是狐貍，就一定藏不住尾巴。
6月4日一早，巴菲特20周年慈善午宴被匿名賬號拍出456.7888萬美元歷史新高的新聞刷屏。隨后更勁爆的消息傳出，天價午餐的得主是江湖人稱“幣圈賈躍亭”的孫宇晨。
百度百科寫到，孫宇晨乃鏈圈、幣圈網紅，其創業的波場項目曾發行波場幣。而眾所周知的是，“股神”巴菲特向來視比特幣為笑話，甚至因此成了虛擬貨幣的“頭號死敵”。
投資觀完全相悖的兩個人坐到了一起，氣氛難免有一絲詭異。
孫宇晨表示擬邀請比特大陸無極韓、火幣網李林、V神等幣圈人士共同參加，希望修正巴菲特價值投資理論，希望借此機會讓巴菲特了解區塊鏈和虛擬貨幣。于是乎，吃瓜群眾一擁而上。那么，這場充滿懸念的飯局，到底能否把沉寂中的鏈圈、幣圈推至第二春？
文：彬彬（熊出墨請注意）
賈躍亭靈魂附體？
孫宇晨身上的標簽是90后網紅創業者。
首先說網紅。孫宇晨個人微博粉絲已過百萬，金V認證除了“微博簽約自媒體”之外，還有一個更響亮的抬頭——“馬云湖畔大學首期學員”，自稱馬云最年輕的門徒。
再說創業。孫宇晨留美期間，因抄襲事件喪失學術信譽轉而從商，開始創業、投資，聲稱從幣圈獲利頗豐，“收益達七八十倍”。回國后陸續涉足互聯網金融、移動社交網絡等領域，盡管公開陸續獲得各種獎項，但產品并不為大眾所熟悉。
2017年，區塊鏈概念大火，孫宇晨推出波場項目，扎根鏈圈、幣圈至今。根據白皮書，孫宇晨構想中波場致力于構建全球去中心化自由內容娛樂體系，有人將之形容為區塊鏈時代的微博。在相關媒體通稿中，波場被介紹為將“重塑每一位互聯網使用者的娛樂、支付乃至生活方式，是一項市場前景高達十萬億美元級別的顛覆式創新革命。”
以上金光閃閃的履歷，可以用一句話總結，孫宇晨比當年的陳歐還有資格為自己代言。
若被閃花了眼，那也沒關系，只需明白一點：幣圈一日，人間一年。孫宇晨能在幣圈和鏈圈混的風生水起，定不是凡胎俗子。可正因如此，孫宇晨所作所為，讓人想起了創業前輩賈躍亭。
賈躍亭曾為樂視描繪七大生態，圍繞互聯網技術生態，衍生出內容生態、大屏生態、手機生態、體育生態、汽車生態以及未來的互聯網金融生態，并提出了前無古人的“生態化反”。
孫宇晨口中“全球去中心化自由內容娛樂體系”則是份6個階段實現：
孫宇晨口中“全球去中心化自由內容娛樂體系”則是分6個階段實現：1、Exudos（出埃及記）；2、Odyssey（奧德賽）；3、Great Voyage（偉大航程）；?4、Apollo（阿波羅）；5、Star Trek（星際旅行）；6、Eternity（永恒之地）。
然而，第一個階段未順利走完，波場便被以太坊創始人V神指控抄襲。2018年4月，孫宇晨列出7條波場幣優于以太坊的理由，V神回應時幫其補充了一條：8.Better white paper writing capability (Ctrl C Ctrl V much higher efficiency than keyboard typing new content），即復制粘貼比輸入新內容效率更高。
一場君子之約？
戲劇性的一幕是，即將坐在孫宇晨對面與其舉杯不是孫宏斌，也不是許家印，而是自始至終都堅決地站在虛擬貨幣對立面的巴菲特。
2014年，巴菲特在接受CNBC采訪時表示，比特幣基本上只是一種幻影，是轉移資金的一種途徑，關于比特幣具有巨大內在價值的想法在我看來是個笑話。
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2017年，巴菲特在《福布斯》雜志刊文稱，比特幣是“不折不扣的泡沫”，“我對這件事根本就不相信，我認為它遲早要徹底崩盤。”
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2018年，巴菲特在伯克希爾股東大會上再度討伐虛擬貨幣，“加密貨幣最后的結果是會很糟的，因為他們沒有產生任何跟這個資產相關的價值，這類資產的價值取決于更多的人進場，然后持有者以比買入價更高的價格賣給接盤的人。”
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今年2月份，巴菲特發表《致股東信》后接受采訪，依然堅持自己的判斷，“比特幣根本沒有任何獨特的價值，它基本上就是一種幻想。”
就此，我們不妨假想一下，孫宇晨與巴菲特交流過后的幾種結果：
第一種，孫宇晨用自己的實戰經歷，刷新巴菲特對虛擬貨幣的認知，說服巴菲特為虛擬貨幣站臺。在致社區的一封公開信中，孫宇晨認為“長期價值投資策略與加密貨幣是一回事”，并表態“即使是有史以來最成功的投資家之一，有時也會錯過即將到來的浪潮。 ”
這種情況下，巴菲特其實應該把456.7888萬美元原路返還至孫宇晨賬戶，因為自己在耄耋之年又上了人生寶貴的一課。
第二種，姜還是老的辣，孫宇晨意識到不聽老人言吃虧在眼前，果斷從鏈圈、幣圈脫身。屆時，孫宇晨或將發條內容如下的微博，“456.7888萬美元，真值！”
第三種，孫宇晨勸說“我花了456.7888萬美元拍下這頓午餐，您是不是應該像嘗試投蘋果、亞馬遜一樣，了解一下比特幣”，但巴菲特依然堅持“比特幣是泡沫，我很高興你支付的是美元，不是比特幣。”
理性分析，第三種情況成立的可能性最大。和而不同，孫宇晨和巴菲特之間慈善午宴可謂是一場君子之約。
巴菲特是神話嗎？
即便不能悟出成功之道，也定能在短期內收獲成功。
這是巴菲特慈善午宴舉辦20年來的核心吸引力之一。之前與巴菲特約飯的三位華人，就是例證。
2006年，段永平以62.01萬美元拍下巴菲特慈善午宴；2008年，趙丹陽以211萬美元拍下巴菲特慈善午宴；2015年，朱曄以234.5678萬美元拍下巴菲特慈善午宴。
第一位與巴菲特共進午餐的華人段永平，其創業和投資的成功有目共睹，身為神秘富豪的他素有“中國巴菲特”之稱，小霸王、步步高、OPPO、vivo等品牌都與之有關。
第二位趙丹陽，飯局后應記者問時提到，自己我向巴菲特推薦了物美商業，覺得直接按公司商業模式很好，巴菲特表示回去看看。隨后，物美股價連續漲停，趙丹陽收回約飯成本。
第三位朱曄，開門見山問到怎么炒股，巴菲特回答“我不會炒股”，而這并不影響朱曄名下公司天神娛樂股價翻倍。
但是，縱使巴菲特是神話，盲目迷信也實不可取。
2018年對于巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司來說是史上最艱難的年份之一，數據顯示，2018年伯克希爾實現利潤40億美元，每股賬面價值的增幅0.4%，大幅低于2017年同期的23%。2018年第四季度，甚至出現了253.9億美元的凈虧損。
此外，近日有媒體獲得趙丹陽《2018年致投資者的一封信》，信中寫到，其公司產品華潤信托·赤子之心價值集合資金信托計劃（中國）和華潤信托·赤子之心成長集合資金信托計劃（中國），2018年回報分別為-18.29%和-18.71%。
至于朱曄，2018年5月9日收到中國證監會的《調查通知書》，因涉嫌違反證券法律法規，中國證監會決定對其進行立案調查。2018年9月21日朱曄發布公開辭職信，辭去一切天神娛樂董事會和高管職務。套現離場，市場大亂。今年年初天神娛樂股價突然暴雷，從三個月前的預盈0至5.1億元變為巨虧78億，天神娛樂被冠上“虧損王”的名號。
無獨有偶。2012年史玉柱效仿午餐拍賣，26歲青年創業者、團貸網CEO唐軍以213.0915萬元拍得。這頓飯讓唐軍名聲大噪，公司順利融資。2017年時，團貸網估值已經高達118億元。2019年3月，唐軍被公安機關以涉嫌非法吸收公眾存款罪名立案偵查。
醉翁之意不在酒
前車之鑒后車之覆，如今頂著巴菲特20周年慈善午宴光環的孫宇晨，將走向何方？
現階段來看，孫宇晨的網紅屬性正變得更加突出。6月4日上午，#孫宇晨456萬美元拍下巴菲特午餐#登上微博熱搜榜，截至發稿前該話題閱讀數已超過1.1億。孫宇晨顯然對此十分滿意，截圖發博“真·微博熱搜”。
事實上，孫宇晨從6月1日便開始為熱搜預熱，表示“干了件大事，三天后宣布”。6月4日凌晨公布自己拍下巴菲特20周年慈善午宴，至今已連發7條相關微博。
見此狀，有調侃稱，“孫宇晨喜提熱搜的樣子，像極了微商喜提動車組發朋友圈慶祝”。按照這一邏輯，孫宇晨喜提慈善午宴，對應的應是微商喜提奧巴馬握手。
2017年底，某微商集團董事長與奧巴馬合影的照片走紅網絡，并配文“某某集團，走向國際”。據媒體報道，實際情況為奧巴馬出席第三屆全球中小企業峰會，峰會門票為5980元，與奧巴馬合影單次收費為25萬到30萬元。
業內人士分析，從200元4S店喜提保時捷，到花費數十萬與奧巴馬握手合影，微商的需求升級其實是出自對品牌背書的考量。與之相比，孫宇晨斥資456.7888萬美元拍下巴菲特共進午餐，輿論效果已經達到。更進一步的目的，正如其在微博所言，“我一直是巴菲特價值投資理念的長期信仰者，同時我希望邀請區塊鏈行業知名人士一起與巴菲特交流，從而增進頂級傳統投資人與數字貨幣的理解和友誼。”
孫宇晨清楚地知道自己所投身的事業背負著太多“誤解”。因拍下天價午餐廣為關注后，一張孫宇晨此前怒懟王小川的朋友圈舊圖被翻出。圖中孫宇晨說到2014年與王小川錄節目，“他說我是騙子，肯定會失敗”，后來用時不到三年自己創業的公司市值就超過搜狗。王小川對此回應，每個人對于成功的定義不同，身價和市值放在歷史長河里，云淡風輕。
區塊鏈、虛擬貨幣沉寂一年之久，孫宇晨此番操作意欲何為，微博評論區的網友似乎和王小川一樣看得真真切切，“這廣告，新一輪韭菜”......
最后回到巴菲特慈善午宴，20年過去了，價碼從最初的2.5萬美元翻了182倍。但與之走勢截然相反，這件事本身的意義已經隨著時間流逝殆盡。相較于從巴菲特那里領略商業智慧，孫宇晨和他的后繼者們更看重的是天價拍下之后所能博得的關注以及直接利益。
或許連巴菲特自己也沒有想到，慈善午宴拍賣的第20個年頭，沒準就這樣讓一個20多歲的小伙子砸了自己的金字招牌？這場好戲到底如何謝幕，很快就將有答案。
本文來自“熊出墨請注意”，文：彬彬，轉載請聯系原作者獲取授權
]]>烽巢網7日新聞，從2017年下半年開始，零售行業迎來了全新的玩法和業態，醞釀著一場大的變革。零售業的風口從線上轉到了線下，阿里、京東等傳統電商，甚至騰訊也紛紛布局線下零售業態。
這場零售業的變革顛覆了傳統的渠道之分，線上和線下融合成為了趨勢。互聯網技術打破了渠道在空間和場景的限制，只有那些能滿足消費者隨時、隨地、隨心的購物需求的零售商，才能贏得這場零售業大革命的勝利。
零售行業的格局面臨著重塑。無論是新玩家還是老擂主，都看到了市場的無限可能性。前有以拼多多為代表的社交電商異軍突起，據稱其2017年全年GMV接近千億元；而像蘇寧易購這樣浸淫零售業近30年，同時代表了線上線下融合樣板的老兵，也交出了一份完美的逆襲答卷。
近日，蘇寧易購發布2018年一季度財報，無論是銷售規模、營業收入還是凈利潤增長都遠超去年同期水平。此外，蘇寧線上平臺GMV增速高達81.5%遠超行業同行，蘇寧金融與物流業務持續保持高增長，蘇寧小店與蘇寧零售云加盟店等新業態擴張迅速……可以說，這是一份幾乎沒有缺點的“完美”財報。
資本市場對于蘇寧的表現也表示認可。蘇寧一季度財報公布后，多家券商給予“買入”及“增持”評級。蘇寧股價也應聲上漲，截至5月8日，蘇寧易購股價相比財報公布當日收盤價上漲5.6%，領漲商貿零售板塊。
如果拋開這些靚麗的增長數據，蘇寧易購一季度的財報還有哪些可圈可點的地方呢？在筆者看來，蘇寧做得最好的一點是，在快速擴張線上、線下業務的同時，始終能保持較高的毛利率和穩定的費用率，這說明公司的運營效率在不斷提升。零售業的毛利率向來不高，但鑒于其龐大的業務體量，因此毛利率哪怕只提升一個百分點，一年也能獲得高達數十億的利潤。而這些細節是零售商提升核心競爭力的關鍵。
運營效率全面提升
蘇寧易購一季報數據顯示，2018年一季度蘇寧易購綜合毛利率為16.65%，較去年同期增加0.35個百分點，比2017年全年高2.32個百分點。這是蘇寧易購連續兩個季度綜合毛利率回升。
眾所周知，線上電商業務由于價格競爭激勵，毛利率相對較低。比如京東，其電商業務也是在2016年二季度才盈利，至于京東集團整體盈利則要到2017年。也正是因為線上電商業務難賺錢甚至不賺錢，蘇寧在獲得線上GMV 81.5%增長的同時，還能提升毛利率，這樣的表現堪稱驚艷。
蘇寧易購財報分析，毛利率的提升得益于兩方面：一方面蘇寧加強商品價格管控，推進單品運作，提升毛利率水平；另一方面，蘇寧在物流、金融、平臺服務方面能力逐步增強，增值服務收入增長較快，也有助于毛利率的提升。
而在費用方面，報告期內公司三項費用率合計為15.70%，較去年同期基本持平。具體來看，公司一季度為了促進銷售加大了廣告方面的投放，費用率有所增加。而由于銷售規模的增長，蘇寧的智慧零售全渠道模式開始釋放規模效應，隨著銷售收入的較快增長，租金、裝修、水電費、折舊等固定費用率水平下降。
此外，天風證券分析指出，2018年一季度蘇寧經營活動凈現金流流出26.5億元（剔除金融業務后流出14.2億元），與2017年第一季度凈流出50.3億元相比，其管理現金流的水平已經大大提高。目前的流出主要是受二季度銷售旺季備貨影響。而在存貨周轉、應付賬款周轉天數方面，蘇寧的運營效率也在繼續提升。2018年一季度相關數據分別為42天及29.1天，同比下降2.3、7.7天。
市場分析人士認為，與蘇寧良好的業績表現及未來成長性相比，蘇寧易購目前的股價尚處于低位，值得關注其估值修復的機會。
中泰證券給出了蘇寧易購1664.3億元的總估值，相比目前市值上浮30%。中泰證券預計2018年蘇寧實現營業收入2411.25億元，同比增長28.31%；歸屬母公司凈利潤為16.41億元。對標京東電商模塊0.3倍P/GMV，預計蘇寧2018年線上GMV為1801億元，蘇寧線上估值為540.3億元；線下給予15倍PE，預計2018年凈利潤約為45億元，線下估值為675億元；物流資產重估價值+天天快遞估值約為287.5億，金融一級市場融資后歸屬于上市公司的估值約為161.5億，加總估值為1664.3億元。
蘇寧較低的估值令投資者看到了入手的機會。就在剛剛結束的伯克希爾·哈撒韋公司第53屆股東大會上，巴菲特再次重申了其價值投資的理念，而其中最重要的標準之一就是股票估值低。事實上，巴菲特在投資生涯中一直強調用“合理的價格”買入資產。
而再考量蘇寧易購的其他特性，比如屬于大消費行業，應對通脹能力強；盈利能力不斷提升且模式容易復制；以及管理能力良好，運營效率不斷提高等等。蘇寧易購都可以被視為值得投資的“巴菲特概念股”。
在今年的股東大會現場，巴菲特一直表示堅定看好中國股市，中國股市未來將跑贏美股，并透露他們已經在中國股市尋找好了一些“獵物”。不知道這樣的蘇寧易購是巴菲特的“獵物”嗎？
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]]>每年的伯克希爾·哈撒韋股東大會之后，還有一件與巴菲特相關的大事在吸引著全球各界的目光，那就是一年一度的巴菲特慈善午餐競拍。今年與往年一樣，競拍在EBay網上以線上拍賣的形式進行，起拍價為2.5萬美元，全球各地的人都可以參與。最終中標的競拍者將獲得與巴菲特共進午餐的機會，可以邀請7位朋友同行，與“股神”暢聊3個小時。上周六，2017年度巴菲特慈善午餐拍賣揭曉，一名中標者以267.9001萬美元的價格獲得了今年與巴菲特共進午餐的資格。相比2016年的346萬美元，今年的價格下降了不少，但拍賣的激烈程度并沒有減退。
然而，想要與巴菲特面對面地深入交談，成本也不是普通人能夠負擔的。那么，這頓飯到底值不值？都有哪些牛人參加？他們都聊了些啥？記者這就來詳細解剖這頓天價午餐的“大數據”。
17次慈善午餐總計籌得2361萬美元
到今年為止，巴菲特慈善午餐競拍已經舉行了18屆，人們的熱情也是與日俱增。記者查看了今年的競拍紀錄，發現競拍開啟后不到2分鐘，競標價已經由2.5萬美元迅速飆升到了100萬美元。看來，“股神”的魅力確實銳不可擋。
從2000年首次開展慈善午餐競拍以來，巴菲特已經為慈善機構格萊德基金會（Glide Foundation）籌集到了2361萬美元，每年的中標價格從2萬美元至346萬美元不等。在慈善午餐拍賣會舉行的前3年，中標人僅花費了2萬至2.5萬美元就獲得了與巴菲特共進午餐的機會。到了2003年，巴菲特慈善午餐首次采用了網絡競拍的方式，也是從那時起競爭開始變得激烈，當年最終由美國對沖基金巨頭、綠光資本首席執行官戴維·艾因霍恩（David Einhorn）以25萬美元拍得。此后，巴菲特慈善午餐的價格扶搖直上。不過，真正讓這個慈善拍賣成為“天價午餐”的還是來自中國的私募大佬、赤子之心基金創始人趙丹陽，他在2008年以211萬美元中標。
每年慈善午餐拍賣籌得的資金將直接捐給舊金山的慈善機構格萊德基金會，這家機構致力于向饑餓、貧困、無家可歸及殘障人群提供幫助。
“匿名人士”拍出3456789美元最高價
記者確認了好幾遍，沒錯，這個一看像是隨意填上的數字，確實是目前巴菲特午餐拍出的最高價，在2012年由一位匿名人士拍得。這個價格比上一年整整高出了80多萬美元，并且完全按照數字順序排列，頗有幾分千金一擲的豪情。有國外媒體笑稱，如果明年這位“匿名人士”繼續競拍，最高價怕是要到4567890美元了。可惜5年已經過去，還沒有人能知道這位任性的匿名人士到底是誰。
查閱了2012年的競拍記錄，記者發現在持續5天的競拍中，這位最終中標的匿名人士一直等到最后一天才出手，并且在與另一名競拍者的較量中，一舉將價格從120萬美元的水平直接抬到了300萬美元以上。有趣的是，2016年的午餐競拍再次以3456789元成交，并且中標者又是一名“匿名人士”。至于這位“匿名人士”是否就是2012年的那一位，還是另有其人，就只能任憑猜測了。
盡管去年拿出345.7萬美元與巴菲特共進晚餐的中標者還未曾公開露面，但巴菲特曾經透露，這名中標者是一位女性。在17次慈善午餐的競拍中，已知的女性中標者還有一位，就是2009年豪擲168萬美元與巴菲特一聚的加拿大投資人、對沖基金Salida Capital的首席執行官Courtenay Wolfe。
在2008年金融危機期間，Courtenay Wolfe管理的Salida Capital最主要的一只基金下跌了66.5%，所幸他們很快調整了策略，2009年基金重新上漲了182%。“我們希望用這場一生可能僅有一次的聚會來慶祝我們的勝利，同時也和我們敬重的人（指巴菲特）一起分享喜悅。”Wolfe曾如此談到這次午餐的意義。
3名中標者來自中國不少深得巴菲特賞識
在過去17場巴菲特慈善午餐競拍中，有3名來自中國的中標者獲得了與巴菲特共進午餐的機會，分別是步步高董事長段永平、赤子之心資產管理公司總經理趙丹陽、天神娛樂董事長朱曄。他們3位的競拍價格之和達到508萬美元，占了17次競拍金額總和的近四分之一。
步步高董事長段永平是第一位和巴菲特共進慈善午餐的中國人，他在2006年以62萬美元中標。2008年，有“私募教父”之稱的中國著名投資人趙丹陽以211萬美元中標。在資產管理界名聲顯赫的趙丹陽顯然是有備而來，據稱他在午餐期間，向巴菲特請教了自己很看好但不敢敲定的投資領域，以及一些關于巴菲特投資方法的問題。“我得到的東西無法用金錢來衡量，并且對之后的投資都將會有重大影響。”趙丹陽曾如此評價這頓價格不菲的午餐。
7年后的2015年，天神娛樂董事長朱曄以235萬美元的價格獲得了與巴菲特共進午餐的機會。朱曄曾對媒體表示，席間他與巴菲特交流了許多關于投資和公司管理的想法，但令他印象最為深刻的還是巴菲特健談又十分風趣幽默的個人魅力。
通過這場價格不菲的慈善午餐與巴菲特面對面，中標者中也有不少深得巴菲特的賞識。2010年和2011年連續兩年中標的對沖基金經理Ted Weschler就在第二次與巴菲特共進午餐時，收到了巴菲特請他前往伯克希爾哈撒韋工作的邀請。
Weschler在1999年創立了對沖基金Peninsula Capital Advisors，公司創立的第一年，管理資產規模在1.5億美元左右。到了2011年，已經成為資產超過20億美元的大型基金。他的投資理念與巴菲特也有些相似，即僅僅買入少數的股票并長期持有——2011年，公司半年報顯示這家基金僅持有了9只股票。
2010年，Weschler以262.6萬美元匿名中標了巴菲特慈善午餐。與前幾年的中標者不同，他沒有選擇紐約的餐廳，而是前往伯克希爾公司所在的奧馬哈市與巴菲特一聚。席間他和巴菲特談論了自己的投資，引起了巴菲特的興趣和關注，巴菲特還親自邀請他參加第二年的股東大會。2011年Weschler再次以同樣的價格中標，這一次巴菲特直接提出：是否愿意來伯克希爾擔任資產管理的工作？經過一周的考慮，Weschler接受了巴菲特的邀請。
目前，Weschler負責管理伯克希爾旗下超過100億美元資產的投資，他被認為是可能接任巴菲特的熱門人選之一。
參與者總結經驗向巴菲特學到6條建議
早在Ted Weschler之前，也有人連續兩年中標慈善午餐。2002年和2003年，德州一家拍賣行的主席Jim Halperinand與他的一位長期客戶Scott Tilson一起，以共同競拍者的身份連續兩年獲得了和巴菲特共進午餐的機會。后來Scott Tilson特意撰寫了一篇文章，總結了六點他向巴菲特學到的建議，其中有一些是關于他們向巴菲特請教的收藏方面的問題，不過也可以引申到更廣的方面。
1.找到并專注于你最為擅長領域，你最大的收獲必將來自其中；
2.在你的能力范圍之內，投資質量最好的硬幣。相比用很高的價格買一枚質量普通的硬幣，更好的選擇當然是用公平的價格買一枚質量上乘的；
3.以長期持有的理念來投資，最好是抱著永遠持有的想法；
4.耐心是最重要的，一定要等到最佳時機；
5.時不我待，在機會出現時，一定要盡快下手；
6.只和你最為信任的人一起投資。
來源：每日經濟新聞
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關于中國A股
芒格：比較中美股市時，我確信在中國的機會要大得多，我不用使用復雜的估值方法，使用的是土辦法：打魚類比法，一個出色的漁夫肯定可以在中國找到更多的大魚，中國是一個更讓人愉悅的好漁場。
關于富國銀行丑聞
巴菲特：一盎司的預防要勝過一噸的治療。
關于中國市場最大的問題
芒格：中國是新興市場，會有很多人參與股市投機，人們喜歡賭博喜歡投機，進而會變得自滿，一旦市場發生變化他們無法預知或進行防衛。
關于投資的追求
芒格：很多人追求杰出，我們只想保持理性。
關于可口可樂抗議者
巴菲特：如果你告訴我，天天吃健康的西蘭花能多活一年，但我不會選這個，我還是會選吃我喜歡的東西，活我自己舒坦的歲數，我覺得開心才是活得久的最重要因素。
關于人類未來
巴菲特：人類所面臨的最大威脅是網絡攻擊。
關于什么樣的公司值得買
巴菲特：要思考大概5到20年的時間里，這家公司會不會還具備現在的競爭優勢，是否有足以讓人信任的領導層，當然還有企業文化和價格的因素。
關于為什么投資蘋果
巴菲特：我把蘋果公司當成消費品公司，而不是科技公司，我可以用護城河理論去分析蘋果公司的商業模式。
關于美聯航強拖乘客下機
巴菲特：不要提美聯航打乘客的事，整個美國的四大航空公司我們都是第一大股東，美聯航打人是個例，不會影響航空業的優勢，我們看重的是行業優勢。
關于最大的錯誤
芒格：沒買谷歌和亞馬遜是個錯誤，沒投資這兩家公司是我們犯的最大錯誤。我們這么聰明，足以想明白這件事，但我們沒有。
(立悟/編譯)
]]>據外電報道，“股神”沃倫·巴菲特（Warren Buffett）對IBM已經失去了信心。作為伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）董事長兼首席執行官，巴菲特周四表示該公司已在今年第一季度和第二季度拋售了持有的約三分之一IBM股票。
巴菲特在接受財經電視臺CNBC采訪時表示，在IBM股價超過180美元后，伯克希爾·哈撒韋已經出售了“合理數量的”持股。IBM股價在2月14日觸及180美元，并在2月16日的交易中創出182.78美元的52周最高價。至本周四在紐交所收盤時，IBM股價為159.05美元。
截至2016年年底，伯克希爾·哈撒韋持有約8100萬股IBM股票。巴菲特在采訪中稱，伯克希爾·哈撒韋已出售了約三分之一的IBM股票。“我不再以6年前開始建倉IBM股票時的方式來評估這家公司。當這家公司的股價超過180美元時，我們事實上售出了合理數量的持股。”
巴菲特表示，IBM過去幾年的表現并沒有達到他的預期，或者是IBM管理層在6年前伯克希爾·哈撒韋開始建倉該公司股票時曾承諾的預期。“如果回顧這家公司曾作出的預期，以及曾承諾業務會如何發展，可以說他們在前行路上遇到了一些相當強大的競爭對手。IBM是一家強大的公司，但它也遇到了一些強大的競爭對手。”
巴菲特表示，在減持之后，伯克希爾·哈撒韋仍持有超過5000萬股IBM股票，且該公司當前已停止減持IBM股票。
IBM是伯克希爾·哈撒韋的重倉股之一，也是近年來讓巴菲特最糾結的股票。巴菲特早年的投資生涯與科技股并無任何交集。但是他晚年首次對科技股的投資，卻需要他不停的站出來，表示將繼續力挺自己的投資對象。伯克希爾·哈撒韋公司在2011年宣布開始建倉IBM股票，并一躍成為該公司第一大股東。巴菲特當年投資IBM時曾列出了投資該公司的數個原因。一是管理技巧；二是該公司有能力實現五年目標。但事實上，IBM并未能實現自己此前制定的五年目標。
伯克希爾·哈撒韋建倉IBM股票后即被套牢，直至今年年初才剛解套。巴菲特此前曾致信投資人稱，IBM股價在一段時期的下跌并未讓他感到緊張，因為這也讓IBM回購股票變得更具吸引力。此外，IBM每季度還向股東派息1.40美元，相當于年利率超過3%，遠遠高于美國國債利率。
IBM上月發布的2017財年第一季度財報顯示，該公司第一季度營收為181.55億美元，與去年同期的186.84億美元相比下降3%；凈利潤為17.50億美元，與去年同期的20.14億美元相比下降13%。IBM第一季度調整后每股收益及2017年業績展望均超出分析師預期，但營收則未能達到預期，且連續第20個季度同比出現下滑。
除去IBM之外，伯克希爾·哈撒韋持有的另一只重倉科技股是蘋果。巴菲特在今年2月曾表示，伯克希爾·哈撒韋已持有1.33億股蘋果股票，占蘋果流通股的大約2.5%，這也讓蘋果成為該公司僅次于可口可樂的第二大重倉股。這位傳奇的投資人當時表示，買入蘋果股票，是因為蘋果擁有強大的保留消費者的能力，以及該公司首席執行官蒂姆·庫克（Tim Cook）睿智的資本配置戰略。“蘋果給我的印象是相當具有黏性的產品，對使用它的人而言是相當有用的產品，”巴菲特說。
來源：騰訊科技（編譯/明軒）
]]>據外媒報道，沒有人因為IBM股價下跌遭受的損失比股神沃倫-巴菲特（Warren Buffett）更大。
這位億萬富翁通過其名下的公司Berkshire Hathaway持股成為了IBM最大的股東。自從周二收盤以來，IBM的股價一直在下跌，因為它已連續20個季度出現營收下滑。
在周三的早盤中，巴菲特所持的IBM股票每股虧損大約10美元，總虧損額約為8.12億美元。
巴菲特的Berkshire Hathaway公司持有IBM公司8120萬股股票，約占IBM全部流通股的8.6%。
然而，你不必為巴菲特感到太惋惜，因為考慮到分紅，他的投資回報還不賴。如果他持有的IBM股份沒變，那么他在今年以來獲得的分紅已達到了大約18億美元。如果不計這個分紅，那么IBM的股價現在比他的保本價170美元低了大約10美元。
在利潤方面，IBM實際上已超過了華爾街的預期。華爾街分析師預計它的利潤為每股2.35美元，而它實際上的每股利潤達到了2.38美元。但是，它的營收卻低于人們的預期。分析師預計它的營收會達到183.9億美元，結果它的實際營收僅為181.6億美元。
“我們的各種業務正在繼續發展。我相信，IBM公司將會再次騰飛。”IBM首席財務官馬丁-施羅特（Martin Schroeter）說。
來源：騰訊科技（編譯/樂學）
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