在“盛斗士”大會上，盛大集團創始人陳天橋的露面讓不少人為之興奮，盡管這只是一次視頻連線。雖然他31歲就拿下“中國首富”稱號，但在13年后的今天，留給大眾的談資已經落在了他“斑白的雙鬢”上。
陳天橋離開大眾視野的七年里，是中國正式從互聯網時代進入移動互聯網時代，在BAT（百度、騰訊、阿里）與TMD（今日頭條、美團點評、滴滴）的江湖中，早已沒有了剝離游戲、轉型投資、專注于未來的盛大的影子，甚至連盛大僅存的那一點光環也被瓜分殆盡。
在當天的視頻連線中，陳天橋提到盛大的成功有機遇的成分，今天滴滴、摩拜這樣的企業就如當年的百度、盛大一樣，一個階段一遇，是可遇不可求的。
陳天橋心中一直有“網絡迪士尼”的夢想，他試圖用“三駕馬車”來實現這個夢想，包括早期盛大游戲、盛大文學、盛大在線，到中期的游戲、文學、視頻，以及后期打造的在線、廣告、云計算，但這些構想都缺少了關鍵性因素——機遇。
十多年過去了，騰訊趕上了好時機，這些構想也正被騰訊逐一實現——騰訊旗下閱文集團正式IPO就是很好的印證。
對此，陳天橋送上了祝福，希望閱文集團能夠在上市的道路上非常順利。同時，他表示并不后悔，因為他把“大家用來后悔的時間更多的往前看”。
那么，陳天橋是怎樣“往前看”的？他說這次歸來是為了“刷存在感”，這些存在感背后藏著怎樣的邏輯？他又是怎樣看待自己“離開”的？
關鍵詞一：腦神經
陳天橋“往前看”的第一個印證就是“腦神經”。在當天的視頻連線中，他說：“腦神經這個詞翻成中文以后感覺有點神經，其實標準是neuroscience。”
“我們的大腦到底是什么給我們帶來了沖動，是什么給我們帶來了快樂？”陳天橋在現場表示會找到這個原因，這一定會創造一種比現在的網絡游戲更加讓人激動的未來的娛樂方式，“它會從人體的各種感官上來滿足你，不僅僅是視覺、聽覺還有觸覺、嗅覺、味覺。如果是這樣的話，最終只有大腦能回答這個問題，大腦能解決這個問題。”
在2016年11月接受新華社采訪時，陳天橋曾提到盛大將投入10億美元開展腦科學探索，計劃分三個部分：
一是基礎研究，盛大正在和復旦大學洽談，計劃投1億美元給后者，由其找到國內3所以上的高校分享這筆基金，直接在硅谷建設中國高校的海外腦科學研究基地，就近招募世界頂級的科學家尤其是華人科學家開展研究。
二是大腦治療。在了解了大腦的基本運作后，就可以對抑郁癥、阿爾茨海默癥、帕金森癥、驚恐癥、焦慮癥等與大腦相關的疾病開展治療。“我們現在老覺得這個藥不行，那個藥不行，講白了是因為我們根本不知道大腦是怎么運作的。”
三是大腦開發，這和當前最熱門的類腦研究、人工智能直接相關。“用15年的時間能不能把真正的阿凡達創造出來？也就是說，用人的意念去控制機器人，傳一個信號過去，機器人就能替你下深海進太空。”
自盛大轉型投資以來，陳天橋60%~70%的時間都投入到了腦科學上，他絲毫不掩飾對這一領域的熱愛與興奮。
“未來二十年可能是人類大腦最終揭秘的時刻，”陳天橋曾這樣說到，“如果人類最終揭開這個（腦科學）秘密時，有盛大的貢獻我會感覺非常的快樂。”
關鍵詞二：投資
除了對腦科學的投資外，盛大在全球進行了投資和資產管理。
“我們和其他的投資企業最大的不同是，我們沒有一個所謂的投資范圍、投資階段的限制，一切能夠幫助優秀的人才獲得成功的機會都會把握。”陳天橋在視頻連線中表示。
近一年來，盛大先后斥資入股美國最大資產管理公司之一的美盛（Legg Mason）、美國最大的網貸平臺Lending Club、美國最大的醫院運營商之一Community Health Systems。盛大還對多家VR/AR公司進行投資，其中包括最大的VR主題公園The Void。
陳天橋還表示，在以色列、美國、中國都投資過很多新興企業。
此外，盛大的諸多業務也逐漸分拆，例如由陳天橋的弟弟陳大年負責的掌門科技，包括WiFi萬能鑰匙、盛付通、果殼等。
“我更喜歡通過資本的方式，通過戰略資源的支持，幫助企業家創業家獲得成功。”陳天橋在現場透露，愿意將資金投給“盛斗士”。
關鍵詞三：回歸
“我確實是為了刷存在感，”對于出席本次“盛斗士”活動，陳天橋表示，這個存在感不是為我自己，是為了所有離開盛大的盛斗士們。
很多人對陳天橋關注盛斗士、關注國內，理解為盛大將重新回到國內開展業務，陳天橋說：“坦率說我從來沒有離開過，或者說我自己覺得從來沒有離開過所熱愛的東西，我只是從來不想重復我已經做過的事情。”
他將此歸為自己的個性，“我30歲就已經做到的事情，如果我40歲還在努力地做，我的個性，我會覺得我自己的人生非常失敗。我從來沒有離開過，指的是我從來沒有離開過一直向前看的夢想。”
他的態度非常明確，他認為自己從未離開過。這依然給了外界一個重要的信號：陳天橋回來了。
在大眾印象里，“從未離開過”的陳天橋，如今已離開上海7年時間，也離開了移動互聯網7年時間。
文/解夏
]]>在盛大、完美世界、巨人等美股上市游戲公司成功私有化話，昨日搜狐旗下暢游對外宣布，公司董事會已收到董事長張朝陽的初步非約束性要約。
要約顯示，張朝陽擬收購暢游所有在外流通A類普通股和B類普通股，收購價格為每股A類普通股或B類普通股21.05美元，或每股美國存托憑證42.10美元。
相比暢游美國存托憑證在過去90個交易日中的平均收盤價，這一收購價格溢價50%；與2017年5月23日的收盤價39.90元相比，溢價5.5%。
據悉，暢游董事會計劃組建一個由獨立董事組成的特別委員會，將對這份要約進行考量。董事會預計，這個特別委員會將會聘用獨立顧問（其中包括財務和法務顧問）協助其進行考量程序。
不過，由于此次張朝陽提出的僅是“初步非約束性要約”，圍繞私有化相關的談判尚未真正啟動，要約內容仍有很大變數。
即便暢游最終能夠如期私有化，在經歷了數年動蕩與沉淪后，國內游戲市場已經大變天，暢游的現狀也今非昔比，能否獲得國內資本的認可仍然存疑。
況且，考慮到國內當前的資本環境和政策環境，美股公司私有化再上A股的浪潮已經過去，暢游若想順利私有化并完成后續資本操作，并不是一件易事。
早已跌落一線游戲公司陣營
作為一家老牌游戲公司，脫胎于2002年搜狐游戲事業部的暢游一度躋身國內一線游戲公司陣營。
尤其是2007年5月推出的端游《天龍八部》，至今仍是中國最受歡迎的大型多人在線角色扮演游戲之一。在該游戲推出當年年底，暢游正式從搜狐分拆，隨后在一年多后的2009年4月，暢游成功登陸納斯達克精選市場。
在此次上市中，搜狐無疑是最大贏家。據了解，當時暢游的高管團隊在股票發行前持有15.8%的暢游股份，搜狐公司則持有暢游總計約68.5%的股份，二者共計控制80.8%投票權。
在享受端游時代的紅利后，進入頁游時代，暢游又在2011年通過收購國內網游開發商第七大道68.258%股權迅速獲得“門票”。
但也正是從這一年開始，暢游的營業成本也迅速攀升，2011年營業成本還只有1.37美元，到2012年這一數字已經變為3.38億美元；2014年時，更是變為5.95億美元。
這與時任暢游CEO的王滔所推行的平臺化戰略有關。
由于不滿足作為一家游戲產品公司，暢游在2013年前后進行了頗為激進的布局，諸如收購游戲媒體17173，并通過其推出瀏覽器、直播平臺；5000 萬美元收購昆侖萬維旗下的RaidCall 語音 62.5%股權； 9100 萬美元收購海豚瀏覽器開發商百納信息 51%股權；推出面向海外的第三方應用平臺 Mobogenie等等。
四處布局之后，暢游的財務狀況隨之急轉直下。到2014年時，暢游營收已經只有2%的增長，利潤更是從2013年的2.86億美元，大幅滑坡至100萬美元。到2014年11月，王滔也黯然從暢游離職。
核心業務的止步不前、過于激進的平臺化戰略，以及彼時王滔治下被外界頗為混亂的管理體系，共同讓暢游掉了隊。
而在暢游掉隊的同時，騰訊游戲、網易游戲日漸發力，早已開始分食國內游戲市場。
“新暢游”仍難掩頹勢
王滔離職之后，董事長張朝陽重新深度接管暢游。此時，新任命的總裁陳德文上任的第一件事，就是推翻王滔力行數年的平臺化。
2015年4月，暢游財報顯示，已簽訂一系列資產處置協議，其中包括第七大道業務以及暢游的一些海外業務。這些資產處置交易總對價大約為兩億美元。
在資產剝離同時，暢游還在通過裁員削減開支。截至2015年Q1時，其總營收為2.09億美元，同比增長15%；凈利潤為4700萬美元，好于上年同期的凈虧損2000萬美元，成功扭轉2014年王滔任上的頹勢。
然而，產品層面的短板并未在這一年補齊。暢游依舊依靠《天龍八部》端游手游以等此前推出的武俠游戲勉力維生，相比之下，騰訊游戲、網易游戲已經開啟全品類擴張。
到2016年，隨著老款游戲的老化現象愈加嚴重，暢游在財務上又重新出現了大幅下滑。據悉，在凈利潤上，暢游2016年Q1下滑31%，Q2下滑26.7%，Q3下滑37%，Q4才有8%的同比增幅。
但這一小幅上漲，并不代表暢游完成了手游時代的成功轉型。暢游CFO周晶披露，在2016年Q4，手游業務依舊只占了暢游總收入的20%；端游依舊是暢游的絕對主營業務。
而占比并不多的手游進展也并不順利。在2017年Q1，暢游手游月活躍用戶數為110萬，同比下滑了66%。
由此可見，在經歷數年動蕩和彎路后，相對于發展迅速的騰訊與網易，暢游的復興依舊遙遙無期。
難啃的私有化
在這一現狀下，選擇從美股市場退市，本身并不是一件壞事。
截至5月23日收盤，暢游總市值20.86億美元（約合143.7億元人民幣）；與之對比的是，同在美股上市的網易，市值已高達388.83億美元。
暢游是否被過于低估難以說清，但國內資本市場對游戲股的認可確實極有可能高于美股。
以巨人網絡借殼的世紀游輪為例，從美股退市時，巨人網絡市值為28.56億美元（約合196.74億元人民幣），回歸A股后，市值則變為919.41億元人民幣（截至5月23日收盤）；完美世界退市時市值僅為10.03億美元（約合69.09億元人民幣），如今在A股市值則達到了417.28億元（截至5月23日收盤）。
國內市場對科技股尤其是游戲股給出的高認可度，促使私有化變得極具誘惑。尤其對于發展陷入停滯后，來自資本市場的助力或許有可能為暢游帶來一些利好。
然而，更大的問題在于，包括完美世界、巨人網絡選擇私有化回歸國內資本市場的時機均在2015年，這一年被認為是在美上市中概股回歸的最佳時機。到2016年，隨著相關政策收緊，私有化并回歸A股已經前景不明。諸如歡聚時代原本預計在2016年三季度退市，但隨著國內政策層面的傳聞被側面證實，當年6月買方集團就撤回了要約，歡聚時代也因此中止私有化。
進入2017年，證監會對于借殼行為的嚴管，使得中概股回歸的借殼之路也變得更為艱險。但值得一提的是，今年隨著證監會對新股審核的不斷加快，在國內市場IPO的難度也有所下降。
由于暢游方面并未披露詳細信息，目前尚不清楚張朝陽準備如何處理暢游的回歸事宜；從當前的狀況看，IPO的可能性或許要大于日漸困難的借殼。
另一方面，目前國內市場對于互聯網科技股的追捧熱情在歷經過去兩年來暴風科技、樂視網的神話后，已經有所回落；考慮到張朝陽極有可能通過外部籌款拿出20余億美元的款項，籌款過程中也有可能對回歸國內市場事宜進行承諾，暢游回歸后能否達到預期也是一個問號。
不僅如此，哪怕只看眼前，41.2美元的回購價能否獲得股東認可都顯得險象環生。
事實上，當前暢游正處于2013年10月以來的股價最高點，雖然回購價相比去90個交易日中的平均收盤價溢價約50%，但相比5月23日收盤價，僅溢價5.5%。這意味著后續談判中，回購價格很有可能會進一步上揚。張朝陽能否在這輪博弈中勝出，并籌集到足夠資金，顯然不容易。
更何況，國內資本市場在政策層面的不確定性，本就是一個終極試煉。顯然，對于暢游、對于張朝陽，這場遲到的私有化將是一場前路艱險的持久戰。
來源：騰訊科技?李儒超
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