從幕后運籌帷幄到臺前高調開播，企業家做網紅已是2024年無法回避的一股風潮。

出場自帶流量的雷軍被奉為“營銷之神”，余承東一句“遙遙領先”省下大筆廣告費，周鴻祎近期通過新能源汽車猛吸一波流量，甚至多位年逾花甲的老將也決定順勢而為，開啟創業數十年來的直播首秀。

而在一眾企業家中有這樣一位網紅，他的存在極為特殊。

不同于直播帶貨、故事會的常規路線，他選了知識直播這條獨特賽道。論專業，頭頂MIT物理學博士光環，很可能是中國唯一一位懂原子彈的老板；論嚴肅，六塊黑板寫不下他的手推公式；論風趣，你可以看到他COS奧本海默、愛因斯坦；論高大上，直播里他與全球頂尖科學家交流未來物理學之發展；論接地氣，重慶火鍋辣粉絲的原理講得明明白白。

他就是張朝陽。

從2021年11月5日開播，《張朝陽的物理課》穩定更新兩年多時間。在推動高精尖知識普適化的過程中，張朝陽成了全網公認的物理網紅，作為觀眾的我們則一起領略了源于生活的物理之美。

最近幾次在鏡頭前亮相就非常有代表性，出席國際基礎科學大會，邀請物理大家&科普大師徐一鴻、當代首屈一指的弦理論物理學家Cumrun Vafa等嘉賓做客直播間，張朝陽和搜狐視頻一邊與學術大拿探討前沿科學，攀向山巔；一邊與大眾連接，匯入河流。

“物理網紅”的含金量

7月13日對話徐一鴻，7月15日出席國際基礎科學大會，7月17日與Cumrun Vafa暢聊，張朝陽最近的行程安排得很滿，并且集中在學術圈。繼續梳理共性，一個詞躍然眼前：頂尖。

國際基礎科學大會，由北京市人民政府、科學技術部、中國科學技術協會及世界華人數學家聯盟主辦，今年是第二屆，共吸引了800余國內外名學者參會，其中包括4位菲爾茲獎得主、3位圖靈獎得主以及多位邵逸夫獎、沃爾夫獎、科學突破獎等國際大獎得主。

風云際會，群賢畢至，人類頂尖智慧在此交鋒。

“第二屆國際基礎科學大會——物理之夜”是針對物理學領域的專場沙龍，圓桌論壇作為重磅環節，張朝陽與Edward Witten、Alexei Kitaev、Subir Sachdev、Cumrun Vafa、徐一鴻、王貽芳、張新民等多位科學家暢聊量子計算、弦理論、凝聚態物理等前沿話題。

張朝陽受邀出席學術盛會，與全球TOP級科學家同臺論道，站在主辦方的立場，或許核心就是出于對其物理科普工作的認可。

延伸到近期兩場直播活動，張朝陽與徐一鴻和Cumrun Vafa的專場對談，讓大眾進一步認清了這位物理網紅的含金量。

一方面，在復雜的直播生態中，高品質的干貨內容向來是一股清流。把國際學術巨擘請進直播間做知識分享，更是觀眾可遇不可求的學習機會。

徐一鴻，著名物理學家、德國洪堡研究獎獲得者、美國藝術與科學院院士，著有《果殼中的量子場論》《愛因斯坦引力導論》《物理學家的群論》等權威教科書、以及《可畏的對稱》《愛因斯坦的玩具》等暢銷科普書被哈佛大學、斯坦福大學等眾多高等學采用。研究物理的同時致力于科普事業，徐一鴻與張朝陽志趣相投，二人在直播間聊了兩個小時仍不盡興。

Cumrun Vafa，美國哈佛大學教授、物理系系主任，美國國家科學院院士，狄拉克獎與基礎物理學突破獎獲得者，是當代理論物理學界最享有盛譽的學者之一，同時與張朝陽也是麻省理工物理系校友。他們從量子力學的歷史，聊到物理學最前沿的超弦理論，還討論了高維時空等話題。

另一方面，知識直播對主播本人的專業素養要求極高，張朝陽直播中的嚴謹求證、認真專業，贏得了學術圈和觀眾的雙重認可。

舉一個比較有代表性的細節。眾所周知，麥克斯韋是啟發愛因斯坦創立廣義相對論的偉大科學家，直播中Cumrun Vafa談到麥克斯韋方程，張朝陽隨即起身，在黑板上寫下方程式，Cumrun Vafa隨之默契與他討論起這組方程。

以公式進行詳盡的推導，科學求證，是張朝陽講物理課的特殊魅力。隨著《張朝陽的物理課》播出兩年多，他不止經常把直播間的黑板寫滿，寫公式的演算紙更是積累了2000張，并出版了2本同名科普著作。

一摞摞手寫稿紙，高精尖的知識分享，普適化的物理科普，兩年多未曾斷更的毅力，諸多因素共同凝成張朝陽“物理網紅”的身份標簽。

攀向山巔，匯入河流

“他曾踏足山巔，如今匯入河流”，業界有人如此形容張朝陽的創業故事，作為國內第一批追夢成功的互聯網大佬，如今他重返一線當勞模，并且樂在其中。

把語境設定在物理學研究以及知識科普，張朝陽和搜狐視頻同樣正在一邊攀向山巔，一邊匯入河流。

攀向巔峰，搜狐視頻發力知識直播，以直播為連接器，通過《張朝陽的物理課》《科學演講局》等知識IP連接前沿科學，有效放大高精尖知識的影響力。

高精尖知識天然帶有較高的學習門檻，這更增加了傳播的難度。在渠道上，傳統學習更多通過高校課堂、學術會議、權威期刊。面對現代化的傳播手段和技術，高精尖知識其實急需優化傳播路徑。

直播既具備廣大受眾基礎，更支持實時交互，深刻地重塑了大眾的學習行為。近幾場備受關注的科學對話，高校學者、科普大V組團在搜狐視頻《科學演講局》連播，全國觀眾共同參與的知識跨年專場以及過往兩百多期《張朝陽的物理課》，都已經用實效充分驗證了直播對于知識傳播的助力。

而且，搜狐視頻專門針對知識直播做了技術改進，進一步提升知識的傳播效果。

比如徐一鴻、Cumrun Vafa兩場對談中有很多專用術語，知識儲備不足的觀眾在聽課時可能無法準確捕捉到相關的信息，搜狐視頻精準的字幕就能起到輔助作用。面對Cumrun Vafa全程外語的直播，實時的翻譯字幕更是學習利器，不管是聊量子力學還是超弦理論，屏幕前的觀眾都可以根據中文翻譯輕松跟上進度。

匯入河流，物理源于生活、服務于生活，張朝陽在做物理科普時擅長把社會熱點以及日常生活作為切入點，深入淺出地解答問題本質，踏踏實實做好高精尖知識的普適化。

在張朝陽的直播中隨處可有意思的橋段，例如在重慶大學校園專場，他用物理知識科學指導大家吃火鍋，同一個蘿卜，切成絲和整塊形態下體積沒變，表面積增大，進而能夠吸附更多的辣。這背后的物理原理便是，吸附的能力，與面積體積比有關。

還有羊肉泡饃為什么手掰著更好吃？《流浪地球》電影中為什么北京被淹、赤道的水涌向兩極？《奧本海默》里原子彈是怎么造出來的？類似把物理知識與大眾生活巧妙結合的案例比比皆是。

打破物理是一門枯燥、晦澀學科的刻板印象，激發大家的學習興趣，張朝陽的物理科普收到學術界關注與認可，在大眾這一側也打下了扎實的群眾基礎。他在搜狐視頻等各平臺積累了一批忠實“學生”，講課的精彩切片在全網廣為傳播。出席國際基礎科學大會，與頂尖科學家對談，每當有新的動向和觀點，對應的熱搜都會及時上榜。例如與Cumrun Vafa的對談中講到廣義相對論，話題就登上了知乎熱榜。

既講日月星辰，也談衣食住行，直播內容呈現的反差感，恰是高精尖知識普適化的顯著標志。

讓知識回歸生活，是科普工作的不二法則。如另一位知識頂流羅翔所講：“不能給淵博的知識披上可愛的外衣，就不能成為一個好老師。”桃李不言下自成蹊，在科普事業中廣受好評的物理網紅張朝陽，儼然已是一位“好老師”。

企業家網紅的底色

近日，中國互聯網大會上張朝陽與周鴻祎出席“十年之約”圓桌對話。憶往昔、評當下、看未來，聊到當下企業家做網紅的話題，二者的態度一致，企業家應該因時而動、順勢而為。

周鴻祎認為，“去了解新時代、新傳播方式和消費者的新接收方式，能對企業的市場宣傳帶來不一樣的影響。因為企業家有了流量才能獲客，才能推銷產品宣傳服務。”

理論聯系實踐，張朝陽拿下“物理網紅”成就，“帶貨”效果確實明顯。過去幾年間，搜狐視頻的知識內容生態取得跨越式發展，物理生物文史法律醫學等各個領域的頭部科普播主都在向搜狐視頻聚集。知識直播，成為搜狐視頻在影視劇集之外的又一業務引擎。

同時，張朝陽躬身入局知識直播的業務價值又不止于此。

躬身入局這個詞最早是曾國藩提出的，“天下事，在局外吶喊議論，總是無益，必須躬身入局，挺膺負責，乃有成事之可冀。”

道理遷移到企業家做網紅這件事上，張朝陽的站位與其他企業家網紅存在顯著差異。

更多企業是以直播平臺為跳板，擴大個人影響力，然后才有希望服務于營銷、傳播。做網紅和企業宣傳、銷售產品是綁定關系，卻非一體化，誰也無法保證把老板推到臺前，產品的口碑和銷量就能順勢起飛。

搜狐這邊，做內容、做直播本身就是搜狐視頻的主業，“物理網紅”張朝陽日常的開播、互動、上熱搜等所有動態，就是在同時建設平臺、推廣產品。從這個角度來看，打造個人IP和業務發展實質上是合二為一的。

所以，張朝陽成為“物理網紅”給搜狐視頻業務全面增長帶來了非常明顯的促進作用。

最直接的體現就是產品升級。作為搜狐視頻的當家播主，張朝陽可謂直播產品的最資深用戶，使用過程中遇到一些問題或者有一些新的想法，第一時間反饋給團隊，進行相應的產品功能升級，創作者使用體驗將隨之得到改善。

直播白板、時延、直播回放等區別于其他平臺的功能，其實都是搜狐視頻專門根據知識直播的特性、結合實際的使用反饋而打造。

比如張朝陽在講物理課時經常涉及公式演算，直播白板就是高頻使用的工具，播主自己用起來趁手，觀眾也能直觀看到推導過程。放在其他需要寫寫畫畫的直播場景里，白板也是現實中黑板演示的絕佳替代。

再如很多深奧難懂的知識可能當堂沒能完全理解掌握，課后會把學習筆記發布在搜狐新聞客戶端關注流上，借助搜狐視頻的直播回放功能，更可以像看網課一樣反復學習、查漏補缺。

把知識直播品類做精做透，為播主提供易用、好用的直播工具，與其他綜合性的直播平臺相比，搜狐視頻對于知識創作者的體驗無疑更加友好。創作、傳播都事半功倍，對創作者的凝聚力提高，平臺的內容生態自然枝繁葉茂。

目前，搜狐視頻成功孵化了《張朝陽的物理課》《星空下的對話》《科學演講局》等擁有全網影響力的知識IP。在健康、汽車、財經、情感、母嬰等細分領域，搜狐視頻聚攏了眾多專家學者、科普大V，以全面且專業的內容輸出滿足用戶的知識需求。每逢暑假、高考、跨年等特殊節點，搜狐視頻還在積極聯合創作者策劃專題直播。

內容生態，是內容平臺飛輪效應的底座。優秀創作者、優質內容吸引更多觀眾前來，流量和商業化激勵內容的穩定持續產出，各個模塊之間有機地相互推動，飛輪就會越轉越快，企業業務增長水到渠成。

搜狐視頻的飛輪效應正在形成，張朝陽“物理網紅”的光環也愈發閃亮。而回首2021年，《張朝陽的物理課》開播之初，他其實并沒有預設會因此成為網紅，想到的更多是把興趣、業務以及知識科普事業做有機結合。事情后續的走向，是無心插柳的偶然，也是念念不忘的必然。

時至今日，張朝陽依然繼續做著這件事。在全球頂尖學術論壇上與各國科學家談論人類未來，以網紅物理老師身份走進直播間傳道授業解惑，一邊攀向山巔，一邊匯入河流。

本文來自熊出墨，轉載請聯系原作者獲取授權

樹林、星空、草地、帳篷，在年輕人鐘愛的社交場景里，兩位經歷過人生起伏的企業家坐在鏡頭前。心系天地間，寄情山水中，以一席長談消解網友的精神內耗。

搜狐視頻給這檔直播節目起了一個極為文藝的名字——星空下的對話。

第一期里張朝陽和俞敏洪聊完，大家意猶未盡，各種催更不斷。終于，時隔三個半月，第二期來了。

近日，2022搜狐財經峰會在京舉辦，政界、學界、商界多位重量級人物齊聚一堂，共同回顧2022年這不平凡的一年，探討穿越周期之道。在專家學者、企業家演講過后，《星空下的對話》正式開聊。

360集團創始人周鴻祎，老李嚴選董事長李國慶，華大集團首席執行官尹燁，三人與張朝陽借峰會舞臺聊人生、聊理想、聊焦慮，給本屆峰會添了更多亮點。

兩期追下來，熊出墨認為有一個巧合特別值得討論，即嘉賓都與“直播”二字淵源頗深。

而且，搜狐視頻本身也以直播為主引擎。張朝陽在分析搜狐第三季度業績時就強調，搜狐視頻“借助領先的視頻直播技術及優質的內容和活動，發展科學知識類直播”，這是提高搜狐視頻商業化能力的具體體現。

直播是核心關鍵詞

“這碗飯真不是一般人能干的”，看到“老俞”的東方甄選搞得如火如荼，周鴻祎也走進了直播間。開播沒幾次，他便總結出了這樣一條勸退指南。

相比之下，參與對話的另外三位，做播主的經驗要更多一些。

張朝陽直播講課，堅持一年有余，開講一百多期，憑借《張朝陽的物理課》欄目成功躋身2022年全網最受關注的知識播主。尹燁2016年起開始錄制科普欄目《天方燁譚》，現在通過直播帶貨自家產品，李國慶基于直播在做興趣電商。

找到共同語言，話匣子自然打開。臨時擔任主持人的周鴻祎拋出問題，大家圍繞直播各抒己見。

“享受推導數學公式的樂趣”，張朝陽對直播的感知非常簡單純粹，李國慶認為這是一種“滿足感”，尹燁則從生物學的角度去解釋，“你（張朝陽）在找一種內啡肽分泌的狀態，講課的時候會產生內啡肽，讓自己很開心。”

節目里如此，走出《星空下的對話》，直播更是核心關鍵詞。

之于張朝陽而言，直播是他人生起伏的見證。

在上一期與俞敏洪的長聊中，張朝陽坦誠道：“我從2016、2017年開始再造人生。”若要找到對應的具體事件，其實正是直播。2016年8月，張朝陽開始直播教英語的嘗試，雷打不動，堅持數年。

用張朝陽的話說，直播的過程就是在“價值觀重整”、“重新發現自己”。“這輩子如果沒有搞明白，我覺得是對我的角色沒有盡到責任”，直播讓他明確了自己的人生角色。

對于搜狐視頻乃至搜狐整體而言，直播是新的業務支點。

最直觀的例子，《星空下的對話》本身是搜狐視頻旗下較為成功的原創IP，贏得大批網友關注，成功助搜狐視頻破圈；2022搜狐峰會的直播回放豐富了搜狐視頻的內容池，搜狐財經賬號發布的相關切片短視頻多達數十條。

借助直播實現業務突圍，尹燁在峰會現場中也講到這一點，“直播是在給華大帶貨，自己帶貨從財務指標看，相對來說毛利率和凈利率都是最高的。”

搜狐對直播的戰略格外重視，至少在老板親自下場這件事上，張朝陽的個人記錄就很難打破。此番重視之下的回報自然也相當可觀，一是前面提到的通過直播吸粉給自家搜狐視頻“帶貨”；再有就是商業化能力的提高，這一點后文會詳細展開。

總之，經過幾年的調整轉向，如今再談到搜狐及張朝陽，直播必然是繞不開的關鍵詞。

內容創新促業務升級

隨著產業生態成熟，直播的門檻不斷被拉低，人人架起手機都能開播。這從根源決定了直播行業的參差，下限極低，上限極高。

搜狐視頻最近幾年用實際行動向業界證明：內容創新，是刷新直播行業上限必備能力。

從選擇發力方向開始，搜狐便展現出不同于其他平臺的思考。

2019年9月，搜狐視頻推出一系列知識直播，北京協和醫院婦產科醫生譚先杰率先開播，開講子宮防護知識。此外還邀請了情感、文化、汽車、法律、母嬰、時尚、星座等領域的權威人士，進行知識分享。

彼時，行業里的其他玩家在做什么？

一方面，老牌游戲直播平臺斗魚修成正果，于美國納斯達克掛牌上市。另一方面，無直播不電商，2019年雙11當天淘寶直播成交近200億，直播間成為天貓雙11商家標配，抖音、快手等平臺也加入戰局，史稱“直播電商元年”。

資本市場、消費市場的喧囂之中，搜狐視頻沒有跟風加入秀場、娛樂、電商等直播混戰，而是選定知識直播賽道。

2020年春節，知識直播大潮隨之興起。各平臺紛紛加碼，抖音、快手上線相關直播專場，更有平臺跨界趕來，比如百度。

相較之下，具備搶跑優勢的搜狐視頻此時顯得愈發從容。順勢加大力度，根據網友求知需求，召集業內學者專家，推出一系列健康知識科普直播。有效地緩解大眾焦慮，知識直播的社會價值凸顯，搜狐視頻在知識直播領域的優勢也通過本輪實戰得以強化。

隨后的事情大家也都看到了，知識直播越來越卷，平臺上沒有幾個常駐的大學教授、醫學專家都不好意思在直播圈混。同時，搜狐視頻進入全面打造知識直播平臺的發展階段，科學以及泛知識領域的積累持續加深。

面對全新的競爭格局，內容創新能力再度施展，搜狐正在完成新一輪的領先。

沖鋒在前的是《張朝陽的物理課》等節目，以知識分享為主線，把線下課堂和線上直播結合，讓高深的物理知識從象牙塔走向公眾。

全新的觀看體驗，直播間的觀眾喜聞樂見。“被互聯網耽誤的物理老師”火出圈，張朝陽在網紅知識播主中占得一席之地。并且，這兩檔節目成功獲得認可，是在給搜狐視頻后續精彩的內容創新探路。

網友在線追更的《星空下的對話》就是例子。張朝陽和俞敏洪在北京北郊密云山谷的林間，跋山、涉水、散步、露營，甚至還煮起了粥。在這樣別開生面的直播間里，二人仰望星空，暢聊宇宙、人生。

《北緯47度新鮮對話》《夜跑二環邊跑邊聊物理》等直播節目亦是同理。于外，依托內容創新賦予直播更多靈性，讓知識直播乃至直播行業在疲于內卷之際煥發生機；于內，優質內容接二連三，搜狐視頻直播業務一步一個腳印地向上進階。

穿越周期的力量

“中文‘危機’，其實展示的是危險和機會并存，每個人、每個企業在艱難當中，在變化與不確定性當中也許能夠尋找到一些機會，看一看能做些什么。”

如張朝陽在開幕致辭中提到的這句話，縱觀2022搜狐財經峰會上多位企業家的演講，不難發現一個共同的主題詞，穿越周期。

包括搜狐在內，對于互聯網公司而言，廣告收入是主流收入途徑，大家面臨的周期壓力，很大一部分來自廣告主投放意愿的下降。尤其是近兩年，寒意逐漸傳遞到每一家企業。比如去年四季度，本應是廣告收入旺季，但BAT的廣告收入增速卻跌落到個位數。

綜合最新財報季里各家業績來看，積極信號開始出現。

2022搜狐財經峰會召開的前兩天，搜狐公布了2022年第三季度財務報告。數據顯示，搜狐公司第三季度總收入為1.85億美元，其中，品牌廣告收入為2600萬美元，在線游戲收入為1.49億美元。

在廣告主投放愈發謹慎的當下，交上這樣一份成績單，除了借勢市場整體的復蘇，更有賴于平臺的業務優勢。

張朝陽表示，“搜狐媒體方面，不斷推進產品和技術的優化，提升用戶體驗。搜狐視頻方面，持續貫徹‘雙引擎’戰略，借助領先的視頻直播技術，及優質的內容和活動，發展科學知識類直播。依托搜狐產品矩陣的差異化優勢，我們不斷探索提高搜狐媒體和搜狐視頻的商業化能力。”

基于前文論述的直播業務，我們能找到更為具體的答案。

作為媒體平臺，搜狐堅持以內容為介質進行價值的傳遞，成系列、成體系的直播活動是貫徹“活動即內容”的表現。

橫向，不斷擴充原創內容IP，持續拓展平臺內容的覆蓋面。

與《星空下的對話》《北緯47度新鮮對話》《夜跑二環邊跑邊聊物理》《張朝陽的物理課》等創新直播節目并行，此前歷經多年沉淀的《搜狐財經峰會》《搜狐科技峰會》《搜狐新聞馬拉松》《搜狐時尚盛典》《中國無人機影像大賽》等欄目也在繼續輸出價值。

就內容覆蓋面而言，從數學、物理、天文、地理等基礎科學，到財經、心理、食品、運動等領域，再到母嬰、情感、汽車、美妝等大眾衣食住行的方方面面，目前搜狐視頻直播生態已趨完善。

縱向，在各領域進行縱深延展，激活內容生態活力。

一是內容創作所代表的業務活力，如通過“全民直播大賽”賽事活動、任務獎勵等激發用戶UGC創作熱情；二是驅動搜狐業績增長的商業活力，包括直播業務的商業化閉環搭建以及精彩活動本身的營銷吸引力。

第一期《星空下的對話》節目里，張朝陽和俞敏洪以長聊治愈年輕人內耗的同時，對領克09進行軟植入，在真實露營場景里展現了其空間等方面體驗優勢，廣告效果自然且高效。

這背后對應的正是媒體平臺穿越周期之道：以優質內容贏得用戶、客戶的雙重認可，讓商業價值、社會價值均有落點。

就像張朝陽說的，“2022年的確是不平凡的一年，經濟領域也是充滿挑戰的一年。”大家應“思維勤奮地去學習，堅持做有價值的事情，機會也許會如天使般降臨。”

萬物皆有周期，且不以人的意志為轉移。認識周期，了解周期，按規律行事是穿越的前提。成立24年，經過數輪周期洗禮的搜狐早已具備了處變不驚的心理素質。面對充滿不確定性的世界，搜狐清晰地知道“價值”二字是轉危為機的錨點。

這也與前文復盤的搜狐視頻直播業務的成長之路契合：始于知識，興于創新，歸于價值。

外部，守得云開見月明，局勢正逐漸好轉；內部，對內容價值的堅守使搜狐養成穩步向前的內生力量。

本文來自熊出墨請注意，轉載請聯系原作者獲取授權

搜狐終于盈利了。

3月9日下午消息，搜狐公布了截?至2019年12月31日的第四季度及全年未經審計的財務報告。財報顯示，第四季度搜狐實現營收4.9億美元，同比增長5%。非美國通用會計準則下歸屬于搜狐的第四季度凈利潤為700萬美元，而2018年第四季度凈虧損5100萬美元。

熬過漫長的虧損期，搜狐終于在實現了扭虧為盈。按照此前張朝陽提出的“守正出奇、回歸媒體、實現盈利”的戰略目標來看，搜狐終于在盈利這個目標上實現了突破。回顧過去一年，或許這份功勞也應該歸結于張朝陽。

2015年，張朝陽曾對外宣稱：“要用五年時間，將搜狐重新帶回互聯網舞臺中心的位置。”但是隨著時間越來越近，張朝陽離這個舞臺的距離卻似乎是越來越遠了。或許意識到這種目標過于浮夸，進入2019年，張朝陽的目標變得實際了很多。

去年，張朝陽對外統一的目標只有一個，那就是實現季度盈利，張朝陽也為這個目標著實付出不少。他對外表示自己現在除了鍛煉和休息就是工作，這種工作狀態已持續了近三年的時間，他更對外坦言：“我現在工作是“777”，一周工作7天，每天早上7點到晚上7點。”看得出來，成績的背后張朝陽還是付出了不少的努力。

實際上，這個看起來更務實的目標，達成的過程也確實不簡單。

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并不容易的扭虧為盈

作為一家成立22年的企業，搜狐從2013年便開始持續陷入虧損，一直延續至今。中間雖偶有盈利，但是基本都是短暫的“曇花一現”，之后繼續陷入漫長的“虧損死循環”之中。到目前為止，距今最近的一次盈利發生在2015年第三季度，再到本次盈利已經過去了16個季度。

近年來，張朝陽曾在多個場合表達過希望公司盈利的愿望。2019年張朝陽親力親為的參與公司幾乎所有的一線業務經營，親自抓搜狐的考勤，鼓勵員工努力工作，終于終結了長達16個季度的虧損。

本季度搜狐的財報表現對張朝陽來說，應該還是值得欣慰的，財報發布后他在旗下直播間直播時第一時間強調了搜狐的盈利。

從財報來看，本季度扭虧為盈得益于兩個方面：一是2019年全年持續減虧，為四季度盈利創造了條件；二是持續增長的在線游戲和網絡搜索業務，為其營收增長和利潤增長做出了貢獻。

減虧主要針對的是搜狐傳統的虧損業務板塊媒體和視頻業務。整理搜狐過去一年財報會發現，2018Q4、2019Q1、2019Q2、2019Q3、2019Q4的凈虧損為7500萬美元、7200萬美元、6800萬美元 、5300萬美元、4600萬美元，過去一年實際減虧2900萬美元。

如果從2018年一季度算起的話，2019年全年較2018年全年虧損減少8000萬美金，減虧力度還是挺大的。

為搜狐貢獻主要營收的搜索和游戲業務，在過去一年變化并不算大，而搜狐的這次力度空前的減虧行動，可以說全靠節流，開源方面貢獻有限。

2019年四季度搜狐營收4.9億美元，同比增長5%。品牌廣告營收4200萬美元，同比下降27%，環比下降10%；搜索及搜索相關廣告業務營收2.75億美元，同比下降1%，環比下降5%；在線游戲營收1.32億美元，同比增長40%，環比增長22%。

四季度財報中，除了在線游戲業務在四季度保持了一定的增長之外，搜狐的品牌廣告營收、搜索業務都有不同程度的下滑。而正是在線游戲的增長，尤其在第四季度的高環比增長，挽救了其他業務下滑對總營收的影響，在線游戲成為本季度增長的中堅力量。

占據營收過半的搜索業務雖然也出現了同比下降，但考慮其下滑幅度較小（僅為同比下降1%），并且考慮其對總營收的影響較大這個角度來看，搜索業務對本季度營收和利潤的貢獻仍是不可忽略的因素。

同時，本季度搜狐盈利還得益于扣除各種非持續經營影響（暢游廣告業務被處置），以及歸屬于搜狐的搜狗和暢游權益，扣除投資減值影響之后，才得到這時隔16個季度的再次盈利，說來著實不易，說起來這次盈利全靠其高超的“財技”。

不過雖然實現了單季度盈利，但是離全年盈利的目標仍然比較遠。

根據搜狐發布的四季度年度財報來看，2019年全年搜狐總營收18.5億美元，同比增長2%。非美國通用會計準則歸屬于搜狐的凈虧損為9300萬美元，去年同期凈虧損為2.07億美元，全年虧損相比去年同期減少了1.14億元，顯然全年虧損收窄，但搜狐離實現年度盈利還有差距。

就全年來看，長期以來持續為搜狐提供現金的搜狗搜索業務和游戲業務仍然保持了一定的增長，但整體增長較緩。

其中搜狗2019年實現營業收入11.72億美元，同比增長4.3%。搜索及搜索相關業務仍是搜狐2019全年收入中占比最高的部分，占總收入比例接近58%。暢游在線游戲收入為4.41億美元，同比增長13%。

全年來看，占搜狐營收過半的搜狗業務增長保持在個位數，在線游戲的表現稍微好一些，增速也不過維持在13%。網易這種體量較大的公司尚且保持年增長20%，相比之下，搜狐各業務增長空間更大，但其實際增長可以說差強人意，差強人意的背后是搜狐正面臨的愈加嚴峻的內外形勢。

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盈利背后的增長困局

盡管搜狐實現了盈利，但從財報來看，其面臨的問題仍然嚴峻。細究其盈利，可以發現其盈利的途徑主要是通過節流來實現的，而在開源方面并無太大進展。

2019年四季度，搜狐費用2.11億美元，同比下降15%，環比下降4%。對此，搜狐方面解釋，費用同比下降主要是由于市場推廣費用的下降，及2018年四季度暢游對業務確認的1600萬美元的減值處理，環比的下降主要是由于市場推廣費用的下降。

搜狐連續六個季度費用實現同比下降，連續兩個季度同比、環比下降。可以說節流的效果相當顯著，但開源方面則幾乎沒有進展。

首先是貢獻其營收大頭的仍然是以搜狗和暢游為代表的旗下上市主體，四季度搜狗和暢游為其貢獻了81.6%的營收和主要利潤，其基本盤的媒體和視頻業務貢獻的品牌廣告收入占比不足總營收的兩成。

另外，結合其以往各年度營收總額的增長來看，其2019年總營收僅實現同比增長2%，幾乎停止增長。拆開來看，其旗下主營業務也遭遇瓶頸。

過去三年各季度的營收加總之后，2017年全年搜狐營收為18.6億美元，2018年、2019年營收分別為18.8億美元、18.5億美元，其營收總體上已經停滯增長了。

細分來看，其搜索業務從2018年Q2之后基本每季度都維持在2.7億美元左右，增長停滯的狀態業已顯現。當然，從外部環境的變化來觀察，這種停滯也容易理解。

宏觀方面，以搜狗搜索相關的主營（大搜廣告）業務收入由于經濟下行壓力加強而面臨疲軟；同時，百度、360等網頁廣告巨頭的競爭對其影響依舊非常大；此外，2018年以后，以頭條、微信等為代表的數字效果類廣告商強勢崛起持續搶占傳統網頁廣告的市場份額，這種競爭持續惡化了搜狗的競爭環境。

品牌廣告業務營收從2017年Q1的8100萬美元下滑到了目前的4200萬美元，營收幾乎腰斬；在線游戲業務保持了一定程度的增長彌補了來自品牌廣告業務業績下滑對營收帶來的影響，這才維持了總體營收的相對穩定，但在線游戲并非高枕無憂。

在線游戲領域搜狐的上市主體暢游，至今為止也僅一兩款爆款游戲，在線游戲吃老本的情況十分嚴重。

近幾個季度游戲板塊的增長來自于老爆款游戲《天龍八部》的一些微創新，比如開創新的門派，開發3D版本的《天龍八部》等用戶體驗層面上的創新。正是來自于這個爆款游戲的一些更新改版，讓本季度其在線游戲有了顯著增長。

但在線游戲行業馬太效應加劇，行業進一步集中頭部的趨勢在不斷加強，缺乏新爆款的游戲公司后續增長將面臨較大的壓力，這種增長恐怕很難持續。

無論怎么來看，增長都是搜狐目前面臨的最大困境。如何恢復平臺用戶增長，保持平臺的營收維持在相對合理的區間，將會是搜狐當前以及未來經營的頭等大事。搜狐老業務陷入停滯，然而搜狐推動的創新業務也沒多大起色。

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依舊低迷的創新業務

面對增長的困境，搜狐并非沒有試圖嘗試新業務來打破局面，但目前來看收效甚微。

2019年年初用于在社交領域試水的狐友，上線至今其下載量不過14萬，在社交領域眾多的競品動輒上百萬的下載量來看，僅有14萬下載量的狐友看不出任何過人之處。

除了社交領域之外，搜狐的視頻領域的創新也沒濺起多大水花。作為搜狐內部的虧損最嚴重的板塊，多年來卻始終維持在不溫不火的狀態，在“優愛騰”三家擠壓攻伐之下，其聲量卻越發微弱。

近年來，在視頻領域，搜狐采取的“長視頻+短視頻”雙引擎發展戰略。但搜狐的短視頻鮮有聽聞，長視頻則執行其“小而美”的戰略定位，避開與“優愛騰”的價格戰，堅持小成本自制內容，成本雖有控制，卻仍然離盈利很遠，在主流長視頻領域漸漸被邊緣化，不僅聲量小于“優愛騰”，甚至還被芒果TV蓋過風頭。

被蓋過風頭的不止視頻領域，直播也面臨同樣的窘境，勉力扶持多年的千帆直播始終沒有進入主流直播平臺的視線。

千帆直播自創立至今，很長一段時間，張朝陽堅持每天在上面直播，但這并沒有明顯改善其影響力。

在主流虎牙、斗魚、映客等直播平臺并立之下，搜狐直播業務始終難有起色，平臺較有名氣的大主播紛紛逃離千帆歸入他們旗下。此外，產品本身的用戶體驗不夠好的問題依然沒有得到很大改善。

翻開手機應用商店打開千帆APP評論，千帆直播的用戶體驗遭到各種吐槽。問題不一而足，有諸如退費艱難問題、有審核緩慢問題、有強制使用問題、隱私問題等吐槽非常多，而這種聲音本質上反映了產品本身存在的缺陷一直沒有得到改善。但是這并不影響張朝陽對自家的產品仍然保持著謎一樣的自信。

“疫情會讓品牌廣告和搜狗業務受到一些壓力，不過對網絡劇和網絡游戲會帶來正向的拉動。疫情會讓泛直播類產品爆發，搜狐會聚焦在知識傳播上，目前不會介入小課模式”，張朝陽說，他希望2020年搜狐在產品創新和用戶拉動上跑的更快。

對新業務的展望則似曾相識，比如“社交是搜狐不會放棄的領域，希望2020年狐友會爆發”。但是，從各產品的實際表現來看，直播、短視頻這些創新業務到目前來說依然乏善可陳，難以擔當穩固搜狐營收，為其搜狐提供新動能的重任。

有鑒于此，無論是創新業務還是傳統業務，其遭遇的困境，目前來看還沒有什么太大的突破。這讓搜狐重回正軌之路變得更加撲朔迷離。

重回正軌，依舊遙遠

結束了長達16個季度的虧損之后，搜狐迎來了數年難得一見的盈利。但在盈利背后，增長停滯，創新業務進展緩慢，搜狐面臨增長困局不見有多少作為。倘若目前這種局面得不到改善的話，其之后的發展必然是愈加艱難。

這就是搜狐當下的困局，這種局面在見證過搜狐成長的一代人看來，可以用“不忍目睹”這樣的詞來形容。

從1998年創立至今22年了，搜狐作為中國互聯網領域的先驅，在中國互聯網發展史上創造了多個第一，憑借其先人一步的大膽嘗試，搜狐曾在2010年前后登上國內互聯網峰頂。彼時，四路出擊的搜狐在互聯網的方方面面均有涉足。

盡管當時也有很多業務，跟今天搜狐的某些業務一樣，乏善可陳。所不同的是，彼時搜狐還沒有跌跌不休，還沒有連年虧損，賬上現金流充沛，主營業務還處在發展的上升期，增長強勁。

但如今的搜狐，離這樣的處境相去甚遠，連年虧損，現金流急劇下降，已經成年的搜狐盡顯疲態，放眼搜狐內外，保持強勁增長的業務幾乎找不到。

從整個財報來看，其營收構成的三大部分，長期止步不前。連續數年，仰賴的業務結構毫無變化，在瞬息萬變的互聯網世界里面，原地踏步的搜狐只會被越來越大的勢能吹向更荒僻的角落。

這就是搜狐當下的現狀，即便搜狐實現了單季度盈利，其面臨的外部壓力依然嚴峻。顯然，擺在搜狐面前的是艱難的一條路，想要有所突破，想要重回正軌，依舊有很長的路要走。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

“可能在第四季度盈利”，2019年第二季度財報發布之后，搜狐公司董事局主席兼首席執行官張朝陽在接受媒體專訪時表示。

預判沒有落空。

3月9日，搜狐發布2019年第四季度及全年未經審計的財務報告。剔除與公司核心業務無關的投資減值影響后，第四季度歸于搜狐的非美國通用會計準則凈利潤為700萬美元。

疫情原因，張朝陽以直播的形式召開了一場特殊的發布會，在屏幕那端的他多次提到一個詞——守正出奇。

“凡戰者，以正合，以奇勝”，從過往一年的財報數據來看，減虧有效、實現盈利，守住媒體的“正”，善用社交等創新業務的“奇”，兩千多年前的《孫子兵法》已經落到搜狐的實戰經營中。

文：彬彬（熊出墨請注意）

盈利從何而來

財報數據顯示，第四季度搜狐營收4.90億美元，同比增長5%，全年總收入為18.5億美元，同比增長2%。剔除在第四季度確認的投資減值事項后，搜狐當季凈利潤700萬美元，去年同期凈虧損為5100萬美元，上季度凈虧損為1700萬美元。

盈利是如何實現的？

數字層面，盈利主要得益于減虧。媒體和視頻業務的有效減虧，加之搜狗、暢游的正面貢獻，進而讓搜狐集團第四季度取得700萬美元的盈利。

2019年第四季度，搜狐（不含搜狗和暢游）的虧損從2018年第四季度的7500萬美元減少到4600萬美元，相較之下減虧近3000萬美元。

再往前看，2019年搜狐的減虧步伐一直在加速。2019Q1虧損是7200萬美元，Q2是6800萬美元，Q3是5300萬美元，除去搜狗和暢游，全年業務減虧達8000萬美元。

減虧同時，搜狗和暢游的表現依然穩定。2019年第四季度，搜狗總營收3.01億美元，凈利潤為3500萬美元，同比增長33%。暢游第四季度總營收1.35億美元，同比增長35%;凈利潤為5900萬美元，同比增長168%。

實際經營層面，盈利是戰略奏效的表現。即嚴格控制成本的大方向下，通過產品創新、提升內容質量等手段穩住用戶，提升商業化能力，最終實現盈利。

以五朵金花中的媒體業務為例。過去的2019年，搜狐一方面從內容著手，持續擴建內容池，提高內容質量，為用戶提供更多可看的內容。比如第四季度，搜狐舉辦了搜狐財經峰會、搜狐科技峰會、搜狐時尚盛典等活動，通過生成、整合、分發新聞和優質內容增強品牌影響力，提升媒體公信力。

搜狐號作為內容池中至關重要的一環，2019年也交上了一份亮眼成績單。目前，搜狐號賬號已有71萬，日均文章量達到22萬。為鼓勵創作，搜狐號已舉辦了108場內容創作活動，以及搜狐號創作者大會。

另一方面從產品著手，搜狐不斷優化算法，提高內容分發的效率。“千人千面”的個性化推薦，讓用戶看到想看的內容并吸引用戶參與討論。基于此，搜狐新聞客戶端第四季度人均使用時長同比增長約50%，搜狐網、小程序等其他產品的用戶數據也增長明顯。

“減虧、渠道成本、內容成本降低的情況下保持用戶群規模不縮反漲，通過創造性的營銷使得品牌廣告能夠保持住”，張朝陽表示第四季度的盈利正源于此。

守正出奇

談及2020年的發展預期，張朝陽用了四個字概括——守正出奇。

守正，守的是媒體。

“這么多年搜狐作為一個老牌的互聯網公司我們抓住了很多機會，也喪失了很多機會，現在又一個核心地帶就是搜狐新聞的品牌，提供靠譜的新聞和資訊，這是我們的核心競爭力。”

平時如此，疫情期間搜狐在媒體方面的表現更體現了主流平臺的專業素養。

疫情發生之后，搜狐新聞客戶端第一時間上線“抗肺炎24小時”專題，按時間線為用戶全天候播報疫情相關資訊。在新冠肺炎追蹤實時動態更新頁，除了疫情數據，搜狐新聞還上線了防疫物資動態搜索、疫情小區實時更新、在線問診、全網辟謠等服務，以助力用戶全方位對抗疫情。

另外，搜狐視頻特設24小時不間斷“抗肺炎LIVE”直播疫情動態，邀請知名醫生、心理健康專家針對垂直類群體科普“抗疫”知識；搜狐公益、健康、科技、財經、教育等頻道每天從不同角度提供“戰疫”資訊和相關服務內容。

“疫情期間搜狐新聞的報道提高了品質，保證內容的準確、可靠、及時，手機搜狐網和搜狐新聞客戶端流量獲得了不錯的成長”，張朝陽說道，“這是守正，該做的新聞和資訊能夠做得非常扎實靠譜，使得別人對搜狐品牌信任。”

出奇，出的是社交。

排頭兵當屬狐友。2018年5月，狐友正式從搜狐新聞客戶端中拆分，發布獨立App。一路為狐友國民校花大賽、狐友國民校草大賽等活動提供社交支持。“用用才知道，狐友打磨好幾年，一個好的產品必須長期打磨才行”，張朝陽表示，“社交是我們堅定不移不放棄的領域，希望2020年狐友能夠產生爆發。”

并且，搜狐生態內的其他產品也正走向社交和賬號化。比如搜狐新聞和搜狐視頻推出的關注流。在傳統新聞資訊分發的基礎上，關注流中呈現用戶關注的搜狐號動態。用戶可直接進行互動，讀者與創作者之間的距離被拉近。產品也增添了更多社交元素，用戶粘性、使用時長等數據有望再次增長。

聲不過五，五聲之變，不可勝聽也；色不過五，五色之變，不可勝觀也；味不過五，五味之變，不可勝嘗也；戰勢不過奇正，奇正之變，不可勝窮也。

宮、商、角、徵、羽，五音編合可奏樂曲千章，紅、黃、藍、白、黑五色混合可描各種色彩，酸、甜、苦、辣、咸調合可出百味料理。作戰中守正出奇，奇正相生，如循環之無端。媒體、社交等領域競爭日益激烈，搜狐處在其中，守正，獲得緩步的成長。出奇，等待爆發。

勢

2018Q4搜狐集團虧損5100萬美元，2019Q1是5200萬美元，Q2是3200萬美元，Q3是1700萬美元，到Q4盈利700萬美元。2019年全年，集團虧損從2018年的2.07億美元減少到9300萬美元，減虧55%。

單季度盈利后，搜狐的新目標是全年盈利。

“今年最大的期待在于產品、用戶規模上的成長，同時希望能夠持續地盈利，每個季度都盈利，保證2020年是盈利的一年。”

可面對突發疫情這一不可抗力因素，誰也無法保全。“第一季度預期，如果沒有疫情影響，品牌廣告會繼續成長，包括各方面都會成長”，但也并不是全面悲觀，因為疫情的影響是綜合的，有好有壞。線下活動受影響，線上視頻以及游戲業務則能產生正面的消費。

“2018年打60分，2019年打80分，希望2020年打85分”，搜狐整體持續向好，張朝陽希望減虧、盈利的趨勢在2020年會繼續下去。為此，2020年他也會開足馬力，投身工作。

守正出奇這一戰略被收錄在《孫子兵法·勢篇》，“善戰人之勢，如轉圓石于千仞之山者，勢也”。2019年的搜狐節奏已有，勢已初成，能否如圓石從陡山滾落一般挺進持續盈利期，明年今時見分曉。

本文來自“熊出墨請注意”，文：彬彬，轉載請聯系原作者獲取授權

10月31日，萬圣節前夜，三里屯One Third酒吧，Halloween Theme Party即將開場。

妝容恐怖的小哥哥、小姐姐聚集門前，今夜他們的目的很明確，成為整個場子最靚的“鬼”。

而他們不知道是，這里有一場大趴剛剛結束，全場最靚的“國民校花”脫穎而出。

當天13點，2019狐友國民校花總決賽開賽，搜狐董事局主席兼首席執行官張朝陽，演員高鑫，藝人王晨藝，演員王仁君，演員、歌手唐禹哲到場參與評審。21位選手展現十八般才藝，拿出看家本領，最終10位選手成功晉級，戴上2019“狐友國民校花”桂冠。

萬圣節前夜的狂歡，2019狐友國民校花的圓滿收官。

文：彬彬（熊出墨請注意）

娛樂時尚基因，網絡時代的TVB

廢話不多說，照片奉上：

張朝陽感慨，“特別難”。隨著國民校花名氣越來越大，報名的人越來越多，角逐更加激烈。尤其是走到最后的人都很強，所以21進10，取舍特別難。

8月1日啟動，10月31日落幕，整三個月時間，百余所高校、上千名小姐姐參與，海選、復賽、半決賽最后再到總決賽，陳晨、馬溪漫、張夢茹、王鈺鑫、白夢妮、歐陽文萱、夏佳欣、劉帥、張顏舒、高子怡，10位國民校花突圍之路的艱辛可想而知。

結果已出，松了一口氣的她們終于可以安心回學校。而被問及成功晉級之后的打算，國民校花們的答案基本相似：“希望能夠接到戲，成為一名演員。”

這不難實現。無論國民校花大賽還是國民校草大賽，搜狐堅持舉辦的原因之一就是為自制劇儲備潛力新星。

總決賽現場，除了今年的國民校花，還出現了很多熟悉的面孔：

首先是主持人孫熹之，2018狐友國民校草大賽十強選手，在搜狐自制熱播劇《熱搜女王》中飾演王恩瑞一角，收獲不少關注。

然后是2018狐友校花十強選手薛卉葳、蔡瑞、盧奕妍、劉曉琳、加菲和李智潔也來到了現場，帶來了表演《聚會》。這幾位校花目前都已有很好發展，薛卉葳簽約搜狐，并出演了搜狐自制劇《非黑即白》。

還有用舞蹈為校花加油打氣的首屆狐友國民校草十強選手羅嘉孟，他透露，自己目前正在拍攝兩部電視劇，一部是《鹿鼎記》，另一部是搜狐視頻自制劇，劇名暫時保密。

往屆參賽選手前來助陣，張朝陽將這稱為“傳承”。他們在事業方面的成功證明了搜狐TVB演藝班模式已初步跑通，也可為新晉國民校花現場答疑解惑。

“我們是網絡時代的TVB”，選秀然后出演自制劇，7月份狐友國民校草大賽十強誕生，熊出墨請注意就已經寫過搜狐造星的邏輯，即對標TVB。

先是比賽優中選優，篩選出有成長潛力的種子選手。對于校花，搜狐不要“塑料美女”，校草則是“周正”的標準。之后全方位提升藝人素養，包括舞蹈、臺詞等等方面，搜狐會專門請來老師進行三個月的專業培訓。經過這些，簽約藝人即有希望出演搜狐自制劇目。

“一個青春愛情甜寵類，另一個是懸疑探案類”，搜狐為青年藝人量身定制的兩大方向都已有成功案例，比如熱播劇《奈何boss要娶我》、《法醫秦明》等等。

談到這些，張朝陽表示，娛樂時尚文化是搜狐的基因、核心競爭力之一，包括校花大賽、電視劇盛典以及小而美的自制內容，這些都是“其他互聯網公司根本做不出的”。

活動即內容，媒體的立場和價值

媒體，是搜狐的又一基因。

門戶時代，搜狐、新浪、網易和騰訊四大網站幾乎占領了中國整個門戶網站的市場。搜狐作為四大門戶之首，很長一段時間內都是中國互聯網主流人群獲取資訊和交流的最大網絡平臺。

時代浪潮滾滾而來，移動互聯網時代，用戶的閱讀習慣已然變遷，但是搜狐對于媒體的初心卻仍在。今年以來，張朝陽已經不止一次在公開場合表示，搜狐要回歸媒體。

包括剛剛結束的狐友國民校花大賽，搜狐舉辦這些活動，就是回歸的表現。“活動本身就是產生內容的過程，希望通過這些活動，讓大家看到搜狐不止是內容的分發，而是有媒體的立場和價值。”

一方面，搜狐在恢復媒體的歷史，打造搜狐科技、搜狐財經、搜狐視頻等品牌，回歸媒體背書。

結合活動來看，無人機影像大賽、5G峰會、AI峰會，搜狐科技全程跟蹤報道；無人機影像大賽、國民校花、校草大賽能為搜狐視頻提供內容；即將舉辦的財經峰會、AI峰會則對應著搜狐財經、搜狐科技。

張朝陽還透露了一個大膽的想法，鑒于很多用戶還在PC端看搜狐門戶，他們懷念以前的搜狐，所以接下來準備把經典版再重新推出。

另一方面，移動端搜狐也在持續發力。從搜狐新聞信息流的內容分發，到上線社交產品狐友，搜狐一直都沖在一線與其他玩家競爭。

狐友是今年搜狐的戰略級產品，張朝陽親自操刀擔任“產品經理”。熊出墨請注意在使用狐友時發現，有網友認為搜狐號與狐友之間是互補的關系。就此觀點，張朝陽表示，搜狐號是為作者、媒體工作站提供創作文章、內容的平臺，狐友是吐槽、交友的平臺。前者相當于訂閱關系，距離更遠，后者則距離較近。

從一個普通用戶的視角來看，搜狐號與狐友在搜狐的內容生態中確實是在扮演不同角色。

以國民校花大賽的相關報道為例，狐友是國民校花大賽的上傳通道，選手報名、分享日常、打榜、拉人氣等操作，都是在狐友完成。從大賽啟動一直到總決賽，三個月以來 @2019狐友國民校花大賽 官方賬號都在更新同步大賽進程以及選手動態。總決賽時，@2019狐友國民校花大賽 更通過圖文、視頻等多種形式進行現場直播。

搜狐號更傾向于大賽重要信息在全網范圍的傳播。比如搜狐為本屆大賽設置了專題，在專題頁可直觀地了解賽事安排以及選手信息。同時，搜狐新聞會將大賽報道分發推薦給用戶，用戶在搜索引擎搜索賽事也可查找相關報道。

此外，搜狐號和狐友號的打通，搜狐號內容還可以轉發至狐友進行二次傳播。所以，搜狐號與狐友都是搜狐回歸媒體的重要抓手。

最后

“當前的形勢下，認認真真、踏踏實實做事的公司生命力更強，靠忽悠或者投資的公司反倒可能比較危險。”張朝陽說。

與往年相比，張朝陽認為今年的自己勤奮多了，工作時間長很多，也比較有成效。至于搜狐，2019年最大變化則是有望扭虧為盈。娛樂時尚文化是競爭力，載著狐友等產品，搜狐將循著媒體這一主航線繼續進發。

本文來自“熊出墨請注意”，文：彬彬，轉載請聯系原作者獲取授權

換個角度看世界，會不會更有趣？在搜狐無人機影像大賽，也許你能找到想要的答案。

9月25日，第五屆（2019）中國無人機影像大賽頒獎典禮在京舉辦，26件優秀作品從上萬件作品中被選出，分攬自然探索、城市建筑、人居民宿、創意航拍、人文故事等八大拍攝單元獎項以及最佳作品獎。

通過飛手的鏡頭“瞰世界”，搜狐公司董事局主席兼首席執行官張朝陽認為，不少參賽作品就像是飛行視角的Vlog。

Vlog，可以理解為視頻日記，2019年火到不行的一種表現形式。聽到張朝陽這一比喻，定有網友調侃“21歲的搜狐，玩的還挺潮。”

而回顧步入2019年以來，搜狐馬拉松、國民校花、國民校草、5G峰會等一系列動作以及接下來要承辦的AI峰會，不難發現，舉辦無人機影像大賽并非趕時髦之舉，背后其實有一套章法可循。

文：彬彬（熊出墨請注意）

品質與流行

中國無人機影像大賽創設于2015年，至今已是第五屆。今年大賽以“江山如此多嬌”為主題，細分自然探索、城市建筑、人居民俗、創意航拍、人文故事、時代視窗、我愛天之藍、瞰見祖國美好八個競賽單元。

并且，大賽專門設置了“最佳視頻獎”和“最佳圖片獎”兩項大獎，獎金高達15000元、10000元。

賽事IP的影響力加之可觀的獎勵，本屆大賽共吸引了600+飛手參賽，征收影像作品逾萬件。同時，經過張信哲、譚維維等明星大V以及各路網友的打CALL，大賽的影響力實現破圈，#這個問題天知道#微博話題位列生活記錄榜第一。

張朝陽用兩個詞對今年無人機影像大賽做了總結——品質和流行，那我們就從這兩個角度來做一下復盤。

品質，參賽作品都是技術、技能、探險與個人意志等綜合品質的集合。且今年參賽作品較往年在質量方面又上了一個臺階，涌現出諸多精品佳作。

比如熊出墨請注意印象最深的一組作品，《山河故居》。與其他作品相比，《山河故居》的獨特點在于其中所蘊含的情感和人文氣息。作者段浩明是一位20歲的大學生，生長在黃土高原。時代發展，村莊面臨拆遷，段浩明用無人機記錄下了這一切，呈現出了自己對人與自然與時代變遷的思考。

最終，《山河故居》組圖成功從一眾宏大、唯美的航拍作品中殺出重圍，獲得了最佳圖片獎。

流行，指的是今年大賽中視頻作品權重的調整。本屆大賽共有14部視頻作品獲獎，占比54%。

過往四屆一直沿用“無人機攝影大賽”的名字，今年賽事直接將“攝影”改為“影像”，突出了視頻的重點。張朝陽表示用無人機拍視頻這件事現在比較方便，改名是順應Vlog、短視頻等內容個人上傳、個人分享、個人創作的趨勢。

5G網絡建設進程加速，移動網絡和寬帶也都在積極推進提速降費，基于這些背景，業界達成共識：視頻內容在未來將成為主流，具體形式包括但不限于直播、短視頻、Vlog等。此前移動直播千播大戰，而后短視頻大潮使抖音、快手等快速崛起，現在又刮起了Vlog風。

搜狐對于視頻內容一向十分看重。如張朝陽至今依然堅持以直播的方式與網友互動，他還將此次無人機影像大賽中的視頻作品成為飛行視角的Vlog。

“我比較喜歡《迷失達卡》”，張朝陽表示作者在視頻中把孟加拉人熱鬧、happy的生活狀態很好地展現了出來。

與《山河故居》頗為相似，日常大家對于無人機影像的認知多是宏大場景。但實際上，飛手通過畫面、文案、音樂等元素把思考融入作品至關重要。無人機在表現形式上為Vlog提供了另一個角度詮釋。

這也反映出搜狐舉辦無人機影視大賽的思路，潮流與思考結合，去抓住并引領潮流，而不是盲目地追隨潮流。

總而言之，技術和創作意識層面，“與往屆相比，今年的參賽作品整體表現得更加成熟”。無論參賽選手還是主辦方，都更加清楚大賽需要的是怎樣的作品。

搜狐特色道路

本屆大賽啟動時，張朝陽“破例”去了發布會現場，并強調“今年是升級版的無人機影像大賽，是公司級的項目、CEO的項目。”

如今落下帷幕，搜狐仍要繼續前行。作為搜狐“非常重要”的一項活動，透過賽事能夠看到搜狐的戰略和打法。

首先，做好媒體該做的事，繼續強化搜狐的媒體標簽。

第一季度，張朝陽介紹搜狐今年工作重心時反復提到“回歸媒體”。近期熊出墨請注意寫過兩篇關于媒體價值回歸的文章，搜狐其實也可以作為一代表平臺。身為媒體圈“老炮”，搜狐見證并親身參與了互聯網媒體的發展史。從門戶到移動端，順勢而為的同時，搜狐一直堅持用內容服務為用戶創造價值。

無人機影像大賽從啟動到落幕其實就是內容生產的過程，對于飛手的創作以及科技無人機的先進屬性，有趣的活動、有意義的事媒體平臺有記錄和報道的職責。

這也正是搜狐舉辦大賽的初衷之一。評審工作搜狐方面并沒有過多參與，專注于為飛手開放報名通道，提供曝光渠道，打造一個展示作品的平臺。例如，搜狐為本屆大賽頒獎設置了專題報道，便于用戶了解賽事詳情，欣賞獲獎作品。

再者說，技術即推動力，無人機的使用改變著新聞的生產方式。近年來，越來越多的媒體在報道中加入航拍。尤其是應對突發、災害性報道，比如2015年天津濱海新區爆炸事件，無人機第一時間進入危險現場進行拍攝，傳輸爆炸現場視頻和圖片。

所以，某種意義而言無人機是所有媒體都必須關注的領域。通過無人機影像大賽與優秀飛手建立聯系，也利于搜狐在此后的報道中占得先機。

其次，生態的協同，讓五朵金花開得更好。

搜狐媒體資產最核心的是“五朵金花”，即PC搜狐門戶、手機搜狐網、搜狐新聞客戶端、搜狐視頻和狐友APP。

前面已經說到，五朵金花為無人機影像大賽提供分發渠道。具體來看，本次大賽對搜狐網、搜狐新聞客戶端、搜狐視頻都開放了上傳通道。狐友為本次大賽提供了互動支持。在狐友App可見， @搜狐無人機 官方每天都在更新賽事相關動態，推薦優秀作品；@張朝陽 也在積極向用戶安利大賽；各飛手則通過狐友為自己拉票，與他人交流拍攝經驗。

而反過來，無人機在空間上的探索能力，產出的精彩內容又能反哺五朵金花。此前搜狐新聞馬拉松、狐友國民校花、國民校草、5G峰會以及接下來要舉辦的AI峰會，也是同樣的道理。

經濟下行，互聯網寒冬來臨，各玩家或多或少都面臨著盈利壓力。從“入冬”以來的一系列舉動，可以總結出搜狐的應對之策。

一方面，利用創新、粉絲經濟等做好營銷，今年許多活動都是循著這一思路開展，幫助品牌傳播，換來合作伙伴的認可。本屆無人機影像大賽，天之藍、碧桂園都是聯合主辦單位，興業銀行等機構提供了行業支持。

另一方面，用小投入做良心內容，實現大流量的傳播。狐友國民校花、國民校草為搜狐輸送新鮮血液，《熱搜女王》、《奈何BOSS要娶我》等自制劇，《神奇圖書館在哪里》等自制綜藝都已經驗證該模式的可行性。短劇方面，無人機影像大賽等項目的帶動，以及狐友社交平臺的發展，豐富搜狐內容生態內的UGC內容。

財報數據顯示，2019年第二季度，搜狐視頻凈虧損2,300萬美元，去年同期凈虧損為3,500萬美元，同比減虧33%；搜索方面，當季搜狗總收入20.7億元，同比增長8%。搜索業務相關收入達18.8億元，同比增長9%；游戲方面，二季度暢游總收入為1.19億美元，同比增長5%。

長短劇雙引擎驅動，視頻和媒體業務的持續減虧加上暢游和搜狗的盈利，張朝陽預計今年第四季度或者明年第一季度搜狐整體有望實現盈利。

最后

找準定位，搜狐回歸媒體，以媒體的身份參與到項目中去；抓住趨勢，瞄準5G、AI、短視頻、Vlog等潮流，并將思考融入實踐；堅守品質，以專業的評判優中選優。

本屆無人機影像大賽從多個角度立體地呈現了搜狐的特色所在。

今年年初，搜狐21周年慶，張朝陽以馬拉松作比，21公里剛好是半程，中國互聯網的競爭也恰從上半場轉入下半場。接下來，搜狐必定還會做出諸多與無人機影像大賽類似的項目。屆時，把這些串聯起來，就能清晰地勾勒出搜狐的下半場。

本文來自“熊出墨請注意”，文：彬彬，轉載請聯系原作者獲取授

8月5日，搜狐公司公布了截至2019年6月30日未經審計的2019年第二季度財務報告,報告期內，搜狐實現收入為4.75億美元，環比增長10%。

財報發布后，搜狐股價大跌。搜狐公司董事局主席兼首席執行官張朝陽6日下午在接受媒體專訪時表示，這可能是市場對中美貿易爭端的過度反應，實際上搜狐的真實業績要高于財報上的業績表現，并且搜狐視頻本季度虧損大幅縮減33%至3800萬美元，未來隨著該業務的虧損的進一步縮小，搜狐有望在第四季度實現盈利。

來源：熊出墨請注意

真實的搜狐財報：同比減虧22%

數字不會騙人，2019年第二季度，搜狐確實是虧損了5000萬美元，但這一數字并不能反應搜狐的真實盈利水平——因為在該季度，搜狐有一筆1700萬美元的一次性減值損失。

據悉，搜狐的1700萬美元的一次性減值損失來源于“上海晶茂”，這是暢游旗下一家從事映前廣告業務的公司，由于連續多年虧損，于7月23日向法院提交了破產清算申請。如果扣除2019年第二季度暢游晶茂映前廣告相關的一次性減值，搜狐集團（包含搜狐媒體、搜狐視頻、搜狗、暢游）虧損為3800萬美元，較2018年同期減虧22%。

搜狐減虧22%的原因主要系搜狐各大業務表現良好。如果按照業務劃分，搜狐共有搜索、游戲、媒體和視頻四大業務板塊。2019年第二季度，搜狐搜索及搜索相關廣告業務收入為2.76億美元，較2018年同期增長2%，較上一季度增長18%；在線游戲收入為1.02億美元，較2018年同期增長8%，較上一季度增長3%；搜狐媒體與搜狐視頻較2018年同期減虧15%。

值得一提的搜狐的搜索業務，該業務來源于搜狗，作為搜狐營收的半壁江山，搜索業務已經連續六個季度同比增長。據悉，今年第二季度搜狗公司的總收入達20.7億元，同比增長8%；搜狗手機輸入法日活躍用戶數達4.53億，同比增長17%；截至6月底，搜狗手機輸入法日均語音請求同比增長72%，峰值達6.8億次，穩居國內語音應用老大位置。

受益于各大業務業績的不斷增長，張朝陽表示：“盡管目前宏觀經濟下行，我們的收入與預期基本相符，預期第三季度集團虧損將進一步降至2200萬至3200萬美元之間。

小而美模式立功 可能第四季度盈利

今年第二季度，搜狐扣除2019年第二季度暢游確認的與映前廣告業務相關的資產減值后，最終虧損3800萬美元，而搜狐媒體與視頻業務虧損為6800萬美元，也就是說搜狐的主要虧損其實是來自于媒體與視頻業務，其他業務其實是盈利的。

鑒于媒體與視頻業務虧損的事實，搜狐自2017年起就退出了與優酷、騰訊、愛奇藝的版權大戰，發力小而美模式，探索低成本發展路線，最終達到了開源節流的效果。

自搜狐視頻確立了“小而美”的內容方向以來，搜狐就開始從內容端、演員端發力強化搜狐自制劇的發展。已舉行多屆的“狐友國民校草、校花大賽”，不僅帶動社交平臺狐友APP的用戶增長，同時經過大賽選出潛質藝人，出演搜狐自制劇反哺自身平臺內容。

比起傳統的明星，這些經過校草、校花大賽選舉出來的藝人在成本上有著明顯的優勢，但由于是經過用戶選舉產生的“明星”，所以在人氣上卻并不落后。

此外，搜狐還持續舉辦高質量的活動，產生并分發優質內容，增強在媒體品牌中的核心競爭力和影響力。第二季度，搜狐成功舉辦了“搜狐科技 5G 峰會--元年潮湃”，引起廣泛的討論并發揮出持續的影響；7 月至9月，搜狐還在舉辦的“第五屆中國無人機影像大賽”，將展示出技術與美學的結合，并能夠在平臺上生成和發布大量的優質內容。

與此同時，搜狐旗下的狐友APP也重新上架，能夠實現更多以用戶為主的內容生產和分享。

經過上述努力，雖然搜狐在媒體和視頻業務上的投入雖然大幅縮減，但其發展勢頭并沒有因此而降低。

數據顯示，搜狐新聞客戶端的整體用戶使用時長環比上漲30%，搜狐新聞MAU數據連續6個月持續增長，用戶日均打開時長達到18分鐘；搜狐時刻產品Q2數據表現頁面較Q1增長129.5%；頁面UV較Q1增長49.7%；參與互動UV較Q1增長82.2%。

視頻業務方面，目前搜狐視頻自制精品已經取得各自圈層的高熱度，《哈哈健身房》以及《熱搜女王》接連上線。搜狐視頻還與奈飛公司（Netflix）進行了獨家合作，爆款偶像劇《奈何BOSS要娶我》已經翻譯成26國語言，在海外上線。更多項目如《不知東方既白》、《非黑即白》、《奈何Boss要娶我2》等題材正接連開機，并將在未來接檔上線。

張朝陽表示，目前媒體和視頻業務的成本正在大幅下滑，隨著這塊業務成本的下降，可能在第四季度盈利。

搜狐視頻小而美的核心是“自制”

如前文所述，搜狐視頻的虧損正在逐季下降，本季度該業務虧損為2300萬美元，同比減虧33％，那么照此勢頭發展，未來搜狐視頻能夠實現盈利嗎？

搜狐視頻小而美模式的核心是“自制”，通過“狐友國民校草、校花大賽”選秀“造星”，選出有潛質的演員。“我們的選秀是真的需要演員，而不是為了做電視節目或者為了節目更好看，有點像當年的香港TVB那樣，”張朝陽表示，狐友全民校草大賽非常務實，不為討好觀眾，而是在認真的挑選演員，沒有預設的劇本和臺詞，全部實時原生態的展示。

不僅如此，在搜狐的選秀完成以后，并不會馬上讓其參演男一號、女一號。而是以進行邊培訓邊實踐的模式，從配角開始，不斷的通過劇來積累曝光，與搜狐一起成長。此前，大鵬、于莎莎、白敬亭、張若昀、張予曦等藝人就是憑借搜狐視頻出品的《屌絲男士》、《無心法師》、《法醫秦明》、《親愛的公主病》等自制劇而成功圈粉，成就網絡時代的流量神話。

這一模式在業界是有成功案例可循的——即上世紀七八十年代的“TVB藝員培訓班”。該培訓培養了周潤發、周星馳、梁朝偉、劉德華等香港影視的絕對主力軍。當然，這些巨星一開始都是從跑龍套開始的，一邊接受理論學習一邊參與實踐，在實戰中學習和成長，造就了無數經典角色。最終，這一制作、撥出一條龍的模式也幫助TVB走向巔峰。

但搜狐又不僅僅只是復制TVB模式。在張朝陽看來，搜狐通過媒體平臺、視頻平臺、社交平臺以及內容視頻的制作者這些身份，產生了一個良好的閉環，“我們在校草校花選拔過程中又有狐友進行報名互動，這正好實現了再創造。”

從這個角度來說，搜狐的前景比TVB更進一步，更值得期待。而這對于投資這來說是至關重要的——目前搜狐的市凈率為0.73，也就是說其股價遠低于凈值，如果搜狐視頻能夠盈利，屆時搜狐在資本市場的表現可期。

本文來自“熊出墨請注意”，轉載請聯系原作者獲取授權

從選拔有潛質的素人到系統表演培訓再到自制劇的出演，搜狐正在通過“小而美“的內容自制模式，在各大視頻網站拼版權、大IP+流量明星，成本高居不下的背景下，另辟蹊徑的走通了一條商業閉環。

7月12日，持續了一整個夏天的2019“狐友國民校草大賽”總決賽在北京舉行。搜狐公司董事局主席兼首席執行官張朝陽、歌唱家譚晶、演員馬蘇、中央戲劇學院表演老師劉天池、演員王雙、張靜靜等大咖坐鎮參與評審。

當天參加比賽的21位校草，在經過6個小時無NG無彩排的現場角逐后，由評委們共同商議，朱淵、肖琪峰、李聰、于航、徐天奇、孔巨超、鄭星源、劉逢喬、陳鑫海、陳俊潔脫穎而出，獲得2019“狐友國民校草”十強榮譽。接下來，在經過系統的培訓以后，他們將有機會成為搜狐簽約藝人，獲得參與出演搜狐自制劇的機會。

“我們（自制劇）小而美的戰略從商業運作上來看還是很成功的，”張朝陽在會后接受包括熊出墨請注意在內的一眾媒體采訪時表示，“小而美指的資金投入小，包括選秀為搜狐自制內容源源不斷輸送新鮮血液，美說明它是匠心之作，有質量，這樣以來小而美能夠實現大流量的傳播。”

來源：熊出墨請注意

“無NG 不彩排”的搜狐式素人選拔

有別于如今一些視頻網站采用大IP和流量明星的方式，搜狐另辟蹊徑采用了從選秀、造星、培訓以及自制的全流程。

與一般選秀節目有彩排，封閉現場甚至預設劇情不同的，狐友國民校草大賽從初賽至今一直采用的都是“真人秀”模式，但“秀“并不是重點，“選”才是核心。于是我們看到的校草比賽基本都是沒有預演、沒有彩排、沒有NG，所有現場發生的選拔和比拼都會實時直播同步對外。

張朝陽表示：“校花、校草大賽是為了真正能夠選拔人，而不是為了鏡頭好看做節目，我們也堅持選拔素人。”這實際上是搜狐視頻在確立了“小而美”的內容戰略以后，在內容端的布局之一。

在選拔標準上，張朝陽認為周正是第一標準，“先看顏值，然后才是才藝。”在他看來，演好戲是一種天賦，如果是個天生演員，那么通過系統訓練以后就能夠成為好演員，這也是搜狐堅持從素人里挑選演員的原因。

而這兩年下來，搜狐自制內容包括《拜見宮主大人》、《送一百位女孩回家》等已經開始在流量和社交討論兩個層面嶄露頭角。其中，《奈何BOSS要娶我》是搜狐視頻的2019年開年爆款，劇中多個甜蜜橋段持續占領熱搜榜。并且，搜狐視頻與Netflix進行獨家合作，《奈何BOSS要娶我》已經翻譯成26國語言，將在海外正式上線。

素人在搜狐的成長速度也相當驚人。比如上一屆狐友國民校草十強之一的張冠森在這一年多的時間里，先后出演了搜狐視頻自制劇《哈哈健身房》和《非黑即白》，還參演了多部廣告；此次擔任校草大賽全程主持人的孫熹之也是，在經過連續封閉三個月的培訓以后，其參演的《熱搜女王》正在搜狐視頻全網獨播；楊昊銘則是先演了《降龍之白露為霜》中的男二，后又參演了搜狐火爆網劇《奈何boss要娶我》中的巨星南錦天。

看出來了嗎？如今的搜狐頗有一些復刻“TVB藝員培訓班”的味道。上世紀七八十年代，為香港無線電視臺訓練人才的無線藝人培訓班，培養了周潤發、周星馳、梁朝偉、劉德華等香港影視的絕對主力軍。當然，這些巨星一開始都是從跑龍套開始的，一邊接受理論學習一邊參與實踐，在實戰中學習和成長，造就了無數經典角色。制作、撥出一條龍的模式幫助TVB走向巔峰時刻。

但又不完全是復刻。在這個娛樂至上的年代，年輕人除了喜歡顏值至上，還期望能夠和偶像一起成長，因此搜狐將素人選拔的全過程設置為校花、校草大賽，通過旗下媒體平臺的報道、社交平臺狐友的互動，用更貼近這一時代的方式，在TVB藝人選拔和自制的基礎上進一步完善和擴充，再加上內容視頻制作者的身份以及搜狐視頻播出平臺，從而形成了搜狐式的娛樂商業閉環。

值得注意的是，本次校草大賽的決賽已經收獲了包括三元、奇瑞、odbo、美克家居ART以及合作伙伴哈森等贊助商的青睞。

為什么是搜狐

具體來看下搜狐為何會形成這樣一個獨特的娛樂商業閉環。

首先是搜狐在自制內容和造星方面的積累。自制劇方面搜狐這兩年成績單還是相當亮眼的。2018年至2019年，搜狐視頻推出的《奈何BOSS要娶我》、《拜見宮主大人2》，以及自制綜藝《送一百位女孩回家》第二季、《神奇圖書館在哪里》等均是流量和口碑雙豐收。前不久剛上線的《熱搜女王》也在社交渠道引發了不小的探討。

校草、校花大賽的選拔為搜狐在造星和自制內容的商業環節中完成了最上游的積累。這首先能夠在成本上實現控制，其次能夠不斷的擴充搜狐在自制領域的朋友圈。比如此次決賽評委王雙和張靜靜，都是通過出演搜狐自制劇（《奈何BOSS要娶我》和《不知東方既白》）和搜狐平臺建立的良好關系，也憑借搜狐的媒體傳播力逐漸聲名鵲起。最后，搜狐校草、校花大賽選拔出來的藝人也可以參與其它平臺的影視作品中，搜狐參與分成。

在藝人的打造上搜狐是有基礎的，此前大鵬、于莎莎、白敬亭、韓東君、張若昀等藝人就是憑借搜狐視頻出品的《屌絲男士》《極品女士》《匆匆那年》《無心法師》《法醫秦明》等自制劇中收獲頗豐，這在某種程度上也證明了搜狐的實力。

其次是媒體平臺和社交平臺狐友在分發渠道方面的加持。尤其互聯網時代，草根選秀+造星，天然就有流量優勢，手握媒體和社交雙分發渠道，搜狐能夠通過旗下媒體、直播平臺對藝人、網絡自制劇進行全方位的報道和流量曝光，社交分發渠道商，狐友也可以成為藝人積累原始粉絲的平臺。艾瑞咨詢最新數據顯示，搜狐新聞客戶端的月活用戶數依舊穩坐前五交椅。從艾瑞咨詢等數據端看，搜狐新聞資訊矩陣2018年的平均DAU也頗為亮眼，其中，搜狐新聞超2000萬，搜狐網更是近2800萬，手機搜狐網也超過3000萬。

這樣一個背景下，搜狐完成了選秀+藝人經紀、視頻平臺、媒體分發的商業閉環體系。這也是搜狐式選秀背后的支撐和商業邏輯，在張朝陽看來，小而美的戰略指的是資金投入小，比如搜狐式選秀在自制劇上游的介入，自制劇劇本從立項、選題到拍攝制作都是搜狐自己來控制等，當然美是其中的基礎，說明它是匠心之作，有質量保證，這樣以來才能夠實現全渠道大流量的傳播。

本文來自“熊出墨請注意”，轉載請聯系原作者獲取授權

虧損？減虧？波峰？波谷？歸來仍是少年的張朝陽？亦或是其他？

4月29日，搜狐發布2019年第一季度財報。近日，有媒體以這份財報為中心對搜狐展開細致解讀。就這樣，搜狐再次成為人們談論的焦點。

這一波關注中，圍觀者同樣是分成了觀點鮮明的兩派，有人看好，有人看衰。接下來，我們就綜合目前已有的聲音、搜狐自身以及整個行業的大背景，來重新審視這份財報，重新審視搜狐的進化謎團。

文：彬彬（熊出墨請注意）

搜狐的問題，還是行業的問題

2018年，互聯網寒冬悄然來臨。下行，成了所有人都不愿看到卻又都無法回避的話題。

巨頭進行大刀闊斧的改革，阿里、騰訊、百度等，紛紛擁抱新變化，立足長遠，投身產業互聯網，押注AI和5G；創投活動陷入停滯，2018年上半年股權投資市場募資總額月3800億，同比下降55.8%；多數企業則面臨斷糧甚至倒閉的窘境，最典型的就是錘子科技和金立......

好不容易盼來了2019年，但寒冬的影響并未能完全消退。質疑聲中，搜狐在營收和支出兩方面存在的問題，其實是行業的共性難題。

首先，營收增速的放緩。財報顯示，2019年第一季度搜狐總收入4.31億美元，去年同期這一數字為4.55億美元，同比下降5%。與此同時，本季品牌廣告收入4300萬美元，較2018年同期下降24%，較上一季度下降25%。

廣告作為搜狐的起家業務，表現卻是這般，有評論稱，搜狐下滑的根本原因就在于此。

然而，熊出墨請注意認為，之所以會給出這一結論，是因為他們選擇性忽略了搜狐正在進行的營收多元化改造。

門戶網站衰落是不爭的事實，面對新的時代，謀求轉型的“四大門戶”，其實都在積極尋找廣告之外新的增長點。從過往財報來看，搜狐對營收結構的調整早已開始。2014年，品牌廣告占搜狐總營收32.3%，2015年為9.8%，2016年為27.1%，2017年為16.9%，2018年為12.3%。這是主動進化的成果，而非失敗的標志。

另外，說起營收增速放緩，搜狐其實有一眾難兄難弟都為此困擾。比如微博，其盈利能力一直都十分搶眼，然而2019年第一季度財報顯示，微博營收同比增長14%，增幅已經放緩至近兩年最低水平。

其次，支出的增加。尤其是搜狐的門面之一搜狗，其流量獲取成本（TAC）由29.3%升至52.1%。這一數字高于行業平均水平，但背后的現實因素也不容忽視。

QuestMobile發布的《中國移動互聯網2019春季大報告》顯示，中國移動互聯網月活規模達到11.38億，同比增速首次跌倒了4%以下。對于所有互聯網玩家來說，流量紅利都已是漸行漸遠的一個詞。

流量獲取成本的上升就成了必然。2018年財報發布之后，搜狗CFO周毅在分析師電話會議上就已表明，2019年的外部流量價格可能會繼續上升。

業內其他企業同樣也未能幸免。百度發布的2019年第一季度財報顯示，當季百度流量獲取成本32億元人民幣，同比增長41%，正是流量獲取成本和來自在線電視和離線數字化屏幕的收入增加導致的結果。放眼國際，流量獲取成本更讓互聯網、科技企業頭大。從2016年開始，谷歌的流量獲取成本便開始加速增長，2019年第一季度其總流量獲取成本已經達到68.6億美元。

紅利見頂的大勢下，搜狐具體表現如何？搜狐財報顯示，截至3月底，搜狗手機輸入法日活躍用戶數達4.43億，較一年前增加23%。艾瑞數據顯示，搜狗手機輸入法穩居國內以DAU計的第三大手機應用。

此外，穩健的現金流是身處行業困境，搜狐困而不亂的保障。以搜狗和暢游為例，今年第一季度，搜狗的搜索相關收入達15.8億元，同比增長13%，增長速度領先行業；暢游2018年毛利潤3.29億美元，毛利潤率達到84.4%，今年第一季度暢游總收入1.23億美元，環比增長5%，超出公司的指導性預測范圍上限。

堅守主線，著眼未來

1998年2月至今，搜狐已成立21年有余。

張朝陽在21周年慶上表示，“21年里面，我們確實可以說是跌宕起伏，有波峰、有波谷。如果說現在確實在波谷，但是我們已經離開了波谷的最低點，正在攀升。”

張朝陽對搜狐的期待能否變為現實，我們需要從搜狐的業務布局去探尋答案。

過去這么多年時間里，搜狐有過變革，但是主線一直明確：以媒體為核心，以搜索和游戲為支撐。

財報顯示，今年第一季度搜狐媒體平臺方面，以搜狐新聞客戶端為代表的產品主要精力放在了改善產品設計和提高內容品質，以此來擴大用戶規模。提升用戶粘性。數據顯示，第一季度搜狐號發布的文章總數出現10%的環比增長。

搜索和游戲兩大支撐，對應搜狐旗下搜狗和暢游兩家上映公司。前文已經提及搜狗和暢游在此財務和運營方面的數據表現。截至美東時間6月19日收盤，搜狗市值16.72億美元，暢游市值5.67億美元，搜狐市值5.54億美元。

但熊出墨請注意認為，我們不應僅是死盯目前的股價，搜狐的想象空間或許遠不止這這些。

這就要說到搜狐在堅守主線的基礎上所進行的一系列創新。舉兩個具體的例子，一是在視頻業務方面，二是近期剛剛正式推出的移動社交項目。

有業內人士告訴熊出墨請注意，對于國內視頻網站而言，虧損一直是無解的老大難問題。尤其是近年來，版權支出持續走高，各大視頻網站就像是掉進了旋渦。但是，誰也不敢因此按下暫停鍵，只能繼續硬著頭皮燒錢。而搜狐視頻則努力跳出旋渦，試圖跑通另一種模式，目前已經見效。

率先上市的愛奇藝，其第一季度財報顯示，當季虧損達18億元人民幣，去年同期虧損為3.97億元。運營成本同比增長52%，其中主要原因之一就是內容成本增加；騰訊視頻和優酷也是如此，付費用戶逐年增多，但依然改變不了入不敷出的現實。

相較于上述三者，搜狐視頻嚴格控制成本，2017年張朝陽宣布推出頭部版權內容競爭，主打自制，開始向“小而美”靠攏。

2018年至2019年，搜狐視頻推出的《奈何BOSS要娶我》、《拜見宮主大人2》，以及自制綜藝《送一百位女孩回家》第二季、《神奇圖書館在哪里》等均是流量和口碑雙豐收。其中，《奈何BOSS要娶我》是搜狐視頻的2019年開年爆款，劇中多個甜蜜橋段持續占領熱搜榜。并且，搜狐視頻與Netflix進行獨家合作，《奈何BOSS要娶我》已經翻譯成26國語言，將在海外正式上線。

小而美之路，還為搜狐視頻的廣告和會員平臺提供了不小增長動力。今年第一季度，搜狐視頻凈虧損為2700萬美元，去年同期凈虧損4800萬美元，同比減虧超43%，環比減虧10%。

再看搜狐的移動社交項目——狐友。張朝陽對狐友寄予重望，據悉，狐友正式版上線之前，已經經過五年的籌備加上一年的測試，張朝陽親自“擔任產品經理”，深度參與到了產品的設計。他坦言，此前做過很多社交產品，但主要是“跟風”。?“如今設計、功能、理念以及性能上都已準備就緒，時機已到。”

產品正式化之后，市場回饋有褒有貶。狐友的結局會是怎樣，搜狐是否會借此復興，目前誰也無法給出一個準確答案，因為沒人來自未來。但是，我們可以回顧過去。從過去看現在，為預測提供些許參考。

2007年，搜狐以3530萬美元購入清華科技園1.83萬平方米辦公用房。2009年，搜狐再斥資1.62億美元購入知春路4.13萬平方米辦公用房。另外，暢游在2009和2010年分別購入1.5萬平方米和5.7萬平方米辦公用房。

早期的地產投資，使搜狐應對當下經濟形勢能夠輕裝上陣，便于公司開源節流的逆勢突破。所以，從這一角度出發，搜狐當下進行的探索和布局同樣是著眼于未來。不出意外，很有可能將成為搜狐日后的增長基礎。

此外，搜狐的減虧成效有目共睹。2018全年同比減虧超20%，今年第一季度實現同比減虧達50%。

綜上所述，張朝陽不會跑，搜狐也沒有進化失敗，熊出墨請注意對其未來整體走向給予看好。離開波谷的最低點，將攀升至何處還需觀察。但基本可以確定的是，處于價格洼地的搜狐目前值得買入。

本文來自“熊出墨請注意”，文：彬彬，轉載請聯系原作者獲取授權

4月14日，搜狐媒體大廈三樓格外熱鬧。第二屆狐友國民校草大賽北京賽區第一輪初試在這里舉行。熊出墨請注意受邀到現場觀摩，聽到身邊的媒體小姐姐感慨，“是不是北京最好看的小哥哥們都在這里了！？”

是的！從走廊到活動海選現場的通道上，集中了各路帥哥男神，有高大帥氣款的，有斯文俊美型的，還有的陽光活力，笑容撩人……300多位來自全國的校草們被分成15人一組，準備接受評委團們的考驗。

經過四個多小時的海選，由搜狐公司董事局主席兼CEO張朝陽親自坐鎮，和一眾搜狐的美女評委團們（制片方、導演等），通過顏值、談吐、才藝等的考核，最終選出56位晉級到下一輪。

而這只是開始，接下來的四個月時間里，大賽還將在杭州、成都、西安、長春等賽區同步海選，然后復賽、半決賽和決賽，最終脫穎而出的10強選手將有機會獲得簽約搜狐、參演搜狐自制劇的機會。

與主流視頻網站搶砸錢搶版權，買大IP，采用流量明星的策略不同的是，搜狐通過自己在媒體以及社交平臺、娛樂行業積累的產業鏈優勢，完成了從偶像選拔到培養藝人，再到打造自制劇和自制綜藝反哺產業的“以劇造星“的雙向共贏模式。

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狐友國民校草大賽這樣的“搜狐式選秀“，正是其實現自我造血的關鍵一環，但搜狐的野心并不止步于此。

文：熊出墨請注意

現場親歷搜狐式“選”校草

“你把頭發撩起來看下。”

“剛剛沒怎么發言的可以多表達下自己的觀點，多給評委一些記住你的機會。”

“你穿的是女裝嗎？為什么要留長頭發？”?“我以前頭發更長，現在剪短了，希望可塑性強一點。“

“去年你是不是來過，你還說自己長得像吳亦凡？”“對，去年你們說我口紅涂太多，今年我就素顏來。……”

第一次親歷選秀節目的現場，熊出墨感覺有些意外。現場的流程特別樸素和真實，沒有常規選秀節目中各種設計的“套路“。選手們被分成15人一組登場，每人有15秒的自我介紹時間，之后會通過與評委們的互動問答，來爭取入圍的機會。

事實上，從最早的超級女聲到快樂男聲，再到最近幾年的偶像練習生、創造101，這十幾年來不論是選秀審美還是選秀的方式都發生了很大的變化。且對于普通人來說，通過選秀實現“走紅“的門檻越來越高。不僅如此，很多節目本身更偏向“真人秀”，在意的是“秀”而非“選”。

狐友國民校草大賽顯然不屬于這一類型。更多將大賽落實到“選”上。“海選的時候我們會更看重顏值，畢竟當演員要經得起鏡頭360度無死角的捕捉，顏值很重要。”?對于選秀的標準，張朝陽多次提到“周正”一詞，“中國北方以及整個中原地帶兩千年來好看的中國人應該是什么樣子的。”

當然，“選”只是第一步。在經歷過后續的數輪比拼以后，最終留下來的全國10強才有機會成為搜狐的簽約藝人，獲得出演搜狐自制劇的機會。比如從上一屆比賽脫穎而出的校草宋一雄、張冠森、孫熹之、羅嘉孟等都已簽約搜狐，拍攝了《不知東方既白》、《哈哈健身房》、《熱搜女王》等搜狐視頻自制劇。

用“小而美”撬動造星全產業鏈

“小而美”的自制路線在業界看來有些另類，但卻已經讓搜狐實現了從社交、媒體、到娛樂影視制作等全生態的良性循環。尤其2019年初，搜狐視頻的自制劇《奈何BOSS要娶我》在業界掀起了一股“甜蜜風暴”，累計播放量超過10億的成績，讓外界看到了搜狐視頻對于年輕戲劇市場的把控實力，也讓張朝陽更加堅定了走“小而美”戰略的決心。

首先是選秀的目的更為純粹，路徑更短。“我們的選秀是真的需要演員，而不是為了做電視節目或者為了節目更好看，有點像當年的香港TVB那樣，”張朝陽看來，狐友全民校草大賽非常務實，不為討好觀眾，而是在認真的挑選演員，沒有預設的劇本和臺詞，全部實時原生態的展示。而選進來以后的選手并不會馬上演男一號。而是進行邊培訓邊實踐的模式，先從配角開始。

其次，搜狐式選秀的核心是“以劇造星”，而不是“以星造劇”。選拔出來的藝人們會不斷的通過劇來積累曝光，與搜狐一起成長。此前，大鵬、于莎莎、白敬亭、張若昀、張予曦等藝人就是憑借搜狐視頻出品的《屌絲男士》、《無心法師》、《法醫秦明》、《親愛的公主病》等自制劇而成功圈粉，成就網絡時代的流量神話。這背后也與搜狐在自制劇方面的成績密不可分。從《法醫秦明》、《他來了請閉眼》、《無心法師》到今年的多部自制劇如《動物系戀人啊》、《繼承者計劃》、《無法擁抱的你2》、《拜見宮主大人》、《器靈2》、《端腦》、《超級小郎中2》、《我叫黃國盛》等表現亮眼，對用戶吸引力不斷提升。

第三是生態更完整和多元化。從被培養到參演作品再到劇集播出，背靠搜狐集團矩陣生態，簽約搜狐的藝人可以獲得全方位資源支持。以本屆狐友國民校草大賽為例，除了搜狐娛樂頻道、搜狐新聞客戶端、千帆直播等搜狐既有的媒體宣發渠道以外，社交平臺狐友也成為重要陣地之一，曝光的形式也覆蓋了圖文、直播、社交、真人秀、綜藝以及自制劇等全形態和多元化的內容，形成生態內的閉環。

祭出秘密武器

此外，尤其值得一提的是狐友，這個搜狐正在低調準備的社交秘密武器。在當天的海選現場，熊出墨注意到張朝陽在每輪海選中都會問選手們兩個問題，一是如何知道狐友國民校草大賽的，二是對狐友APP有什么樣的使用感受。

讓熊出墨感到意外的是，有相當大比例的參賽校草們是通過同學或者朋友的介紹來參加比賽的（口碑爆棚），還有相當多的校草們在參加比賽之前就已經活躍在狐友APP上。

一個維度是參選群體，現場有不少選手都是已經小有名氣的新人演員，參演過《媚者無疆》、《海上牧云記》、《炮灰攻略》、《倚天屠龍記》、《長安十二時辰》等電視劇，還有不少選手參加過《明日之子》、《快樂男聲》、《中國好聲音》、《星光大道》、《以團之名》等選秀節目。此外，現場不僅有來自北京電影學院和中央戲劇學院表演系的學生，還有來自北京大學、清華大學等高等學府的“學霸”，以及來自荷蘭等國家的國際校草。

另一個維度是互動方式，在現場的不少校草們都是“社交達人”，他們對于狐友最多的評價是：“簡潔干凈”、“設計非常人性化”，“能夠找到志同道合的小哥哥小姐姐”，“介于微信和微博之間，愿意在上面玩耍和社交“。每當校草們評論狐友APP的時候，張朝陽就“秒變身”為產品經理，聽到感興趣的評論，他會持續追問為什么。

從行業風向來看，社交可以說是2019年度最為熱門的詞匯之一，對于已經默默打磨兩年的狐友，張朝陽的回應還是想當務實，“狐友是我們匠心制作的針對年輕群體的社交軟件，我們能做到的就是用心，至于它能不能爆發完全看用戶，它可能會火也可能會失敗，但我們首先要做的是把產品做好。”

實際上，通過這兩屆校草、校花大賽的沉淀，狐友已經積累了最為原始的一波“鐵粉”用戶，而隨著搜狐式選秀的知名度越來越大，狐友也在逐漸從既有的圈層中突圍，為越來越多年輕用戶所認可。

而對于搜狐來說，通過社交產品完成了粉絲積累，在通過自制劇、綜藝來打造藝人的模式，能夠讓搜狐進一步實現降低成本和選秀全產業鏈的掌控，實現了“雙向共贏”。

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