確實，真金白銀面前誰也含糊不得。網貸之家提供的數據顯示，6月份停業及問題P2P平臺有80家，其中問題平臺63家，停業平臺17家。知名度較高的民間高返平臺唐小僧、聯璧金融也在其中。
一時間，市場緊張情緒蔓延，有鑒于此，多位業內人士一致表示，長遠來看，此次P2P的“排毒自清”階段過后，投資者面對的將是一個更加健康的投資環境。
而在這個過程之中，投資者應該練就火眼金睛并堅定自己的判斷，對于頭部，合規的P2P平臺，大可將不必要的恐慌放置一旁。不然一棒打死的擠兌非但不會緩和事態，反而會引發“多米諾骨牌”效應，使得原本運營良好的平臺也受此牽連，凈化環境更無從談起。
文/彬彬（熊出墨請注意）
高收益背后的高風險
“吃不下飯，睡不好覺，虧了錢還不敢讓家人知道”，一位網友向筆者訴苦。
說起投資風險，就不得不提到唐小僧和聯璧金融，對于P2P平臺有所關注的投資者都知道，這二者與雅堂金融、錢寶網一度被合稱為民間四大高返平臺。其中錢寶實際控制人張小雷于去年年底向南京公安機關投案，雅堂金融于今年年初官宣退出P2P業務。
四大高返平臺全軍覆滅，這或許是在給投資者敲響警鐘。6月14日，央行黨委書記、銀保監會主席郭樹清在第十屆陸家嘴論壇提到高返問題時表示，“收益率超過6%就要打問號，超過8%就很危險，10%以上就要準備損失全部本金?！倍屯顿Y者的反饋來看，聯璧金融平臺的理財項目返利高到離譜，定期投資的年化收益達到了10-15%。
除了高收益高風險這個共同特點之外，從產品和模式上來看，涉事平臺爆雷也都是遲早之事。這些平臺的業務模式多是不透明，投資者的錢被拿去之后不知去向何方，甚至有平臺將投資者資金和自身關聯的公司進行匹配，這樣一來投資者所承擔的風險就大大增加。
此外，新華社在《“爆雷潮”之后，P2P行業將走向何方？》一文中也有寫到平臺自融、假標劣標、借新還舊等等問題，并表示這些平臺并非是真正的P2P，必然面臨淘汰出局的最終結果。
監管趨嚴促行業自清
回顧P2P發展歷史，行業洗牌并非是第一次發生，自2014年行業發展速度加快以來，其實已經上演了多輪類似的洗牌。
據零壹研究院數據中心統計，截止到2016年6月30日，全國P2P平臺共有4567家。兩年過去，市面上正常運營的平臺已經降至不足2000家。
“市場早已進入存量洗牌期”，有業內人士給出這一結論。隨同洗牌一起出現的，往往是亂象與監管。比如此前業內兩個較為典型的案例，e租寶和借貸寶，其都是在打著P2P投資借貸的幌子，進行非法集資、金融傳銷等違法亂紀行為。
作為監管部門，為規范行業，自然不會任由這些亂象肆意滋生。
2016年8月24日，銀監會聯合工信部、公安部、網信辦發布《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》,野蠻生長的P2P告別了無監管時代；2017年2月22日，銀監會印發了《中國銀監會辦公廳關于印發網絡借貸資金存管業務指引的通知》，有評論稱P2P行業從監管元年邁進了監管嚴年。
2017年12月銀監會下發通知要求各地在2018年4月底前完成轄內主要P2P機構的備案登記工作，6月底之前全部完成。根據最新進展來看，網貸備案已經延期，這對于平臺和投資人的信心都產生了一定程度的影響。
監管之網逐漸收縮，自身存在硬傷的平臺清退出場。如此推算，此次洗牌結束之后，有實力且合規的平臺也進入穩定發展期。
因此，這其實是行業自我凈化的一個正常階段。這也正如新華社在評論P2P時所說：不能因短期內出現的問題就一味地否認它。有分析稱，宜人貸、愛錢進等一眾頭部且合規的平臺能夠有機會引領行業走向寡頭為王的新格局。
火眼金睛理性投資
目前我國金融服務市場缺口巨大，數據顯示，截至2017年5月，央行征信中心收錄自然人規模9.26億，在這其中有信貸記錄的約4.5億。以中國14億總人口計算，約有9億人沒有信貸記錄。
傳統金融機構無法做到全部人群的覆蓋，但借貸的需求又是天然存在的，所以P2P行業的存在有其必要性。
如果投資人能夠意識到這一點，那么文章開頭那個糾結的問題“要不要把P2P平臺投資的項目提前兌付？”，就轉變成了“如何尋找安全可靠的P2P平臺？”
首先，P2P平臺必須合規、透明。近日，網貸之家發布《2018年6月網貸平臺發展指數評級》，其中提到行業風險的整體性爆發，再次教育了投資人要敬畏風險、分散投資、獨立思考。
評級表顯示，宜人貸、積木盒子、愛錢進等玩家排名較靠前，在合規性這一指標上宜人貸為97.07、愛錢進為90.36，都處于行業領先的水平。另外在子榜單北上廣地區前十名P2P平臺中，宜人貸、積木盒子、愛錢進等平臺也都榜上有名。
在透明度上，這些頭部平臺的信息也做到了及時披露和更新。以愛錢進為例，近日其舉辦的“透明之旅”2018用戶見面會上，CEO蔡園竹表示，愛錢進為網貸之家、網貸天眼提供了數據接口，并且會在官網和中國互聯網金融協會的網站上進行信息披露。
其次，P2P平臺的背景，以及第三方的背書同樣重要。一些平臺為國有企業控股或全資子公司，注冊資本金額數量較普通平臺大得多，擁有雄厚的經濟實力。
“有國資撐腰，相當于在爆雷潮中多了一份保障”，有投資者如此說道。另外，蔡園竹在與投資者交流時提到，第三方的評級也是一重要考量依據。比如監管必須的等保三級、中國電子商務協會頒布的AAA級企業信用認證。
再次，P2P的本質是撮合債權，風控能力是P2P平臺的核心能力之一。對于網貸平臺來說，根據監管要求，進行銀行存管、信息披露等手段，都是保障用戶資金安全的前提。與此同時，有效地通過風控手段來降低平臺風險是平臺業務發展的核心所在。
譬如，凡普金科就針對不同平臺的客群和來源，采用了不同的風控手段，最核心的部分是反欺詐。比如通過用戶授權的信息針對借款人的還款能力和還款意愿進行綜合評估，從而達到反欺詐識別。在技術上，愛錢進就采用了凡普金科的智能大數據風控系統，比如其自主研發的智能動態風控系統“FinUp云圖”，對用戶的精準畫像可實現有效的風控識別，并具備強大的反欺詐能力，主動發現并提報細粒度欺詐風險。
對于P2P平臺而言，風控能力是其安身立命之本。如何借助大數據和風控系統識別交易過程中的風險和欺詐，為投資者提供普惠金融服務，這需要企業投入大量的資源去布局，對于企業的能力也是一種考驗。
最后，從理念上出發，投資人切不可一味貪圖高收益。前文中已經說過，高收益往往是伴隨著高風險，你盯著的是收益，平臺盯著的則是你的本金。
綜上，身處亂世的投資者，應該保持一顆理性的頭腦，不因問題平臺而過分恐慌，堅定地與健康平臺一起度過艱難時期。屆時，一個全新的理財時代就將拉開序幕。
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]]>?自2014年起，互聯網金融已被連續幾年寫入政府工作報告。2018政府工作報告也不例外。其中，“強化金融監管統籌協調，健全對影子銀行、互聯網金融、金融控股公司等監管，進一步完善金融監管”以及“改革完善金融服務體系，支持金融機構擴展普惠金融業務，規范發展地方性中小金融機構，著力解決小微企業融資難、融資貴問題”已成為各界人士關注的焦點。
互聯網金融作為近年來發展迅速的行業，給人們帶來便利和繁榮的同時，也帶來了一些風險管理問題。因此，近年來國家非常重視互聯網金融行業的發展，并逐步加強監管政策，以規范市場發展。今年的這份兩會政府工作報告，又給互聯網金融行業釋放出了哪些信號呢？
信號1：互聯網金融市場走向規范有序，監管成常態化
剛剛過去的2017年，被金融業稱為“史上最嚴”監管年，其中互聯網金融是監管的重中之重。在今年兩會上，2018年互聯網金融將面臨什么樣的監管力度，是否將延續2017年的監管態勢，成為業內人士關注的熱點。
長期專注于國內互聯網金融研究的蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言認為，自2014年“互聯網金融”一詞首次出現在政府工作報告中，從最初的“促進發展”到“規范發展”再到“警惕風險”，然后是今年的“健全互聯網金融監管”，措辭的變化反映出政府對行業發展的態度，也顯示出互聯網金融行業五年來經歷了從高速發展到規范整治的歷程。
在他看來，政府工作報告中對于互聯網金融的態度之所以從“警惕風險”調整到“健全互聯網金融監管”，主要是互聯網金融的市場狀況已經發生了不小的變化。事實也的確如其所言，之前出臺的多項監管政策發揮了積極作用，市場環境正從原先的大混亂走向規范有序，無論是監管的工作量還是難度都大大降低。因此，監管部門的側重點將有所不同，從原來的嚴厲防范打擊風險，過渡到常態監管、服務行業的階段。
以網貸行業為例，經過近年的嚴厲整頓，一大批違規平臺被淘汰出局的同時，許多合規發展的平臺順勢脫穎而出，成為行業黑馬。這其中，較為典型的是堅持“小額分散”業務的愛錢進，通過接入清算系統、反欺詐系統、實現銀行存管等一系列合規舉措，該平臺贏得了行業及用戶的充分肯定，在2017年網貸之家發布的網貸平臺全國百強榜中，穩居前6名。
在愛錢進執行副總裁蔡園竹看來，“擁抱監管、嚴格合規、保障用戶的資金安全，是網貸行業發展的必經之路。作為一家互聯網金融平臺，能夠建造競爭壁壘的方式只有誠信經營、不斷打磨自身的技術，這也是企業在監管下獲得創新性發展的關鍵?！?/p>
“自互聯網金融專項整治啟動兩年以來，關于互金的監管框架已經比較明確，關于網貸形成了健全的“1+3”制度體系?！鄙缈圃航鹑谘芯克ㄅc金融研究室副主任尹振濤也認為監管常態化，互聯網金融市場走向規范有序，有利于行業的可持續發展。
“強監管的主旋律并不違背促進行業發展?！币駶f。
信號2：明確普惠金融重點，覆蓋所有市場主體
今年兩會上，李克強總理代表政府發表政府工作報告時，明確提出了要大力發展普惠金融。盡管在之前政府也曾多次表態要支持普惠金融的發展，但明顯沒有達到今年的重視程度，其力度和決心可謂是前所未有。
所謂普惠金融，是指以可負擔的成本為有金融服務需求的社會各階層和群體提供適當、有效的金融服務，小微企業、農民、城鎮低收入人群等弱勢群體是其重點服務對象。這個概念由聯合國在2005年首次提出后，逐漸被世界各國所接受和推廣。
在國內，普惠金融的觀點也得到了普及，我國政府也積極為普惠金融創造有利條件。不僅出臺多個文件推動金融機構拓展普惠金融業務，還發布了一些正向激勵管理政策。比如從今年開始央行決定對普惠金融實施定向降準，凡前一年上述貸款余額或增量占比達到1.5%的商業銀行，存款準備金率可在人民銀行公布的基準檔基礎上下調0.5個百分點；前一年上述貸款余額或增量占比達到10%的商業銀行，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點。
相對而言，國內要求發展普惠金融的出發側重點與國外略有不同，主要還是為了小微企業，重點在于經營性貸款。從今年兩會上政府工作報告就不難看出來，李克強總理的發言一方面表態“支持金融機構拓展普惠金融業務”，同時還強調要“著力解決小微企業融資難、融資貴問題”。這主要是基于國內小微企業生存現狀而做出的針對性高層決策。
互聯網金融在此方面無疑大有可為。螞蟻金服副總裁黃浩以螞蟻金服實踐舉例說，“通過技術手段為小微個體提供金融服務具有可持續性。我們通過云計算、人工智能和大數據技術面向小微企業、小微商家與個人用戶提供普惠金融服務（包括支付，貸款，理財，保險，信用等服務），產生的壞賬率遠低于估計水平，降低了成本，提升了效率，助力實體經濟發展。”
此外，愛錢進這些堅持“小額分散”借款原則的網貸平臺，也從另一個方面推動了“普惠金融”的回歸。正如中國社會科學院金融研究所副研究員黃國平所言，“單筆借款平均額度越小，意味著滲透度越高，受益面越廣，服務的普惠性越強，有效金融供給的力度和強度就更大。”
互聯網金融之道：合規經營前提下借普惠金融突破
至此，互聯網金融企業經營的外部市場環境即將基本明朗化。政策層面上，監管常態化，行業管理日漸趨于規范，不合規的將直接出局。行業內，以螞蟻金服和財付通為首的互聯網金融企業先行一步，銀行和其他互聯網企業也紛紛涉足，未來行業發展競爭壓力越不容小覷。
大多數互聯網金融企業如果想繼續留在市場上，首先就必須堅持合規經營的發展策略。所謂的合規發展其實有兩層含義：一是設法達到監管政策的各種標準條件，獲得入場券；二是業務發展必須遵紀守法，不能逾越監管紅線。
其次，是找準適合自己的業務方向，目前看來，普惠金融可能是多數互聯網金融企業的最佳業務發力點。而做好普惠金融，就必須堅持小額分散原則。這種“小額分散”的借款原則不僅能更好地服務用戶，讓網貸平臺回歸“普惠金融”的本質，也有效地控制了風險，最大化保障了投資人的投資回報。
此外，前面說過，普惠金融業務之所以不被傳統金融行業所重視，不是說沒有利潤，而是運營管理成本較高。對于規模越大的企業來說，拓展普惠金融業務的機會成本越大，因此它們更愿意把資源投入到其他大業務上面。
這恰恰可能是“愛錢進們”的市場機會。相對于銀行和巨頭，它們的人力成本和管理成本要低得多，因此拓展金融業務時具有相對優勢。加上長期在行業摸爬滾打，它們還掌握了細分市場的較全面市場信息和部分大數據。中國眾多各自迥異的行業和地區市場，都給中小企業留下了可供發力的市場空間。
最后，認清流量紅利時代已經過去的現實，在互聯網金融監管成常態的情況下，企業把產品和服務做好才是贏得市場的王道。這是市場競爭永恒不變的主題，可能有一些技巧在內，但沒有任何捷徑可走。
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