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伴隨著相關(guān)監(jiān)管政策的實施，第三方支付市場儼然已經(jīng)迎來了“罰單潮”。根據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2018年10月8日，央行已開出109張支付罰單，國付寶等多家支付機構(gòu)罰金甚至高達千萬以上，今年累計處罰的金額已超過2億元。照此速度發(fā)展，今年的罰單總數(shù)，或?qū)②s超去年全年的113張罰單，再創(chuàng)歷史新高。

在第三方支付行業(yè)洗牌加劇的背景下，可謂是有人歡喜有人愁。愁的有，因違反規(guī)定被吊銷支付業(yè)務(wù)許可證的易士支付、被給予警告，并罰款26398899.28元的聯(lián)動優(yōu)勢公司、罰單之最的智付支付等多家支付機構(gòu)。而在眾多中小支付機構(gòu)壓力不斷上升之際，匯付天下卻逆勢而上，不斷迎來喜訊。

作為國內(nèi)“支付第一港股”的匯付天下在2018年9月19日與支付巨頭第一資訊達成協(xié)議，進軍全球市場，企業(yè)的業(yè)務(wù)范圍進一步得到拓展。那么，在如此嚴峻的市場環(huán)境下，匯付天下是如何交出這份優(yōu)秀的成績單？

捷報不斷，匯付天下的制勝法寶

匯付天下自2006年成立以來，就率先推出針對行業(yè)的支付解決方案。經(jīng)過這十幾年的深耕細作，其已在第三方支付的B端市場上取得了一定的成績。截至2018年6月30日，匯付天下實現(xiàn)營業(yè)收入14.0億元，同比增長123%，實現(xiàn)毛利潤3.8億元，同比增長62%，主業(yè)持續(xù)快速穩(wěn)健發(fā)展。在監(jiān)管的高氣壓下，匯付天下能不斷傳來捷報，離不開這幾件“制勝法寶”的庇護。

其一，避開與雙寡頭正面交鋒，進軍B端市場。2006年易觀發(fā)布的報告顯示，中國第三方電子支付市場規(guī)模在四季度達到124.07億元，其中第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場規(guī)模為120.3億元。此時支付行業(yè)已進入相對壟斷階段，僅支付寶和銀聯(lián)的China Pay兩家企業(yè)，就已經(jīng)占據(jù)了市場60%以上的交易額。

在此背景下誕生的匯付天下，想要在2C市場上分一杯羹并不是一件易事。為了避開與巨頭企業(yè)間的正面競爭，匯付天下另辟蹊徑，繞過已是一片紅海的2C市場，選擇進軍競爭壓力較小的2B市場，而這片存有6000萬家小微企業(yè)的沃土，也為匯付天下提供了一個很好的生存空間。截止2017年12月31日，匯付天下的基礎(chǔ)客戶超過580多萬小微商戶、1500家互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)及各垂直行業(yè)的4000多家公司。可見，匯付天下實行的這種差異化策略，不僅減輕了匯付天下的競爭壓力，也為其在激烈的2B市場競爭中贏得了一席之地。

其二，利用ISO網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，助力企業(yè)營銷。匯付天下既不像微信、支付寶一樣流量優(yōu)勢，也不像銀聯(lián)一樣具有官方背景，就算避開了與巨頭企業(yè)對戰(zhàn)，其想要打入市場獲取客源也并非易事。為了將企業(yè)品牌推廣出去，匯付天下創(chuàng)新性地利用ISO技術(shù)在短距離內(nèi)，能與兼容設(shè)備進行識別和數(shù)據(jù)交換的優(yōu)勢，成功推動了企業(yè)品牌的營銷。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，按市場份額計，匯付天下2017年已成為中國航空票務(wù)行業(yè)第二大互聯(lián)網(wǎng)支付服務(wù)商。不難發(fā)現(xiàn)，匯付天下一直以來對ISO網(wǎng)絡(luò)上的輸出，不僅提高了企業(yè)的知名度也促進了企業(yè)與用戶間的合作。

其三，加碼技術(shù)輸出，帶動產(chǎn)業(yè)升級。在聚焦小微商戶和行業(yè)垂直領(lǐng)域的過程中，匯付天下通過加大技術(shù)輸出，推動支付解決方案和金融科技類SaaS服務(wù)的升級。以小微商戶為例，匯付天下除了為企業(yè)提供一整套的支付解決方案以外，還利用大數(shù)據(jù)對用戶進行多維度分析，根據(jù)用戶的具體情況，在平臺上引入各類貸款機構(gòu)、理財工具等多種功能，通過為雙方提供一個對接的平臺，來滿足用戶的現(xiàn)金流管理需求。可見，通過對技術(shù)的輸出，不斷地將服務(wù)精細化，匯付天下也因此獲得了市場的一定認可。

另外，匯付天下不僅在支付服務(wù)上涉及航空、基金、物流、教育、健康等領(lǐng)域，其在2015年就開始以參股或是控股的形式涉足消費信貸、跨境金融、大數(shù)據(jù)應(yīng)用等領(lǐng)域。匯付天下通過在市場上多場景、多領(lǐng)域布局，貫穿產(chǎn)業(yè)鏈的新金融生態(tài)圈已初步成型。而其對新金融生態(tài)圈的構(gòu)建，也進一步提高了企業(yè)的核心競爭力。

總而言之，基于準確的市場定位、創(chuàng)新性的營銷模式以及在技術(shù)上的大力輸出，匯付天下在這個僧多肉少的第三方支付市場上，成功地占領(lǐng)了一席之地。不過隨著市場的變化，匯付天下在成長的過程，也逐漸暴露出不少問題。

輝煌之下暗藏隱憂，“支付第一港股”難守？

盡管匯付天下在2016年6月15日率先赴港完成IPO，成為國內(nèi)“第三方支付第一股”。但自企業(yè)提交招股說明書以來，匯付天下所面臨的質(zhì)疑就從未停止過，如主營業(yè)務(wù)多次被罰、斬斷P2P業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)型不順暢等。不管怎么說，這些鐵錚錚的事實，就足以證明，匯付天下目前的確存在不少難題。

一方面，成本輸出多，企業(yè)資金壓力大。雖然匯付天下的基礎(chǔ)客戶已經(jīng)達到了580家，合作過的企業(yè)已經(jīng)超過4000家，表面上看起來，其已經(jīng)具備了一定的資源。但在達成這些合作的背后，匯付天下付出了不少代價。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年匯付天下僅向ISO一家合作方支付的8.32億“渠道費”，就已經(jīng)花掉了公司總成本的71.7%。除此之外，還需要向中國銀聯(lián)、商業(yè)銀行等供應(yīng)商支付各種費用。可見，匯付天下并沒有將這些外來資源有效地消化成內(nèi)部資源，其面臨的成本壓力不小。

另一方面，盈利結(jié)構(gòu)單一，盈利能力有待考量。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，匯付天下在2015年、2016年及2017年的收入中，支付服務(wù)所產(chǎn)生的收入分別占總收入的86.2%、92.4%及94%，而金融科技服務(wù)所產(chǎn)生的收入分別占總收入13.4%、6.4%及5.8%。從相關(guān)數(shù)據(jù)可以看出，匯付天下雖然在各大領(lǐng)域都有涉及，但其他領(lǐng)域?qū)ζ髽I(yè)的盈利貢獻卻很小，有的甚至還處于虧損狀態(tài)。可見，匯付天下的造血能力比較低，絕大多數(shù)的收入都源于向客戶收取的服務(wù)費，若在后期的發(fā)展中，匯付天下的服務(wù)支付業(yè)務(wù)出現(xiàn)重大的問題，企業(yè)的運營資本也會受到限制。

此外，巨頭轉(zhuǎn)型2B服務(wù)，競爭壓力大。隨著C端市場的流量紅利即將被耗盡，眾多玩家紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)新的戰(zhàn)場。待被挖掘的B端市場顯然已經(jīng)成為移動支付行業(yè)的新戰(zhàn)場。除去支付寶和財付通這兩大支付巨頭企業(yè)已開始在B端市場上布局；還有百度錢包、京東支付等企業(yè)也開始在B端市場上躍躍欲試。隨著各路玩家的入局，搶灘B端市場份額的隊伍會越來越大，匯付天下面臨的壓力也會日益加重。如何結(jié)合自身優(yōu)勢，加快市場布局已成為匯付天下亟待解決的一大難題。

總之，在高銷售成本、變現(xiàn)能力低、收入結(jié)構(gòu)單一等因素的影響下，匯付天下在這個競爭愈來愈激烈的B端支付市場上，似乎難以坐穩(wěn)“支付第一港股”之位。如今，面對市場的擠壓，匯付天下想要守住自己的“奶酪”，還需要不斷加固保護盾，才能更好地保護自己。

匯付天下該如何加固護城河，守住打下來的“江山”？

在移動支付市場上，匯付天下雖然只占取了市場交易總量的2%，相比支付寶和微信這樣的巨頭企業(yè)而言，確實占盡下風(fēng)。但古往今來，每一個巨頭企業(yè)的誕生不都是從小企業(yè)一路走過來的。因此，匯付天下想要再爭奪一杯新羹也不是毫無可能。只要布局正確，如匯付天下這類第二梯隊的企業(yè)，也是可以得到進一步的提升。

首先，拓寬獲客渠道，降低運營成本。“渠道費”是匯付天下辦理支付服務(wù)業(yè)務(wù)需要向供應(yīng)方支付的成本，而這筆昂貴的成本已經(jīng)嚴重阻礙了企業(yè)的發(fā)展步伐，降低這筆支出對于企業(yè)而言勢在必行。所以，匯付天下應(yīng)該充分利用現(xiàn)掌握的用戶數(shù)據(jù)、場景等優(yōu)勢，減少或擺脫對供應(yīng)商的依賴。同時，可通過設(shè)立續(xù)費打折、介紹客戶免單等利好條件，來添加用戶的黏著度。總之，匯付天下想要降低“渠道費”，就要想辦法去“中介”，只有這樣，企業(yè)才能更好地發(fā)展。

其次，加大對西部經(jīng)濟的支持。這些年，中國移動支付蓬勃發(fā)展的背后，其實也漸漸浮現(xiàn)出金融發(fā)展不平衡的情況，特別是西部地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展最為落后。而西部經(jīng)濟的空缺，也為各中小支付企業(yè)的發(fā)展帶來了新的機遇。所以，匯付天下應(yīng)合理利用現(xiàn)有的資源，在已經(jīng)布局于西部地區(qū)的五家機構(gòu)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大在該地區(qū)的金融布局。匯付天下在西部地區(qū)引入科技、人才等動力后，將會助力西部地區(qū)經(jīng)濟更進一步發(fā)展，而西部經(jīng)濟的發(fā)展也會帶動匯付天下的發(fā)展。雖然成效的時間較長，但這種揚長避短的戰(zhàn)略方式，卻是匯付天下最安全的求生方式之一。

最后，強化智能金融價值網(wǎng)。目前很多服務(wù)業(yè)都處于“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的浪潮之中，匯付天下是為中小微企業(yè)提供金融產(chǎn)品服務(wù)的一員，自然也面臨著轉(zhuǎn)型的機遇與挑戰(zhàn)。因此，匯付天下要在智能金融價值網(wǎng)的三個階段上，不斷發(fā)力。在作為入口的APP上，為相關(guān)用戶提供私人定制的服務(wù)方案；在第二階段即中間的服務(wù)過程中，無縫接入相關(guān)業(yè)務(wù)的場景，全方位為用戶提供服務(wù)；在后臺上，加大對大數(shù)據(jù)、云計算等相關(guān)科技的輸出，以此來加強企業(yè)風(fēng)控，保障用戶的隱私和財產(chǎn)安全。通過在前臺、中臺和后臺的相關(guān)輸出，不斷將服務(wù)人性化、智能化，完善整張“金融網(wǎng)”。

綜上所述，由于中國第三方支付市場受監(jiān)管政策的制約、C端市場的可發(fā)展空間小等因素的影響，各支付機構(gòu)為尋新的出路紛紛在B端市場的賽道上排兵布陣，而匯付天下作為B端市場的先行者之一，其未來發(fā)展值得期待。但隨著市場的變化，匯付天下正面臨造血能力低、競爭壓力大等難題。因此，匯付天下還需驅(qū)散迷霧，不斷加固自身的護城河，才能更好地守住自己辛苦打下來地“江山”。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發(fā)韭菜財經(jīng)

與賬戶實名制有關(guān)

5月10日，央行上海總部發(fā)布了央行上海分行第134期行政處罰信息公示表。處罰信息顯示，支付寶(中國)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司因違反支付業(yè)務(wù)規(guī)定被央行上海分行要求限期改正，處以罰款3萬元。

同一日，央行深圳支行也公布了對財付通的處罰信息，處罰信息顯示，財付通支付科技有限公司因未嚴格落實《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》相關(guān)規(guī)定，被罰款3萬元。

對于支付寶、財付通首次遭央行處罰，中國人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼表示，移動支付市場現(xiàn)在是“雙寡頭”壟斷的格局，支付寶、財付通兩家合計市場份額超過90%。央行各對兩家機構(gòu)罰款3萬元，警示的意味大于實質(zhì)的動作。他認為，央行此次處罰傳遞的信號是，“支付機構(gòu)的巨頭，要帶頭落實好相關(guān)規(guī)定，為其他第三方支付機構(gòu)做好表率。在加強金融監(jiān)管、防范金融風(fēng)險的大背景下，央行由此傳遞出進一步整頓和規(guī)范第三方支付市場的信心和決心。”

北京商報記者5月10日就被罰原因詢問支付寶及財付通，支付寶方面稱，“為貫徹落實《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》，支付寶在去年初就啟動了相關(guān)的系統(tǒng)升級和改造工作，并通過各種方式讓廣大用戶理解、認可賬戶實名制給大家?guī)淼膸椭蛢r值，完成相關(guān)的認證工作”。支付寶還表態(tài)，“目前，支付寶已按照要求完成相關(guān)落實工作，之后將更加嚴格執(zhí)行規(guī)定要求”。

財付通回應(yīng)道，“自《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》發(fā)布后，財付通第一時間全面啟動了落實支付賬戶實名制的相關(guān)工作。我們一直通過產(chǎn)品引導(dǎo)、用戶教育等多種形式，爭取妥善、到位地推進實名制的落地工作”。

支付寶、財付通方面雖未明確回復(fù)被處罰的原因，但均提到賬戶實名制的問題。業(yè)內(nèi)人士也指出，雙方被罰可能涉及賬戶實名制。

央行于2015年底發(fā)布了《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》，該辦法已于去年7月1日正式實施，按照規(guī)定，支付寶、微信等支付機構(gòu)應(yīng)該對客戶進行實名制管理、對賬戶實行分類管理。去年，北京某律師事務(wù)所律師曾兩次向中國人民銀行、中國支付結(jié)算協(xié)會舉報微信支付涉嫌違規(guī)，舉報內(nèi)容和支付賬戶實名制有關(guān)。對此，支付結(jié)算違法違規(guī)行為舉報中心回復(fù)稱，其舉報屬實，將對其給予3000元獎勵。

年內(nèi)超10家支付公司吃罰單

事實上，自去年以來，監(jiān)管的處罰頻率和力度明顯加強，第三方支付公司頻吃罰單。據(jù)統(tǒng)計，截至目前，共有近50家支付公司被處罰。僅2017年初到現(xiàn)在，央行已經(jīng)對超過10家支付機構(gòu)開出罰單。

除了支付寶、財付通，銀聯(lián)商務(wù)已兩次遭央行處罰，今年4月，因為違反非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理、銀行卡收單業(yè)務(wù)管理相關(guān)規(guī)定等原因，央行寧波市中心支行對寧波市銀聯(lián)商務(wù)公司處以罰款共計54萬元，對相關(guān)責(zé)任人處以罰款共計4萬元。去年7月25日，央行官網(wǎng)發(fā)布公告，宣布第三方支付公司通聯(lián)支付和銀聯(lián)商務(wù)存在嚴重違規(guī)現(xiàn)象，兩者分別被罰款1110萬元和2653.7萬元，創(chuàng)下了當(dāng)時罰款金額新紀錄。

根據(jù)央行處罰信息，處罰原因多出現(xiàn)違反反洗錢規(guī)定、違反銀行卡收單規(guī)定以及違規(guī)使用客戶備付金等。自今年4月17日起，央行要求支付機構(gòu)應(yīng)將客戶備付金按照一定比例交存至指定機構(gòu)專用存款賬戶，首次交存的平均比例為20%左右，最終將實現(xiàn)全部客戶備付金集中存管。

蘇寧金融研究院高級研究員薛洪言指出，經(jīng)過連續(xù)幾年的集中整治，一方面是嚴厲的市場處罰，另一方面則是從制度和機制方面正本清源，可以講，目前第三方支付領(lǐng)域風(fēng)險高發(fā)的難題已經(jīng)得到根本緩解。當(dāng)然，在任何行業(yè)，風(fēng)險都不可能被徹底根治，第三方支付行業(yè)也是如此。結(jié)合目前的行業(yè)現(xiàn)狀來看，反洗錢、用戶實名制認定、用戶信息保護、數(shù)據(jù)使用等方面，都是潛在的風(fēng)險高發(fā)區(qū)。

自去年以來，監(jiān)管層出臺了多項政策，包括實施非銀行支付機構(gòu)分類監(jiān)管制度、建立個人銀行賬戶分類管理機制、確立客戶備付金集中存管機制等，此外，監(jiān)管還開展專項整治活動，打擊支付市場違規(guī)亂象。艾瑞咨詢分析師李哲峰分析，央行的監(jiān)管從細分來看，其實是針對不同的業(yè)務(wù)類型，祭出不同的監(jiān)管措施，方法更加靈活。央行之前的處罰是針對比較混亂的預(yù)付卡和收單業(yè)務(wù)，但是針對移動支付和互聯(lián)網(wǎng)支付從某種意義上來說還有些放寬，央行的態(tài)度是認為這個業(yè)務(wù)總體上沒有問題，但是要有“監(jiān)管紅線”。

對于第三方支付行業(yè)存在的風(fēng)險，董希淼也補充道，第三方支付未嚴格保護客戶信息和個人隱私，信息泄露事件時有發(fā)生。

央行副行長范一飛此前在2016年第五屆中國支付清算論壇上表示，我國支付產(chǎn)業(yè)依然處于發(fā)展的機遇期和紅利期，但暴露出的風(fēng)險和問題亟待解決。例如，賬戶實名制有待進一步落實;再如無證經(jīng)營支付業(yè)務(wù)的問題，已經(jīng)出現(xiàn)相關(guān)風(fēng)險案例;部分機構(gòu)為搶占市場降低了管理標準，系統(tǒng)中斷、數(shù)據(jù)丟失等風(fēng)險事件時有發(fā)生。

“雙寡頭”格局難改

在移動支付領(lǐng)域，仍然呈現(xiàn)支付寶、財付通“雙寡頭”格局，在分析人士看來，在監(jiān)管加強的態(tài)勢下，第三方支付行業(yè)的洗牌會加速，正進入存量洗牌期，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)逆襲的概率已經(jīng)不大，“雙寡頭”格局短期內(nèi)難以改變。

數(shù)據(jù)顯示，阿里支付寶和騰訊財付通一直占據(jù)移動支付的絕對地位。第三方機構(gòu)易觀發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至去年四季度，支付寶和財付通兩大巨頭的市場份額已超九成，達91.12%，剩下的企業(yè)只能爭搶不到10%的份額。

據(jù)《中國支付清算行業(yè)運行報告(2017)》顯示，因注銷、主動申請注銷、不予續(xù)展和續(xù)展合并等因素，270家支付機構(gòu)在去年減少了15家，縮減至255家，行業(yè)漸剩寡頭。在4月25日舉辦的防范和處置非法集資法律政策宣傳座談會上，中國人民銀行條法司副司長龐任平指出，目前除了少數(shù)排位比較靠前、口碑較好的第三方支付公司實現(xiàn)盈利，其他大部分支付公司處于虧損運營狀態(tài)。

隨著央行監(jiān)管趨于嚴格，第三方支付正進入存量洗牌期。薛洪言認為，第三方支付主要包括互聯(lián)網(wǎng)支付和移動支付、銀行卡收單、預(yù)付費、固定電話支付和電視支付等幾類業(yè)態(tài)，不同業(yè)態(tài)面臨的行業(yè)環(huán)境差別很大。具體來講，在互聯(lián)網(wǎng)支付和移動支付領(lǐng)域，支付企業(yè)的發(fā)展依舊要沿著用戶、場景兩條主線展開;在銀行卡收單領(lǐng)域，如何在合規(guī)的前提下實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展(即實現(xiàn)盈利)仍是重要挑戰(zhàn);對于其他業(yè)態(tài)而言，主要涉及的是小范圍市場內(nèi)的合規(guī)經(jīng)營問題。整體上看，行業(yè)發(fā)展已經(jīng)趨于成熟，市場格局也已初步明朗，除非出現(xiàn)新的革命性技術(shù)，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)逆襲的概率已經(jīng)不大。

北京商報記者 閆瑾 劉雙霞/文 代小杰/制表

2017年1-4月第三方支付罰單一覽

1月6日

北京銀通支付有限公司

1月13日

快捷通支付服務(wù)有限公司

1月18日

杉德電子商務(wù)服務(wù)有限公司大連分公司

2月4日

易寶支付有限公司湖北分公司

2月13日

中付支付科技有限公司合肥分公司

2月15日

易票聯(lián)支付有限公司

3月15日

杉德電子商務(wù)服務(wù)有限公司福建分公司

4月7日

寧波銀聯(lián)商務(wù)有限公司

來源：北京商報