圓通

5月8日晚間，內(nèi)地快遞巨頭圓通速遞（600233，SH）發(fā)布公告稱，公司或公司指定的全資子公司擬以現(xiàn)金收購的方式收購先達(dá)國際物流控股有限公司（以下簡稱先達(dá)國際；06123，HK）2.56億股股份（占先達(dá)國際全部已發(fā)行股份61.87%），目標(biāo)股份對價(jià)約10.41億港元。

先達(dá)國際業(yè)務(wù)范圍是以空運(yùn)及海運(yùn)貨物代理為核心，為客戶提供倉儲、配送、清關(guān)、合約及配套物流服務(wù)。圓通速遞方面表示，通過此次收購，公司可獲得其海外網(wǎng)絡(luò)布局、干線運(yùn)輸能力和關(guān)務(wù)能力等，協(xié)助構(gòu)建公司國際化發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)、奠定海外競爭的先發(fā)優(yōu)勢。

資深業(yè)內(nèi)人士蔡偉陽向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，圓通速遞作為國內(nèi)快遞行業(yè)知名企業(yè)，未來的目標(biāo)是打造一個(gè)綜合物流供應(yīng)鏈服務(wù)的提供商，為了補(bǔ)充大物流業(yè)務(wù)，圓通未來向拓展國際化戰(zhàn)略延伸的趨勢顯而易見。

溢價(jià)收購

據(jù)了解，與圓通速遞簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的交易方包括：林進(jìn)展、Hartmut Ludwig Haenisch、Golden StrikeInternational Limited 及Polaris International Holdings Limited。

公告顯示，出售方林進(jìn)展為先達(dá)國際董事會(huì)主席兼行政總裁、Hartmut Ludwig Haenisch為先達(dá)國際董事會(huì)副主席兼營運(yùn)總監(jiān)、Golden Strike International Limited的實(shí)控人為林進(jìn)展、Polaris International Holdings Limited的實(shí)控人為Hartmut Ludwig Haenisch。

根據(jù)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，圓通速遞擬以10.41億港元的價(jià)格收購出售方合計(jì)持有的2.56億股股份，其中林進(jìn)展通過直接、間接持有先達(dá)國際的股份約為1.51億股，占目標(biāo)股份比例為58.96%；Hartmut Ludwig Haenisch直接、間接持有先達(dá)國際的股份為1.05億股，占目標(biāo)股份比例為41.04%。

值得注意的是，此次收購的總價(jià)約為10.41億港元，相當(dāng)于每股4.07港元，較2017年5月8日收市價(jià)3.87港元溢價(jià)5.16%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，圓通速遞溢價(jià)收購的背后，是對標(biāo)的公司的看好。先達(dá)國際排名全球上市海空運(yùn)貨物運(yùn)輸代理公司前列，其貨物運(yùn)輸代理規(guī)模亦位列香港地區(qū)前列。目前先達(dá)國際在全球17個(gè)國家和地區(qū)擁有公司實(shí)體，在全球擁有52個(gè)自建站點(diǎn)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋超過150個(gè)國家和地區(qū)，國際航線超過2000條。

圓通速遞方面認(rèn)為，此次收購符合圓通自身的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)還能夠拓展公司全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋、提升公司國際業(yè)務(wù)人才梯隊(duì)建設(shè)、打造具有性價(jià)比的跨境物流全鏈路產(chǎn)品與服務(wù)以及構(gòu)建海外投融資平臺。

“圓通未來有兩個(gè)發(fā)展方向：一是與快遞密切相關(guān)的快運(yùn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，圓通或會(huì)尋找一些物流公司進(jìn)行兼并重組，然后快速構(gòu)建起自己快運(yùn)大物流板塊；二是在國際業(yè)務(wù)上，由于目前還沒有明顯布好網(wǎng)的國際公司可供收購，因此就先達(dá)國際而言，其在國際方面的優(yōu)勢是圓通下一步的戰(zhàn)略重點(diǎn)，對其發(fā)展有幫助。”蔡偉陽分析稱。

收購存不確定性風(fēng)險(xiǎn)

不過記者注意到，盡管圓通速遞表示此次收購能帶來較多利好，但是對于此次收購公司還是面臨較多風(fēng)險(xiǎn)。

首先，在交易風(fēng)險(xiǎn)方面，圓通速遞表示，此次收購尚需向國家商務(wù)部提交經(jīng)營者集中反壟斷審查，尚需獲得國家發(fā)改委或其他具有相應(yīng)審批權(quán)限的發(fā)改、商務(wù)、外匯管理等部門備案及登記，尚需取得相關(guān)的供貨商、債權(quán)人、客戶和其他各方的同意。

其次，就標(biāo)的公司而言，圓通速遞表示，先達(dá)國際為香港上市公司，并在全球擁有較多實(shí)體和站點(diǎn)，其運(yùn)營與公司在法律法規(guī)、會(huì)計(jì)稅收制度、商業(yè)慣例、企業(yè)文化等方面存在一定差異，本次收購后，公司與先達(dá)國際的業(yè)務(wù)整合、協(xié)同發(fā)展能否順利實(shí)施及效果能否達(dá)到預(yù)期，存在不確定性。

圓通速遞方面還稱，先達(dá)國際主營業(yè)務(wù)為貨物代理運(yùn)輸業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)及盈利受經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、國際貿(mào)易活動(dòng)、行業(yè)競爭、燃油價(jià)格變動(dòng)等多種因素影響，如若該等因素變動(dòng)對先達(dá)國際業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響，可能使得先達(dá)國際盈利下降或虧損。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，先達(dá)國際去年的營收和凈利潤均較2015年有大幅下滑，2015年和2016年公司的營收分別為32.30億和28.79億港元，凈利潤分別為5235.3萬和630.3萬港元。

不過圓通速方面表示，此次收購?fù)瓿珊螅冗_(dá)國際將成為公司控股子公司，導(dǎo)致公司合并報(bào)表范圍發(fā)生變化，暫不會(huì)對公司資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)、凈利潤、負(fù)債等財(cái)務(wù)指標(biāo)以及經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響。