的方式，與年輕人這樣的新圈層受眾展開對話、積極溝通。

我們能夠理解，茅臺想借勢聯名接觸、擁抱年輕人，試圖虜獲后者的“芳心”。不過，已經聯名“成癮”的茅臺，能否真正做到這一點，還尚未可知。從茅臺本身看，其是中國白酒的代表和標桿品牌，站在行業金字塔的頂端，本身就有著強大的品牌號召力。尤其是茅臺品牌的稀缺性和高級感，也是讓其受到消費者青睞的重要原因。

但身為一個長青且有著尊貴感的高端品牌，茅臺為了出圈就頻繁與快消品品牌合作，真得能值回“票價”嗎？要知道，曝光和流量對茅臺來說其實并沒有太大意義，其已經具有頂尖的知名度，并不需要再通過聯名來刷存在感。

至于想“拿下”年輕群體，對茅臺而言似乎也大可不必。因為茅臺不需要年輕化，通過聯名營銷吸引的部分年輕人，如果本來就舍不得買茅臺，還是不會買。而等他們有了一定財力想要喝白酒的時候，會自然而然地選擇茅臺。或許，茅臺想借聯名來接觸年輕人的初衷，出發點就沒有那么正確。

尤其是在頻頻聯名之后，茅臺好不容易打造起來的品牌力，反而是在被持續消耗。因為這種聯名營銷的策略屬于短線快打，不管是聲量還是銷量，一般都很難持續火爆下去。如果茅臺頻繁進行聯名，反而會給人以“價格持續下探”之感，有可能對品牌形象造成負面影響，品牌力也就或許會被削弱。

資本市場，或許是最能看清真相和本質的。在醬香拿鐵上市當天，貴州茅臺股價以1866元/股收盤，微漲0.81%，跑輸大盤。要知道，當天上證指數報3177.06點，漲幅1.40%。第二天，醬香拿鐵繼續大賣，而貴州茅臺的股價高開低走，盤中最低跌至1856.8元/股，最終以0.39%的跌幅收盤。按照茅臺超2.3萬億的市值計，當日跌幅相當于市值蒸發100多億。

截至9月28日收盤，茅臺股價為1798.55元/股——比醬香拿鐵上市那天的股價還要低60多元/股。這也能夠看出，茅臺和瑞幸聯名，更多地是“便宜”了后者，而對自身并無太大裨益。

希望在接下來的時間中，茅臺不要再無限揮霍自身的品牌力。在營銷之路上，茅臺需要繼續創新，去尋找一條行之有效的路徑，而不是僅僅把希望放在看似爆火但實際價值并不高的跨界聯名上。如何對自身品牌調性進行精準定位，又有與之匹配的營銷策略，對茅臺未來的發展非常重要。

作者｜Pan

編輯｜Duke

來源｜鈦財經

對“天才少年”稚暉君（本名“彭志輝”，以下簡稱“稚暉君”）的了解，源于他在b站上發布海量自研機器人的相關視頻。如，《我把自行車做成了自動駕駛！》《我造了一臺鋼鐵俠的機械臂！》……這些視頻的點擊量動輒數百萬，且質量極高，因此稚暉君也被粉絲稱為“野生鋼鐵俠”。

而稚暉君再次亮相，并轟動輿論、登上熱門話題榜，則是他自華為出走僅半年時間左右，就成功創業并帶來團隊的首個產品——人形機器人遠征A1。值得注意的是，有消息稱稚暉君聯合創始的初創公司上海智元新創技術有限公司（以下簡稱“智元新創”）已完成多輪融資。

據相關人士透露，智元新創的估值達十幾億美金。雖然這一消息尚未得到確認，但新增股東里已經出現比亞迪股份有限公司這樣的巨頭。從本質上看，這家初創公司以黑馬之姿橫空出世，固然有稚暉君的光環在，但也與人形機器人本身的巨大發展潛力有直接關系。

從發展趨勢看，落地越來越近、實際價值越來越高的人形機器人正迎來自己的曙光。尤其是在大熱的AI賦能下，人形機器人有望成為終極載體，前景一片光明。

人形機器人大爆發，落地或近在眼前

由稚暉君擔任聯合創始人的智元新創，是當下科技圈內的明星企業。

成立于2023年2月27日的智元新創，滿打滿算至今也不過半年之久。但其迅猛發展勢頭和毫無波折的成長歷程，讓很多初創企業羨慕，甚至“吃上了檸檬”。因為智元新創在當下融資寒冬的大環境中，以讓人瞠目結舌的速度完成多輪融資！

天眼查顯示，今年3月高瓴創投、奇績創壇一起參與智元新創的天使輪融資。4月初，智元新創又完成A輪融資。同月月末，智元新創再度完成A+輪融資。而在4個月后，智元新創的A++輪融資，又博得業界的關注。智元新創不僅融資速度超快，且都是業內知名投資機構前來“捧場”。

難道說，順風順水的融資過程，僅僅是因為稚暉君的個人魅力備受投資機構青睞？顯然不完全是。喜歡押寶未來與熱點的投資機構，實際上是看重人形機器人這一有著廣闊潛力的賽道！

必須要提到的是，現如今人形機器人的發展軌跡，與近年來新能源汽車的成長歷程頗為相似。在這兩條賽道上，既有巨頭參與其中想要掘金，也有眾多初創企業想要贏得未來。如，早在兩年前的8月份，馬斯克在特斯拉的人工智能開放日上首次提及制造“擎天柱”人形機器人的計劃，而且一年后原型機就成功亮相。

在馬斯克的設想中，“一個自然人或許都需要擁有兩個人形機器人。未來，全球的人形機器人數量有望達到100億到200億?！彼踔翉娬{，這將是一個比電動汽車，甚至比傳統汽車市場更大的行業。

此外，微軟、小米、華為等科技巨頭都已在人形機器人領域布局。至于想要緊抓熱點實現一飛沖天夢想的初創企業，更是在人形機器人領域多不勝數，智元新創只是其中一個剛剛被大眾所熟知的初創企業而已。

毋庸置疑，人形機器人已成為大熱風口。這源于人形機器人形態類人，相比于其他形態機器人具有更廣泛的應用場景。如，在制造業場景，人型機器人將重新定義人工智能時代的工人,把人從重復性的勞動中解脫出來。而商用服務場景是人形機器人最快應用的市場，家庭落地場景則是人形機器人最具潛力的應用市場。

此外，人形機器人的發展如同新能源汽車一樣，也在乘上政策的東風。《“十四五”機器人產業發展規劃》提就著重強調，力爭到2025年，我國成為全球機器人技術創新策源地、高端制造集聚地和集成應用新高地。

而今年年初工信部等17部門聯合印發的《“機器人+”應用行動實施方案》則提出，到2025年，制造業機器人密度較2020年實現翻番，服務機器人、特種機器人行業應用深度和廣度顯著提升。種種利好政策的發布，為國內人形機器人的發展和應用創造了廣闊的市場空間。

有科技巨頭強勢入局，有初創企業奮力拼搏，有利好政策的加持，再加上無限光明的前景，人形機器人領域發展得如火如荼也就在情理之中了。

AI全面賦能，人形機器人成終極載體

人形機器人到底怎樣才能真正具有實用價值？業內不約而同給出的答案是：讓人形機器人成為AI的終極載體。

AI，能夠給人形機器人注入“靈魂”，讓其擺脫冰冷的機械形象。從大環境看，以ChatGPT為代表的生成式AI看起來固然很強大，但離開電腦、手機等傳統設備就沒有了用武之地。也就是說，生成式AI還是只能存在于數字世界，不能直接出現在真實的物理世界中。

而人形機器人在被AI賦能，成為載體后將帶來更大的想象空間。設想一下，人形機器人不僅擁有強大的計算能力，還能理解海量且復雜的指令，并通過靈敏的身軀在真實的物理世界中完成人們給出的任務。這看似只能出現在科幻電影中的場景，其實離我們的生活越來越近。

尤為值得注意的是，AI對人形機器人的賦能，主要體現在“決策”方面。人形機器人決策層依據感知層獲取的信息進行決策判斷，來控制機器人身體做出動作規劃并下發指令。要知道，人形機器人需完成人類的各種動作，動作連續復雜、需頻繁的物理交互且操作因果性多。據業內人士透露，算法難度遠高于自動駕駛。

而ChatGPT等生成式AI可助力拆解任務——大語言模型擅長推斷語言條件，并利用其代碼編寫能力，拆分任務，給出運動規劃的目標函數。此外，還可依據感知系統的反饋，實時調整動作規劃并執行。

此外，AI大模型能夠提升人形機器人的仿真學習能力，可大幅提升算法訓練效率。仿真的目的在于評估機器人結構和算法的設計，包括機器人的運動、工作環境、感知等，意義在于通過仿真模型快速、低成本、高安全性地訓練機器人的算法。通過仿真，可加快軟件更新迭代，同時縮短算法與硬件調整時間，極大提高訓練效率。

展望任性機器人的未來，具身智能是AI的終極形態。英偉達創始人黃仁勛就對此表示：AI下一個浪潮將是“具身智能”——像人一樣能夠與環境交互感知、自助規劃、決策、行動、執行任務的機器人。

在這種形態下，人形機器人可理解、推理并與物理世界互動，集視覺、語言、認知和推理、機器學習等大成。到了這一階段，可以說與過往傳統的機器人不同，成為AI載體的人形機器人能夠顛覆整個社會既有的運行方式。

當然，這需要一個較長的過程。以自動駕駛為參照對象，從L1-L3是經歷多年迭代，到如今離完全自動駕駛的L5級還需要很長時間。這樣看來，人形機器人從稚嫩到成熟或許也是漸進式的。

但無論怎樣，人形機器人正在堅定地向著前方大踏步前進，并已經展露出“錢景”。據Markets and Markets預計，人形機器人的市場容量預計在2027年將達到173億美金，復合增長率為63.5%。而高盛的預測更為樂觀——到2035年，人形機器人市場或將達到1540億美元，成為繼智能駕駛電動車后的又一AI落地場景。

編輯｜Duke

來源｜鈦財經

炎炎夏日，本該是新式茶飲的銷售旺季。但近期，#喜茶奈雪為何又不香了#登頂微博熱搜。新茶飲兩大頭部品牌喜茶、奈雪被指業績不佳，同店銷售額未能恢復至2019年同等水平。

此次熱搜的起源是“表里表外”微信公眾號的一篇文章，描述稱“官方數據顯示，國內旅游1.06億人，已恢復至2019年同期的112.8%，以往這個時候游客們集結打卡、網紅奶茶店捷報頻傳，但今年卻靜悄悄的?！彪y道，高端茶飲真的不香了？

高端茶飲為何受冷落

針對這次“喜茶奈雪為何又不香了”的討論，有媒體在網上發起了一項“為何大家不愛喝喜茶奈雪了”的投票，有一項數據值得“玩味”——高達15.7萬人的表示是“越來越貴了”。

實際上，一年多以前，為了獲取更大的消費人群，喜茶、奈雪的茶都曾先后官宣全面降價計劃，產品價格大部分告別“3字頭”。其中，奈雪的茶經典產品大幅降價10元，還推出9元~19元的“輕松”系列，喜茶則是19元以下產品占據主要部分。

降價調整本是一件利好消費者的策略，但似乎也有人并不“買賬”。投票評論區有不少網友都留言提及“價格降了但又沒完全降”。

“部分產品價格下調確實會讓我有消費的欲望，但是那幾款核心產品價格其實沒有太大的變化，只是多了杯量的選擇?！庇邢M者反饋道。

除了價格方面，也有業內人士認為，最主要的原因還是新式茶飲同質化嚴重，新奇度在降低。

由于新式茶飲市場入門門檻并不高，技術壁壘也低，要想進入該賽道并不難。我們可以發現，市面上頭部茶飲品牌品類大多逃不出現制奶茶、現制水果茶、現制氣泡茶和現制冷泡茶等幾類。

當然，各品牌也試圖在某些特色單品上突破打造“爆款”。有數據顯示，2022年的50個主流新茶飲品牌一共推出了2244款新品，平均每個月上新187款新產品，新茶飲對于“上新”的執著已經到了“喪心病狂”的地步。

要知道在“油柑”之前，行業基本圍繞著“茶、奶、水果”三個維度創新，“油柑”之后大家則把重心聚焦到了“鮮果”上，產品方向徹底“跑偏”。

如今尋常的水果早已無法滿足品牌和消費者的胃口，選品的標準越發的“獵奇”，“刺梨、芭樂、橄欖、柿子、蓮霧……”，小眾水果像走馬燈一樣登場，但卻沒有一個能長期駐留在菜單上。

面對“上新如麻”，審美疲勞的不僅僅是研發，還有消費者，“復制爆款”變得越來越難，“爆款戰略”事實上已經走進了“死胡同”。

虧損依舊是主旋律

某種意義上，喜茶、奈雪的茶降價調整之后仍不被部分消費者買單的現象，折射出來的也是新茶飲行業如今的發展現狀：成熟階段內增速放緩，越來越多的玩家在“卷”價格、搶市場、拼規模。

此前，中國連鎖經營協會發布的《2021年新茶飲研究報告》指出，2021~2022年增速下降至19%左右，未來2~3年行業增速將階段性放緩，增速為10%~15%，與此同時競爭也在加劇。

有業內人士指出，喜茶、奈雪的茶的降價調整，其實方向是合時宜的。尤其是這兩年市場情況發生了變化，調整也迎合了當前的消費需求。

數據顯示，當時奈雪的茶“輕松系列”上市一個月后，銷量便超過160萬杯。另據2022年財報顯示，奈雪的茶注冊會員數量有所增長，達到5660萬名，同比增長至30.7%，會員復購率也提升至26.3%。

但從營收、凈利潤數據來看，降價調整的長尾效應并不突出，并未改寫連年虧損的結局。2022年，奈雪的茶營收由2021年的42.97億元下降約0.1%至42.92億元。經調整凈虧損約4.61億元，相較2021年的虧損1.45億元，虧損缺口還呈現擴大態勢。

對此，奈雪的茶將原因歸之為疫情和消費環境的變化。

決勝在中端消費？

按照當前流行的價格帶劃分，新式茶飲市場共分為20元以上、10-20元、以及10元以下三個價格帶。喜茶和奈雪的茶屬于20元以上龍頭價格帶，蜜雪冰城在10元以下價格帶勢如破竹，一家獨大。

其中，10元-20元的價格帶，是新茶飲品牌最為集中的領域，也是目前新茶飲市場競爭最為激烈的領域。

根據艾瑞咨詢發布的《2021年在中國新式茶飲行業研究報告》顯示，中國新茶飲品牌中，均價低于20元的中低端品牌占據了85.3%的市場份額，集中了茶百道、茶顏悅色、古茗、CoCo都可、書亦燒仙草等多個品牌。而高端茶飲品牌的市場份額僅占14.7%。

有業內人士表示，不同的價格帶，也對應了不同的消費人群，在10元以下價格帶消費人群被蜜雪冰城牢牢鎖定之后，10元-20元價格帶的價值也獲得空前凸顯，對于已經取得門店領先優勢的新茶飲品牌而言，已占得先機。

2022年以來，喜茶、奈雪的茶、樂樂茶價格帶整體下移，高端茶飲紛紛開啟降價銷售，打起了新一輪的價格戰。繼降價之后，堅持了十年直營的喜茶又開始加盟進軍下沉市場尋找新的增長點。

數據顯示，截止到今年3月底，喜茶事業合伙門店已經覆蓋數十個新城市，在自貢、德陽、梅州、麗水、盤錦、宣城、馬鞍山等城市開出新城首店。

但對于喜茶開到小城市，消費者的態度卻分成兩派。一派非常欣喜，“終于能在家附近就能喝到喜茶”，而另一派就略顯失望，覺得喜茶掉價了，社交打卡的意義不大。

“曾經的你，我高攀不起；現在的你，我愛搭不理?！?，可以說，完美詮釋了消費者與喜茶奈雪們的“愛恨情仇”。

拿捏住90、95后的高端茶飲們，憑借著差異化的高品質、高逼格，實現了快速發展。但如今滲透率見頂，高傲不再，被迫降價殺入競爭激烈的中端市場后，反而失去優勢，卷不贏，也躺不平。

作者｜閃電

編輯｜Duke

來源｜鈦財經

在新能源汽車已成汽車行業的主流之時，一些傳統車企也紛紛轉型新能源，而借助嵐圖汽車布局新能源的東風汽車，便是其中之一。

作為東風汽車的分公司，嵐圖汽車科技有限公司（以下簡稱嵐圖汽車）為獨立運營的高端智能電動汽車品牌，不從屬于東風公司旗下的任何自主品牌乘用車公司，僅隸屬于東風公司香港上市公司東風汽車集團股份有限公司。

只是，與很多傳統汽車轉型遇到的困境類似，嵐圖汽車在開拓新市場的過程中，難言順利。背靠老牌的東風集團，2018年成立、已推出三款新車，月銷卻還在2千臺上下徘徊的嵐圖，也面臨殘酷的競爭，甚至是生死存亡，它太需要一場品牌與銷量的翻身仗了。

三款新車均“試錯”？

作為東風汽車舉全集團之力打造的“高端品牌”，嵐圖汽車曾自視為中國新能源汽車品牌中的“造車新勢力”，意在發揮傳統車企造車優勢的同時，用創新產品和創新理念做新能源細分市場領航者。

不過，自2018年成立的嵐圖汽車，至今依然顯得不溫不火，與其早年定下的“打入高端市場”的目標，也宛若天塹。

實際上，通過嵐圖汽車2022年交出的銷量成績單，就足以看出，嵐圖汽車正處于發展困境。數據顯示，嵐圖汽車2022年全年的交付量僅為1.94萬輛，按照其全年銷量目標，剛到及格線。

要知道，按照乘聯會最新數據，2022年中國市場新能源乘用車零售567.4萬輛，同比增長90%。在行業近乎翻倍的增速之下，嵐圖汽車的銷量表現，顯然有些差強人意。到了今年，4月份嵐圖銷量終于重回3千臺的水平，不過前四個月的總銷量仍舊沒有過萬。

不少業內人士認為，嵐圖產品本身素質不錯，核心問題是品牌沒有樹立起來，也未形成自己的標簽。也有車企人士表示，從嵐圖的價格定位來看，它實在是有些過于自信。

嵐圖FREE剛推出時主打增程，瞄準的就是當時的爆款產品理想ONE。但與后者專注“奶爸車”的定位不同，嵐圖這款35萬元級別的中高端車，仍然是以“東風集團的高端化”的標簽對外宣傳，缺少辨識度，難與消費者形成共鳴。

隨著理想L系列、問界M7等競品相繼上市，嵐圖FREE也逐漸沒了聲響。

第二款車嵐圖夢想家卻又盯上了很“卷”的MPV市場，但它依舊犯了沒有明晰標簽的問題。隨著極氪009、傳祺M8、騰勢D9等競品跑步入場，嵐圖夢想家生存空間又被進一步擠壓。

嵐圖第三款車型純電轎車追光則被給予了翻身的希望。盧放稱，嵐圖追光作為我們的拳頭產品，將為銷量的進一步攀升打下堅實基礎，市場表現值得期待。

嵐圖也意識到自己價格定位的問題。追光上市僅一個月，5月18日，追光就開始一輪“促銷”，先是車型配置從三款簡化到兩個版本，且同時對新車主贈送選裝包權益，相當于變相降價3-4.7萬元。

對嵐圖而言，生存問題成了頭等要事。盧放直言“要先活下來”，他表示，“我們希望2023年銷量翻1-2倍以上，這是底線。不僅是資本市場對我們的要求，也有國資委對我們的要求”。

按照翻1倍的“底線”，也就是至少賣出4萬輛。刨去1-4月9043臺，嵐圖若想完成目標，接下來的8個月要賣出月均4000臺的水平。追光的身上，則肩負著嵐圖翻身的重任。

品牌力不足難言高端

盡管嵐圖汽車一直強調自己的品牌定位是“高端智能電動汽車”。但從產品力層面，其現售車型卻與消費者想要的“高端”背道而馳。

例如，通過嵐圖汽車的官網及產品宣傳頁面可以看出，其傳播的賣點依然十分傳統，主要是車輛測試、車身安全等。但是，對于高端汽車消費者所關注的智能特征，如智能座艙、智能輔助駕駛等則很少提及。

十分具有諷刺意味的是，其濃墨重彩的電池技術，卻因為一則安全事故而翻車了。據媒體報道，3月初，嵐圖汽車前腳還在一場媒體活動上著重介紹了嵐圖汽車首款量產車型嵐圖FREE采用的電池技術，能夠按照“三不原則”，實現“不冒煙、不起火、不爆炸”，并通過安全檢測。后腳卻被爆出一輛嵐圖FREE底盤電池包位置出現明火自燃，并迅速在社交媒體發酵。

有業內人士分析認為，嵐圖汽車最大的問題是產品定位出現偏差。嵐圖FREE在技術參數上多方面和理想ONE對標，卻忽視了理想汽車贏得用戶青睞的根本是精準把握了家庭用車的產品定位。

另一方面，嵐圖夢想家所在的MPV賽道本身是個小眾市場，市場體量不大，而且它還面臨著比亞迪旗下騰勢D9和吉利旗下極氪009等產品的競爭，騰勢D9的單月銷量目前已經突破7000輛，極氪009在市場上也出現供不應求的現象，而嵐圖夢想家卻在補貼換銷量。

在銷量不濟的同時，嵐圖汽車的業績也不好看。數據顯示，2021年嵐圖汽車實現營收17.67億元，凈虧損7.06億元；2022年上半年，其營收增長、凈虧損雙雙擴大，分別增加至18.87億元和7.38億元。

作為東風集團旗下的高端新能源品牌，嵐圖汽車承擔著東風在新能源領域開疆拓土以及品牌向上的使命?？墒菓{如今這般市場市場和業績表現，被寄予厚望的嵐圖汽車恐怕難以堪負如此重任。

而東風集團自身在銷量上也是連年下滑，在2016年達到427.67萬輛的銷量高點后，2022年下滑到246萬輛，接近“腰斬”。今年前兩個月的數據同樣不容樂觀，總的銷量為26.2萬輛，同比下降48.48%。

在此背景下，東風集團旗下多個合資品牌和自主品牌3月份在湖北省內推出了大幅限時補貼優惠活動，力度之大引發廣泛關注。雖然活動得到了市場的強烈反饋，一些熱門車型被搶購一空，但這也只能帶來銷量的短期增長，絕非長久之計。

嵐圖若想要成功完成東風的“藍圖”，還需要更快地找好定位，提升整體品牌力，并踏準市場節奏更有效地營銷。

在智能化的下半場，競爭只會更加激烈。抱著“國家隊”的名頭，若不真正投放受消費者認可的產品，只會被市場遺忘。

作者｜Pan

編輯｜Duke

來源｜鈦財經

繞開傳統家電企業的圍獵，小熊電器開辟了“創意小家電”新賽道，在打造爆款單品、快速擴充產品品類的同時，乘上線上電商的快車，才有了遠高于傳統家電企業的增長速度。

但是成蕭何敗蕭何，創意小家電企業爆款難以復制、產品過于繁雜且同質化，以及重營銷輕研發的通病，也在考驗著小家電企業的應變能力，對于小熊電器來說，前路并不樂觀。

重營銷輕研發

根據小熊電器公布的2022財年年報顯示，公司全年實現收入41.18億元創上市以來新高，同比增長14.18%；歸屬上市公司股東凈利潤則錄得3.86億元，同比增長36.31%。

盡管從財報數據來看，小熊電器的營收、凈利潤均呈現較快增速。不過，近幾年，小熊電器小家電的銷量增速卻在不斷下滑、以及去年底庫存量邁入千萬臺，也一定程度在訴說著小家電行業的競爭加劇。

數據顯示，2019年至2022年，小熊電器在小家電行業的銷售量增速分別為30.39%、40.22%、-13.70%、3.28%，可見，自上市以來，截至去年末，小熊電器的小家電，其年度銷售量的增速呈現明顯、大幅放緩。

另外，筆者注意到，小熊電器自上市以來，其小家電行業的庫存量不斷增長，并且，截至去年年底，小熊電器的庫存量已經邁入千萬臺級別。數據顯示，2019年至2022年，小熊電器的小家電行業庫存量分別為748.38萬臺、858.49萬臺、941.95萬臺、1,037.20萬臺，同比分別增長38.83%、14.71%、9.72%、10.11%。

同時，小熊電器當前的支出結構仍有明顯缺陷：營銷費用占據大頭且持續攀升，研發費用則占比過低。

財報顯示，2022年小熊電器總銷售費用高達7.3億元，同比增長31.94%，是同期研發費用的整整五倍。細分項目中，品牌宣傳費、市場促銷費增幅最高，分別達到54.15%和41.75%。

從傳播效果來看，小熊電器這一波組合拳無疑是有效的。外界也只有在財報復盤的時候才注意到，每一次熱度爆發、代言活動，都要付出實打實的金錢。

有業內人士認為，爆款產品的生命周期普遍不長?？蓮椭频谋罟絼t不斷孵化出類似的品牌和產品，加速消耗消費者的耐心和好奇心。

到頭來，真正能從網紅演變為主流產品的，不過寥寥幾款。然而，即便成為主流的蒸蛋機、空氣炸鍋在技術上也并無明顯壁壘，各大廠商終究只能在營銷環節下功夫。

小家電遇到了很多新消費產品的同類困境。隨著流量紅利進一步枯竭，上述問題只會愈發突出，繼而侵蝕廠商的利潤和市場的增長空間。

產品質量爭議不斷

當然，在普通消費者的眼中，小熊電器最大的潛在危機其實是真實的產品口碑。

由于小熊電器主打的是創意小家電模式，所以它所推出的產品一直是種類多、價格低、主打性價比。但所有人都知道的是，低價即便不能完全等同于低質，但有很大概率會讓產品在質量控制和服務層面遭遇問題，小熊電器自然也不例外。

這些年來，隨著小熊電器的異軍突起，隨之而來的用戶差評和投訴也席卷而來。在各大電商平臺和網絡投訴平臺，我們可以輕易地搜索到大量關于小熊電器產品的投訴，投訴內容涵蓋產品質量、售后服務等常見問題。

例如，黑貓投訴平臺上，截至6月底，記錄有關小熊電器的投訴達493條。

除此以外，小熊電器還經常被監管部門通報批評。例如，2020年至2022年，小熊電器均有產品不合格而被通報。而2020年浙江省市場監督管理局公示，標稱生產者為小熊電器的料理機(規格型號：LLJ-P03A1；生產日期/批號：20200303)“結構”項目不合格。

此前，小熊電器的安撫奶嘴、加濕器分別被上海、西藏自治區市監局抽查不合格；2022年，電水壺、吸奶器被江蘇省消保委、上海市質監局抽檢不合格。

根據中研產業研究院發布的《2022-2027年中國智能小家電行業前景預測與市場調查研究報告》顯示，我國小家電野蠻生長后帶來的負面影響使消費者信心不足。特別是近幾年客觀環境影響后，小家電品牌增長到幾萬家，而且質量表現參差不齊，忽略了人們對小家電產品品質的要求，導致用戶體驗不佳。

高端與平價的抉擇

面對競爭更加激烈的市場環境，小熊電器的創始人、董事長李一峰直言：現在整個商業邏輯已經發生改變，從“人找貨”變成“貨找人”，過去小熊賴以生存的環境已經沒有了，小熊需要全面改進。

盡管同在小家電賽道，但是傳統小家電和創意小家電在產品策略上有不同之處。傳統小家電如電飯煲、熱水壺、微波爐等等，這類產品剛需屬性更強，單價更高且單一產品的生命周期較長，美的、蘇泊爾、九陽等龍頭企業市場份額占比大且穩定。

而小熊電器的產品策略則側重于產品品類的開發和創意上，依靠“創意小家電、性價比、多品類、高顏值”等等滿足年輕受眾的細分需求。盡管產品單價更低，但是通過快速推陳出新和先發優勢，小熊電器的多品類長尾模式，疊加電商紅利，實現了快速發展。

但是近幾年，小家電行業的線上流量紅利已經觸及天花板，小熊電器的產品生命周期相對較短，主要利用的是消費者的嘗鮮心理，因此需要持續開發新品類，以滿足年輕消費者由新鮮感驅動的沖動需求，從而對業績實現的支撐。

不僅如此，小熊電器還要面臨傳統小家電龍頭企業的入侵，近幾年，看到了創意小家電的新式需求后，傳統小家電品牌依靠渠道和產能優勢快速擴充細分品類。許多小熊電器的經典產品，都能在九陽、格力等大牌廠商的平臺上檢索到。

依靠長尾市場實現持續業績增長受挫后，2022年小熊電器的轉變思路可以轉變為兩點，一是前文提到的：依靠精品化戰略“做減法”，另一方面則是切入長期性、有規模的高客單價的品類，同時通過高端子品牌，以期搶奪高端市場。

不過，小熊電器要走“高端精品路線”，擺在面前的核心問題就是：過去依靠“性價比”優勢積累的核心人群能否持續為其高端產品買單呢？

除了另起爐灶，出?；蛟S是小熊電器的另一種選擇。

根據中商產業研究院發布的《中國家電行業市場前景及投資機會研究報告》顯示，截至2021年，我國平均小家電保有量僅為9.5個/戶，而英、美等發達國家已達到約30個/戶。目前，小熊電器已經在東南亞、日韓、德國、美國等地與多個跨境電商平臺達成合作。

海外市場雖然空間更大，但競爭也同樣激烈。企業想要快速在海外站穩腳跟，需要在渠道建設以及產品本身重點發力。只不過海外擴張，同樣離不開國內的這套線上營銷“燒錢玩法”；而至于產品本身，則需要企業多研究符合當地消費者需求的創新產品。

總的來說，不管是高端化還是出海，小熊電器所面對的挑戰都不會小。

作者｜閃電

編輯｜Duke

來源｜鈦財經

九曲八彎，運動科技公司Keep的上市夢終于落地了。

7月12日，Keep正式在港交所主板掛牌上市，股票代碼“3650”。Keep首發價格 28.92港元/股，上市首日開盤價較發行價上漲4.77%，市值約為159億港元。截至7月14日收盤，股價報收29.5港元/股，對應市值155.07億港元。

作為國內知名的運動健康線上平臺，Keep在行業中可謂元老級的存在，但時至今日，其盈利狀況卻依舊不容樂觀，深陷增收不增利、盈利不斷下滑的窘境。因此，對于Keep而言，如何提升盈利能力，挽救虧損境遇，成為Keep上市后必須要面對的問題。

打造閉環生態

2015年，第一版健身APP Keep誕生，2016年，Keep完成了B輪商業融資，從記錄運動到開始提供線上的健身課程，開始商業化嘗試。

Keep品牌聯合創始人王寧曾說，Keep不是一個運動軟件，而是生活品牌方式。據招股書，目前，Keep的業務模式包括線上健身內容、配套運動產品以及智能健身設備，Keep似乎想要打造從線上到線上、從吃到練到穿的全業務的閉環產業。

自有品牌運動產品上，2019年，公司推出第一代Keep智能單車，售價1299元-4999元。Keep的健身產品，涉及到健身場景的方方面面，包括跑步機、智能手環、智能秤，健身裝備、運動服飾等。

從創立以來，自有品牌運動產品一直是Keep的營收主力。但據新版招股書，報告期內，Keep的營收結構略有調整，自有品牌運動產品占營收比例從57.5%降至51.4%，會員訂閱及線上付費內容占比提高了近10個百分點，從30.5%升至40.4%。

過去三年，隨著人們健康意識不斷增強，線上健身也迅速崛起。

有數據顯示，按照月活用戶以及用戶完成鍛煉次數計算，在12個月平均擁有3640萬的月活用戶、并擁有362萬的訂閱會員的Keep是中國最大的線上健身平臺。

與此同時，Keep在健身應用程序及智能健身設備品牌中排名第一，分別擁有30.8%及25.7%的市場份額。

作為我國健身領域的“獨角獸”，Keep自成立之初就受到各路實力雄厚的投資者青睞。到2021年年底，Keep共計完成了九輪投資，投資者包括高瓴資本、騰訊資本等多家知名投資機構，累計融資金額超過了6億美元，折合人民幣超過44億元。

連續虧損四年

盈利增速和市場影響力都在線，但Keep一直沒能盈利卻是不爭的事實。近三年來，雖然Keep的營收一直在增長，但營收增速持續下降，而且收入增加并沒有彌補巨額虧損，直到2022年虧損才有所收窄。

招股書顯示，2019至2022年，Keep經調整的虧損凈額分別為3.66億元、1.06億元、8.27億元、6.67億元。同2021年相比，Keep在2022的凈虧損已經收窄，但仍遠高于2019和2020年（機構預估Keep在2019年凈虧損約為3.66億元，毛利率約為41.1%）。

持續的虧損背后，一方面公司營業成本高企；另一方面，公司對銷售及營銷開支、行政開支、研發開支的持續投入。但是，在公司大筆投入之后，公司用戶并沒有明顯提高，用戶留存率還存在下滑趨勢，未來商業模式能否跑通尚存不確定性。

營業成本高企背后，運動科技公司是一家資產較重的企業。公司持續不斷的推出新的品牌運動產品，比如自營的運動手環、瑜伽墊、跑步機等運動器材，這些產品都需要高投入；

同時，Keep致力于打破思路的虛擬體育賽事，也是需要高投入的獎牌制作成本。為此，公司不惜犧牲毛利率來提高用戶參與度，2022年毛利率下滑至40.7%。彼時市場傳言，Keep靠著賣獎牌賺了5個億。是不是賺5個億不清楚，公司在虛擬體育賽事2022年多投入了1.3億倒是真的，而且伴隨著公司整體毛利率的下滑。

彼時市場分析，獎牌能在短期內制造營銷熱點，帶動Keep在社交媒體上的出圈和自身盈利增長，但一家公司只有在主營業上能夠獲得穩定的收入來源，才算是完整地跑通了商業模式。

商業化仍在路上

確實，商業化進程一直都是資本市場關注的重點，目前來看，在線運動市場存在三個盈利路徑：一種是依靠優質內容來讓用戶付費；第二種是廣告盈利；第三種是依靠售賣相關品牌產品實現變現，這是被國內大部分在線健身平臺所采用的主要模式。

Keep是最早進行線上銷售自有品牌運動產品和會員付費探索的平臺，兩項業務常年對營收的貢獻占比高達90%以上。

但是，這一切的基礎在于用戶的規模，而月活的增長乏力使得Keep在這兩項業務備受壓力。

究其原因，在于在線運動市場賽道有眾多后入局競爭對手“跑馬圈地“，無論是咕咚、樂動力，還是運動細分賽道的每日瑜伽、悅跑圈，都已經搭建了成熟的生態，Keep想要順利突圍，實在不是一件容易的事，對其盈利模式也造成很大影響。

與此同時，會員訂閱及線上付費內容業務的持續盈利性也前景堪憂。招股書數據顯示，Keep的平均月會員留存率從2021年的71.7%降至2022年的65.3%。

而我們進一步深究，這些會員到底有多少是真正的付費會員呢？公開資料顯示，Keep目前與快看漫畫、網易嚴選、喜馬拉雅、唯品會、亞朵酒店、網易云音樂、芒果TV等都開展了聯合會員活動。

換言之，不排除有不少用戶是通過第三捆綁贈送渠道來開通Keep會員，顯然這部分群體粘性大打折扣，一旦會員到期，用戶流失也成必然。

另一方面，就是Keep激進的商業化進程給用戶造成不好的使用體驗。

不少用戶抱怨，打開Keep App，首頁充斥著各種商業化元素，這直接引發了平臺商業化生態的混亂。

正是在這種狀況下，Keep對用戶的吸引度都可能大打折扣。甚至有網友測試過，在Keep上搜索關鍵詞時，出來的會員付費課程占比高達85%。

毫無疑問，當整個線上健身生態中充斥著大量賺錢效應之時，那么必然導致用戶體驗的下滑，對于用戶的粘性將產生長遠的殺傷力。

總的來說，Keep的商業化模式仍有待完善。同時，對于后續市場而言，Keep需要面對的競爭并不少。在健身會員和課程方面，Keep需要面對來自短視頻、流媒體終端的競爭，而在智能產品銷售方面，諸如手環、體重秤等常見智能設備的競爭已然激烈，諸如蘋果、華為、小米等自成生態的產品鏈并不算少。而在運動品牌方面，Keep同樣面臨著來自天貓、京東等電商平臺的產品競爭。

看似完整的產業鏈和生態，但實際上存在較多的替代，Keep能依賴的護城河似乎還是在于品牌建設上，而如何平衡好商業化程度以及用戶的良好運動體驗，至關重要。

作者｜Pan

編輯｜Duke

來源｜鈦財經

2023年已過半，風起云涌、競爭日漸白熱化的車市今年上半年依然交出了同比增長近9%的答卷。

7月5日，中國汽車工業協會根據重點企業周報數據推算：6月汽車銷量250.58萬輛，環比增長5.22%，同比增長0.14%；2023年上半年汽車銷量1312.27萬輛，同比增長8.84%。

其中，比亞迪繼續一騎絕塵，以遙遙領先的成績繼續領跑市場。今年1-6月，累計實現125.56萬輛銷量，同比增長94.25%，位居全球新能源汽車銷售第一。

在白熱化的市場競爭中，比亞迪已經為國產品牌豎起了大旗，但結合著300萬臺的年度目標來看，壓力還是不小的；而成為頂流之后，比亞迪沖擊高端之路又是否能如愿以償呢？

機海戰術進行時

根據比亞迪6月的產銷快報顯示，其6月銷量25.3萬輛，同比增長88.8%。2023年上半年累計銷量125.6萬輛，同比增長94.25%，這一數字已接近2022年全年銷量的三分之二。其中，純電動乘用車銷售61.7萬輛，同比增長90.7%；插電式混動乘用車銷售63.1萬輛，同比增長100.7%。

若以新能源汽車口徑（混動+純電）統計銷量，比亞迪為今年上半年全球銷冠，但若僅從純電動汽車車型來看銷量，特斯拉仍具有優勢。

相較于特斯拉的四款電動車走天下，有不少業內人士認為，比亞迪之所以能取得銷冠戰績，主要得益于其多品牌、多車型的機海戰術。

在豪華新能源汽車市場，比亞迪在第一季度推出了自有品牌“仰望”，定位百萬級高端新能源車，并且發布了U8和U9兩款預售車型。此外，在2023上海車展期間比亞迪還發布了全新的騰勢N7。

在主流家轎市場，面對新能源汽車市場補貼退坡和降價潮兩大不利因素，比亞迪王朝網、海洋網推多款新車爭奪燃油車市場。

今年2月，比亞迪秦PlusDM-i2023冠軍版上市，9.98萬元的起售價直擊合資品牌A級車市場，并喊出了“油電同價”的口號，做大插電混動市場。此外，漢EV冠軍版和唐DM-i冠軍版車型售價均低于老款，與同級別燃油車相當。

在更細分的市場，比亞迪海洋網推出純電小車海鷗、驅逐艦05冠軍版、驅逐艦07等主打年輕消費群體。其中，純電小微車型海鷗售價區間為7.38-8.98萬元。

華西證券發布的研報認為，展望下半年，比亞迪海獅、驅逐艦07等新車有望上市，公司2023年將形成“王朝+海洋+騰勢+‘F’新品牌+仰望”的品牌架構，技術賦能高端化，全面覆蓋各價格帶，沖擊300萬銷量目標。

與此同時，比亞迪的出口“生意”也有所起色，6月比亞迪海外銷售新能源乘用車10536輛，2023年上半年公司新能源乘用車出口74289輛，占比5.9%。華西證券判斷，比亞迪加速布局海外市場，考慮到公司產品力優勢明顯，公司出口新能源有望在歐洲、東南亞、澳大利亞和新西蘭迎來快速發展，2023年公司出口有望突破30萬輛。

進軍高端謀上位

隨著蔚來、理想、極氪等品牌在30萬-50萬元價格區間開始穩定收獲市場份額，高端品牌正在成為自主向上的核心，而比亞迪也覬覦已久。

以比亞迪與戴姆勒合資的騰勢品牌為例，為了改變這一高端品牌此前不溫不火的狀態，自2021年12月份以來，比亞迪不斷對深圳騰勢新能源汽車有限公司增資，持股比例從50%一路上升至90%。

高端品牌對企業形象有大幅提升作用，推出高端品牌無疑是比亞迪發展的必經之路。在全球汽車變革浪潮里，比亞迪走出了低價換市場的發展時期，而進入以先進技術和設計打造高端產品的國際競爭戰略高地，只有憑借技術硬實力和豐富的設計積淀，才能讓品牌走得更遠。

不過，短期內超跑等車型的發布象征意義更大，對比亞迪實際盈利能力的幫助還需要時間體現。

眾所周知，一直以來，百萬元左右的超豪華汽車市場基本上被國外車企和傳統燃油車牢牢占據。

2021年國內百萬元豪車銷量排名中，保時捷Cayenne、奔馳S級以及寶馬7系分別以3萬輛、2.5萬輛和2.2萬輛的年銷量位列前三，前十名被寶馬、奔馳、保時捷、路虎等海外車企承包，保時捷在前十中占據四席，其中僅有排名第七的保時捷Taycan是唯一進入前十榜單的純電車型。

這一趨勢仍在繼續，2022年上半年百萬元豪車銷量排名中，奔馳S級和奔馳GLS分別以1.25萬輛和9169輛分列第一和第三名，保時捷Cayenne以1.15萬輛排名第二，前十名同樣被奔馳、保時捷、寶馬、路虎等承包。

對于長期盤桓在中低端市場的比亞迪而言，能否通過新車、新技術撬動由跨國傳統品牌牢牢占據的百萬級豪華車市場，如何精準定位豪華車用戶群體的需求、如何提供更好的消費體驗、以及比亞迪目前的智能化水平能否為仰望品牌帶來品牌溢價等，均是一次全新的挑戰。

智能化是道坎

日前，有投資者向比亞迪提問：是否打算研發自動駕駛系統，是否打算加入整車智能？對此，比亞迪回應稱：電動化是上半場、智能化是下半場。公司戰略重視智能駕駛發展，并適時推出滿足消費者需求的技術與產品。

按照介紹，2011年比亞迪就開始涉足智能化方向，并自主研發出車聯網產品——比亞迪云服務，可以支持遠程開空調、車門等功能；而早在2013年初，比亞迪就與北理工合作研發線控自動駕駛試驗汽車。

也就是說，比亞迪在嘗試探索這些功能的時候，蔚小理這些造車新勢力甚至還沒成立。

但可能對智能化的理解不太全面，也可能是對自動駕駛技術重視不足，比亞迪在智能化的投入上更多是圍繞車機系統的提升，在智能駕駛方向并沒有真正發力。

在輔助駕駛方面。比亞迪2020年推出DiPilot輔助駕駛系統，至今還沒有迭代。按照比亞迪官方介紹，DiPilot在基于車身上最多達到20顆傳感器的輔助下，可以實現安全和智能的自動輔助駕駛出行體驗。

在智能座艙方面。此前曾有媒體報道稱，比亞迪智能座艙系統DiLink無法做到與車輛架構的完全打通，僅是提供了一個安卓平板的功能，甚至還有很多消費者反映這套系統無法實現OTA升級，要升級還需要將車開到4S店才行。

有業內人士認為，高端汽車品牌并非只是定價高昂，比亞迪要想在高端汽車市場站穩腳跟，最需要的是加強汽車智能化，相對于國內造車新勢力，比亞迪的智能化表現明顯落后。

根據第三方機構調查數據顯示，自動駕駛TOP100排行榜中，比亞迪位居第十，專利數量不及400件。

據了解，其自動駕駛技術，多為采購博世，百度、英偉達等科技企業的解決方案，自主技術寥寥無幾。

目前來看，比亞迪汽車之所以十分暢銷，或許還是因為其定位偏中低端，能夠滿足消費者基本的代步出行需求。但是上升到駕駛體驗、高端服務等層面，比亞迪要走的路，顯然還有很遠。

作者｜閃電

編輯｜Duke

來源｜鈦財經

隨著快遞業“價格戰”偃旗息鼓，不斷虧損的豐網成為了順豐的“包袱”。

近日，順豐宣布將旗下子公司豐網以18.13億元打包出售，簽訂了100%股權轉讓協議書。

近兩年，快遞行業的風向出現了較大的轉變，原本雜亂的市場格局在一次次并購交易中心變得愈發清晰。當然，這樣的趨勢仍處于進行時。

順豐出售“不良資產”

5月12日，順豐控股的子公司豐網控股已經與深圳極兔供應鏈有限公司簽署了一份股權轉讓協議，擬以11.83億元的價格轉讓深圳市豐網信息技術有限公司（即“豐網信息”）全部股權。這筆交易一旦完成，豐網控股將不再擁有豐網信息的股權，從而意味著順豐控股在業務策略上的重大調整。

對于此次的出售目的，順豐控股在公告中表示，將更多精力聚焦在國內中高端快遞、國際快遞、全球供應鏈服務和數字化供應鏈服務等核心業務的發展上。同時，豐網信息作為標的公司，仍處于初期發展階段且持續虧損。因此，此次出售可以減少豐網信息的虧損對順豐控股的負面影響。

成立之初，豐網速運便對標“通達系”快遞品牌。

2020年股東大會上，順豐控股董事長王衛說，目前公司更側重于做電商標快，腰部客戶要么升級到電商標快，要么下沉到更優性價比、更便宜的豐網產品。

一直以來，順豐速運都是自營模式，豐網則屬于加盟制。某快遞加盟商透露：2020年豐網招商之初，順豐一度將豐網加盟費開出了天價：炒到了100萬元左右——彼時通達系的加盟費僅在10萬元上下。順豐還要求加盟老板必須具備從業經驗。而由于順豐的口碑吸引力，不少人躍躍欲試，甚至不惜為了獲得經營資格，給中間人好處費。但如今，豐網已經幾乎無人愿意接盤，加盟費也與通達系相差無幾。

據了解，在激烈的市場競爭中，尤其是由于“價格戰”的壓力，順豐控股的子公司豐網信息的表現并不理想。盡管豐網速運有著順豐這棵大樹的靠山，但過去三年的成績單并不亮眼。豐網雖然為順豐帶來了大量的業務量，但這并未轉化為相應的收入。反而，其虧損情況在逐年加劇。

根據公開數據顯示，豐網信息2022年全年凈虧損7.47億元，2023年第一季度豐網再度虧損1.43億元，截至2023年一季度末，豐網信息的負債總額為21.26億元。

到了2021年，順豐控股遭遇了自上市以來毛利率降幅最大的一次，降至12.37%。這一趨勢在2022年仍未得到改善，順豐的毛利率僅有微小的提升，為12.49%。這一系列數據表明，豐網的虧損及行業內的激烈競爭，對順豐控股的利潤水平產生了顯著的影響。

資料顯示，豐網速運的日均業務量大約在300萬至600萬單之間。相比之下，同期的“三通一達”的日均業務量高達數千萬單，豐網速運的業務量明顯處于下風。

凡此種種，豐網在順豐的版圖中已經成為了名副其實的“不良資產”，因此順豐及時止損、甩掉“燙手山芋”、優化財報便已成為了必然之事。

錢緊謀求二度上市

公開數據顯示，順豐控股在2020年至2022年的資產負債率持續升高，分別為48.94%，53.35%和54.67%，這表明公司的負債壓力正在增加。尤其在2022年，順豐的資產負債率攀升至自公司上市以來的最高點。同時，截至2022年年底，順豐的總負債已經達到了1185.57億元，是2017年公司上市時的總負債249.28億元的近5倍。

觀察順豐的負債結構，其主要負債以流動負債為主。在2023年第一季度末，順豐的流動負債合計為706.53億元，占公司總資產的33%。這其中，短期借款139.22億元、應付票據和應付賬款200.38億元，一年內到期的非流動負債113.10億元。

另一方面，順豐的非流動負債合計為436.82億元，占公司總資產的20.40%，主要由長期借款和應付債券構成，賬面價值分別為111.01億和186.61億元。

隨著負債壓力的加大，順豐已經啟動了資本運作。有消息稱，順豐正考慮在香港進行二次上市，可能籌集多達30億美元的資金。出售了旗下虧損的子公司豐網信息，這也可能是為二次上市做準備。

然而，與順豐存在競爭關系的極兔也已經向港交所提交了上市申請。財報顯示，2020年至2022年，極兔分別取得15.35億美元、48.52億美元、72.67億美元的營收。

根據市場研究公司弗若斯特沙利文的資料，極兔在2022年已經成為東南亞的第一大快遞運營商，市場份額為22.5%。并且，自從2020年進軍中國快遞市場后，其在2022年的市場份額已經達到了10.9%。

有業內人士表示，隨著行業內卷加劇，順豐控股可能會面臨更大的壓力，其市場份額可能會出現萎縮，利潤空間也可能會受到擠壓。在這種環境下，順豐控股一直以來的行業領導者地位可能會受到嚴重威脅。

快遞業整合加速

在不同的發展階段，企業有著不同的需求。順豐“做減法”是當前局面下的正確選擇，而極兔“做加法”，也顯得頗為合理。

自2020年3月起至今，極兔硬是憑借“燒錢”模式，不僅以一己之力挑起了行業大戰，打破了快遞行業多年穩定的寡頭格局，且在業內封殺、監管重拳出擊的情況下，贏得了可觀的市場份額，成功躋身第一梯隊。

2022年6月，極兔創始人李杰在內部會議上宣布，極兔的全網日均票量已經超過4000萬單。若僅以快遞日單量作以計算，極兔已成為國內第四大快遞公司，僅次于中通、韻達和圓通。一年之后的眼下，極兔的日均單量已上升至大約在4400萬-4600萬單之間，若加上豐網的業務量，日均單量或將超過5000萬單。

對于極兔來說，獲得了豐網背后的加盟商資源之后，不僅將進一步擴大其市場規模，也將加快其上市步伐。

事實上，極兔也一直處于虧損狀態，只是發展路徑已由不得極兔去選。拿錢換市場的邏輯非常簡單，但“副作用”也極為明顯，一旦停止燒錢，此前砸下去的所有真金白銀，也就真的相當于“燒”了。

因此在這樣的關鍵階段，買也得買，不買也得買，不斷整合、不斷擴充體量，走向二級市場，只有這樣，極兔背后的資本大佬們才能獲得“高額回報”，然后“有序離場”。

天下大勢，合久必分、分久必合，快遞行業亦是如此。

近年來，快遞業頭部企業集中度不斷提高，從傳統的快遞公司到新興的電商快遞平臺，從單一的服務模式到多元的產品線，從激烈的價格戰到高效的品質追求。唯一不變的，是行業整合速度仍在加快。

作者｜閃電

編輯｜Duke

來源｜鈦財經

作為長安汽車推出的新能源汽車品牌，深藍在誕生之后，便斬獲不俗的成績。一度，其單月新車交付量甚至能夠突破10,000臺，表現相當出彩。

不過，深藍品牌的高光來得快去得也快，不久便接到了眾多質量問題投訴，漲價又降價的操作也惹來眾多質疑，銷量更是隨之下滑，品牌發展走上了下坡路。

銷量遭遇滑鐵盧

6月1日，伴隨著哪吒汽車、廣汽埃安、東風嵐圖等新勢力5月銷量的出爐，深藍汽車也曬出了5月份的成績單，相比廣汽埃安和零跑汽車的環比增長來看，深藍汽車的市場表現并不是太理想。

深藍汽車公布最新銷量報告，其今年5月交付深藍SL03共計7,021輛，環比4月降低9.48%。

需要注意的是，縱觀從年初迄今為止的整體情況，這已并非該品牌月交付表現出的首次下降。

自2022年12月達成11,650輛的交付成績后，深藍汽車今年1-2月及4-5月均呈現為環比降低的表現；其中，3月實現今年最高月交付達8,568輛，而究其原因更多的是在于該月最高補貼4.2萬元的促銷策略。

反觀廣汽埃安5月銷量45,003臺；哪吒汽車5月銷量13,029臺；零跑汽車5月銷量12,058臺，深藍汽車明顯處于下風。

目前，深藍汽車在售車型只有一款——深藍SL03。從該車上市至今的市場表現來說只能說一般，單月銷量過萬也只是曇花一現。

在業內人士看來，深藍汽車上半年之所以表現頹勢，與國內市場價格戰趨勢有所關聯。受排放標準切換影響，以雪鐵龍C6為首掀起的降價潮仍未呈現出明顯的休止跡象，而對比價格戰中的各大合資、自主，深藍作為一個誕生僅一年的新能源品牌，其產品的降價勢必會引發消費者口碑的下滑。

尤其是去年底，基于新能源補貼終止的因素，深藍汽車曾宣布一輪價格上漲。兩相疊加，對于1-2月購車的車主而言，與“割韭菜”或已無異。這也引發了大批車主的投訴，指責品牌在短時間內大幅降價。

口碑撲街，銷量下滑，深藍汽車2023年的年度目標是20萬臺，但按照這樣的勢頭，要想完成年度目標實在不容樂觀。

產品品控堪憂

新能源汽車品牌的產品質量問題，一直是行業內外廣泛關注的熱點話題。近期，深藍汽車便因旗下產品質量問題，被新老用戶大規模投訴，走上了“黑紅”之路。

截至今年6月，黑貓汽車平臺上，有關“長安深藍”詞條的投訴量已經超過三百條。品牌更名剛剛兩個月，深藍汽車的累計投訴量就已經達到了292條，高居黑貓投訴平臺上汽車黑榜的季榜第一名。

具體來說，自深藍SL03上市以來，投訴持續攀升，定金不退、宣傳與事實不符和質量問題頗為嚴重。另外不乏包括方向盤不能自動回正、行駛中車輛突然自動剎車、車內異響、空調問題等等。同時深藍SL03還先后被曝出過動力系統故障趴窩、黑屏等問題。

據安徽蕪湖的一位深藍SL03車主發表投訴表示，自己在4S店提的新車，出門行駛十分鐘車輛就發生了故障，車子無法加速，儀表盤上顯示“小烏龜”動力系統故障；無獨有偶，浙江杭州一位長安深藍SL03車主爆料，自己同樣是剛提的新車，車輛僅行駛30公里就在高速路趴窩了，初步推測是后電機卡死，車輛也直接被拖車拖走；有深藍SL03車主還拍視頻爆料，車輛在行駛過程中儀表屏和中控屏全部死機黑屏，車輛當時還是在行駛狀態，非常嚇人。

在產品故障頻發、宣傳實物不符的情況下，深藍汽車的售后服務也跟不上。各平臺之上，有關深藍汽車“4S店售后態度差”、“不專業”、“交車延期”、“定金糾紛”等投訴不斷出現。

在電車之家平臺上，不少客戶投訴長安深藍SL03不退訂金，有用戶投訴稱“2月份訂車付訂金，提車前了解到這款車存在很大的問題，用戶無法接受，但是銷售堅決不退訂金?！?關于深藍汽車不退定金被投訴此前早就被披露過，而且在退訂中設置了層層關卡另消費者氣憤不已。

事實上，故障頻發、投訴不斷的背后，深藍汽車產品品控差的問題已經開始浮出水面。如今，新能源汽車市場競爭十分激烈，保證產品的質量、提供優質的服務，已經成為車企競爭的關鍵。倘若深藍汽車不及時加強品控管理力度，恐怕品牌將逐漸失去留住客戶的能力，甚至影響品牌未來的價值走向。

淘汰賽即將上演

剛滿一歲的深藍汽車，似乎已經呈現出了發展疲態，而這主要與新能源汽車行業的競爭加劇有關。

根據乘聯會的預測，5月新能源乘用車零售量將達到58萬輛，環比增10.5%，同比增60.9%，滲透率33.5%。但也不是所有新勢力都能跟隨大趨勢實現銷量方面的持續上漲。

在5月的交付排行榜上，第一梯隊的“蔚小理”只有理想守住前三，蔚來和小鵬分別下滑到第六和第八的位置。而且，從銷量規模來看，理想的月銷量已經達到近3萬輛的高點，而蔚來和小鵬只有6000多和7000多的月銷量，三者的月銷量規模已經不在一個層級上了。

讓“蔚小理”的威力大不如前的，是以哪吒汽車和零跑汽車為主的二線新勢力。在5月新勢力交付排行榜上，哪吒和零跑分列第三和第四，持續打破“蔚小理”主導第一梯隊的局面。

而在前10交付榜單中，與蔚來同樣掉隊的還有傳統新勢力陣營的深藍，5月仍沒有打破過萬的銷量，環比也下滑了9%。

有業內人士分析認為，一方面，國內新能源汽車市場價格戰無休無止，年輕的深藍汽車參與降價活動對品牌口碑損害較大。另一方面，與合資勢力和行業龍頭相比，深藍汽車的品質、駕駛體驗，以及口碑都略顯遜色，尚未形成市場核心競爭力，生存壓力較大。

令人意外的是，在品牌成立不足一年的風雨飄搖之際，深藍汽車還換掉了原本的“長安深藍”招牌，進行了品牌更名。有業內人士猜測，深藍汽車可能計劃從長安旗下剝離轉為獨立汽車品牌，或與先前品牌口碑崩壞有關。

雖然說深藍SL03上市以來，取得了一定的成績，但是在當前競爭日趨激烈的情況下，其頻發的質量問題以及口碑的下滑，勢必將進一步影響深藍S7等后續車型的市場前景。

作者｜Pan

編輯｜Duke

來源｜鈦財經

“（智能手機中）除了蘋果的銷售情況較好以外，安卓市場整體還是處于比較低迷的狀態”。IDC中國研究經理郭天翔在本次618購物狂歡節后如此說道。

其實，在經歷了2022年的全球性下滑，2023年，手機市場依然沒能出現明顯反彈。根據IDC最新發布的手機季度跟蹤報告顯示，2023年第一季度，我國智能手機市場出貨量約6,544萬臺，同比下降11.8%。

盡管主要不利因素略有改善，但從數據上看，市場依舊處于“寒冬”階段。

618戰報報喜不報憂

618剛過，各家手機廠商陸續發布了今年的“戰報”，和往年一樣，各家都拿了“第一”。如果單看每家的戰報海報，很容易就覺得手機行業形勢喜人、品牌業績蒸蒸日上。

數據顯示，618期間，OPPO有4款機型拿到了特定條件下的第一：一加Ace 2為京東2500元以上安卓機銷量冠軍、OPPO Find X6 Pro拿到天貓6000元以上安卓手機銷量&銷售額雙冠軍、OPPO Reno10 Pro+為抖音3500元以上銷量&銷售額雙冠軍、OPPO K10x為拼多多1000-1500元手機銷量&銷售額冠軍。

有網友評價道，“只要定語多，誰都是冠軍”。

小米最新公布的一項618數據是全渠道支付金額。小米官方稱，618期間，小米線上線下全渠道的支付金額為194億元。金額很高，但相比去年的187億元僅微增3.7%，而相比2021年190億元則僅僅增長了4億元。這還是在擴大了抖音、快手等新渠道的情況下取得的。

魅族公布銷售額增速第一，旗艦機型銷量達成去年同期的378%，618全周期銷售額同比增長500%?？瓷先シ至渴?，但實際上對比的是去年。而去年魅族并沒有發布新機，因此銷量基數很低。

蘋果、華為、vivo沒有公布銷售數據?？梢钥吹?，只有小米公布了最關鍵的銷售額，其他廠商要么和自己對比，要么局限于單一平臺。如果不清楚前一年的數據，只看這些增長率，顯然它們都非常亮眼。但細究下來，各家又都有些“貓膩”。

其實，從去年開始，各家都不約而同地模糊具體的銷量和銷售額數據，“默契”背后，是618也拯救不了低迷的手機市場現狀。

高端市場影響略小

放眼全球，這已經是手機市場經歷連續第五個季度的下滑。

按照Canalys的分析顯示，智能手機市場在2023年第一季度的下滑在整個行業的預期之內，宏觀經濟狀況繼續阻礙供應商在幾個市場的投資和業務。盡管廠商降價并大力促銷，但消費者需求仍然低迷，尤其是在低端市場。

有一項投票顯示，超過60%的消費者對于在換手機的周期上，選擇了“只要不壞，就能一直用”的選項。“2-3年一換”也有接近30%的消費者選擇。

根據平安證券的研報顯示，智能手機的用戶換機時長目前已經拉長至43個月。另有多家統計機構的數據表明，目前智能手機的換機時間已經拉長至3年左右。

持續低迷的終端用戶需求引發了整個供應鏈的去庫存浪潮，渠道降低了庫存水平以確保運營。為了維持低水平的銷售量，供應商繼續使用謹慎的生產技術，這對組件供應鏈的運營績效產生了長期的負面影響。

不過，就目前的情況來看，雖然整體智能手機市場表現不佳，但在高端產品領域還是有著不錯的向上趨勢的。根據Canalys在最近的一則消息中提到，全球高端（500美元及以上）智能手機逆勢而上，同比增長4.7%。2023年第一季度，超全球智能手機總出貨量的1/3。也就是說，雖然整體智能手機市場的出貨有所下降，但高端智能手機的銷售情況仍然很不錯。

有業內人士分析認為，今年智能手機市場之所以出現“高端增加、低端收緊”的特點，主要還是宏觀經濟的影響。

根據Canalys此前的預測提到，到2023年第二季度末，智能手機行業的庫存，無論渠道或供應商，都可以達到相對健康的水平。由于未來幾個季度的庫存減少，預計全球智能手機市場的銷售量將有所改善。

折疊屏或將引領市場

智能手機市場的“跌跌不休”很難不讓人多想，手機行業還能怎么卷才能恢復到以前的水平。畢竟過去三年里，廠商們都在不遺余力的卷著，但是卷的結果并不盡如人意，不斷縮減的出貨和份額進一步倒逼著廠商去思考如何讓卷更卷，如何在卷中找到一線生機。

不難看出，沖擊高端是一個有效的方法，一定程度上可以規避風險，但是過程是極其漫長和痛苦的，尤其是在面對三星和蘋果這樣的巨頭時，國產廠商的沖高之路并不順利。

站在功能機向智能機轉變的十字路口，可能誰都沒有想過未來會出來折疊屏手機，但隨著技術的不斷演進，折疊屏確實成為了可能性，并且正在從小眾走向大眾，一部折疊屏，兩種生活方式，這是廠商想給消費者講的故事，也正是折疊屏產品的優勢所在。

在這方面，近些年來國產廠商確實做的不錯，華為四年七代從Mate X一直更新到現在的Mate X3，產品覆蓋了內折、外折、縱折形態，而且隨著技術的積累，解決了折疊屏輕薄可靠等諸多行業難題，讓折疊屏成為了更易用的主力機。

另外，OPPO在折疊屏領域的發力也受到了市場的高度認可，全新的Find N2、Find N2 Flip已經成為了OPPO折疊屏的一張名片，同時也拉動了OPPO手機的銷量。

vivo在折疊屏上也是苦下功夫，到全新的vivo X Fold2、vivo X Flip已經有了深厚的技術積累，不論是硬件配置還是軟件，都可以為消費者提供出色的使用體驗。在做折疊屏上，藍綠廠的審美確實值得借鑒。

榮耀也在獨立伊始便開始在折疊屏上發力，用榮耀Magic V和榮耀Magic Vs兩款產品在市場上掀起了不小的反響，而今年有望亮相的榮耀Magic V2，也有望進一步攻克輕薄難題，讓一部到位的戰略持續推進。當然，也有傳言今年榮耀會推出小折疊屏產品，這無疑也會提升榮耀在折疊屏市場的競爭力，同時也彌補了小折疊產品的缺失，對于榮耀品牌高端化有著重要作用。

隨著國產廠商的入局和折疊屏技術的成熟，市面上折疊屏的價格也開始逐步下探，以前動輒上萬元的價格令人退避三舍，現在幾千元也能買一部不錯的折疊屏體驗。如IDC分析師張祺所言，在創新及差異化方面，折疊屏手機將會以更多產品、更低價格、更激烈的競爭為市場帶來活力和亮點。

顯然，面對已經飽和的手機市場，消費者更加趨于理性，能夠激起換新欲望的依舊是技術突破和創新。