此外，玖富還完成了戰(zhàn)略入股湖北消費金融股份有限公司（以下簡稱“湖北消金”），多元化發(fā)展版圖成效初顯。日前，銀保監(jiān)會官網發(fā)布《中國銀保監(jiān)會湖北監(jiān)管局關于湖北消費金融股份有限公司調整新股發(fā)行對象與規(guī)模的批復》，批準湖北消金注冊資本由5億元變更為9.4億元。增資后，湖北消金各股東的持股比例均發(fā)生調整，玖富旗下全資科技子公司新疆特易數科信息技術有限公司（下稱“特易數科”）持股比例為24.47%，成為湖北消金第二大股東。

強強聯(lián)合 完善消費金融生態(tài)

戰(zhàn)略入股湖北消金后，玖富將進一步提升消費金融業(yè)務中的機構資金占比，同持牌消費金融公司攜手共建生態(tài)經濟體，以更好匹配低成本機構資金，向更廣大用戶提供更多維度、高效便捷的數字普惠金融服務，全力推動數字賬戶平臺建設，為玖富數字科技普惠生態(tài)打開廣闊空間。

同時，基于數字科技企業(yè)+持牌消費金融公司的合作模式，特易數科將依托玖富數科集團在流量、數據、場景、風控、資金、技術六大領域積累的核心優(yōu)勢，向湖北消金提供獲客、場景、數據、風控、信息咨詢等數字科技綜合解決服務，全面輸出科技優(yōu)勢，助力湖北消金數字化轉型。

公開資料顯示，湖北消費金融于2015年4月開業(yè)，屬于第二批開業(yè)的持牌消費金融公司，擁有“嗨花”“嗨貸”兩大產品體系。2019年，湖北消費金融營收13.79億元，較2018年8.22億元增長約67.76%；凈利潤1.11億元，較2018年1.03億元增長約7.77%。

深耕市場 不斷發(fā)力場景建設

伴隨經濟社會轉型的步伐，玖富在消費金融領域持續(xù)布局。特別是今年疫情發(fā)生后，公司更致力于加碼消費金融，旨在以消費金融助力市場需求釋放，全面助力實體經濟。

在此形勢下，除了加強與湖北消金等業(yè)內實力機構合作外，玖富還持續(xù)發(fā)力集團生態(tài)體系建設，“能省會賺的會員商城”——玖富商城正式上線。依托自身14年的技術沉淀與積累，玖富商城基于用戶、金融機構、場景合作方、特供好物四大核心優(yōu)勢，以科技為驅動力，構筑全新的數字普惠消費金融新生態(tài)，為消費者創(chuàng)造價值，致力于為疫情后的中國經濟注入新活力。

具體而言，作為玖富數字普惠生態(tài)的重要一環(huán)、優(yōu)選品質在線商城，玖富商城將努力實現(xiàn)“消費、生活、權益”全場景服務，深入供應鏈精選全球特色品質好物，為用戶提供手機、數碼、家電、美妝、輕奢、食品等數千個品類、幾十萬款產品，為集團旗下平臺1億用戶和場景合作方用戶提供消費新選擇，全面拉動教育、健康、餐飲、娛樂、旅游等生活服務類消費，助力實體經濟發(fā)展。

疫情之后，消費對促進實體經濟意義重大，消費金融大有可為。為此，玖富將秉持數字普惠初心，加大數字科技創(chuàng)新力度，對內不斷完善產品服務體系，對外不斷擴充生態(tài)合作體系，攜手更多金融機構和場景合作方，為用戶提供更為優(yōu)質、便捷、智能化的消費金融服務，以實際行動助力實體經濟！

螞蟻蟲——科技自媒體、企業(yè)戰(zhàn)略分析師，虎嗅、鈦媒體、艾瑞等多家科技網站認證作者，曾入圍2015年100位科技自媒體作者、2016年鈦媒體10大年度作者、2016年品途網10大年度作者、2018年砍柴網年度作者、2019年驅動號年度作者，微信公眾號：miniant-cn。

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伴隨著居民消費需求的日與俱增、國家政策的支持以及金融科技的驅動，中國消費金融行業(yè)近幾年可以說是一路高歌猛進。根據相關數據統(tǒng)計，互聯(lián)網消費金融從2013年到2017年交易規(guī)模一度從60億元增長到4367億元。另外，央行統(tǒng)計的2017年數據顯示，我國消費金融市場規(guī)模在8-9萬億之間。消費金融發(fā)展勢頭可見一斑。

消金行業(yè)可觀的發(fā)展前景，吸引了大量資本入局。其中除了已完成增資的馬上消費金融、中郵消費金融、錦程消費金融等機構外，還有擬增資的中銀消費金融和五八消費金融等。無論是已增資的或是打算增資的企業(yè)，無非就是想抓著消費金融的風口繼續(xù)前行，但這些消金平臺的發(fā)展之路恐怕沒有那么順利。

消費金融行業(yè)三大攔路石：成本、風控、產品

消費金融的快速發(fā)展拉動了國內消費經濟蓬勃發(fā)展，并成為金融行業(yè)重要的一個分支領域。但隨著監(jiān)管部門的介入，行業(yè)發(fā)展越來越趨于規(guī)范化，消金行業(yè)存有的弊端也相繼被暴露出來。就目前情況而言，消金行業(yè)的發(fā)展主要面臨以下困境。

一方面，行業(yè)監(jiān)管趨嚴，資金成本壓力大。自2017年下半年以來，相關部門就開始加強對消費金融行業(yè)的監(jiān)管，隨著金融去杠桿深度開展，金融市場流動性趨于緊張，倒逼企業(yè)經營成本上升，為消金企業(yè)帶來一定資金壓力。

以資金充足率為例，據《消費金融公司試點管理辦法》規(guī)定，消費金融公司資本充足率不低于銀監(jiān)會有關監(jiān)管要求，即資金充足率的最低要求為10%-12%，而消費金融公司的杠桿率一般在8%-10%。可見，消費金融公司不僅需要更多的資金滿足監(jiān)管要求，還需要儲備更多的成本，以化解資金壓力。

另一方面，客群資質下沉，風控成隱憂。從本質上看來，消費金融機構的貸款門檻、額度等都比傳統(tǒng)金融機構低，不過，兩者主要操作的都是資金借貸業(yè)務，風控依舊是其發(fā)展核心，但這對于消費金融機構來說也是一大挑戰(zhàn)。相關數據顯示，目前僅35%的人群有征信報告，而大多數的消費類貸款業(yè)務都是無征信的白戶。而客戶群體貸款整體質量下沉以及征信信息的大范圍缺失，使得消費金融機構在風控管理上面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

雖然大數據、人工智能等新科技的出現(xiàn)，為消金行業(yè)的行為征信、技術等做了不少補充，但因各平臺間數據不透明，數據通暢度低、資金流動性差等原因，這些新科技未能高效解決風控問題。企業(yè)在發(fā)展業(yè)務時，依舊面臨著由風控不足帶來較高的壞賬風險，這無疑為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展埋下了不少隱患。

此外，創(chuàng)新上較保守，產品同質化嚴重。市場上獲得消費金融牌照的公司已達26家，營業(yè)的有22家，但從這些產品的貸款利率、還款期限、貸款額度、面向群體等方面來看，與國內信用卡、小額貸款等極為相似。消金行業(yè)產品的同質化，使其在面對優(yōu)質借款人時，優(yōu)勢不明顯，難以吸引優(yōu)質客戶。而面對非優(yōu)質客戶時，即使有競爭優(yōu)勢，但相比優(yōu)質客戶而言，平臺所承擔風險卻又有所偏高。因此，打破產品常規(guī)化已成為吸引優(yōu)質客戶和提高市場地位的重要因素。

除了成本、風控和產品三大攔路石之外，消費場景的重疊度高、風險偏好等，也會限制行業(yè)發(fā)展進程。由此看來，無論是來自于消費金融行業(yè)的挑戰(zhàn)，還是消費者的不定向選擇等，對于消金企業(yè)而言，都是一種挑戰(zhàn)。那么，作為消金行業(yè)中的老成員，錦程消費金融在充滿挑戰(zhàn)的消金市場上表現(xiàn)如何？

錦程消費金融含著“金湯匙”的背后，亦有難解之痛

錦程消費金融由成都銀行和馬來西亞豐隆銀行聯(lián)合成立于2010年3月，其也是第一批獲批籌建的4家消費金融公司之一。有了兩大銀行在資金上的支持以及國內先入者的角色，無疑為錦程添加了天然的吸引力。

在此期待下，錦程消費金融自成立以來的業(yè)績卻顯得略微平淡。據成都銀行的相關數據顯示，2013–2017年，錦程消費金融的凈利潤分別為0.24億元、0.49億元、0.67億元、0.75億元以及0.61億元。即使在去年多數掛牌消費金融機構實現(xiàn)噴井式增長的利好情況下，其凈利潤不增反而降了18.72%。可見，盡管錦程消費金融具有資金、牌照等先天優(yōu)勢，但因各種原因，導致企業(yè)的發(fā)展步伐很緩慢。

原因一，受“固守本地”策略所限，錯失發(fā)展先機。相關負責人曾表示：“錦程消費金融是要深耕本土市場，做小而精的專業(yè)消費金融公司”，而這樣的立場無疑局限了企業(yè)的活動范圍，也局限了企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。公開資料顯示，除去西安和重慶兩地外，錦程消費金融的活動范圍基本都是在四川之內。可見，即使錦程消費金融是國內少有且較早持牌的消費金融機構，占據了絕對的發(fā)展優(yōu)勢，但卻因發(fā)展策略的緣故，錯失了在全國發(fā)展的先機。

據2016年第三季度統(tǒng)計的數據顯示，經過5年多的深耕，錦程消費金融累計發(fā)放貸款才超過37億元，累計服務客戶數超過32萬。而市場上大多數持牌機構的發(fā)展規(guī)模早已遠遠趕超錦程消費金融，如招聯(lián)消費金融僅用了一年多的時間，累計授信客戶就超過600萬戶，累計放款金額超過500億元。而今，錦程消費金融已經開始向全國推廣業(yè)務，但市場帶來錦程的壓力并不少。先不說“先行者”，如蘇寧消費金融、馬上消費金融等后來者都已在市場上站穩(wěn)了腳跟，錦程要想搶奪更多的市場份額，難度不小。

原因二，重線下，輕線上。據官網顯示，錦程消費金融提供的業(yè)務有分期貸款、醫(yī)美、車險、助業(yè)貸、樂居貸等，盡管其在業(yè)務上布局場景不少，但這些業(yè)務的獲客渠道都是來自線下。而錦程消費金融的線上接口除了微信公眾號外，并沒有其他線上獲客渠道。不難得知，除了發(fā)展策略之外，單一的獲客渠道，也牽制著錦程消費金融的發(fā)展速度和規(guī)模。

盡管錦程消費金融正試圖推出“錦囊貸”，打開線上銷售渠道，加快線上與線下間的融合，但如今信貸市場已成型，其既沒有馬上消費金融有規(guī)模和影響力，也不像蘇寧消費金融一樣具有自己的流量平臺，錦程消費金融想要打通線上渠道，難度系數很大。

原因三，資產端有所惡化。成都銀行招股書明書披露，自2015年以來，錦程消費金融除了發(fā)放貸款下降外，資產質量也有所惡化。2015年、2016年、2017年6月末，發(fā)放貸款量分別為15.4億元、12.1億元、10.8億元、不良貸款率分別為1.97%、2.63%、2.72%。

從數據中不難得知，在企業(yè)貸款規(guī)模逐年縮小的情況下，錦程消費金融的不良貸款率不降反增，企業(yè)的資產端受到這些沖擊后，難免會有所惡化，若無法及時優(yōu)化資產端，企業(yè)的運營效率、資金回流周期等都會受到影響。

由此看來，錦程消費金融背后雖有兩大銀行作為靠山，但因發(fā)展戰(zhàn)略的原因，并沒有將這些先天優(yōu)勢充分發(fā)揮好，錯過了最佳發(fā)展時期。但天無絕人之路，錦程要想得到更快、更好的發(fā)展也不是不可能。

資本逐利之下，錦程消費金融該如何破冰前行？

在嚴監(jiān)管下，錦程消費金融加入增資的大隊列，不管是因為監(jiān)管壓力，還是為了搶灘市場份額，想必其已經做好了迎接挑戰(zhàn)的準備。但因多方面原因，其發(fā)展之路并不輕松。所以，錦程消費金融想要加強戰(zhàn)斗力，提高勝算，就需得從自身出發(fā)，并有所行動才行。

一來，要找準定位，由小到大擴張。錦程消費金融因市場定位問題，導致企業(yè)錯失了發(fā)展先機。現(xiàn)今，其若是只想通過增資來分割到更多的市場份額，難度不小。據目前市場上的情形來看，消費金融服務公司的種類有很多，銀行系或非銀行系的消費金融機構在客戶基礎、資金成本、資源整合能力都存在較大的差異，活躍在各自的細分領域上，形成一種錯位競爭。

因此，錦程通過深耕某個垂直細分消費金融領域，再奪一杯新羹也是極有可能的。企業(yè)可通過與其他消費金融密度高的省份達成相關合作，開展新的金融業(yè)務，如旅游金融、教育金融等。先在某個細分領域上做強、做大，再通過積累的資源以及具體情況，輻射到其他地區(qū)，由小到大發(fā)展。

二來，利用牌照優(yōu)勢，引進大流量平臺，“聯(lián)合放貸”。盡管現(xiàn)在有人開始唱衰消費降級，但國內消費金融行業(yè)依舊如火如荼地快速發(fā)展著。據中商產業(yè)研究院發(fā)布的報告顯示，預計2018年中國互聯(lián)網消費金融信貸交易規(guī)模將達到40.8萬億元，增長率為19%。而每個想要分割消金這塊大蛋糕的企業(yè)，需要持有牌照這張入場券，才能更好地發(fā)展。但目前國內持牌經營的消費金融企業(yè)僅有26家。可見，伴隨著監(jiān)管的推行，持牌將是企業(yè)的一張“王牌”。

因此，錦程消費金融應充分利用現(xiàn)有的牌照優(yōu)勢，吸引外來資源，豐富羽翼，盡快搶占市場，做強做大。其可以通過與持有消費場景的大流量平臺合作，引入更多外來流量，為平臺添加新客源的同時，彌補線上消費渠道的空缺。同時，錦程消費金融還可以建立“同業(yè)合作”、“非同業(yè)合作”的聯(lián)合放貸模式，既可以拓寬企業(yè)收入來源，又可較好地規(guī)避資金準備率的問題，一舉多得。

綜合來看，錦程消費金融選擇增資不管是為了滿足去杠桿的監(jiān)管要求，還是為了更好地發(fā)展，其都面臨著不少挑戰(zhàn)。好在隨著監(jiān)管日趨嚴格，錦程消費金融現(xiàn)持有的牌照、資金、名氣等優(yōu)勢越發(fā)明顯，其市場地位進一步提升的可能性依舊很大。不過，在乘機追趕的過程中，錦程不僅要先看清市局，重新部署戰(zhàn)略，還需要將身上的迷霧驅散。只有這樣，錦程才能在消金市場上走得更遠。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發(fā)韭菜財經

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近幾年，信托機構和商業(yè)銀行都投身到了消費金融當中，但均面臨著增長難題。一本智庫最新發(fā)布的《科技金融時代下，銀行的智能金融之路》調研報告指出，金融科技公司的崛起，為銀行帶來了挑戰(zhàn)，而這一挑戰(zhàn)是全球性的。“從200多家上市中小銀行的報表中可以看出，如果不積極應對整個數字化浪潮，銀行的資產凈收益率會降至5.2%。”

傳統(tǒng)金融機構收益下降的兩大背后原因

傳統(tǒng)金融機構收益下降，主要受獲客、技術兩方面因素影響：

其一，信用卡是銀行消費金融的重要渠道，目前信用卡的競爭已經到了白熱化，相當激烈，且獲客多是線下為主、線上為輔，成本大。在“網生時代”，銀行線上的自有獲客場景少，，自主獲客能力比較差，面臨著獲客難題。

其二，在針對個人的消費金融中，傳統(tǒng)機構的風控往往不如互聯(lián)網巨頭擁有多維度、持續(xù)增長的數據庫“懂客戶”，并且在人工智能+風控的探索上相對于互聯(lián)網企業(yè)來說也比較緩慢。

而度小滿等金融科技企業(yè)具有優(yōu)秀的金融科技能力和多元化的消費場景，能夠與金融機構的場景、技術短板實現(xiàn)互補，并幫助金融機構提升商業(yè)價值。當下，越來越多的銀行和信托機構正選擇通過消費信貸開放平臺“云帆”與度小滿進行金融合作。據悉，過去兩年里，度小滿聯(lián)合了包括南京銀行、百信銀行和濟寧銀行在內的50多家金融機構共同提供消費金融服務，累計放款已經超過2500億元，不良率遠遠低于行業(yè)平均值。

99%未被挖掘，度小滿向金融機構開放寶礦

11月1日的百度世界大會上，度小滿CEO朱光透露，盡管每天放貸十億元，也只滿足了消費金融場景中不到1%的需求，尚有99%的空間尚待挖掘。而度小滿通過場景、技術、商業(yè)價值三方面的合作優(yōu)勢，向金融機構發(fā)出了“共采金礦”的合作邀請。

場景多樣化

百度搜索涉及到的用戶群體非常廣泛，消費場景非常豐富。據介紹，每天通過百度檢索理財相關信息的次數達到3500萬以上，不僅有數億用戶在搜索與教育、裝修、旅游等相關的消費信息，也有大量小微企業(yè)在查詢經營方面的信息。龐大的搜索信息背后也潛藏著巨大的金融需求，如教育、旅游、3C產品消費、家裝等等，而且場景一旦形成消費閉環(huán)，就會具備非常高的壁壘優(yōu)勢。

消費場景多元化，也意味著用戶的金融需求極其個性化，僅憑度小滿自身的業(yè)務很難在短時間內實現(xiàn)對所有消費場景的覆蓋，通俗來說就是度小滿家里有礦，一個人采不完。據悉，度小滿最早布局的教育領域迄今已經累計服務了150多萬人，但放到整個搜索場景來看不過九牛一毛，據介紹教育信貸在日均放款量中僅占3%。

技術智能化

若論風控能力，屬銀行和信托機構最有話語權，而若以人工智能技術論高低，則是走在行業(yè)前列的百度最有話語權，兩者融合則能實現(xiàn)強強互補。度小滿作為百度人工智能的首位畢業(yè)生，人工智能+金融的研究已經進入了規(guī)模化應用階段，并且在實際應用中積累了大量的經驗。

論壇期間，度小滿發(fā)布了消費信貸平臺“云帆2.0+”，圍繞 “智能獲客、大數據風控、客戶經營、貸后管理”四大鏈條進行了全面技術升級。據介紹，在智能獲客方面，度小滿金融擁有3億+可授信用戶，特定人群的拓展準確率可以達到90%以上；在大數據風控方面，可在央行征信數據基礎上，將風險區(qū)分度提升15%，多頭監(jiān)控系統(tǒng)，可提前1個月準確預警風險，可以動態(tài)監(jiān)測不同地域和不同行業(yè)的信用水平變化；在客戶經營方面，可隨時掌握用戶需求和市場供給，實時有效地調額調價；在提升效率方面，智能機器人在電銷申請階段的召回率，已經接近人工水平，但成本僅是人工的1%，智能機器人催收的回款率可提升5%以上。

商業(yè)價值變現(xiàn)快

百度世界大會上，朱光還指出2019年將是消費金融的黃金期，百度搜索生態(tài)內的消費金融需求還在不斷地增長和溢出，需要更多合作伙伴參與進來，共享這份金融寶礦。據悉，截至目前，度小滿已幫助金融機構獲得利息收入超過50億元。

度小滿豐富的場景和人工智能技術均通過云帆平臺合作的金融機構共享之后，可以幫助諸多金融機構匹配最符合需求的目標用戶，提升經營策略和智能風控技術，一同經營從授信、用信到催收、喚醒的整個用戶生命周期。

消費新引擎，金融+科技=拉動內需新動力

中國經濟增長模式正在向“內需拉動型”轉變。一個月前，國家正式發(fā)文，提出要“加快消費信貸管理模式和產品創(chuàng)新，加大對重點消費領域的支持力度，不斷提升消費金融服務的質量和效率”。未來，消費將成為中國經濟增長的新引擎。

一方面，有數據顯示，僅是深圳一個城市就有160萬家小微企業(yè)，占全市企業(yè)總數的99.7%，并且還在以年均20%的速度不斷增長當中。盡管這些數量龐大的小微企業(yè)被視為國民經濟的毛細血管，但是一直面臨著融資難題。

度小滿與商業(yè)銀行合作有助于降低金融門檻，讓普惠金融覆蓋到數量龐大的小微企業(yè)，改善小微企業(yè)的授信貸款難題，助推小微企業(yè)成長，對實體經濟的發(fā)展提供有力的支持，目前已有較大成效：度小滿透露，云帆平臺有40%是小微企業(yè)主。

另一方面，當前內需正在成為破解經濟面臨下行壓力的一劑良方，政策也在支持和鼓勵消費金融發(fā)展，度小滿聯(lián)手更多金融機構能夠帶動消費金融行業(yè)的繁榮，從而進一步拉動內需消費，促進經濟的發(fā)展。

總體來看，消費金融的發(fā)展對于拉動內需起著至關重要的作用。擁有豐富消費場景和先進金融科技能力的度小滿，開放手中的金融寶礦，與金融機構一同服務于消費者和小微企業(yè)主，將幫助金融機構從消費場景中挖掘潛在的目標用戶，提升商業(yè)價值，全面推動內需消費經濟。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發(fā)韭菜財經

?2018年6月12日，中騰信受邀出席了第21屆科博會中國金融論壇。會議中，中騰信相關負責人表示目前我國消費金融已經邁入了2.0時代，即金融平臺的目標開始從簡單的滿足需求過渡到追求高質量、合規(guī)化的經營。中騰信負責人還表示之后會將更多科技引入到金融中以滿足高質量的發(fā)展需求。

具有國資背景的中騰信于2014年1月成立，可謂是含著“金湯匙”出生，是一個專注于消費金融的金融信息服務平臺。值得注意的是，在短短幾年間中騰信就從一個新興金融平臺一躍而成互聯(lián)網金融平臺百強之一，并且在這幾年中還呈上升趨勢，是非常有發(fā)展前景的。

然而隨著消費金融2.0時代的到來，行業(yè)內的頭部平臺們都在向更高的服務目標靠攏，以占得更多的發(fā)展先機。因此，新的戰(zhàn)爭即將打響，在與其他平臺短兵相接之前，中騰信能否在業(yè)務增效、銷售管理、風控技術等方面實現(xiàn)智能化突破，從而為自己提前奠定更多的競爭優(yōu)勢呢？

中騰信大刀闊斧的智能化改革

作為具有雄心的消費金融平臺，中騰信一直以來將成為中國領先的消費金融科技服務企業(yè)作為自己的目標，并且也在多方面進行布局。例如中騰信分別通過決策引擎系統(tǒng)、反欺詐偵測系統(tǒng)以及催收系統(tǒng)來對自己的貸前、貸中、貸后每個環(huán)節(jié)實現(xiàn)業(yè)務覆蓋。同時中騰信通過科技對傳統(tǒng)金融業(yè)務實現(xiàn)的賦能，一定程度提高了傳統(tǒng)業(yè)務效率，也解決了部分環(huán)節(jié)成本過高的問題。

第一，目前許多借貸者在借款時，都要在線下填寫資料，并且將紙質化資料親自提交到門店實行辦理，有時候因為一些證件原因還要讓借貸人往返多次。這是目前很多信貸平臺業(yè)務的常態(tài)，業(yè)務辦理效率低下成為痛點，同時其中付出的成本也成為了一筆不小的開支。

為了針對這一痛點，中騰信在現(xiàn)有技術條件之下以滿足客戶需求為目的，于2017年12月20日推出了無紙化簽約服務，通過科技來對傳統(tǒng)金融業(yè)務加以改良，志在提高客戶體驗和業(yè)務辦理效率，同時節(jié)約傳統(tǒng)業(yè)務所附加的綜合成本。

相較而言，無紙化簽約服務和傳統(tǒng)的簽約服務有不小區(qū)別，主要在于無紙化簽約可以通過手機來進行信息錄入和核對，并且在業(yè)務員的幫助之下減少了辦理難度。同時在信息錄入之后還會采取“進后即焚”的方式來保護客戶隱私，避免了傳統(tǒng)業(yè)務辦理后存在的泄露信息的風險。

第二，中騰信為了保護借貸者的隱私，采用了生物識別、大數據風控等功能來確保用戶運用資金的安全性。比如用戶在用傳統(tǒng)賬戶密碼登錄的時候，存在著密碼泄露的可能，并且在手機被盜時也存在著驗證碼被盜的可能，因此傳統(tǒng)的賬戶密碼登錄或短信驗證登錄方式都會擁有一定風險隱患。

對此，中騰信在登錄選擇上增加了生物識別技術，通過聲紋識別或人臉識別的方式來避免傳統(tǒng)賬號密碼登錄時可能遇到的問題，因為每個人的聲紋和人臉都具有其獨特性，不太容易被盜用。因此盜竊者犯罪的難度上升，一定程度上減小了用戶賬戶丟失的風險，與此同時智能識別技術還能給用戶提供便捷的服務體驗。

第三，中騰信為了能夠加強風險控制能力，還采用了智能風控機器學習的方法，通過四年的業(yè)務積累和入局中國互聯(lián)網金融協(xié)會信息共享平臺來獲取信貸人群的信用數據。并且通過自己的風控算法從中發(fā)掘優(yōu)質借貸人，并借助優(yōu)質的資產端來提高對投資人的吸引力。

第四，貸后催收作為P2P非常關鍵的一個環(huán)節(jié)，卻仍舊存在著許多效率低下的問題，比如催收的電話溝通時間成本極不穩(wěn)定。

為了能夠極大程度節(jié)約時間溝通成本，中騰信通過智能外呼系統(tǒng)，節(jié)省了撥號時間，自動分類沒有接通的電話，讓業(yè)務員可以避免很多無用時間的浪費，極大程度上提高了時間利用率，間接地減少了許多綜合成本。

然而，盡管中騰信一直在通過科技賦能的方式盡可能地解決傳統(tǒng)業(yè)務效率低下的痛點，也試圖運用大數據和智能技術來對其產品的安全性進行再提高，以減少投資者投資產品的風險。但是在其大刀闊斧的智能化改革背后，中騰信仍然存在著許多需要改進的地方。

智能化改革背后，中騰信的“美中不足”

盡管中騰信看準了消費金融2.0時代的來臨，在科技與金融融合的道路上不余遺力，也在許多方面進行了智能化改革，但想完全披上智能化的外衣并非一蹴而就的，中騰信還有一些不足的地方有待提高。

第一，除了債后環(huán)節(jié)之外，中騰信的某些業(yè)務環(huán)節(jié)也存在著比較明顯的效率問題，比如貸前業(yè)務。貸前業(yè)務的核心是推廣，而推廣則需要大量的線下人力，業(yè)務員作為中騰信貸前業(yè)務發(fā)展的沖鋒兵，時間成本可能過高、服務質量不能保證等，已經成為了業(yè)務員在進行推廣時的效率和效益“攔路虎”，無形之中也給中騰信增加了許多負擔。

因此無論是出于對人力成本的節(jié)約或是服務質量提高的考慮，目前中騰信都需要在貸前方面下功夫，盡快落地更具針對性的智能化改革方案。

第二，目前中騰信通過接入大型數據庫來提升自己的風控能力，但是這些數據庫只記錄著借貸人過去的信用數據，要推斷出未來這個借貸人是否能及時還款顯然還存在一定的困難。

因此在現(xiàn)階段，中騰信可能還缺少一個可以預測未來風險的風控計算方法，對借款人未來還款能力綜合評估，并且根據評估結果為借款人設計出一套對應的借款方式和還款計劃。

第三，盡管中騰信在貸前、貸中、貸后環(huán)節(jié)都進行了部分智能化改革，但有許多改革措施并非中騰信率先實踐，而是在其他企業(yè)先實踐并有成效之后，中騰信再加以效仿。這導致中騰信在邁向智能化改革的途中可能會慢人一步，甚至有些時候，很有可能會因為一步之差導致其錯過快速占領市場的絕佳良機。

可以看出，雖然中騰信倡導智能化改革，也明白在消費金融2.0時代的戰(zhàn)略方向就是進一步為自己的平臺根植智能化的基因，但還是有一些環(huán)節(jié)沒有沐浴到智能化的春風，因此中騰信還有很大的改善空間。

要完全邁入消費金融2.0，中騰信仍需修煉內功

消費金融2.0實質上是以科技作為動力，從各方面將傳統(tǒng)消費金融業(yè)務的效能進行再度提升，而這種變革并不是一蹴而就的，需要在不斷地探索中總結出經驗進而再深化。根據中騰信目前的進展，要想實行全面科技賦能并提高企業(yè)競爭力，可以考慮從以下兩個方面入手。

其一，在推廣的時候，將人工智能技術植入到APP中，甚至于完全取代業(yè)務人員的作用，讓客戶在整個辦理流程中都能擁有完美的服務體驗。現(xiàn)階段許多企業(yè)在進行業(yè)務推廣時都聘用業(yè)務員來進行推廣，但并非所有業(yè)務員都能擁有最頂尖的素質，而頂尖業(yè)務員也無法覆蓋到所有客戶，因此人工智能就成為了推廣階段兼顧服務和成本的最優(yōu)解。

雖然現(xiàn)階段技術有限，尚不能實現(xiàn)全業(yè)務覆蓋，但并不妨礙前期的融合試點，中騰信可以通過部分業(yè)務智能化來提高經營效率，例如通過APP實現(xiàn)自助辦理功能。

其二，除了可以利用人工智能技術提高服務質量之外，中騰信也可以利用大數據來提高平臺風控水平，并依據著更豐富的數據來選出不同潛力的客戶。比如現(xiàn)階段中騰信主要服務于工薪階層，據統(tǒng)計目前全國就業(yè)人數達到了7.7603億人次，其中有26%為工薪階層，即2.0176億人次，而這里邊的工薪階層又有不同段位的工資，有些人月薪3000，有些人月薪30000。若是能對用戶大數據進行細化區(qū)分后再解讀，根據不同的客戶推出不同的借款項目，并且根據不同的情況為他們推出相應還款計劃的目標并不難實現(xiàn)。

除了在工資方面進行業(yè)務細化之外，中騰信還可以根據不同的工作種類，甚至是不同的消費需求，提供不同額度，乃至不同期限的借款選項，減少壞賬幾率，提高企業(yè)的整體風控能力。

綜上所述，消費金融2.0的關鍵在于讓運營效率和運營成本都能得到極大程度的優(yōu)化，中騰信既然想成為國內領先的消費金融平臺，更需要通過人工智能、大數據等技術提高平臺業(yè)務能力，并且盡可能地改善傳統(tǒng)金融業(yè)務效率低下的問題，在力所能及的范圍內實現(xiàn)自主創(chuàng)新，這樣才有可能真正地成為消費金融2.0時代的企業(yè)。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發(fā)韭菜財經

繼幾年前余額寶一夜成名之后，支付寶旗下又一款明星產品橫空出世。那就是剛剛推出不久的相互保，上線10天就收割了1000萬用戶，這種超常規(guī)的發(fā)展速度令業(yè)界震驚。

關于相互保產品本身，在保險行業(yè)有著不小的爭議。比如說：相互保的產品屬性到底是保險還是網絡互助，1毛錢保重病究竟是不是炒作的噱頭，年齡限制讓用戶淪為保而不險的犧牲品等等。姑且拋開產品本身的爭議不說，為何相互保能在短時間內收割如此眾多用戶？

相互保的關鍵：支付寶已成為強大生態(tài)體系

相互保能夠一炮而紅的原因是多方面的：

1、重病保障幾乎是所有人的剛需，市面上對低價保障服務需求非常旺盛。國內的重病醫(yī)療費用非常高，不是普通人所能承擔。而傳統(tǒng)的商業(yè)重病險又價格不菲，導致國內重病險的覆蓋率較低。前幾年曾經興起一段時間的網絡互助，雖有所覆蓋但份額極小。這些因素疊加在一起，為相互保留下了足夠大的空白市場。

2、相互保的營銷做得非常成功。BAT三巨頭中，公認阿里的運營能力最強，其中營銷更是遙遙領先。相互保能夠在短時間內狂攬千萬用戶，也與此息息相關。1毛錢保命、免費領取30萬，這些強烈對比、震撼人心的宣傳語，的確非常誘人，讓人以為這是超低門檻的公益事業(yè)。

不過，這兩個都不是最重要的原因。我以為，相互保之所以能夠一炮而紅，是因為其背后的支付寶是一個擁有數億用戶的超級平臺。

之前阿里通過淘寶這個超級流量池，孵化了眾多的重量級產品，其中就包括支付寶。而現(xiàn)在，支付寶接過了這桿大旗。在多年不懈的努力下，支付寶已經不僅僅是一個第三方支付工具，而是成為連接各種交易場景的超級生活服務平臺。

在支付寶APP上，用戶不但轉賬付款，還可以充話費、打車騎車、交水電費，點外賣、看電影，買理財產品、買彩票、買保險，幾乎無所不能。除了不做淘寶的電商業(yè)務外，支付寶已經把業(yè)務延展我們各個生活場景之中。目前擁有數億活躍用戶，是阿里僅次于淘寶的第二大APP，但其用戶忠誠度卻比淘寶高得多。

我們在朋友圈看到相互保的宣傳，但相互保真正的精準推廣其實是在支付寶APP上。自有平臺極低的推廣成本，最大程度的集中曝光，再加上長期培養(yǎng)起來的用戶信任感，使得相互保能夠快速占領精準用戶的心智，這才是相互保快速成功的關鍵所在。

這就是支付寶的可怕之處，移動支付巨頭通過不斷增加交易場景，吸納商家加入，逐漸建立起一個龐大的生態(tài)體系。表面看，大多數其他金融科技企業(yè)與支付寶并無直接的業(yè)務競爭，但實際上支付寶精心打造的生態(tài)體系對它們形成了圍城。只圍不打，暗中一步步緊逼，從場景、流量上圍困死對手。只要是面對C端的金融業(yè)務，都有可能被余額寶、相互保這樣一夜突襲。

金融科技競爭加劇，搶先構建服務生態(tài)布局

支付寶的市場野心，行業(yè)內的明眼人已經看在眼里。一些市場化程度比較高的股份制商業(yè)銀行，同樣意識到生態(tài)體系的重要。不只是支付寶在跑馬圈地，它們也在加速搶占消費場景和用戶時長，企圖建立起自己的本地生活服務生態(tài)體系。這主要是利益沖突的結果，因為銀行當前的零售轉型與支付寶的業(yè)務擴張交錯在一起，雙方爭搶的是同一批客戶。

早期銀行紛紛推出自己的網上商城，目的多是切入電商市場，以強化自己在支付市場上的地位，對抗來自于支付寶等第三方支付工具的滲透。后來隨著支付市場格局落定和移動互聯(lián)網的興起，多數銀行將網上商城融入到移動APP中。整體而言，銀行APP還是以移動支付和賬戶管理的工具屬性為主，并沒有意識到把產品定位為本地生活服務平臺。

布局本地生活服務生態(tài)最有成績的，應該是招商銀行。其旗下的掌上生活原本主要是為服務信用卡用戶推出，旨在向用戶提供便利生活的金融服務。這樣一來，掌上生活與招行APP形成了雙子星戰(zhàn)略。前者側重于生活場景消費，主打高頻的本地生活服務；后者以移動支付工具屬性為主，用內容來帶動理財、投資等金融業(yè)務。后者用現(xiàn)有用戶優(yōu)勢扶持前者快速擴張，而前者長大后則借流量和商家優(yōu)勢來反哺后者，促進基礎銀行業(yè)務的成長。

今年2月份官方消息稱，掌上生活綁定用戶超過5000萬，日活用戶超600萬，儼然跨入到超級APP行列。按艾瑞網的監(jiān)測數據顯示，今年9月份掌上生活的月度活躍設備數為3028萬，與美團、餓了么基本相當。在上海等城市，掌上生活的用戶活躍度非常高，在當地占有較大的份額。通過服務生態(tài)體系的構建，招商銀行不但滿足了用戶的延伸需求、鞏固了現(xiàn)有市場份額，還實現(xiàn)了流量循環(huán)利用和自給。

另一個比較成功的例子，則是平安集團的壹錢包。與招商銀行略有不同，平安的主業(yè)是保險而非銀行，沒有相對高頻消費的龐大信用卡和借記卡用戶基礎。因此它推出支付錢包，作為打通集團客戶體系的工具和平臺。

壹錢包除了支付相關業(yè)務和商城之外，還大量接入了集團內的其他業(yè)務，比如保險、信貸等。整合集團業(yè)務基本成功，讓壹錢包在第三方支付市場的地位快速上升，其交易總額僅次于支付寶和財付通排名第三。壹錢包和支付寶有相似的地方也有不同處，它們的關系就好比京東和阿里，壹錢包是自營模式，而支付寶是第三方平臺模式。平安的業(yè)務主要集中于金融行業(yè)，生活服務覆蓋面不足，壹錢包光靠自有業(yè)務遠遠不夠，今后應該繼續(xù)對外開放合作。

此外，并非只有銀行和保險業(yè)對支付寶的生態(tài)體系擴張保持著高度警惕，新興的金融科技企業(yè)也嗅到未來的風險，有所行動。前不久，凡普金科上線了自己的生活服務平臺——凡秘。

據悉，凡秘未來的發(fā)展愿景：凡秘未來會打造成一款生態(tài)型產品，在用戶的生命周期中，凡秘可以長期滿足他們的購物、出行、社交、吃喝玩樂游等日常消費意愿。在大多數金融科技公司還在大力轉型專業(yè)化、面向細化市場深挖潛力之時，凡普金科率先上線生活服務平臺，看來其出發(fā)點與招商銀行和平安集團的戰(zhàn)略應該是類似的。

上線生活服務APP，凡普金科的策略升級

凡秘APP上線看似有些跨界，而且可能會消耗掉一定的內部資源。但仔細分析，這么做是有必要的，對于凡普金科來說此舉具有非常重大的戰(zhàn)略意義：

1、從產品思維到用戶思維，從封閉走向開放

凡秘APP全新上線，與原來的金融信息服務相整合，主打生活服務。這表明凡普金科的競爭策略全面升級，從原來傳統(tǒng)的產品思維，轉向更先進的用戶思維。以前凡普金科經營各種借貸產品，現(xiàn)在則向經營用戶轉變，圍繞用戶的場景需求提供全面服務，不僅限于原有的金融科技范疇。在經營模式上，凡普金科也一改之前的封閉走向開放，變得更加積極。凡秘不但接入了京東、網易嚴選等優(yōu)質電商資源，還接入資訊、小視頻等休閑類內容。

2、構建生態(tài)體系，打造自我流量生產能力

巨頭對流量的壟斷加劇，其他企業(yè)不但獲客成本日益提高，還面臨著現(xiàn)有用戶和流量的流失。上線凡秘可以幫助鞏固流量來源，打破移動巨頭的壟斷，為自己創(chuàng)建一塊自有流量根據地。

坦白說，與巨頭相比凡普金科的實力偏弱，短期內并沒有在本地生活市場上挑戰(zhàn)對手的能力。凡秘生活服務平臺上線，更現(xiàn)實的是整合現(xiàn)有的用戶資源，鎖定基本盤不被支付寶等外來生態(tài)體系侵襲。在盤活之后努力打造一個自己的小氣候。這樣就有望逐漸具備自我流量生產能力，從而擺脫巨頭對自己的流量封鎖，并最終像招商銀行的掌上生活那樣反哺各個產品業(yè)務。

3、有利于統(tǒng)一公司旗下多產品，強化整體品牌形象

凡普金科旗下有愛錢進、錢站、凡普信、任買、凡普快車、會牛、兩個狒狒等多個品牌，分別面對不同的市場。多品牌有它的好處，能充分適應市場的差異性，但也帶來了品牌零散、不利于宣傳的弊端。推廣一旦分散，結果難免就是花錢多效率卻不高，在市場上的品牌形象不突出，難以占領用戶心智。凡秘的上線，有利于統(tǒng)一公司體系下的各個產品，強化整體品牌形象。估計未來凡普金科還將進一步整合產品，甚至合并、統(tǒng)一品牌，以提升整體效率。

金融科技+生活服務，或是未來趨勢

從上面的市場趨勢來看，面對消費者的大型金融科技企業(yè)，都在有意強化金融科技+生活服務的結合。通過高頻的生活服務，將用戶鎖定在自己的生態(tài)體系之內，帶動自身金融業(yè)務同步增長。從支付寶、掌上生活到凡秘，莫不如此。當支付寶涉足生活服務以來，金融科技+生活服務便成為市場競爭者的必要生存手段。如果不能及時跟進，支付寶、招商銀行等金融巨頭就有可能通過生活服務的滲透，實現(xiàn)對其他金融科技企業(yè)用戶的吞噬。

在巨頭圍城之下，凡普金科上線凡秘的思路頗有創(chuàng)新。相比PC互聯(lián)網的大開放，如今在移動互聯(lián)網之下，通過APP構建相對封閉的信息孤島，反而更加容易實現(xiàn)。這意味著，中小企業(yè)布局生態(tài)體系也有可能建立起比較穩(wěn)定的小氣候，相對獨立于外面市場的大環(huán)境。退可以守住現(xiàn)有的市場份額，進可以孵化新的產品尋求突破，從而實現(xiàn)可持續(xù)性的發(fā)展。

國內擁有著龐大的用戶基數，不同區(qū)域市場差異很大，加上移動互聯(lián)網的群聚效應，即便是細分市場仍可達到足夠的經濟規(guī)模。因此，即便是面臨著巨頭生態(tài)體系的圍堵，只要決策迅速和執(zhí)行到位，像凡普金科這樣的二三線金融科技公司在市場上仍有著不小的機會。

【作者介紹：螞蟻蟲，科技評論人，專欄作者。微信公眾號：螞蟻蟲miniant-cn）】

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港交所迎來大批IPO企業(yè)的2018年上半年，線上消費金融服務提供商維信金科已于6月21日在港掛牌交易。然掛牌首日維信金科的股價就跌破發(fā)行價，最大跌幅達4.4%。

市場反映情況來看，近期上市首日破發(fā)的互金企業(yè)也不止維信金科一家。數據顯示2018年上半年，港股新股破發(fā)率高達70.3%，同樣在6月份登陸港交所的匯付天下掛牌首日即破發(fā)，截至收盤跌幅達11.73%。此外被稱為“新經濟五劍客”的眾安在線、易鑫集團等均有過跌破發(fā)行價的局面。

至于各個企業(yè)上市初期股價破發(fā)的原因何在，除了市場大環(huán)境，還離不開各個企業(yè)自身的因素。算下來從2006年至今，維信金科已經在國內的消費金融領域摸爬滾打了十年以上，其主要在獲客、風控等技術上為持牌消費金融機構提供支持，號稱國內“智能消費金融第一股”。咨詢機構弗若斯特沙利文報告顯示，截至2017年12月31日，以貸款未償還本金余額計算，維信金科在全國獨立的線上消費金融服務商中處于前10的位置，市場份額占4.5%。

按理說上市之初的維信金科，因具有多年的行業(yè)經驗，還獲得瑞信、高盛、JP摩根等幾大國際頂尖投行共同保駕護航，另有強大的基石投資者團隊，本應迎來“叫好又叫座”的良好局面，如今新股破發(fā)確在意料之外。

不過從維信金科的業(yè)務發(fā)展情況來看，或許可以發(fā)現(xiàn)其上市初期不受股市青睞的原因。

帶著“光芒”上市的維信金科

維信金科之所以擁有強大的上市護航團隊，或離不開企業(yè)自身業(yè)務布局優(yōu)勢上的多方加持。

首先，與P2P劃清界限，保持合規(guī)經營。此前維信金科發(fā)布的招股書內容顯示，其目前擁有三大主營業(yè)務：信用卡余額代償、消費信貸以及線上線下信貸業(yè)務。但在消費金融服務這個細分行業(yè)里面，維信金科是少有的不碰P2P業(yè)務的企業(yè)。P2P的高風險在這里自不必贅述，不做P2P也避免了企業(yè)在這輪監(jiān)管大洗牌中業(yè)務受到波及，極大限度保持合規(guī)經營。

其次，擁有數據讀取權限，客戶群體更加優(yōu)質。數據顯示自2015年之后，維信金科平臺注冊用戶數量逐年猛增，從2015年末的110萬人，上升到2016年的1230萬人，再到2017年的4840萬人。并且龐大的用戶群體中，在央行征信中心有信用記錄的超過84.3%。

這方面維信金科由于擁有官方授權，可直接、隨時訪問中國人民銀行征信中心消費者信用數據庫，這一權利在國內線上獨立的金融服務機構中少有。另一方面對維信金科來說也是兩大利好，一來企業(yè)能夠為合作方提供更加優(yōu)質的客戶群體，二來可以提升企業(yè)在消費金融服務提供商市場中的行業(yè)地位。

最后，沒有流動資金儲備壓力，企業(yè)承擔的風險少。此前維信金科發(fā)布的招股書顯示，其100%的資金均來源于持牌金融機構，同樣也能為其帶來兩大益處：一方面企業(yè)無需儲備流動資金，減緩了資金壓力，另一方面企業(yè)僅作為一個撮合借貸雙方的中介平臺，無需承擔借貸人違約而產生的連帶責任，降低企業(yè)運營風險。

總的來說，有了在消費金融領域多年的經驗，以及企業(yè)多方面優(yōu)勢上的加持，其受到多方青睞也在情理之中。然而在消費金融市場競爭如此殘酷的當下，身為行業(yè)先行者的維信金科也難免棋逢對手。

實力不敵對手、持續(xù)虧損或成市值不高主因

與同類型的眾安保險對比，維信金科的市值大約在百億港元上下浮動，市值并不高。而眾安保險雖然沒有實現(xiàn)盈利目標，但近期資本市場卻給予了近800億元的高市值。

按理說前面提到的維信金科業(yè)務優(yōu)勢，不僅是其上市的重要砝碼，也是獲得資本青睞的重要利器，但為何維信金科的市值沒能撐起業(yè)界的高期望？這得從其所服務的客戶群體說起。

互聯(lián)網金融興起之時，那些傳統(tǒng)金融機構暫時未覆蓋的龐大用戶群體，成為了眾多入局者的“香餑餑”，其中就包括維信金科，以及其他一些持牌消費金融機構等。

也就是說，維信金科所提供的信貸產品業(yè)務，與一些持牌消費金融機構等消金企業(yè)的服務群體具有高度的相似性，雙方難免在部分客戶群體上產生重合。狹路相逢，全方位的硬實力成為在這條賽道上突破的關鍵砝碼。與銀行、螞蟻金服等這些擁有強大資本實力以及品牌影響力的消金玩家相比，維信金科這個消金服務提供商明顯處于弱勢地位，與對手相比實力懸殊。

另一方面，從維信金科招股書中所透露的營收狀況，或許更能看清楚其市值不高的緣由。

數據顯示維信金科從2015年至2017年，總收入從10.6億元提升至27.1億元，但同時凈虧損額也在大幅上升，從2015年的3.03億元，到2016年的5.65億元，再到2017年的10億元，三年間虧損將近20億。同時在當前的監(jiān)管大環(huán)境下，利率和費率等業(yè)務毫無疑問將會受到影響，企業(yè)盈利能力也會跟著下滑。因此也正如維信金科在招股書中所說，其在2018年可能還會繼續(xù)面臨凈虧損的局面。

此外，或許維信金科當前業(yè)務規(guī)模較為狹窄、股票定價對市場吸引力不大等因素，也是資本市場對其期望較低、新股破發(fā)的佐證。

總之，維信金科在與競爭對手的對比上，明顯不具資金實力等方面的優(yōu)勢，又因為企業(yè)連年不斷的虧損等狀況，幾大因素雖說不足以成為維信金科市值不高的全部緣由，但或許是其不受股市看好的重要因素。

信用卡余額代償：市場空間大，然盈利能力有限

再從維信金科當前的拳頭產品——信用卡余額代償業(yè)務看，這個行業(yè)的發(fā)展情況如何。

信用卡余額代償業(yè)務由于場景安全、更加穩(wěn)定的合規(guī)預期，以及市場需求的不斷擴大等因素，成為許多企業(yè)爭相涌入的領域。截至2017年末，全國信用卡和借貸合一卡發(fā)卡數量為5.88億張，同時國內信用卡余額代償總量達5.56萬億元，同比增長36.83%。

龐大的發(fā)卡量與代償金額催生了一批頭部平臺，包括維信金科、51信用卡、還唄、省唄、小贏卡貸等。維信金科旗下的產品維信卡卡貸，甚至在眾多的競爭者中脫引而出，成為行業(yè)內的領頭羊。截至2017年年底，以未償還本金余額計算，維信卡卡貸以16.4%的占比市場排名第一，并且其對維信金科的營收貢獻逐年上升，在2017年以57.7%的占比成為維信金科的業(yè)務重心。

然市場份額第一的信用卡余額代償業(yè)務，并沒有給維信金科帶來多大的效益，反而同樣具有一定的風險性。

首先，相比國外比較成熟的信用卡余額代償市場，國內市場雖然具有很大的發(fā)展?jié)摿σ约皾B透空間，低利率也成為許多企業(yè)搶灘登陸的法寶，不過低利率也意味著對企業(yè)的盈利貢獻不會很高，這一點從維信金科的營收上就能看出。

數據顯示維信金科大約90%的收入均來源于凈利息，但身為當前業(yè)務重點的信用卡余額代償業(yè)務，所貢獻的利息收入也只占了三成，剩下的大部分由消費信貸和線上至線下信貸產品承擔。雖說線上至線下信貸產品在維信金科的業(yè)務結構占比急劇縮減，但其在2017年依舊貢獻了43%的利息收入。

其次，信用卡余額代償本質上也屬于一種放貸業(yè)務，避免不了被納入監(jiān)管范圍的命運，甚至可以預見隨著政策的不斷收緊，未來的市場監(jiān)管只會更加嚴格。因此，維信金科等從事信用卡余額代償業(yè)務的玩家，在未來的日子里除了要應對日益變化的市場大環(huán)境，更重要的是時刻警惕監(jiān)管的干預所產生的未知風險。

整體而言，維信金科目前所引以為傲的信用卡余額代償業(yè)務，為其營收所做的貢獻確實在逐年上升。但由于行業(yè)發(fā)展空間的局限性，維信金科營收大幅上漲的目標可能在短期內難以實現(xiàn)。

線下業(yè)務紅利期已過，尋找新的增收渠道迫在眉睫

除了前面所提到的難題，對于維信金科來說，還面臨著線下信貸市場紅利期逐漸消失，線上消費貸款市場空間增大的局面。沙利文研究報告顯示，線上消費貸款的待償余額已經大幅超越線下，從2013年的134.1億元暴漲到2017年的10372.3億元，并預計在2022年提升至人民幣7.54萬億元，徹底成為消費貸款的主流。

這一局面下，支撐維信金科絕大部分利息收入的線上至線下信貸業(yè)務，正在面臨貸款規(guī)模急劇縮小的境況，從2015年高達32.8億元的放款規(guī)模減至2017年的25.2億元，與此同時，其占比也從2015年的93%驟降到2017年的10%。

因而，市場大環(huán)境下的維信金科，當務之急是要尋找新的增收渠道，為其接下來的長期生存助力，也為獲得股市的青睞添磚加瓦。一方面，營收來源絕大部分依靠利息收入，暴露了維信金科營收渠道的單一；另一方面雖然維信金科在信用卡余額代償等業(yè)務上取得了自己的一席之地，但由于盈利空間的局限性，開發(fā)新的增收渠道顯得迫在眉睫。

這方面，維信金科或許可以從一直不愿接觸的P2P業(yè)務入手。雖然此前在高風險、高收益，以及求穩(wěn)妥面前，維信金科毫不猶豫選擇了穩(wěn)妥，不過穩(wěn)妥也意味著企業(yè)間接與一些“紅利”失之交臂。

從維信金科高調宣稱自己不做P2P這一現(xiàn)象看來，雖說保持合規(guī)是互金企業(yè)生命線，但營收能力也是企業(yè)生存下去的必要根基。但眾所周知P2P是一門“撈油水”的好生意，對于擁有較強風控能力，以及智能化的催收管理系統(tǒng)的維信金科來說，接觸P2P業(yè)務或許能為其帶來營收上的意外驚喜。

綜合來看，在消費金融行業(yè)內苦熬了12年才上市，這對維信金科來說實屬不易。但上市不是終點，而是企業(yè)迎來更加激烈競爭的開始。長路漫漫，在當前在線消費金融市場競爭白熱化的情況下，2017年國內與維信金科同樣在消費金融服務領域摸爬滾打的企業(yè)有350家，可見其前方還有許多險灘需要跨越。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發(fā)韭菜財經

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近期，不少消費金融公司紛紛披露2018年上半年財報。從財報表現(xiàn)來看，比起2017年上半年，部分消費金融公司今年上半年業(yè)績增幅明顯，多家公司盈利。其中二三四五凈利潤為6.14億元、招聯(lián)消費金融凈利潤為6.04億元、馬上消費金融凈利潤為3.66億元、海爾消費金融凈利潤為6091萬元，同比增幅分別為35.5%、11.6%、173.13%、238%。

眾所周知自去年底嚴監(jiān)管介入之后，消費金融行業(yè)步入了裁員大潮，部分消金機構業(yè)務開始減量。從今年上半年的業(yè)績表現(xiàn)，可見一些正規(guī)的消費金融機構業(yè)務沒有受到多大波及，反而迎來了發(fā)展的曙光。

但消費金融冰火兩重天的時代還未過去，部分玩家還處在水深火熱之中。像2016年從盈利轉向虧損的北銀消費金融，兩年內累計虧損高達14億元；同樣在近期，美股上市的信而富發(fā)布的財報也顯示，截至2018年第二季度其總計虧損達1059.1萬美元。而這，已經是信而富連續(xù)虧損的第三年。

可見，消費金融行業(yè)的分化一直在持續(xù)。而造成部分企業(yè)虧損的原因，有因經營不善遭到巨額罰款的，有因投入成本增加營收卻下降的……

另一邊，當前正處于高歌猛進時期的消費金融玩家如馬上消費金融等，探索之路也并不順利。

日益上漲的研發(fā)成本

都說2016年和2017年，是消費金融發(fā)展的藍海期。到了2018年，隨著去年底監(jiān)管的介入，消費金融行業(yè)經過一系列的洗牌階段，行業(yè)藍海期無疑已經成為過去，取而代之的是各種趨于負面的發(fā)展信息：消費金融正處于冰火兩重天的發(fā)展階段、消費金融“躺著賺錢”的時代已經不復存在……

但像馬上消費金融這類持牌企業(yè)，業(yè)績還是取得了高速的增長。

數據顯示早在2016年下半年，馬上消費金融就已經實現(xiàn)扭虧為盈，凈盈利652萬元。此后，其營收就一直在增長，取得了2017年交易額701億元、貸款余額超300億、盈利5.78億元的成績。到了2018年上半年收入更是全面提速，營收達41.07億元，同比增長229.38%，是2017年全年收入的90%。

誘人的成績似乎在透露著消費金融這個行業(yè)很吃香，實則不然，馬上消費金融同樣面臨著居高不下的研發(fā)成本。

監(jiān)管真是個“萬能驅動器”。自監(jiān)管介入以來，許多互金平臺開始進行“自我反省”，下架各種不合規(guī)的產品，市場回歸有序后，許多如多頭借貸等不合理的產品，都被約束在了行業(yè)的大門外。并且紛紛從金融服務邁向科技型發(fā)展，連消費金融公司也都開始重視技術輸出，增加科技研發(fā)投入。

的確，消費金融行業(yè)發(fā)展正在一步步邁向成熟，不再像從前那般簡單粗暴。毫無疑問，這將是一個以技術為主場、比拼核心競爭力的時代。

趨勢在鞭策著企業(yè)自我成長，增加研發(fā)成本也成了互金企業(yè)們心照不宣的共識。馬上消費金融在技術研發(fā)上，也同樣投注了大量心血。據了解其在2018年上半年，投入的研發(fā)成本就高達2億元之多。要知道成立3年以來，馬上消費金融在研發(fā)上的投入累計也才超過4億元。

很顯然，在增加科技投入的過程中，互金行業(yè)誰也不敢怠慢，一旦慢了一步，慘遭淘汰似乎是個必然。但轉型技術輸出平臺日子就一定會好過么？現(xiàn)實情況是，一些互金行業(yè)的技術輸出平臺去年底還在張羅著擴充銷售團隊，現(xiàn)如今卻紛紛減量以應對業(yè)務縮減的寒冬，行業(yè)變化之快令人措手不及。據了解過去兩個月以來，主動向中小銀行尋求合作的風控技術輸出平臺大量增加，但由于缺乏足夠的資金實力等因素，真正實現(xiàn)合作落地的卻是屈指可數。

現(xiàn)實情況在告誡人們，留下來的從業(yè)機構唯有獲得充足的資金來源，才能維持發(fā)展的命脈。

逃離線下、投訴率居高不下

自2017年末以來，許多消費金融機構紛紛開啟了增資行動。

如2017年12月，華融消費金融注冊資本從6億元增至16億；2018年1月份，招聯(lián)消費金融將注冊資本從20億元增至28.6億元；同樣中郵消費金融也提出注冊資本由10億元提升至30億；馬上消費金融也不例外，其剛于7月份獲得了新增戰(zhàn)略融資20億，注冊資本也從22.1億元提升到了40億元人民幣。

增資何以成了這些消費金融機構的必然動作？其中必然離不開以下幾點因素：一是為滿足監(jiān)管要求，控制杠桿；二是為從業(yè)機構增加放貸規(guī)模做好充足的資金儲備；三是為提升從業(yè)機構的行業(yè)競爭力。

除此之外，消費金融行業(yè)日益上漲的經營成本，或許也是企業(yè)增資的緣由。

“人海戰(zhàn)術”也不管用了，這句話適用于所有聚焦線下的互金從業(yè)機構，包括在線下3C分期、家電、家裝等領域都有業(yè)務涉及的馬上消費金融。原因何在？獲客成本、人工成本日益高昂有目共睹，外加前期一些零息產品的價格戰(zhàn)，企業(yè)所獲得的利潤變得稀薄……線下領域正在用血淋淋的現(xiàn)實告誡人們：撤離或許是最好的選擇。

馬上消費金融也沒能擺脫這一魔咒，從去年就有了撤離線下業(yè)務的征兆，開始主推“馬上貸”、“安逸花”等線上貸款產品，線下3C分期則不再是其業(yè)務重點。

顯然，過重的線下模式需要付出高昂的運營成本，令許多企業(yè)吃不消，前端銷售人員這個從前的業(yè)績香餑餑，現(xiàn)在反而成了企業(yè)的負擔，從業(yè)機構不得不選擇斷臂求生。不僅如此，就連催收的成本投入也同樣居高不下。

毫無疑問，在實力更加強勁的搶食者面前，留給馬上消費金融等互金平臺的出路，就是跟隨市場趨勢，尋求更多的細分場景。畢竟當前的消費金融市場，客群細分化的趨勢越發(fā)凸顯，金融產品自然也開始變得多樣化。為滿足不同客群的金融需求，企業(yè)就得打通多種經營渠道，為更多用戶群體服務。

這場資本的游戲，手上沒點資金實力的企業(yè)著實難以奉陪。

誰能想到，業(yè)績一路高歌猛進的馬上消費金融，在投訴排行榜上的排名也不低。21CN聚投訴發(fā)布的互聯(lián)網消費金融業(yè)投訴排行顯示，2018上半年馬上消費金融位列投訴量排行中的第二位，有效投訴2855件，僅次于Wecash閃銀。這一“上榜”，卻成了馬上消費金融目前最為受人詬病的點之一。可見要想取得“名利雙收”的良好結果，馬上消費金融還有許多地方亟待改進。

總而言之，面對日益殘酷的市場競爭，馬上消費金融雖取得了良好的發(fā)展成果，但行業(yè)前方依舊有許多荊棘在阻礙著從業(yè)機構前行。

趨勢：風控時代到來，線上線下聯(lián)合驅動成為主流

整體而言，由馬上消費金融的發(fā)展現(xiàn)狀所折射出來的，不僅是消費金融行業(yè)資金成本的上漲，還有消費金融機構生存空間不多的預兆，這一切都源于行業(yè)競爭的加劇。自2018年以來，房貸收緊趨勢越發(fā)凸顯，銀行為尋求更多發(fā)展空間，紛紛加碼消費金融，也間接加深了這個領域的競爭激烈程度。

行業(yè)競爭加劇的同時，消費金融也正在面臨兩大發(fā)展趨勢：

一是消費金融風控化時代正在一步步靠近。結合前面的分析，消費金融由金融主場轉向技術主場，而金融機構提升技術能力的核心目的就在提升平臺風控能力。從當前的發(fā)展情況來看，互聯(lián)網消費金融與科技的結合還沒有達到預想中的高度，科技全面降低邊際服務成本的愿望還沒有真正達成。

具體表現(xiàn)為，目前許多消費金融企業(yè)的風控能力尚處探索階段，基本上是“走一步看一步”，真正適合企業(yè)的還沒被開發(fā)出來。因此，消費金融機構的從業(yè)者，除了要做好長期的探索準備，還需要在精細化運營上下一番功夫，以適應服務群體越來越多樣的消費金融趨勢。

二是線上與線下聯(lián)合發(fā)展成為主流。毫無疑問，為搶占更多的獲客空間，挖掘優(yōu)質場景日益成為消金企業(yè)的熱門話題。針對線上線下不同的獲客成本，以及用戶不同的金融需求，許多消費金融機構都在打造線上線下聯(lián)合驅動的發(fā)展模式，全方位為用戶提供消金服務。

這方面，線上場景的流量優(yōu)勢基本掌握在幾大互聯(lián)網巨頭手里，順帶也抬升了獲客成本，這對缺乏先天線上優(yōu)勢的從業(yè)機構是一大考驗；線下場景看，可落地的場景基本上被人占領，早已將這片領域染成了紅海，此時入局也并非明智之舉。雖說一些新的場景也逐漸被開發(fā)，如信用租賃、員工貸等，不過這些新場景或多或少都存在或多或少的落地難題，難以實現(xiàn)輕松入局。

但從用戶需求來看，那些具有強體驗的線下場景不容忽視，而線上服務的便捷性也同樣是吸引用戶駐足的一大優(yōu)勢。為整合優(yōu)勢，未來的消金企業(yè)布局重點，必將是線上與線下相結合的發(fā)展模式。

綜合來看，隨著用戶消費信貸需求的日益釋放，以及金融科技對互聯(lián)網消費金融服務效率的大提升，消費金融行業(yè)在未來還會迎來持續(xù)的增長。而馬上消費金融今年上半年所交出的這份滿意答卷，后期還能否續(xù)寫輝煌，得看自身能否突破這些行業(yè)瓶頸了。至于行業(yè)內期待的消費金融生態(tài)何時形成，這依舊是個漫長的等待過程。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

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經過2017年的集中爆發(fā)之后，消費金融行業(yè)已經從野蠻的高速增長階段，逐漸步入理性的場景建設期。在此基礎上，消費金融場景已經得到較大程度的挖掘，從租房到家裝，從旅游到教育，再到零售和線下3C領域，均混戰(zhàn)著許多玩家。

如做3C消費分期的就有捷信、馬上消費金融以及佰仟金融等企業(yè)，另有一些后入局者窮追不舍。而作為經濟增長重要動力的消費行業(yè)，為消費金融的發(fā)展提供了肥沃的土壤。國家統(tǒng)計局數據顯示，2018年第一季度中，社會消費品對經濟的貢獻率從2017年的58.8%上升至77.8%，數據表明消費金融有著極大的發(fā)展空間。

但前景良好的背后，是各大細分領域的消費金融企業(yè)們不得不面對的殘酷現(xiàn)實。以做線下3C消費分期的企業(yè)發(fā)展為例，這一細分領域的消費場景建設正在經歷發(fā)展陣痛期。

線下3C分期模式的三大尷尬困境

市場選擇下，以線下3C消費分期為代表的消費場景，當前正在遭遇增長難的尷尬困境。

一、人力成本高

起初，線下3C消費分期領域的地面推廣模式作為各大企業(yè)的重要流量渠道，深受許多消費分期企業(yè)的歡迎。拿深耕消費金融行業(yè)多年的捷信來說，在線下3C消費分期的場景擴張上，其或許更有發(fā)言權。

這家從國外進軍中國消費金融領域的企業(yè)，2010年成為銀監(jiān)會首批獲準的4家消費金融試點企業(yè)之一，也是唯一一家擁有消費金融牌照的外資消費金融公司。

商業(yè)模式上，捷信依靠在各大線下網點推廣宣傳，以及駐店推廣兩種方式斬獲資源。長此以往，這種地面推廣的人海戰(zhàn)術，為捷信在國內的分期消費領域贏得了長期的業(yè)務高增長之效，也奠定了其在線下3C分期消費領域的行業(yè)地位基礎。

但久而久之，隨著市場環(huán)境的變化，線下3C分期消費領域卻失去了昔日的光輝，弊端開始顯露。

首先對于捷信所依賴的線下推廣方式來說，這屬于重資產的貸款模式。短期來看此種推廣方式的優(yōu)點顯而易見，獲客效率高，但缺陷也有目共睹，即對地面推廣人員的成本投入極大。

數據顯示，捷信在全國的312個城市中，就擁有23萬個POS機貸款點，加上全職雇員7.1萬人，如此高的數字背后，是企業(yè)不能忽視的高人力成本，并且毫無疑問前期的試錯成本也會高于同類廠商。

而作為早期模仿捷信做線下3C分期推廣的佰仟，憑借這一模式也積累了大量的用戶信息。但在去年9月份，佰仟金融就被傳將裁員8000人。業(yè)內透露，佰仟的裁員或為節(jié)省人力和運營上的成本開支，為其在業(yè)務上的調整預留資金。

因此對捷信和佰仟等線下3C分期企業(yè)來說，人力成本無疑是一大包袱，不過，較低的利潤以及較長的回收期，卻成為線下3C分期消費玩家們望而卻步的另一大屏障。

二、回報率低、回收期長

如果說高投入的線下運營成本是阻擋玩家們前行的直接緣由，那么盈利周期較長，并且相對線上業(yè)務較低的回報率，就是玩家們背離線下3C分期領域最根本的推手。

如另一同樣做線下3C分期的馬上消費金融，長期深耕線下卻并未取得滿意的收益效果。在發(fā)現(xiàn)線下分期的資金回收期長、回報率低等弊端之后，也開始轉移了業(yè)務重點，發(fā)力線上業(yè)務，推出其他貸款產品。

而前面提到的佰仟金融裁員，實際上也與平臺月放款額較高，卻只能實現(xiàn)勉強營收持平有關；同樣身為線下3C分期消費頭部玩家的捷信，也開始嘗試業(yè)務轉型，開始發(fā)力線上。

但由于缺乏線上運營基因，捷信的線上業(yè)務一直表現(xiàn)平平，與此同時市場也開始表現(xiàn)出不穩(wěn)定的一面。這不，前期弱化線下3C分期業(yè)務的佰仟金融和馬上消費金融，近期也被傳開始大規(guī)模招兵買馬，預備重新殺回線下業(yè)務。

總的來說，即使三家企業(yè)前期對線下消費分期有著豐富經驗，實際的消費場景也是一大優(yōu)勢，但線下3C分期消費的痛點依舊存在。因而馬上消費金融和佰仟金融重回市場的勝算幾何，還存在極大不確定因素。

三、智能手機換機紅利期已過

除了線下推廣模式自身的弊端，全民消費升級趨勢下智能手機等3C產品質量的不斷提升，也造成了線下3C分期玩家們業(yè)務擴張困難的局面。

由此也能延伸出另一問題，雖說當前的線下3C分期消費市場發(fā)展還不夠成熟，但該用的“套路”幾乎已經被玩家們用遍。現(xiàn)如今，既然人海戰(zhàn)術的重模式推廣方式難以支撐企業(yè)前行，那么從當前市場環(huán)境以及用戶角度看，線下3C分期消費是否依舊被人需要？

答案可以是肯定的，也可以是否定的。前面提到的社會消費品對經濟貢獻的增大，以及消費金融在場景上依舊不高的滲透率，可以肯定線下3C領域依舊有著極大的發(fā)展空間。

但從不太樂觀的角度看，前兩年線下3C分期業(yè)務的大爆發(fā)，實際上得益于當時正值智能手機換機潮。現(xiàn)如今隨著智能手機質量的提升，作為線下3C分期消費主要產品的智能手機換機紅利已經過去。

市場研究機構IDC近期發(fā)布的手機跟蹤報告顯示，2018年第一季度國內智能手機出貨量同比下降約16%，與去年同期水平相比較低；同樣來自IDC的全球調研結果顯示，得益于中國區(qū)智能手機換機周期的上升，2017年全球智能手機換機周期從2.5年提升至2.7年。

整體而言，雖說智能手機的換機頻率并不能代表整個3C消費品的更換頻率，但其作為用戶選擇分期購買的主要產品，一定程度上也成為了線下3C分期玩家們能否快速搶占市場的決定性因素。

轉型還是撤離，成企業(yè)兩難抉擇

當下，消費金融跑馬圈地的時代已經過去，對于線下3C分期消費領域的玩家們來說，鑒于目前的不太友好的市場環(huán)境，撤離還是轉型，成為擺在企業(yè)們面前的一道難題。

并且經過近期的行業(yè)整頓之后，整個消費金融領域開始稍顯疲態(tài)。

易觀千帆數據顯示，2018年3月份消費金融活躍用戶高達1389.7萬人，達歷史新高。到了4月份卻降至1384.23萬人，環(huán)比下降0.39%。

與此同時，部分消費金融企業(yè)在監(jiān)管重壓下，業(yè)績增速開始放緩。如去年開始進軍線下分期業(yè)務的招聯(lián)金融，在2017年的營業(yè)收入為41.63億元，同比上漲266.97%，這一上漲幅度曾在2017年上半年高達2602.35%。一邊是增速的放緩，另一邊是企業(yè)資產負債規(guī)模的增加。數據顯示招聯(lián)金融2017年的總負債為423.39億元，是2016年的2.6倍。

具體來看線下3C消費領域，競爭最為白熱化的時期，一家不大的3C門店甚至擁擠著四五家分期業(yè)務員。隨著風口消散與行業(yè)洗牌的加劇，線下3C市場也開始變得蕭條起來。

經過了一段時間的試水和監(jiān)管，互聯(lián)網金融玩家們開始“自亂陣腳”，互相“覬覦”對方的領域。以線上P2P業(yè)務和線下消費分期為例，這兩個領域的企業(yè)在近兩年就上演了一場互換業(yè)務重點的戲碼。做線下分期的企業(yè)對線上的高回報率報以艷羨的眼神，而線上P2P則眼紅線下3C分期消費龐大的市場規(guī)模，以及實際的場景優(yōu)勢。

然而，大浪淘沙過后，企業(yè)的盲目跟風看似隨了大流求了穩(wěn)妥，最終流量紅利能花落誰家，依舊是個搖擺不定的迷局。同時還應注意到，類似于線下3C分期的無擔保、無抵押商業(yè)模式能否延續(xù)輝煌，除了市場自身的調節(jié)能力，重要的是還要靠企業(yè)自身對方向把握的準確性，以及對風控能力的把握。

整體而言，線下3C分期消費的一大痛點就是難以擺脫人海戰(zhàn)術，可以預見的是隨著人民經濟生活水平的提升，企業(yè)所投入的人力成本也將會越來越高，這是不可忽視的一大變量。假設這一問題得不到解決，盲目入局或堅持人力推廣，最后只會造成“成也地推，敗也地推”的局面。

消費金融未來的挑戰(zhàn)：場景化趨勢、風險依舊巨大

整體來看，不論是地面推廣模式被爭相模仿的捷信，還是后期發(fā)力勢頭正猛的招聯(lián)金融，抑或是重新殺回線下的佰仟金融和馬上消費金融，以及其他依舊在奮戰(zhàn)的同類平臺，可以預見的是線下3C消費領域未來依舊有一場惡戰(zhàn)。

再把目光放至整個線下消費金融領域，除了拼價格、拼服務，場景依舊是各大消費金融企業(yè)的必爭之地。無論是商業(yè)銀行，還是持牌消費金融企業(yè)，或者互聯(lián)網金融領域的玩家，無一不對各類細分領域的場景虎視眈眈。

有目共睹的是，當線上流量紅利漸失，互聯(lián)網企業(yè)們不約而同開始擁抱線下，試圖從線下獲取更大的發(fā)展空間。對于許多互聯(lián)網頭部平臺來說，發(fā)力線下場景確實會更加得心應手，不過可落地的場景已經不如先前那般容易被挖掘。

與之對應的情況是，即使消費金融的場景還有巨大空間有待滲透，但那些容易入局的領域早已充斥著各類玩家，留下的是難以跨越的區(qū)域，以及市場空間狹小的冷門之地。

與此同時，當前市場環(huán)境下，擺在企業(yè)面前的困難不僅是尋找場景的困難，中期的準備和落地實施以及后期的運營階段更是困難重重。一方面，新場景的開發(fā)充滿著許多挑戰(zhàn)和未知，進入一個新的消費領域就意味著要實施新的風控措施以及其他相對應的策略；另一方面，中間所需要經歷的試錯成本，以及可能出現(xiàn)的退場風險都需要企業(yè)自己承擔。

綜合來看，線下3C消費領域之所以出現(xiàn) “一哄而上”到“一哄而散”的局面，歸根究底是企業(yè)對市場把控力度的不嚴，而如今回歸的場景建設，以及企業(yè)所采取的應對措施，將是3C消費領域走向理性與健康發(fā)展的開始。至于線下3C消費分期這場資本的游戲怎么玩才能實現(xiàn)長久前行，最終的話語權還是在企業(yè)身上。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

隨著大數據、人工智能等技術的發(fā)展，利用科技創(chuàng)新實現(xiàn)對金融業(yè)的賦能，已經成為金融行業(yè)普遍的發(fā)展方向，其中具有代表性的領域之一就是消費金融。通常來看，消費金融具有特定的豐富應用場景，加上具有單筆授信小、審批操作快捷、貸款期限短等優(yōu)勢，吸引了眾多玩家入局。

但現(xiàn)實情況是，不少打著消費金融名頭的企業(yè)，實際上并非消費金融的行業(yè)“正規(guī)軍”，即沒有消費金融牌照，其中包括螞蟻金服、京東金融等互聯(lián)網金融頭部企業(yè)。而真正持有消費金融牌照的企業(yè)僅有22家，并且這些企業(yè)多數具有銀行背景。其中緣由，除了消費金融牌照審批難度大、要求苛刻，還有審批流程耗時長等原因。

但借助科技的力量，這些涉獵消費金融的企業(yè)依舊在市場上混得風生水起，消費金融也經歷了從混戰(zhàn)到群集，到如今逐步邁向常規(guī)化的發(fā)展階段。那么借助科技的力量，消費金融企業(yè)目前處于何種發(fā)展階段，其在技術上的創(chuàng)新又存在哪些不足之處。

我們可以從大眾熟知的電商系消費金融模式來分析，看這些消費金融企業(yè)發(fā)展情況如何。

巨頭橫行、中小玩家多艱，行業(yè)依舊暗藏洶涌

擁有大型電商平臺背景的螞蟻花唄、京東白條等，對于經常網購的人群來說應該不陌生。依托電商背景，兩者有著各自完美的消費閉環(huán)場景，以及強大的后臺數據分析基礎和能力。

身為互聯(lián)網消費金融產品，螞蟻花唄和京東白條都有著極大的發(fā)展前景。數據顯示，螞蟻金服旗下的螞蟻花唄在2017年放貸規(guī)模預計超9000億，而京東白條從2014年2月在京東商城上線以來，很快發(fā)展成為互聯(lián)網消費金融爆款，帶動京東金融進入飛速發(fā)展通道。

目前隨著場景的不斷滲透，螞蟻金服、京東金融等電商系消費金融玩家正在擴充服務領域，向租房、旅游、家裝、購車等更加細分化的領域靠攏。

不過在光鮮的外表下，這些互聯(lián)網消費金融企業(yè)在發(fā)展中還存在不足之處。

如螞蟻花唄極高的受歡迎程度，還催生了一個灰色產業(yè)，即花唄套現(xiàn)業(yè)務。這一灰色產業(yè)暗含高風險，首先提現(xiàn)需要收取較高的手續(xù)費用，其次由于行業(yè)特殊性，使之成為一個騙子橫行的業(yè)務。而無論哪種情況的出現(xiàn)，都可能會造成螞蟻花唄陷入不良的發(fā)展境地。

但從這方面并不能直接看出螞蟻花唄有何過錯，提現(xiàn)首先是用戶自發(fā)行為，螞蟻花唄并不支持此項功能。但從其在技術上的限制手段來看，在騙子“防不勝防”的一系列破解操作中，螞蟻花唄或許應該從技術能力提升入手，全方位禁止提現(xiàn)等違規(guī)操作事件的發(fā)生。否則在套現(xiàn)業(yè)務滋生的當下，還可能會造成資產計算不準確等情況的出現(xiàn)，最終影響到自身業(yè)務的良性發(fā)展。

再如京東金融旗下的京東白條，新媒體《第一消費金融》曾報道，從2017年1月至2017年6月，京東白條逾期超過90天的金額從4.3億元增加至6億元，逾期大于等于90天的回收率最終只有2.4%，如果以逾期超過90天的白條資產為違約資產，平均違約率高達2.44%。這也表明，京東白條對壞賬的控制能力還不夠全面和完善，風控等方面的技術能力有待提升。

實際上，除了電商系的消費金融代表，還有不少中小企業(yè)也在涉獵消費金融模塊，這些企業(yè)遍布在消費金融各個細分領域，代表企業(yè)有租房領域的會分期、裝修領域的土巴兔等。

但由于巨頭籠罩以及行業(yè)特殊性，許多中小企業(yè)難免遇到資本困局。現(xiàn)如今，在政策監(jiān)管下，校園貸近乎走向窮途末路，而這些入局消費金融細分領域的中小企業(yè)，面對行業(yè)巨頭的實力碾壓，日子也不太好過。甚至存在部分平臺為尋求大的增量，產生較為嚴重的多頭借貸現(xiàn)象。

總的來看，以螞蟻花唄、京東白條為代表的電商系消費金融玩家，在科技賦能消費金融的過程中，著實為企業(yè)、為用戶帶來諸多消費上的便利。但同時需要注意的是，光喊著科技賦能的口號不足以服眾，企業(yè)的發(fā)展不應僅僅指向企業(yè)的用戶擴張目標，還要全方位提升風險控制技術，提升企業(yè)防守能力。

消費金融的病，根源在于技術局限性

作為消費金融的核心，征信和風控對于企業(yè)來說至關重要。但現(xiàn)如今，雖說大數據、云計算等技術為消費金融插上了騰飛的翅膀，大大提升了企業(yè)運作效率，也惠及了越來越多的用戶群體。此外為了提升風險識別能力，人臉識別技術、人工智能技術都已經被引入實際的應用場景當中，可見消費金融企業(yè)的確都在致力于提升風控和征信能力。

即便如此，消費金融還是擺脫不了技術有限性帶來的殘酷現(xiàn)實。

首先，平臺與平臺之間信息不透明，市場數據共享機制有待完善。數據不透明現(xiàn)象存在于許多互聯(lián)網行業(yè)，在互聯(lián)網消費金融領域亦然。而一旦這種情況一直存在，就可能出現(xiàn)用戶同時在多個平臺重復借貸等不良現(xiàn)象。

不僅平臺與平臺之間信息不透明，平臺與用戶之間也同樣存在這一現(xiàn)象。部分平臺為了按時回收資金，開始采用不當催收等手段，這種行為不僅傷害了用戶，也容易給平臺抹黑。如去年5月份左右，做消費分期服務的佰仟金融被爆無故延長用戶還款期限，用戶拒絕還款之后，還遭到電話恐嚇等不正當催收行為。

但另一方面，如果不按時回收資金，那么平臺也難以維持自身業(yè)務的長期發(fā)展。久而久之，在資金難以回籠，平臺又沒有正當的計策可以實行的情況下，最終可能會導致平臺陷入發(fā)展死循環(huán)階段。因而暴力催收行為不可行，資金回收迫在眉睫，根源還在于如何完善資金回籠辦法，提升用戶“還錢”的主動性。

其次，都說人工智能以及機器學習有助于防止信用欺詐，能夠提高風險識別能力。不過從市場上的現(xiàn)狀來看，消費金融信用欺詐現(xiàn)象依舊在發(fā)生，這一技術在市場上的運用也不是很完善。換句話說，防詐騙技術在進步，但是騙子也不甘人后，甚至可能擁有更加高科技的詐騙手段。由這看來，人工智能防欺詐功能甚至有被鼓吹過度的嫌疑，所以最終還是要依靠用戶提高自身的防范意識，才能從根本上阻止這一可能為其帶來財產損失事件的發(fā)生。

最后，由于我國征信體系建設的不完善，加上企業(yè)服務對象的快速下沉，當兩種現(xiàn)象同時出現(xiàn)時，在消費金融的資金規(guī)模急劇擴張的前提下，各類消費金融平臺就會面臨較高的壞賬風險。

總的來看，隨著2017年消費金融行業(yè)進入嚴厲監(jiān)管階段，企業(yè)發(fā)展也從群雄混戰(zhàn)走向良性競爭階段。但市場上依舊存在的這些老生常談的問題，歸根到底還是技術水平不到位所致。為了實現(xiàn)企業(yè)的長期發(fā)展，除了從自身模式上進行優(yōu)化，關鍵還在于提升技術賦能消費金融的水平。

消費金融市場有待滲透，但技術完善道阻且長

綜合來看，科技對金融業(yè)的驅動，已經發(fā)展到了金融數字化的階段，直至現(xiàn)在，數據和技術依舊是支撐消費金融前行的兩大法寶。而在這兩大法寶為支撐點的背后，是消費金融企業(yè)提升運作效率、降低成本和增加收入的美好訴求。

雖說目前消費金融場景正在細化，企業(yè)都在尋求差異化的發(fā)展方向，但以上這些消費金融企業(yè)所面臨的現(xiàn)狀，以及這一現(xiàn)狀給用戶所帶來的不良體驗，還遠遠不止這些。不僅貸款利率和額度等問題到如今依舊存在，泄露用戶信息事件也是層出不窮。

聚投訴2017年的互聯(lián)網消費金融報告顯示，提供小額信貸服務的借錢快在2017年的有效投訴量高達1191件，大量投訴內容聚集在平臺私下泄露用戶個人信息等問題上；除此之外一信貸等同類平臺也受到多項此類投訴，借款人個人信息受到極大安全威脅。

因而，即使這些企業(yè)鼓吹的科技賦能金融能為消費者帶來極大好處，但只要主要矛盾不解決，消費金融還是難以擺脫前行艱難的現(xiàn)實。

消費金融企業(yè)要想謀求更大的發(fā)展，除了發(fā)展長尾用戶、挖掘潛在用戶之外，如何服務好用戶也成為當前的迫切任務。從前期探索經驗可知，消費金融行業(yè)步入良性競爭的前提，首先是商業(yè)模式合理，其次是真正為用戶著想，能夠為社會帶來一定的價值。

在消費升級大趨勢下，消費金融市場在未來幾年依舊前景廣闊，預計今年需求景氣的局面還會持續(xù)，因為還有廣闊的市場細分領域亟待挖掘。而除了一些剛性的生活需求之外，用戶在一些娛樂項目如觀看視頻等方面同樣需要消費金融的支持，這也表明這個行業(yè)有著更加細分化的場景可以滲透。但是在經歷了野蠻生長后，走向合規(guī)是這個行業(yè)面臨的迫切要求。還有另一重點，當下消費金融去杠桿成為趨勢，這一賺快錢的行業(yè)也面臨著去杠桿的緊要任務。

一將功成萬骨枯，當前眾多消費金融企業(yè)崛起的背后，是眾多探索失敗的同類企業(yè)的經驗堆砌。現(xiàn)如今，加強內部風險管理，以及建立完善的個人征信系統(tǒng)成為眾多消費金融企業(yè)迫在眉睫的任務。而企業(yè)的前行之計，除了強大的風控能力，更重要的是對市場有一個全局的把控，才能贏得更遠的未來。不過歸根結底，技術不過關還是擺在企業(yè)前行道路上的一大難題，都說消費金融未來值得期盼，但技術的完善同樣道阻且長。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110