【烽巢網】

還記得好萊塢電影《Catch Me If You Can》中的Frank Abagnale Jr么？一位被稱為天才詐騙犯的歧途少年。

今日消息，日本現真人版Frank Abagnale Jr。

據悉，這是一起盜刷信用卡案件，犯罪嫌疑人是34歲的谷口裕介，曾就職于東京江東區的一間大賣場。

當今社會，信用卡成為了人們日常生活中必不可少的交易工具之一，而經常有不法分子利用各種手段盜刷別人的信用卡。所以這起案件令人震驚的并不是案件本身，而是犯案人采取的作案手段。

據警方介紹，谷口裕介稱其是利用了自己過目不忘的“超能力”，通過在賣場當收銀員的職務之便，在工作過程中，偷偷將消費者的信用卡信息記在腦中，下班后再記錄在筆記本上，然后進行盜刷。經警方核實，確在其住所處找到了一個筆記本，上面記錄的信用卡信息多達1300個，包括信用卡號、有效日期及安全碼等。

消息一出，網友一片嘩然，稱其暴殄天物，浪費天賦。其實，小編關注的是其過目不忘的“超能力”，是什么原因讓其擁有了這一天賦呢，小伙伴們，你們知道么？

每天叫醒我的不是鬧鐘，也不是夢想，而是信用卡賬單......

更令人感到悲哀的是，從今天開始，支付寶信用卡還款服務就要收取服務費了。0.1％的服務費看起來也沒多少錢啊，巨頭們為什么就這么在意？

聽完朋友這波吐槽，熊出墨請注意到微博等社交媒體去搜尋了一番，發現類似的用戶反饋比比皆是。

然而，信用卡還款服務規則調整，支付領域的玩家們事實上也是有其難言之隱。身為普通用戶的我們，看到表象的同時，對支付機構通道成本、綜合經營成本的上升等深層原因也應給予同等的關注。

文：彬彬（熊出墨請注意）

免費時代結束

天下沒有免費的午餐，互聯網的天下除外。

長期以來，互聯網行業都是通過補貼、免費等方式來拓展市場、教育市場，這就促使用戶形成了免費思維。若忽然宣告免費時代終結，玩家或將百口莫辯。

2月21日，支付寶發出公告，稱從3月26日開始，個人用戶在使用支付寶客戶端的“信用卡還款”功能時，支付寶將對超出免費額度的部分收取一定比例的服務費。每人每月可以享有2000元的基礎免費還款額度，超出的部分按照0.1%收取服務費。

這與之前微信發布的相關規則調整如出一轍。同樣設置免費還款額度，超出服務費同樣按照0.1%的比例收取。只不過，微信的免費還款額度為5000元。

免費午餐終結，廣大用戶的反應自然是一致的。在 @支付寶 對應微博下方，能夠看到有網友評論“果然還是舍不得這三瓜倆棗”、“當初說好的不收呢”、“你不再是我認識的那個寶寶了”......

央行發布的2018年第四季度支付體系運行總體情況顯示，中國信用卡人均持卡率正逐年上升。截至第四季度末，全國銀行卡在用發卡數量為75.97億張，環比增長2.86%。信用卡在用發卡數量為共計6.86億張，環比增長4.01%。全國人均持有銀行卡5.46張，其中，人均持有信用卡0.49張，去年同期這一數字為0.39。

因此，信用卡還款服務規則調整一事直接關乎億萬用戶的切身利益。今天支付寶調整規則正式生效，社交媒體上再次掀起了一陣討論熱潮。

曾記否，微信剛宣布開始收費，不少用戶紛紛吐槽。而這一次，支付寶也成為被吐槽對象。究其原因，正是支付寶在公告中提到的那句“綜合經營成本的上升”。

2017年5月，中國人民銀行辦公廳印發《關于加強小額支付系統集中代收付業務管理有關事項的通知》，要求斷開集中代收付通道，即微信、支付寶等長期以來所使用的通道。一紙禁令，直接導致這二者停止免費午餐的供應。

通道成本之痛

互聯網的免費潛規則，與金融行業發生碰撞，第三方支付機構便陷入了尷尬的境遇。

一邊，用戶越聚越多，交易筆數穩步增長，相關政策的出臺讓通道成本一漲再漲。不向用戶收費，這些成本只能是內部消化。另一邊，一旦收費，等待著微信、支付寶的則是用戶的不理解和不支持。

除了前文說到的通知外，有關部門又出臺了一系列政策，推動“斷直連”，切斷第三方支付機構直連銀行的模式。這樣一來，微信、支付寶等第三方支付機構，規模就由原來的優勢、議價能力，轉變為一大難題。尤其對于交易筆數多的機構，可能面臨著更高額的成本。

公開數據顯示，市面上主流的第三方機構中，微信的交易筆數最多。2018年全年微信支付的支付交易筆數總計4664.75億筆，支付寶為1975億筆，京東金融為16.16億筆，度小滿金融為2.75億筆。

另外，微信服務也相對全面，支持70多家銀行信用卡還款業務。據此推算，微信的通道成本在業內最高，這也是其先支付寶一步調整用戶信用卡還款服務規則的原因之一。

有金融專業人士告訴熊出墨請注意，即便不再免費，微信和支付寶這樣的第三方機構在信用卡還款服務上也依然是在貼錢。

一是收益的減少。第三方支付機構本來依托備付金可以獲得資金收益，而央行宣布政策調整之后，這部分收益大幅縮水，收益補貼用戶之路也就被阻斷。二是支出的增多，“斷直連”推進后，第三方支付機構與銀聯或網聯對接，價格體系會隨之發生變化。

所以，普通用戶如果能夠在支付服務費的時候，意識到微信、支付寶在背后付出的成本，或許就會收回那句“割韭菜”的指責。當然，用戶也有自主選擇權。不再通過微信、支付寶進行信用卡還款，直接下載對應銀行的手機客戶端，便可繼續吃到免費午餐，只是相對來說更麻煩一些。

值得注意的是，支付寶也設置了2000元的免費額度，但是否是過渡期的行為，暫時還不得而知?？梢詤⒖嫉氖?，微信此前在收取信用卡還款手續費的時候，也在相當長一段時間內給用戶預留了每個月5000元的免費額度。

下一階段拼什么

信用卡還款收費時代來臨，一定意義上是在向外傳遞“第三方支付機構下半場開啟”的信號。那么，下半場到底是要拼什么？

一方面，圍繞著普惠、便民等關鍵詞，第三方機構正著手做出更多布局。

近兩年，移動支付在中國迅速普及，離不開微信、支付寶等重要推手。益普索發布的研究報告顯示，財付通（包括微信支付和QQ錢包）和支付寶，已經成為移動支付的“雙寡頭”。二者滲透率分別達到了84.3%和63.6%，遠超其他競爭對手。

為用戶帶來便捷的支付體驗之外，移動支付也給商家帶去了更大的想象空間。比如微信和支付寶都在力推的收款功能，不僅為商家提供雙重收款模式，還能助力商家在線上完成店員管理、對賬等操作，幫助中小商家更好地經營店鋪。

對城市公共事業的發力，是便民的另一體現。如今兩家平臺都可以實現水電燃氣費、寬帶、有線電視、交通違章查詢、公交卡充值等服務。乘坐地鐵和公交時，用戶還可以通過掃碼實現便捷出行。此外，從4月1日開始，全國居民還可以通過上述平臺在客戶端上預約護照、港澳通行證、往來臺灣通行證等出入境證件的辦理。

另一方面，補貼模式終結以后，圍繞信用卡還款服務的業務上，也激勵著第三方機構不斷加深和拓寬服務的維度。實際上，免費從來都不是互聯網公司的商業模式，這一模式的終結，能夠讓整個行業向著更良性的市場競爭去發展，提高平臺的產品和服務質量。比如，我們已經習慣了支付正版的音樂版權，購買視頻網站的會員服務就可以免看廣告，享受更高質量的視頻和下載速度。

信用卡服務也是一樣。比如我期待更高質量的服務，比如支持更多數量的銀行還款服務，比如支持外幣信用卡賬單的查詢和還款等。去年，微信信用卡就率先支持了外幣賬單查詢和還款服務。

從這個角度來看，第三方支付機構之間下一階段要展開的是多緯度的比拼。微信也好、支付寶也罷，信用卡還款免費時代的終結，絕不意味著用戶本位思想就此被拋棄。規則調整既是為平衡成本以求可持續發展，也是戰略選擇的結果。

這樣，用戶在接下來才能看到更多互聯網、科技和金融三者碰撞產生的火花，從而享受到更多便利。

本文來自“熊出墨請注意”，文：彬彬 ，轉載請聯系原作者獲取授權。

新浪財經于今年8月下旬發布了《2018年信用卡行業報告》。報告顯示，截至2017年末，我國信用卡累計發卡量7.9億張，當年新增發卡量1.6億張，同比增長25.9%。中國信用卡的人均持卡量有所提升，達到了0.57張，創下近年來新高。

另外還有幾個數據非常有意思。信用卡消費群體多為年輕人，其中 21~40歲的持卡用戶人數最多，占比達總持卡量的85.5%，而網購成為信用卡的最大用途，占比高達43.73%。在經歷了重重沖擊之后，信用卡業務似乎有望迎來新的希望。

國內信用卡數據遠低于美國，是什么限制了發展

把時間往回撥一年，2016年中國人均信用卡持卡量為0.31張，即便是北京上海這樣的一線城市，人均也不過1.2張，遠低于美國人均2.9張。在此之前，美國的人均信用卡數量還要更高，只是從10年前次貸危機之后，人們為了防范風險有意識地減少了持卡量。即便是2017年的最新數據，國內人均持卡量0.57張，也和美國市場有著非常明顯的差距。兩相對比之下，很顯然國內的信用消費仍處于較低水平，具有較大的增長潛力。而制約其發展的因素有：

1、國人的傳統觀念不利于信用卡消費，消費意識有待于提高

古人云，破山中賊易、破心中賊難。在商業市場上也是如此，很多時候，企業和品牌最難的不是與對手競爭，而是很難改變大家的消費觀念和消費習慣。中國歷來的理財傳統就是量入為出、未雨綢繆，因此信用卡這種寅吃卯糧的做法常常被人所不齒。傳統觀念在以前并沒有錯，因為當時社會尚未建立起系統的保障機制，使得人們必須考慮健康、教育、養老等未來的種種風險，從而讓中國用戶更傾向于儲蓄。

現在的情形發生了很大改變，社會保障機制日益完善，未來的不確定性大大減少。人們可以通過合理使用現代化金融工具，來滿足自己的物質生活需求，達到提升生活品質的目的。然而傳統觀念不太可能在一朝一夕改變，需要較長的時間來引導，信用卡消費市場的增長注定也是長期培育的過程。

2、第三方支付的興起擠壓了市場空間

信用卡在國內的確有些生不逢時，剛剛進入市場恰逢用戶的經濟能力有限和消費觀念有待于培養；當以上情況有所好轉時，卻又遇到第三方支付借移動互聯網的到來而興起。螞蟻花唄和京東白條等類信用卡產品，迅速通過自己第三方支付平臺的天然優勢，近水樓臺先得月而占據了相當市場份額。

由于它們和信用卡之間為替代品的關系，此消彼長，導致信用卡的市場究竟受到了擠壓。比如在2015年，國內的人均持有銀行卡增長9.62%，但信用卡人均持卡量卻同比下降了近15%。其中一個非常重要的原因就是，這一年螞蟻花唄、京東白條的業務快速增長，不少用戶因此轉投互聯網產品懷抱而減少了信用卡消費。未來，銀行信用卡和第三方支付類似產品之間的競爭，仍將一直會延續下去，不得不正視。

3、利率市場化不足，無法激發用戶消費動力

信貸利率就是信用卡消費產品的價格，而每個消費者對于產品價格的接受能力是不一樣的。從理論上來說，個性化利率是實現市場和利益最大化的辦法，它可以最大程度地促進每個用戶的消費需求。盡管近年來信用貸款利率出現了市場化的動向，但整體而言仍比較固化。只是通過用戶資產、年齡、收入水平等狀況，粗略地將用戶劃分為幾個等級，主要實行額度管理以控制總體風險，而非個性化利率來促進個體的消費。傳統的粗放式運營思維，已經不太適應當前市場發展的現狀，有待于改進。

據支付服務提供商Worldpay今年年初發布《全球支付報告》報告顯示，2017年度中國內地最受歡迎的支付方式分別是：電子錢包（62%）、信用卡（10%），銀行轉賬（8%），以及貨到付款（8%）。報告預測，銀行轉賬未來將超過信用卡成為中國市場第二大的線上支付手段。這意味著國內的消費者越來越青睞支付寶、微信支付和銀行轉賬等支付工具，而信用卡面臨著可能被漸漸冷落的危機。從以上分析來看，該預測并非空穴來風，信用卡行業需要盡早應對與替代產品的競爭。

免息分期，能否激活更多信用卡用戶?

當前，國內銀行正在向零售業務轉型，其中信用卡業務是零售業務的重點，關乎轉型的成敗。事實也證明了這一點，招商銀行被認為國內零售業務轉型做得最好，其信用卡業務各項數據的綜合表現也最佳。2017年，它以第三的發行量拿下了信用卡消費市場的第一名，消費金額29700億元遠超其他對手。

于是各大銀行紛紛大力提高發卡量，僅2017年新增發卡量1.23億張，目前累計發卡過億張的銀行就有三家。但在如何鼓勵用戶增加信用卡消費上，國內銀行卻整體上表現得有些乏善可陳。分析下來主要是兩個方面的原因：

一方面，信用卡業務收入結構單一，仍以信貸利息收入為主，而商戶回傭收入受限于低費率難擔大任。國內消費行業的毛利潤率普遍較低，要求降低信用卡手續費率的呼聲一直很高。最終促使國家發改委、央行2016年聯合發布了《關于完善銀行卡刷卡手續費定價機制的通知》，下調刷卡手續費費率，實施上限管理。新規實行后，大多數行業手續費率大幅下降，其中酒店餐飲業甚至下降了52%。這樣一來和歐美成熟市場相比，國內信用卡的商戶回傭率處于絕對低位，回傭收入跌至行業總營收的10%。由于回傭率缺乏操作空間，信用卡行業在B端市場很難搞差異化經營，因此無法建立起以回傭收入為主的盈利模式，只能依靠信貸利息收入一條腿走路。任何利率的折扣，都有可能造成收入和利潤的減少，因此大家都比較保守。

另一方面，信用卡業務模式固化，缺乏創新，在第三方產品面前沒有什么優勢。當前各大銀行提升了對信用卡業務的重視程度，但多數只是把精力放在了發卡數量上，希望通過發卡數量增加來實現營收和利潤的增長。而在個性化服務、消費場景拓展等精細化運營方面，大部分銀行尚未重視。比如前面提到的利率市場化，第三方支付產品就走在了信用卡的前面。它們依托大數據和先進算法，可以為不同的用戶提供不同利率的服務，信用越高的用戶利率越優惠，從而促進了消費增長。

想要和占據優勢地位的第三方支付競爭，信用卡行業必須有更好的業務模式。近年來，銀行業也做了一些嘗試，比如說，圍繞著信用卡用戶拓展本地生活場景，增加用戶的消費需求。近年來，國內各大銀行卡紛紛發力網上商城，而招行信用卡中心的掌上生活則更進一步，把用戶的消費場景擴展到了線上線下的方方面面。目前招行掌上生活APP的月度活躍用戶達到3000多萬，成為了其信用卡消費一個穩定的超大流量入口。

同時，第三方市場的免息分期、代償等新型業務形態也應運而生，其中免息分期市場潛力巨大。愛分趣的電商平臺成立短短一年時間，就憑借著全場免息分期的優勢吸引了不少用戶，不久前還獲得了上市公司領投的A輪融資。

事實上，免息分期本身并非新生事物，無論是電商平臺還是銀行網上商城，還是線下銷售，有時我們都可以看到類似的促銷手段。特別對于一些客單價較高的商品來說，免息分期降低了消費者的購買門檻和付款壓力，效果非常顯著。不過，銀行和平臺往往將它視為拉新導流或促銷的手段，沒有意識到這或是一個可行的商業模式。

而愛分趣的觀點則非常鮮明，它認為對于消費者來說，分期消費就應該是免息的，免息分期應該成為新興的消費業務，甚至是一種生活方式。因此，愛分趣商城的所有商品和服務，均支持信用卡免息分期，在眾多電商之中可謂是獨樹一幟。

愛分趣推出了國內首家信用卡免息分期消費平臺

愛分趣的價值：商業模式創新帶來多贏

愛分趣針對中青年優質信用卡用戶，推出了國內首家信用卡免息分期消費平臺。這也正好與《2018年信用卡行業報告》的兩大趨勢相吻合：20-40歲中青年是信用卡的主流用戶，而網購是最大用途。

不過，愛分趣沒有一味擁抱年輕用戶，而是通過銷售品牌調性和商品價格來篩選用戶，將目標用戶鎖定為中產人群和他們的家庭。這么做是有根據的，《2018年信用卡行業報告》顯示，31~40歲信用卡用戶，因為收入穩定和征信較高，人均消費額度為68.6萬元，幾乎是21~30歲信用卡用戶的兩倍。

前面說過，免息分期的商品和服務一直就存在，但通常被平臺或商家用作限時的促銷導流工具，并沒有成為新興的銷售方式。各類免息分期的信息分散在各處，消費者想找到自己需要的商品和服務非常困難。愛分趣平臺將這些商品和服務聚合在一起，提供一站式服務，大大降低了尋找免息分期商品和服務的機會成本，從而為用戶創造了新的價值。這是一個創新的商業模式，將為多方帶來了共贏：

1、愛分趣本身并不做支付，自然也不會提供所謂額度、增加信用風險，而是引入銀行信用卡支付作為平臺業務的支付手段。花唄、白條與信用卡是替代品關系，而愛分趣與信用卡兩者是互補品。因此，雙方合作產生共贏，銀行信用卡為用戶提供支付手段，愛分趣為用戶提供商品和服務，共同完成對用戶的交易服務。更準確地說，愛分趣平臺可以視為是銀行信用卡的一個流量入口，為后者帶來結算業務的增長點。

2、對于平臺商家來說，平臺通過價格、信用等級等進行篩選，為它們提供了精準用戶群體，增加了銷售收入和利潤。免息分期的一大好處，可以降低用戶購買門檻，促進市場需求。以蘋果最新發布的iPhone Xs為例，京東等商家就是通過6期/12期免息的支付優惠手段來擴大需求、促進銷售。免息分期讓商家獲得了更多的增量成長，而不是零和式的銷售轉移。同時，愛分趣的精準導流，使得商家獲客的流量成本大幅降低，而轉化率卻有著顯著提升。

3、免息分期給用戶帶來了實實在在優惠，同時不會破壞品牌的價格體系。一提到競爭，我們就會想到價格戰。價格戰對于發起的商家來說自然是有利的，它們可以從其他對手那里搶到更大的份額。但是對于品牌來說，價格戰卻讓整個銷售體系的利潤大大削弱，并損害品牌形象。而免息分期作為支付手段，在不影響成交價格的前提下促進銷售，是品牌方所樂于見到的。

抓住年輕用戶，和他們一起成長

新浪財經的《2018年信用卡行業報告》顯示，年輕人正在成為信用卡消費的最大人群，這給了信用卡行業新的希望。與父輩們相比，他們的消費觀念大為不同，他們敢于提前消費，更加享受生活。只是，緊盯著他們的遠不止銀行信用卡行業，還有第三方支付等其他對手，需要做的是為他們提供更好的服務。

年輕用戶的信貸消費理念基本建立，他們樂于通過信用卡分期來提升生活品質，但對于信貸產品價格具有較高的敏感性。作為伴隨著互聯網而生的新生一代，互聯網產品免費的觀念與之俱來。既然我都愿意花錢購買商品和服務了，為什么還要承擔利息支出呢？只要能解決這個痛點，信用卡業務就有望抓住年輕用戶，和他們一起成長相伴。

愛分趣的免息分期模式，恰好迎合了年輕用戶的消費心理，有望成為未來年輕人的新選擇。高舉免息分期的招牌，有利于愛分趣持續為自己培育更多的未來用戶，長遠來看，其模式創新的價值將有望不斷強化提升。

事實證明，中國的信用卡用戶并不是缺乏消費潛力，而是有待于挖掘他們的潛在需求。國內信用卡基數已經足夠大，人均持有數也在穩定增長。接下來就是如何以用戶為提供線上線下的全流量、全場景服務，讓信用卡消費真正成為持卡人的生活方式。只要建立起可行的商業模式，就能激活沉睡的信用卡優勢用戶，通過服務他們獲得相應的回報。由此可見，愛分趣為此模式提供了可行性的樣板，前景值得期待。

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信用卡作為一項簡單的非現金交易信貸服務，頗受年輕群體的歡迎，近年來的發卡量和交易額增速一直保持在高水平。龐大的發卡量催生了以信用卡賬單管理為主的互聯網企業，其中代表企業之一就是51信用卡。

比起其他直接從互金領域切入的企業，成立于2012年的51信用卡最初從信用卡賬單管理工具起家，逐漸涉及其他互聯網金融業務，現已連續兩年實現盈利，并于3月22日向港交所提交了招股書。但盈利和提交招股書的背后，51信用卡為自己所筑起的金融科技護城河，可能并不是那么穩固。

“頂風”上市背后，51信用卡的底氣在哪？

細數下來，頂著監管壓力上市的互金企業不少，如2017下半年的趣店、和信貸、融360等，以及2018年的點牛金融、維信金科等金融科技企業，可謂開啟了一輪集體上市潮。

從另一角度看，此時正處于整改備案的關鍵時期，互金企業選擇上市似乎不是一個明智之舉，但實際上其中也包含著“學問”。

監管對于互金企業來說將會趨于常態化，故只要企業經營合規，監管對于企業來說或許并非是個大阻礙；此外這里還存在一個心照不宣的行業共識，“頂風”上市對于企業來說，還可以間接向資本證明自己“抗風”能力強。

招股書透露，51信用卡目前擁有三大主營業務，分別為個人信用卡管理服務，這也是其起家的基礎業務，再一個是信用卡科技服務，以及線上信貸撮合及投資服務，這屬于 51信用卡旗下的產品51人品所提供的P2P業務。

近幾年，線上信貸撮合即投資業務占51信用卡的收益占比增長迅猛，從2015年的18.67%，上升到2016年的67.28%，再提升到2017年的71.73%，成為51信用卡主要的收益來源。2017年，51信用卡收益總額為22.69億元，其中信貸撮合及服務收益16.27億元，是51信用卡當前的營收重點。

至于“頂風”上市的51信用卡“抗風”能力如何，我們不妨從其營收重點業務上進行分析。

招股書成51信用卡“照妖鏡”

不夸張地說，上市相當于一面“照妖鏡”，企業所暗藏的風險也被揭露在大眾眼前。

51信用卡在招股書中，對其可能存在的業務及行業風險進行了相當篇幅的描述，其中一項隱含的風險一旦出現，對其營收所造成的打擊幾乎是致命的。

隨著國內環境對網貸業務監管的進一步趨嚴，51信用卡的主要營收來源——信貸撮合服務毫無疑問也面臨著監管重壓，而監管對51信用卡來說隱藏著兩大風險。

一來，假設出于網貸行業健康發展的考慮，監管政策變得愈加嚴苛，倘使信貸撮合及投資業務被納入違規項目，那么51信用卡的主要營收業務毫無疑問將會遭受重創。此外更為現實的是，在監管備案期間，51信用卡若未能及時完成備案，其信貸撮合及投資服務也會面臨被取締的可能。

二來，數據顯示51信用卡在2017年面向信用卡持有人的貸款產品交易里，大約74.1%來自信用卡管理用戶。

從數據中至少可以看出，51信用卡的基礎信用卡管理服務，為其貸款金額的促成提供了較大的流量來源。但從另一方面也折射出，51信用卡的信貸撮合服務過于依賴其旗下的信用卡管理用戶，而對于非信用卡管理的用戶來說，吸引力似乎不是很大。由此也可進一步推測，過度倚重信用卡管理用戶“生存”的51信用卡，對信貸撮合及投資服務的備案及合規化也越是緊迫。

由監管所帶來的隱藏風險，也并不能成為51信用卡“抗風”能力強弱與否的直接證明，頂多表明51信用卡目前受單一營收業務的牽制過大，比起其他多元化收入均衡的互金企業來說，其更易受到監管之風的威脅而已。

但有一點可以預測的是在監管大環境下，51信用卡的營收雖然近兩年有了明顯增長，但其后續的發展依舊存在極大的不確定性。

51信用卡的兩種窘境

實際上，除了目前還未直接表現出來的監管風險，51信用卡還面臨著一些真實的窘境。

一、科技、信貸介紹服務營收占比雙雙下降

去年12月份相繼發布的《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》以及《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》中明確規定，現金貸綜合資金成本不得超過36%的年化利率。

《通知》背景下，51信用卡的業務也受到了影響。由于其若干小額短期貸款年利率已經“觸犯”政策紅線，即超過36%，故而該業務在2017年底被終止。雖說此項業務的收益占51信用卡總收益不大，只有3.7%，因此該業務的終止對51信用卡的收益似乎無傷大雅。

不過從其業務上的多元化方向考慮，這一占比不大的業務多少有些分量，對51信用卡來說算是食之“有”味，棄之可惜。

此外還有另一被忽視的點，招股書顯示的51信用卡信貸撮合及投資服務收益連年增長，而信用卡科技服務費、信貸介紹服務費的收益卻在2015至2017年逐年降低。尤其是信用卡科技服務費，曾在2015年占51信用卡總收益的50.16%，貢獻了一半營收，卻在2017年驟降至6.19%。

同樣，信貸介紹服務費的收益在2015年占總收益的比例也高達30%，2017年也下降至8.35%。一邊是信貸撮合業務的崛起，另一邊兩項業務的營收占比卻在“隕落”。

營收占比在下降，但收入卻在逐年增長。且先不說兩項服務收益占比的降低對51信用卡而言會造成何種直接的不利影響，但這意味著曾經是51信用卡營收強項的信用卡科技服務以及信貸介紹服務，卻沒能繼續發揮其強大的營收能力。

或許是信用卡科技服務市場競爭過于激烈，或許是51信用卡沒能維持先前信用卡科技服務的魅力，轉移了發展重點。但曾經的營收重心正在淪為營收“配角”，也著實值得深思。

二、營銷成本居高不下

內憂說完，再來看外患，51信用卡還面臨著營銷成本投入過多的窘境。

先談一談51信用卡低獲客成本的背景。從信用卡賬戶管理起家的51信用卡，在信用卡管理用戶數量上有著深厚的積淀，這一優勢不僅為其逐步滲入網貸等業務領域提供了流量，同時也為其贏得了低成本的獲客方式。

在2017年新用戶越來越難挖掘的情況下，互金行業獲客成本普遍高于百元級，51信用卡卻能將自身平臺的人均獲客成本維持在19.2元左右。相比其他平臺的高獲客成本，51信用卡要省去不少獲客投入資金。

然而獲客成本的低廉不代表獲客效率的提升，獲客成本低的背后，51信用卡卻需要付出高額的營銷及廣告費用成本。

數據顯示，51信用卡在營銷及廣告費中的支出，從2015的1.30億元，到2016年的1.70億元，猛增到2017年的5.98億元。

營銷費用投入的增大，也暴露了行業競爭日趨激烈的現實。在這個削尖腦袋都想著入行的互聯網時代，不是只有51信用卡看到了信用卡賬單管理的商機，其他玩家紛紛涌入搶奪機遇，市場上這一賽道的玩家已經從原先的稀少變成了擁擠。

也就是說，近年來業務涉及信用卡賬單管理的同類平臺逐漸增多，市場上類似于51信用卡這樣的企業，有卡牛、挖財信用卡、我愛卡等。雖說不同的信用卡管理企業有著各自的特征和優勢，不過可想而知的一點是，平臺們都想從信用卡管理這一場景切入，獲取基礎的流量資源。

反觀51信用卡，即使其獲客成本低廉，但獲取新用戶是越來越困難了。再進一步分析，行業競爭日趨激烈，隨之而來的是產品和技術服務撞車的尷尬，51信用卡在挖掘新用戶上面臨著不小的壓力。因而，營銷及廣告費用投入的激增并非單純的市場擴大目標，而是激烈競爭下51信用卡不能不妥協的現實。

內外窘境的雙重壓迫下，謀求上市的51信用卡看似實現了盈利，實則背后壓力重重。

51信用卡的護城河穩固嗎？

基于前面的分析，我們不妨從51信用卡的下一個發展目標，即滲入無卡用戶這一計劃，思考這一想象空間能有多大。

回答這一問題之前，得先對51信用卡的基礎業務進行簡單分析。

作為依靠一款工具型產品起家的平臺，51信用卡所走的路子并非個例。其先通過賬單管理服務對其他業務進行引流，再通過不斷探索尋求最佳的盈利模式。這也不難看出，目前的51信用卡雖說主要提供信用卡賬單管理服務，實際上其主要盈利來源卻是P2P網貸，這是互聯網企業普遍的變現之道。

但由于是一款工具型產品，51信用卡在變現道路的探索上就容易受到限制。畢竟從免費的服務延伸到盈利層面，這種突然轉變的主客群關系就會變得十分微妙，在盈利模式的構建上也容易遭受困境。

此外，從信用卡賬單起家的51信用卡，也面臨著信用卡領域的業務擴張難題。眾所周知，信用卡持卡用戶是各大巨頭們的香餑餑，誰都想抓住這高達2.8億的持卡人群，除了發卡銀行，還有互金巨頭，甚至是互聯網消費金融平臺，目光都聚焦在這個領域。

而或許是為展開錯位競爭，又或許是為單純增加變現渠道，51信用卡下一步所瞄準的少卡甚至無卡用戶的發展訴求，似乎路子走得不會那么順暢。首先入局其他領域就意味著將與更多玩家爭奪一塊蛋糕，況且是51信用卡不太擅長的領域，因而51信用卡還應注意到，并非擁有信用卡用戶這一流量，其就能將其他非持卡用戶輕易收入囊中，目前來說還存在一定困難。

綜合來看，沖刺信用卡管理第一股的51信用卡，其先入局的優勢自然存在，并為其后續的發展提供了極大的幫助。不過從其招股書中所透露的隱含風險，以及已經遭遇的平臺窘境可知，51信用卡為自己所構筑的上市護城河，面臨著一些可能的決堤風險，往后可能會演變成發展上的大阻礙。

此外對于當前業務線過多的51信用卡來說，其互金生態的終極目標能否構建起來，持續發展目標能否實現，就得看這些小的護城河是否穩固了。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

烽巢網11月13日消息，丈夫“只是”稍微沒有留意，典型的“購物狂”的妻子敗光家里積蓄，還刷爆17張信用卡、網貸外債等等！這回丈夫欲哭無淚啊，賣房吃土都還不完！

同樣娶妻，市民劉先生娶回了一個典型的“購物狂”的妻子，快奔潰了。妻子2年間瞞著他瘋狂網購，花完積蓄不止，刷爆17張信用卡，還向親戚和網貸平臺借錢，加起利息共140多萬元債務。劉先生稱，她的衣帽間全是滿滿的衣服、鞋子、包包，滿到連門都關不上！其中300多條未穿過的牛仔褲、200多雙新的鞋子....

這個是敗家女人嗎？劉先生說，兩人收入不低，都有一份收入可觀的工作，一家三口住200多平方米房子，生活得還過得去。不曾想妻子網購成癮，差點毀了這個家。平時妻子網購，數目不多，每件貨品也就一兩百，眼看也不是很大的問題，劉先生沒有想過，他的一個不深究，迎來了追債的電話一個連一個，追問妻子后，得知敗完家里30多萬積蓄不止，還刷爆17張信用卡，甚至向親戚、網貸平臺借錢，聽完后差點暈倒！

劉先生想不通的是，妻子平時穿制服，很少機會穿到牛仔褲，300多條未穿的牛仔褲買來干什么，還有那些包包...無奈之下，只能賣房套現、吃土還債，也不知還不還得完。一說起這些戰利品，估計是男人的，想掐死這個女人的心都有了吧。

“網購成癮”是一種病，買買買，都無法滿足購物的欲望，估計剁手都救不了。小編只想提醒大家，遇到這種情況下，希望理智的處理，不要一味地只顧著賺錢，婚姻是要相互扶持，相互關心對方。

烽巢網11月8日新聞，蒙臺梭利學校是由馬可·里奧卡（Marco Ciocca）創立并擔任校長。蒙臺梭利學校是在瑪麗亞·蒙臺梭利的經典教育方法之上建立的早期兒童教育項目。在加密貨幣行業經過多年之后，該學校決定在5月份開始接受比特幣和以太坊支付學費，避開傳統的銀行卡支付系統，因為加密貨幣支付方便、手續費用低且提供了安全保障。

Ciocca表示：“比特幣支付大約需要1%的交易費用，比信用卡2%、3%、4%的交易費還要少?！?/p>

蒙臺梭利學校（Montessori Schools）是曼哈頓最大的學前教育基地，靠近城市的技術中心“硅谷”。由于這種接近，學校里有很多學生的家長在科技公司工作，他們經常詢問他們的孩子30,950美元的學費可以用比特幣和以太坊支付嗎？持續不斷的調查激起了Ciocca對加密貨幣支付的興趣，他參加了幾次區塊鏈會議，并與開發商就接受這種比特幣等加密貨幣新型支付方式的利弊進行了一對一的討論。

然而，并不是所有的父母都同意這一聲明，理由是市場波動和對貨幣可能非法使用的誤解。Ciocca迅速向父母保證其安全性，減輕了他們的擔憂，他們指出，許多財富500強企業已經接受了這種新的支付方式。支付模式也符合學校強調創造力和解決問題的獨立性理念。Ciocca也很快指出，在今年5月，學生的父母以價值2300美元價格的比特幣支付學費，現在來看支付的學費實際上減少了，因為現在一個比特幣的費用在7,100-7,400美元之間。

當被問及學校是否會接受信用卡支付時，Ciocca迅速拒絕了這種可能性，“他們中的很多人都被拒絕了，因為這樣就會需要支付更多的費用，然后你不得不重新充值，這是一種讓人頭疼的事情，尤其是對學校來說?！?/p>

比特幣市場的波動性一直是大多數機構拒絕接受比特幣的原因。然而，蒙臺梭利學校通過在美國最大的加密貨幣交易所之一開設商戶賬戶，找到了解決這個問題的創造性方法。該賬戶允許他們立即將加密貨幣支付轉換為菲亞特，從而保護存入的金額免受市場波動的影響。

盡管密碼產業取得了巨大的收益，但近幾個月來，Ciocca表示，學校不會從市場波動中獲利，因為他們只想減輕家長的負擔。