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古往今來，屌絲逆襲的故事數不勝數。比如，出身于貧農家庭的明太祖朱元璋，華麗變身成一代帝王、白手起家的京東創始人劉強東，搖身一變已是身價上百億的富豪、曾為銷量發愁的小米，縱身一躍成為市值400多億美元的獨角獸公司、團貸網從鮮為人知的小平臺，如今已經晉升為中國鮮有的千億P2P平臺之一……

關于“屌絲”逆襲的故事，每天都在上演著。需要注意的是，并不是所有“屌絲”都能實現逆襲，每一位能成功逆襲的“屌絲”必有其過人之處。其中，身處于P2P頻頻爆雷的高危地區之中，卻依然堅挺于行業第一階隊的團貸網更是備受市場的關注。那么，團貸網是如何在這個水深火熱的互聯網金融市場上，步步為營，并成功奪得一杯羹的？

草根蛻變成千億獨角獸，團貸網的逆襲之路

2012年是團貸網的成立之年，也是我國P2P行業的發展之年。在這一年里，P2P平臺如雨后春筍般不斷地涌現出來，整個P2P行業儼然變成一片紅海。截止2012年統計數量顯示，我國平臺數量已達到300家，增長幅度為39.3%，投資人數超過5萬人。初期時就有300家平臺與團貸網搶奪互金行業這塊“肥肉”，其競爭壓力并不小。加上，“草根”出生、背后沒有可借力的靠山，團貸網想要成功地吸引市場的目光，難度系數可不小。

為了吸引更多投資人，團貸網不惜鋌而走險，掀起了“價格戰”。其制定的投資機制，一下子將團貸網的投資收益率提升到30%左右，最高時甚至達到40%。相關數據顯示，團貸網的收益率至少比行業的平均收益率高出9%。團貸網經過這一次放手一搏，不僅提高了企業名聲，還成功吸引了不少奔著高息而來的投資者，其也因此在行業中站穩腳跟。

為了推動企業更進一步發展，團貸網還開始了新的攻略。同年12月，團貸網創始人唐軍不惜花下五分之一的身家，拍下與史玉柱共進午餐的機會。通過這次交際，團貸網不僅擴張了人脈圈，還得到了資金的支持。2013年，其獲得由巨人網絡所投的一億元人民幣，完成A輪融資。之后，團貸網在2015年獲得的2億B輪融資和2017年獲得的18億D輪融資也都與這頓“午餐”有關。通過這幾輪融資，團貸網的資產端也得到了很好的優化。

源源不斷的資金血液，不僅治愈了團貸網之前“野蠻”營銷所留下的舊疾，還強化了平臺的內部建設。2015年9月底，團貸網以較低的成本收購剛“爆雷”不久的融金所，順利將這個素有“小貸黃埔軍?！敝Q的團隊收入囊中。另外，團貸網于2016年成功挖走了有利網旗下資產端利信金融的1000人。不難發現，團貸網通過收購融金所，狙擊有利網，企業的團隊戰斗力不僅得到了提升，企業的規模也得到了進一步擴張。2016年相關數據顯示，團貸網的交易規模由年初的30多億提升到年底的100多億。

此外，團貸網為了抓住企業風控體系的命脈，借助外來力量，打破了個人信用數據缺失與封閉的壁壘。其通過天貓、京東、亞馬遜、百度金服等平臺提供的大數據，在貸前多場景、多維度判斷用戶的征信情況以及還款能力。不僅如此，團貸網還利用相關風控模型評估用戶的信用情況，根據評估結果再決定是否放款。且還制定了相關風險管理，當借款項目出現逾期時，若借款人沒能在指定期限內按時還款，第三方擔保公司會先行給普通會員墊付本金，超級會員墊付本息。經過多重風控審核，團貸網得以有效控制個人信用借款的風險。

最后，業務涉及抵押物，壞賬得到有效保障。團貸網旗下微團貸的底層資產主要是車抵貸和房抵貸。而以這些相關的抵押物作為貸款的標的，平臺能夠對其風險進行把控，有很大把握在貸前將風險扼殺在搖籃里，減少項目的逾期壞賬率。截至今年9月，團貸網累計撮合融資超過1250億，代償金額為107656.56萬元人民幣，總的壞賬率不足1%。而這些標的既降低了風險，也保障了團貸網的有效運營。

總的看來，團貸網雖然先天性不足，但經過后天迅猛發力，成功地在市場上存活了下來。并在短短幾年內，團貸網從一個默默無聞的小平臺晉升成為行業的獨角獸之一，且穩居于行業前十。不過，團貸網經過這幾年的激進后，卻逐漸表現出力不從心之態，導致其陷入了難以再創佳績的困境。

雖備受市場的青睞，但團貸網依舊負重前行

團貸網的草根逆襲之路，充滿了“博弈性”。其不僅敢于挑戰高風險，更善于借助外部力量，不斷優化自身最薄弱的資產端和豐富平臺的內部羽翼。這樣獨辟蹊徑的團貸網，也因此備受市場和資本的青睞。不過，在整個探索的過程中，其依舊負重前行。

一來，扣取費用高，影響消費體驗。據悉，團貸網對普通會員扣取的流動性費用包括0.3%的提現費用、0.5%的提前退出費用還有0.7%的債權費用。相比其他平臺扣取的費用而言，團貸網的相關費用比較高。而扣取費用后，用戶最后到手的利息，并沒有平臺明面上規定的收益率高。這種做法，既會影響用戶的消費體驗，又難以激起用戶再次重倉的欲望。

另外，團貸網還制定了相關的自動投標協議。自用戶加入We+自動服務起，用戶的資金將會被凍結在銀行的個人存管賬戶中，從開始到投標至少需要T+5個自然日。而資金鎖定期限的設定，既影響了用戶的資金收益，還極易消磨掉用戶的耐心。

二來，涉及抵押物，業務內容繁雜。目前，團貸網除了消費金融業務以外，還存在車貸、房貸等業務。雖然抵押貸款的資金額度大，但其周期長、涉及的業務內容也較為繁雜。其中包括用戶提交申請材料、受理方材料審核、資產相關權利人出面簽字、對固定資產的評估、公證部門出公證等流程。而其中的每一個操作，對團貸網相關工作人員的專業能力要求很高，稍有不慎，不僅會影響業務的合法性，還會造成用戶相關資產的損失。

三來，逆勢堅持剛兌，發展速度或受阻。去年年末，相關部門發布的《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》中明確規定了禁止平臺設立風險備付金，已經設立的應該逐步消化壓縮規模。這也意味著，整個P2P行業即將迎來去剛兌的新潮流。

而在去剛兌的巨大浪潮下，團貸網相關負責人在今年八月份的投資人見面會上，依舊堅持剛兌。這種堅持剛兌的做法雖迎合了投資人，能夠促進相關投資人對平臺的投資，但也間接阻礙了團貸網的發展速度。隨著去剛兌的浪潮越來越大，站在風口上的團貸網面臨的監管壓力也會越來越大。另外，自P2P行業暴雷以來，團貸網放貸的收入來源正在收縮，平臺的生存空間也在受到擠壓。而團貸網在整個行業最不景氣的時刻，依舊堅持逆風而行，其未來的發展步伐必然也會比順風而行時的速度慢。

總之，隨著互聯網金融的相關業務越來越成熟，投資人對平臺的要求也會越來越精細化。所以團貸網想要更好的抓住新老客戶的心，除了考慮合規、運營等安全問題以外，還要考慮如何提升平臺的消費服務。而團貸網現存有的收取費用高、產品剛兌問題等因素，也影響了部分投資人對平臺的選擇。想要破除這些難題，加快企業的發展步伐，團貸網還需要有所行動才行。

風波不斷，團貸網該如何劈波斬浪，揚帆起航？

自互聯網金融行業進入嚴監管階段以來，不到3個月的時間，就有超過5000家平臺接連爆雷，P2P業內人士可謂是人心惶惶，團貸網作為行業中的一員，自然也難逃其害。再加上，團貸網自身問題不斷，更是加重了平臺的發展壓力，其想要恢復以前的戰斗力，還需要對癥下藥才行。

一方面，完善風控體系，提高投資人的“安全感”。在今年的這場爆雷中，不少投資人都未能幸免，損失慘重，對P2P平臺的信任程度更是直線下降。所以，如何挽回投資人的信任也成為企業亟待解決的難題之一。因此，團貸網要不斷完善風控體系，加大對人工智能、大數據、區塊鏈等先進技術的輸出，不斷開發和構建更加嚴密的風控模型，以此來提高投資人對平臺的信任度。

此外，升級運營模式，提高用戶消費體驗。流動性費用的存在雖說可以有效降低消費者自由周轉資金的次數并提高平臺盈利，但也間接降低了投資者的消費體驗。團貸網可通過升級運營模式，以此來降低或是免去這筆費用，薄利多銷的營收模式也會比一本萬利的模式更受投資人的喜愛。在可發揮的范圍內，多方位提高消費者的安全系數和消費體驗，才能更好地抓住投資人的“心”。

另一方面，加強團隊專業性，降低操作性風險。對于p2p平臺而言，壞賬不僅來自于客戶，還來自于相關工作人員的操作失誤。目前，團貸網除了線上的辦理業務以外，還有門店人工審核辦理業務。而通常情況下，人工審核出錯概率也比較大，可見其所面臨的操作性風險并不小。因此團貸網需要不斷提高團隊的專業性，并將人工審核的業務逐漸轉到線上審核。只有不斷完善業務，更好的降低操作風險，企業才能更加穩健持續運營。

最后，要順風而下，匯入去剛兌的巨河。從這兩年一行三會的多項政策來看，打破剛兌是我國金融行業發展的長期趨勢，也是團貸網未來難以避開的發展趨勢。因此，團貸網應該順勢跟著時代的步伐，打破剛兌，早日走進去剛兌的巨河里。只有這樣，才能將相關壓力釋放出來，企業才能夠良性運營。

總體看來，團貸網在發展過程中，既有喜悅又有坎坷。其敢闖敢拼的精神以及對時機的把握，讓團貸網完成了蛻變。但其存在的扣取費用高、堅持去剛兌等問題依舊影響企業的發展。所以，團貸網還需要制定符合消費者需求的運營策略，不斷完善自身內部的建設，為投資人提供一個更好的服務平臺。只有這樣，團貸網才能穩住市場地位，走的更遠，更好。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發韭菜財經

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今年6月28日，在北京市舉辦的“第二屆金融科技與金融安全峰會”上，中關村互聯網金融研究院院長、國培機構董事長劉勇重磅發布了《2018中國金融科技競爭力100強榜單》，有利網繼2016年首次登榜后，再次與螞蟻金服、騰訊金融齊名上榜。

隨著銀監會發布的四條紅線、十大原則、《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》等一系列新規政策的落地，p2p平臺的監管元年宣布到來。據了解今年6月份有接近60家網貸平臺出現問題，在7月份甚至出現了百億級別大平臺先后爆雷的情況。

然而從有利網官網披露的數據來看，從今年年初到9月5號，有利網累積出借金額達到了200億元。在近期各大p2p平臺頻頻爆雷的動蕩時期，有利網依舊能保持這樣不錯的戰績，與其堅持“小額分散”的借款原則分不開，這從有利網借款項目的額度分配占比上可以直觀的看出來：借款金額在1萬元以下的比例為89.41%，1～5萬元的比例為6.31%，5～10萬元的比例為2.89%，10萬元以上的比例僅占1.39%。

“小額分散”思想炸市，有利網“罷黜”大額借貸

“小額分散”是什么？為何它能讓處在雷潮期里的有利網獨善其身？都說大額借貸模式更利于網貸平臺把控借款人的信用風險，為什么有利網卻選擇堅持小額分散模式？

用通俗的一句話解釋什么叫做“小額分散”，就是“不要把雞蛋放在同一個籃子里”。換言到網貸行業，就是指p2p平臺按照一定的小額度上限將出借資金分散給不同年齡段、區域、行業等借款人的方式，比如有利網99%的借款都是在10萬元額度以下的，在借款人群里，有10.2%的人屬于60后，41.72%的人屬于80后，28.9%的人屬于90后。另一方面有60.87%的人是男性，有39.13%的人是女性。

那“小額分散”原則有著何等魔力，能引導有利網在雷潮期里一路披荊斬棘、斬獲頗豐？

一來“分散”恰如其名，分散的不是別的，正是對于p2p平臺來講最為重要的風險問題?；仡櫧鼇砼苈返母?a target="_blank" href="http://www.asalv.cn/archives/tag/%e7%bd%91%e8%b4%b7" title="View all posts in 網貸">網貸平臺，大多是因為資金鏈斷裂、本息回款逾期等問題導致平臺垮臺，究其原因，就是因為未能適當地分散借款風險，導致由于少數壞賬就引發了資金短缺的情況，進而導致出資人的回款無法發放，資金鏈斷裂的慘狀。

二來，“小額”明智地避開了傳統金融的競爭領域——大額借貸。近來，越來越多的p2p平臺開始反思，網貸行業與傳統銀行業是資源爭奪關系，還是市場互補關系？這個問題有利網已經用實際行動告訴我們答案了，轉戰與傳統金融互補的小貸市場才是未來p2p平臺可持續發展的道路。

與深耕大額借貸業務多年的銀行業爭奪市場資源，p2p平臺在政策支持、本金風險保障、收益保障等諸多方面都處于劣勢。但是存在既為合理，網貸行業一直賴以生存的原因，是基于行業短、頻、快的特點，而這種特點正是銀行產業目前所欠缺的地方。有利網也是看透了本質，才重點針對銀行滿足不了的小額快速消費長尾群體下功夫，時至今日，有利網已經為400萬人滿足了借款需求，累計借款共約860億元，可謂是戰果累累。

三來，看看有利網官網披露的借款額度數據：10萬元以下標的總占比為99%?？梢哉f有利網已經是完全拋棄了大額借款的項目，一心經營“小額分散”項目，那為什么有利網要“廢除百家，獨尊儒術”呢？說到底，還是因為前面提到過的“監管元年”的影響。16年銀監會對p2p平臺借款額度做出了“單人借款上限不得超過20萬、單一組織借款上限不得超過100萬”等一系列明確限制，要求平臺需嚴格秉持“小額分散”原則進行發展。

所以，有利網獨尊“小額分散”的理念也是為了順應“合規”的剛性潮流。在目前網貸行業的大洗牌時期，洗牌規則不僅僅限于平臺之間的優勝劣汰了，最重要的還有“合規”這一決定性因素，近期爆雷的幾家網貸平臺上就有著深刻體現：唐小僧從15年成立以來，一直未上線銀行存管，終于在今年6月份落得因涉嫌非法集資而被經偵查封的下場。接著幾天后，另一四大民間高額返利平臺聯璧金融因為同樣的原因，在上海松江分局的立案偵查下涼涼了。所以至今網上還流傳著這樣一句調侃的話，“唐小僧在西行的路上，帶走了路由器”。

“小額分散”有傷，“有利網”模式存痛

“合規”確實為網貸平臺的健康發展提供了保障，但同時也給平臺帶來了一定的“麻煩”。有利網在深度貫徹“小額分散”原則的同時，也不可避免的會遇到以下這些問題。

首先，風險“分散”后大量良莠不齊的信用資質審核問題令人頭疼。“小額分散”原則確實為有利網發生壞賬情況提供了較強的回旋余地，但是在借款流程前期，有利網必須在龐大且分散的信用審核問題上花費大量時間。而且對于有利網目前的審信模式來說，這個“麻煩”可能是隱藏在其致命位置上的一枚定時炸彈。

為什么這么說呢。據了解，有利網與借款人之間是通過與各小貸公司合作而聯系在一起的。這是一個由小貸公司線下搜羅有需求的借款人，然后推薦給有利網，進而通過二次審核有利網再將借款人與投資人對接到一起的過程。所以一次審核的任務就完全落到了各小貸公司的身上，而由有利網進行的二次審核則是完全脫離了線下實地考察的。

這樣做的結果雖然有助于有利網在遵循“小額分散”的原則下快速找到借款人，但是對于這樣的審信環節來說，有利網不僅要嚴格把控各小貸公司的信用資質，還要處理大量不同年齡段、不同行業、不同區域的借款人征信數據，加之由于缺乏線下實地考察的透明性。總得來說，有利網建立在“小額分散”原則上的審信系統是具有很大的背后操作空間的，這無疑是有利網的一個暗病，而且可能是一枚隱藏的定時炸彈。

其次，小額借款通常發生在即時消費場景，因而對有利網內部的快速決策、快速放款能力是一個考驗。因為上面提到過有利網的借款端初次審核是通過小貸公司完成的，所以有利網不同于一般的網貸公司可以直接進行借款，這在有利網的官網上也可以發現，其只有進行投資的入口，卻沒有借款入口。

所以如果有一位借款人想在有利網上借款，他首先需要經過小貸公司在個人信息、工作信息、銀行流水、財產信息等方面一系列的審核流程，通過之后，還要經過有利網內部關于個人征信信息、財產信息、工作/公司信息等審信流程，最后才能經決定是否可以獲得借款。不僅流程復雜，而且不同小貸公司的審信流程是不一樣的，這就更增加了時長的不可控性。顯然這與即時消費的需求是不相符的，也是目前有利網營運模式的一個痛點。

最后，“小額分散”帶來了大量需要承載的數據信息，對有利網系統負荷、人力負荷徒增了壓力。不論是借款項目信息、額度種類、借款人信息，還是投資者與借款人之間的對接、借款端的催收業務等等，都隨著“小額分散”模式的進一步發展增加了大批數據和流量，這就意味著有利網不僅需要跟進提高系統的承載能力，更重要的，是需要投入大量的人力來保證服務質量。

要知道，增強系統的數據承載能力只需要置辦更多硬件設備，或提高金融科技的成本。但是，目前科技是還不能完全替代人力服務的，要額外建立起一批能提供優質服務的工作人員，有利網必然需要花費大量時間和財力來滿足公司暴增的需求量。如果有可能的話，若干年后，真的很難想象有利網的“網貸工廠”是什么樣的。

銀監局發布“小額分散”原則已經有兩年多的時間了，有利網將“遵循小額分散原則”定為了企業的發展基礎，但是就以上方面來看，有利網還需要進一步深度貫徹“小額分散”思想。

信息透明化、借款端自控，有利網仍行在路上

有利網CEO吳逸然曾說：“能還錢的借款人群體才是保證網貸平臺安全的底層系統?！笨梢?，有利網對借款人的審信問題是極為重視的，這也正是“小額分散”模式能否運作的關鍵因素，但是，建立良好的借款人群體只是開始，要深度貫徹“小額分散”原則，有利網還有待苦修內功。

一方面，“小額分散”代表著有利網需要公布眾多來自不同借款人的借款項目，而這些借款項目由于借款人“分散”的多樣化，其復雜程度也會讓投資人在審度有利網的可靠程度時感到頭大。而就目前有利網提供的借款項目披露信息來看，還存在諸多的不足，比如借款項目的文字表述不夠詳盡，或是大多數的項目都不配有圖片。

所以為了讓投資人可以有效判斷投資風險，全面了解平臺的借款去向，增強投資者的安全感，有利網應該提高借款項目信息的透明度，而著力點就是上面提到的有利網的不足之處。比如通過實地考察了解借款人詳細的需求信息，為投資者提供準確真實的借款項目文字表述和圖片描述。

另一方面，有利網建立在“小額分散”原則上的信用審核系統一直為人們所詬病，原因就在于有利網在借款端采取與小貸機構合作的模式，這種模式令有利網在風險評估方面很被動，而且一旦相關小貸平臺倒閉或者跑路，對有利網的影響將會極為不利。

但是根據有利網當前的發展情況，想要其完全脫離小貸機構的輔助，自主負責借款人的搜索和審信問題，幾乎是不可能的。但是有利網可以通過部分收購或全資收購較為重要的小貸機構來加強對借款端的控制，落地實地考察借款人信用，以加強對借款端的布局。

銀監會提出的“小額分散”，其內涵是全方位為社會各階層和群體提供金融服務，這恰好與有利網以“普惠金融”為目標的發展戰略不約而同。但是據了解，目前國內的網貸平臺真正能做到“小額分散”原則的比例還不到一成，而今天的有利網，不僅在向著造福百姓的“普惠”方向發展，也在高調地引領著行業的合規潮流。未來，隨著有利網的不斷探索，相信其在“小額分散”原則上建立的制度會更加完善。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發韭菜財經

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不久前有個段子，講一個人開車壓死了一只雞，被村民索賠數百元，村民索賠的理由很簡單，雞生蛋蛋生雞子子孫孫無窮盡，天價母雞雖然令人咋舌，但其中卻蘊含了一些最原始的理財概念。如今的P2P平臺就在做著“雞生蛋蛋生雞”這樣的事情，即讓錢生錢。

P2P平臺最初的想法很簡單，平臺作為中介讓能賺錢的人得到錢，然后將賺到的錢以利息的形式分給自己和借錢的人，而在這過程中不免會出現一個疑問，就是能賺錢的人憑什么可以保證讓投資人不虧本呢？為了獲得投資人手頭里的資金，有些人憑借信譽，有些人憑借房產，而有些人憑借自己的車。

恒信貸款作為P2P車貸平臺，以抵押貸、質押貸等方式，通過車為保障方式為投資者和借貸人提供了這么一個平臺，借貸人提供自己的車作為保本保障，平臺作為中介并對車估值放標，讓借貸人籌得投資者手里邊的閑錢。

但自2013年上線之后，恒信易貸的發展一直不溫不火，2018年的月均借貸人數在400左右浮動，五年來累計出借人僅為3萬多人，盡管其利率遠高于行業平均利率水平，但是恒信易貸所取得的戰果顯然與愿景背道而馳，其中究竟存在著什么問題。

僧多粥少，恒信易貸對借貸者吸引力不足

恒信易貸于2013年成立，上線以來通過互聯網、大數據、云計算等金融科技實力，建立起了一套屬于自己的金融服務體系為投資者服務。成立之后迅速擴張，并于兩年后成功實現了A輪融資，籌得過億資金，一時間風頭無二。然而隨著時間的推移，恒信易貸漸漸地失去了沖勁。

數據顯示2018年開年以來恒信易貸月均借貸人數在400人上下浮動，而月均投資人數高達3000人，借貸人與投資人之間的人數比例達到了1比6，恒信易貸平臺正處在一個僧多粥少的局面中。相較于其他平臺將近1比1的人數比例而言，恒信易貸如此懸殊的人數比不僅使大量資金滯留平臺，同時也使得投資者對平臺的信心下降，而造成人數比例失調的原因為主要是由于對于借貸人的吸引力不足夠。

借貸人作為P2P行業的水源，對于任何P2P平臺來說都非常重要，沒有了借貸人P2P平臺就沒有了收入和活力。為了吸引到借貸人進駐，恒信易貸秉持著門檻低、到賬快、不押車、種類多、額度高、利率低六大優勢，通過銀行存管、國家三級認證等體系為借款者保駕護航，相要吸引更多的借貸人到平臺進行借款，然而就結果而論，恒信易貸顯然沒有對借貸人產生太大的吸引力。

通過P2P平臺之間的對比得知，恒信易貸與不少平臺最主要的區別就在于銀行存管不同，跟其他借貸平臺與傳統銀行進行存管合作所不同的是，其別開生面地與新網銀行展開合作。新網銀行作為繼阿里網商銀行、騰訊微眾銀行之后的第三家互聯網銀行，在對傳統業務的辦理和資金的管理上，都與傳統銀行有很大的區別。然而正是這種區別成為了借款者選擇平臺的一大障礙。

因為銀行是依靠著信用吃飯的，信用建立在一個強有力的靠山之上，與部分依靠于國家的傳統銀行不同的是，新網銀行是民營企業為背景，無論是在成立時間還是可靠性上可能都不如傳統銀行，因此人們對于和新網銀行進行合作的恒信易貸保持觀望也是理所當然的。

由于借貸人數過少，也導致了平臺所出臺的標數目過少，從而引起了投資人的不滿。有不少投資者在平臺論壇表示，恒信易貸展出的自動投標功能存在排隊時間過長的問題，除了短期標在短期內可以自動投資，六個月以上的標還要排到一個月以上，恒信易貸資金站崗現象嚴重，長此以往容易喪失投資者對平臺的信心。

不光讓借貸人覺得吸引力不夠，恒信易貸在服務投資者上也存在兩大痛處。

恒信易貸的兩大痛處：抵押物貶值風險、續借標模式隱憂

恒信易貸面向投資者推出了四類產品，分別有新手、推薦、VIP、債權轉讓四種投資模式供投資者選擇，其中新手產品作為恒信易貸平臺吸引新興投資者的產品，在利率方面高出其他平臺新手產品近2%，但由于限額和限時間等原由導致新手產品雖然搶手，但并不是平臺主營業務。

恒信易貸將自己的重點放在了推薦產品和VIP產品之上，而通過對比可知，雖然推薦產品在利率上比VIP產品高，但是VIP產品所抵押的車輛大多都屬于名牌車，貶值空間較小，而相較于大多數普通投資者而言，他們在購買恒信易貸項目的同時還要承擔車輛貶值的風險。

汽車保值難也導致平臺對其估值難，一輛車在半年前值這個價錢，但是半年后卻有可能另當別論，對汽車的估值不禁考驗了平臺，也在相當程度上考驗了投資者，相較于論斤稱兩的真金白銀來說，汽車不能像黃金一樣不在乎外形，恒信易貸在為借貸人籌錢的同時不會扣押抵押車，往后車輛的完整性平臺不能為其擔保，一旦車輛受到損傷變形，那么其價值就會大打折扣。

除此之外，恒信易貸上還存在著大量的債權轉讓項目無人問津，數據顯示，平臺上近70%的投資產品都屬于債權轉讓項目，過多的債權轉讓也在一定程度上反映了投資者的選擇意向，不少投資者在投資過程中趨向于短期項目，而由于平臺借貸人數過少，使得短期標的數目并不如預期的多，為了解決這一境況，恒信易貸還將許多長期項目進行分解，導致了在短期產品中續借標數目頗多。

續借標產生的原因不外乎三點：

1.平臺將長期標拆解成短期標。由于更多投資者在投資選擇上傾向于短期收益，平臺為了迎合投資人的口味將原本為長期的項目變成了分期付款的形式迎接不同階段的投資者。

2.長期標滿標期限較長，不能滿足借貸人快速籌款的期望。由于平臺滿標期限過長，而借貸人并不是第一時間就需要一大筆資金，有可能是前一個月需要一部分，一個月后需要一部分，因此使用續借標的形式分次借款。

3.借貸人無力還款，使用續借標延期還款。這一種情況最為嚴重，就是借貸人在到達期限之后無力還債，為了延長借款周期選擇續借標，雖然在一定程度上得到了緩沖，但是之后借貸人需要填補的漏洞則更大，一旦借貸人到最后無力償還，那無疑會給投資人和平臺造成更大的損失。

投資者在進行投資的時候，獲取的信息有限，在選擇續借標的時候不清楚所投的標屬于哪種情況，續借標在一定程度上來看，雖然滿足了投資者對于短期標的需求，但是其隱藏的壞賬風險卻也讓投資者在選擇的時候心有余悸。一旦出現大量壞賬情況，那么對于平臺的負面影響是不可估計的，因此過多的續借標也是恒信易貸目前迫切需要解決的隱憂之一。

恒信易貸如何穩中有進

現階段恒信易貸最主要的問題就在于借貸人數量過少，導致無論是在項目數量還是質量上都缺乏選擇的余地，只得拿現有的資源進行加工來滿足投資者的口味，但是巧婦難為無米之炊，恒信易貸想要穩中有進，必須要做到幾點。

其一，利用大數據、AI等分析并滿足特定投資人群的需求。根據恒信易貸披露的平臺運營報告，目前平臺的70后和80后是兩大主力用戶群?，F在很多網貸頭部平臺都在精準化用戶定位，比如對中產階級的篩選。

既然恒信易貸的用戶群以70和80后為主，那么恒信易貸自然也可以利用相關技術來摸清這些用戶的投資偏好，以推出更個性化和定制化的產品。

其二，穩住投資者收益。當下是監管和競爭雙重壓力下的劇烈洗牌期，恒信易貸如能穩住，保本投資者收益便等同于走在了一大批平臺的前面。恒信易貸今年7月的出借人收益環比微微提升，但同比卻有所下降。

借助自身的風控能力以及運營能力，恒信易貸應該在繼續保持這種穩中有進的趨勢，因為保住投資者收益就是保住了平臺的口碑和發展。

其三，適度平衡出借人和借貸者的利益關系。收益再高，但是借錢的人太少，最后苦的還不是投資者嗎？所以恒信易貸在吸引借貸人這一點上可以多加考慮更折中的方案，借貸人借錢也要看利率，利率太高容易讓人望而卻步。

所以說，恒信易貸大可靈活地采用動態的利率規定輔助標的產品的出售，可以確定的一點是，利率下降，借貸人肯定會更多，而出借人的錢也不用站崗了，何樂而不為？當然前提是恒信易貸需要平衡好借錢人和出借者的利益關系。

總的來說，恒信易貸經過了近五年的成長，已經有了屬于自己的一套生存體系，而公司的成功關鍵就在于能否將這份經驗復制推廣，恒信易貸想要在洗牌的洪流中繼續生存，還應該平衡好借貸者和出借人的利益關系，但也需要注意不能落下風控能力的提升。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110，本文首發韭菜財經

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互聯網金融快速爆發的近幾年，作為分支的網貸行業發展備受各界關注。不僅因為其與個人用戶接觸頻繁，在解決實際金融需求上也有著不凡的實力。

如今，正在經歷專項整治的網貸行業發展逐漸走向常態化，各項經營指標趨于穩健。行業發展走勢向好的背后是正常狀態下的優勝劣汰也好，平臺的積極整改也罷，都在擺明一個事實，網貸行業在多方的共同推動下，迎來了積極的發展信號。

網貸行業迎來三大發展積極信號

我們注意到，許多互聯網行業的發展是呈爆發性的，到最終回歸理性發展就需要多方助力，才能加快走向健康發展的步伐，網貸行業亦是如此。在監管部門、行業以及平臺的多方推動下，網貸行業距離規范化發展的目標越來越近，與此同時三者的積極參與，也向行業內釋放了三大積極發展信號。

一是監管部門密集發力，促進平臺合規建設及推動行業正向發展。如7月16日中國互金協會召開專題會議，積極引導互金平臺主動迎合整改，妥善處理不合格整改機構，降低退出風險；7月17日銀保監會召開互聯網金融內部會議，肯定互金平臺的普惠金融價值，并表明專項整治的核心在于加快行業去偽存真的步伐，為真正合規的平臺提供健康發展的土壤；此外，還有多地監管部門和組織機構紛紛表明態度，迎合整改專項行動。

監管和組織機構的密集發力，是對網貸等互金行業在普惠金融作用上的肯定，如解決部分人群的資金融通、理財需求，填補傳統金融機構的服務空白等。

二是網貸行業自身的凈化能力也在提升，不僅不合格機構的良性退出成為主流，在解決行業信息不對稱、提升平臺透明度等問題上也有了大的進步。具體表現為，幾個月前投資者們還在為網貸平臺的信息不透明等問題發愁，現在許多非上市公司都主動披露了核心運營數據。這些問題解決了之后，投資者的投資決策就有了統一的參考依據，也降低了平臺選擇難度。往大了說，還有利于全民征信體系的構建。

三是在行業洗牌加速的當下，資源優勢不斷向頭部平臺集中。這方面，頭部平臺宜人貸的發展歷程可以佐證，如其近期與新網銀行、高盛資本等達成合作，共同推動多種業務的能力共享和技術升級，以及在拓展平臺資金方面有了重大進展；再有日前宜人貸在重慶的CSG成功擴遷，為更多用戶提供精準高效的金融科技服務。憑借在金融科技領域領先的創新成果，以及受到廣泛認可的穩健經營理念，宜人貸連續三年蟬聯中國互聯網企業100強。

可以這么說，網貸積極信號的釋放是行業發展升級、走向光明未來的新開端，這對提振行業來說信心是個良好的開始。但網貸行業的信心不僅需要表面上的共同助力，更加核心的舉措在于平臺們自主擁抱行業趨勢，為用戶提供更加優質的金融科技服務。

良性發展的背后，智能金融成下一個發力點

如今，網貸行業的發展不再如先前那般瘋狂，行業逐漸趨于理性。這一形勢也讓人們明確了一點，網貸行業未來的發展終究還是要依靠合規平臺的推動，并且這些平臺們開始意識到，只有回歸普惠金融發展本源，真正為解決用戶實際金融需求助力，才是平臺長久的生存之道。

在此前提下，智能金融作為金融科技的下一個發力點被業界廣泛認可。人工智能以強大的智能力量改變著網貸行業，而智能金融則用自己的實際能力，展現出強勁的生長力量。

首先，智能金融之所以受到廣泛認同，源于其在用戶實際金融需求上的解決之道。智能技術的廣泛應用，不僅是解放傳統金融服務中的人工操作那么簡單，更深層的意義在于其能幫助用戶做出理性決策，降低投資風險。并且智能金融技術還能通過豐富的操作經驗積累數據，進行深度學習等，為不同用戶提供個性化的金融服務。

智能金融的發展，源于用戶對智能金融服務的旺盛需求，與之相對應，用戶的需求也在一定程度上督促著平臺進行智能金融技術的革新。

其次，智能金融的良好勢頭，以及多輪融資熱潮下，許多頭部平臺早已搶占了先機。如宜人貸CSG推出的“智能系統+專業坐席”營銷模式，不僅能提升金融科技服務流量轉化，還在以客戶為中心的基礎上提髙服務價值，全方位滿足客戶對金融服務的真實需求。

當下，智能金融技術不僅應用于獲客、為用戶提供決策依據等方面，還在金融風險控制、反欺詐等領域廣泛實施。埃森哲（Accenture）此前發布的智能金融研究報告內容指出，智能金融可以應用到金融的各個細分領域，是金融與科技融合發展的必然結果。

總而言之，智能金融趨勢之所以被普遍看好，實際上要歸功于其強大的數據處理能力，以及全方位、多領域的滲透能力。而對于網貸平臺來說，要滿足用戶對金融服務的多元需求，首先要具有前瞻性的眼光以及強大的數據團隊實力。

不斷自我革新才是把握未來的關鍵

越是行業洗牌關鍵期，越能考驗一個平臺的能力。雖然網貸行業加速退出的現象還在持續，許多平臺為合規整改頭疼不已。但需要明確一點，轟轟烈烈的專項整治終究會翻過這一頁，未來不論是留下來的還是新入局平臺的生存法寶，不只是實現合規化那么簡單，而是要在激烈競爭中不斷革新自我，積極擁抱發行業發展趨向。

由前可知，網貸行業正向發展的勢頭越來越明顯，智能金融這一行業新趨勢也正在嶄露頭角，用戶對金融服務的真實需求正在不斷被放大。這一切的背后，離不開平臺們主動擁抱行業趨向，以及為用戶提供高效金融科技服務的決心。

綜合來看，網貸行業迎來正向發展趨勢的當下，也預示著行業即將踏上新的征程。需要注意的是，積極信號的釋放并不代表行業風險已經過去，平臺們所面臨的“大考”也不僅于此，往后所要面臨的競爭毫無疑問將會回歸平臺硬實力。

而那些為用戶提供精準、高效的金融科技服務平臺才能在激流中屹立不倒，迎來更加光明的未來。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

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近段時間，網貸行業爆雷現象已經屢見不鮮，明白其中規律就會知道，事件背后是整個網貸行業自身弊病肅清的過程。這個過程中，行業的動蕩難免，但在動蕩中，網貸行業邁向規范健康發展的步伐，又加快了一大步。

三大合力加快網貸行業走向規范健康發展

此時，越是行業陣痛期，起主導作用的就不僅僅是資本，而是需要多方合力共同推動向前，網貸行業亦是如此。針對愈演愈烈的監管收緊、平臺退出現象，網貸從業機構、參與者們更是不能自亂陣腳，因為積極的發展信號，在不知不覺中正在慢慢向行業釋放。

這個積極的信號，從互金協會、監管部門，以及從業機構自身的積極應對來看，可以得到更加明晰的判斷。

一是針對行業動蕩現象，互金協會多次發聲，積極引導從業機構有序退出或主動整改，避免因過度渲染擾亂市場秩序，促進網貸行業健康發展?；ソ饏f會的舉動，不僅體現其對網貸行業亂象的積極應對，更體現其對整個互聯網金融良好發展勢頭的堅定信心。在互金協會的推動下，網貸行業向規范發展的距離正在一步步靠近。

二是央行、銀保監會有序推進互聯網金融監管機制建設的同時，積極引導從業機構發揮互聯網技術對金融資源的配置作用。正如銀保監會范文仲所說：對網絡信貸不能一棒子打死，未來一定會出現真正優秀的網絡信貸企業。央行、銀保監會的集體發聲，是對整個網貸行業對我國金融服務普惠性的肯定。

三是從業機構面對越收越緊的專項整治行動，積極擁抱合規。對許多從業機構來說，解決合規問題更是需要長期戰斗，但對于已經先行合規的平臺，無疑已經搶占了制勝先機，用戶權益也能得到很好的保障。如頭部平臺宜人貸在過去監管落地的一年，在信息披露、資金存管等領域提前布局擁抱合規，以及近期與15家機構成為首批接入百行征信的平臺，打破我國征信行業信息孤島，促進信用數據的良性循環發展。

整體而言，權威機構的集體發聲，以及網貸行業對我國金融服務普惠性的推動作用有目共睹。而頭部平臺的積極應對和良好的發展勢頭，也為行業重塑了信心。

不過話又說回來，身為網貸從業者，合規只是取得長期發展的起點，并不是行業內永久的免死金牌。最終決定平臺生與死的，是能否獲得投資人的垂青。

正向發展的背后，給投資者的兩大建議

主導整個網貸行業走向健康發展的，監管只是起到了監督和推動作用，從業機構自身也應承擔一半責任。也就是說，這場看似由監管主導的局，但說到底，責任還是在從業機構身上。

不過最終平臺能否走得長遠，話語權還是在投資者身上。此時，恐慌情緒的爆發對投資者不免造成了一定干擾，如何選擇合適的網貸平臺，投資者不妨從以下兩大方向進行考量。

首先，風控能力是首要因素。作為一項從事網貸行業最基本的要求，風控能力的高低，決定平臺能否以極大限度保障資金安全，給予投資人信心。早在2015年就在紐交所上市的宜人貸，憑借多年的行業深耕，其風控技術也在不斷優化和趨于成熟，如其推出了國內基于大數據風控技術的“蜂巢系統”，擁有強大的機器學習能力，能有效進行反欺詐識別。

其次，是金融科技能力建設突出的平臺。除了擁抱合規，網貸行業從業機構要想獲得投資人青睞，還需要在金融科技能力建設與輸出工作上具有一定實力。宜人貸所發布的金融科技能力共享平臺YEP，擁有強大的金融技術能力，能夠為合作伙伴提供信用評估、精準獲客、降低獲客成本等輔助。該平臺自2017年發布以來，宜人貸已經與40家行業機構達成了合作。

除此之外，投資人在選擇投資平臺之時，需要納入考量的因素還有許多，如上線與運營經驗不足、高返利、合規進度慢等平臺，投資人都應謹慎看待。而最為保險的投資選擇，無疑是那些擁有豐富經驗，綜合實力突出的平臺。

行業新春天的鐘聲在敲響

綜合來看，一輪又一輪的優勝劣汰雖說屬于網貸行業邁向規范發展的正?，F象，但不免有一些過度渲染和解讀的聲音在擾亂市場秩序，也阻礙了行業前行的步伐。從另一角度看，網貸行業仿佛處于“前途未卜”的時刻。

據不完全統計，從2018年6月份以來，爆雷的P2P平臺已經超過110家。并且可以預想到，后期還會有問題平臺陸續退出。

此時，剩下的網貸機構所需要做的，就是回歸行業初心，利用自身強大的互聯網技術，為個體間的信貸撮合行為提供良好的服務，補充傳統金融觸達不到的服務空缺。

但正如前面所說，網貸行業動蕩期，大批平臺的退出是去偽存真的表現，也是行業迎來光明發展的新開端。而在互金協會、監管部門、行業頭部平臺的多方推動下，處于動蕩期的網貸行業并不是凜冬將至，而是正在迎來屬于行業和投資人的春天。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

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網貸領域近期又出新狀況。先是交易量達800億元的理財平臺唐小僧爆雷（“爆雷”指P2P平臺因逾期兌付問題或經營不善而停業）；再是受唐小僧影響的同類平臺聯璧金融不久之后也遭到用戶擠兌，后因多種因素影響，聯璧金融也沒能擺脫爆雷的命運。

至此，被稱為民間四大高返利平臺的唐小僧、聯璧金融、錢寶網、雅堂金融基本全部停業。在此之前網貸之家統計數據顯示，今年6月份以來網貸行業出現問題的平臺是5月份的近2倍之多，如錢滿倉、五星財富、咸魚理財等。

接二連三的平臺暴雷事件，不免令眾多投資者擔憂，網貸行業也因此再度成為人們關注的焦點。令人驚訝的是，隨著P2P網貸平臺整改備案期限的臨近，一些不合規的中小平臺正在加速“陣亡”趨勢，網貸行業的發展理應趨向理性化，如今這一局面的出現確實有些令人出乎意料。

但其實從網貸市場所反饋的發展情況來看，無論是用戶還是平臺，抑或是整個網貸行業，三者距離理性化的發展目標其實還為時尚早。

理性化論斷頻頻出現，實際卻遠未到來

2013年，網貸行業倒閉潮來襲，到了下半年的10、11月份，出現問題的平臺突然增多，集中倒閉現象也較為突出，直至年底才逐漸平息。彼時，出現倒閉潮可視為行業初期發展的正常優勝劣汰現象。

到了2014年前期，行業內每月依舊有平臺陸陸續續倒閉，年底“跑路”平臺數量突然再度迎來爆發。當時，在利率整體下行，詐騙與自融等行業亂象仍存的情況下，投資人逐漸趨于理性。

然而平臺“跑路”現象并未就此停止，數據顯示從2013年至2016年，網貸出現停業及問題平臺數量一直在提升。從2013年的93家，到2014年的394家，到2015年達到1700家，2016年甚至累計高達3345家。此外據不完全統計，截至今年5月底累計問題平臺仍舊高達2058家。

2016年P2P網貸行業迎來了監管元年，也迎來了大調整、大洗牌時代。此時關于網貸趨于理性的聲音再次響起，也讓人產生了網貸行業野蠻時代即將結束的錯覺。直至2017年，關于網貸行業邁入理性發展時期的論斷再次出現……

而實際上早在2013年網貸行業倒閉潮過后，就有人做出了網貸行業正在從非理性化向理性轉變的論斷。而行業趨于理性這一論斷，放在今天似乎同樣適用，但參照四大高返平臺集體停業這一現象來看，網貸行業距離理性化發展似乎總是差了一截。

“花式獲客”下，用戶風險意識仍有待提升

今年5月中旬，波士頓咨詢公司BCG發布的《全球數字財富報告2018》顯示，參與互聯網理財的用戶，雖說對風險的承受能力相比傳統理財平臺的用戶要更高一些，但在具備相關的風險意識和搭建投資結構的能力上，還是略有欠缺。

拿唐小僧等高返平臺為例，從以下兩種不同的獲客方式，或許更能直觀體現用戶在風險意識能力上的缺失。

首先，如上線不到一年成交量就破百億的唐小僧，在獲取用戶手段上有自己獨特的“高明”之處。先是聲稱自己擁有所謂的央企背景，同時在電視等傳播媒介中植入廣告。如唐小僧曾經推出的“100元3天返50，1.3萬元37天返500”等高返利活動，層層包裝和廣告轟炸，為唐小僧贏得了裂變式的傳播效應，也取得了截至去年8月份注冊用戶超1000萬的“傲人”成績。

一般來說，當下人們的警惕性正在不斷提升，為取得用戶信任，平臺所下的功夫要比以前更多，何況是唐小僧這種目標客戶為一線城市的年輕人。但唐小僧所獲取的巨大用戶規模，似乎也可以說明用戶在面對高額的利益誘惑時，對風險的警惕性或許會相應降低。

其次，與唐小僧類似的是，另一高返平臺聯璧金融采用“0元購”路由器、滿月后返現399元為賣點，吸引用戶在其平臺上投資。撇開這一操作本身的合理性不談，從受唐小僧影響的聯璧金融出現集中兌付現象來看，在同類平臺出現危機之時，用戶才意識到其中巨大的安全隱患，可見用戶對投資的風險評估依舊有一定的盲目性。

由此看來，兩家平臺獲取用戶的方式雖然不一致，但可以肯定的是，最終使得用戶“愿者上鉤”的，還是高返傭這一巨大的誘惑力。

總而言之，雖說互聯網理財用戶對風險的容忍度相對較高，但從兩大平臺來看，用戶還是缺乏相關的風險評判意識。在唐小僧及聯璧金融巨大的高返傭利益面前，想必抱著投機心態入局的用戶不會少。

由此也可以引發另一思考，網貸用戶的警惕意識居然需要依靠平臺的垮臺來喚醒，這對網貸行業來說或許是一種畸形的發展趨向，同時也是網貸行業非理性發展的一個縮影。

兩種思考和一種信號

民間四大高返平臺集體停業，是否會成為網貸行業真正走向理性化發展的終極標志？答案是否定的，可以肯定的是存在問題的網貸平臺仍舊沒被肅清，現存的平臺不一定都合規，現存的合規平臺后期不一定合規，后期出現的平臺也不能百分之百保證合規。

但從四大高返平臺集體暴雷事件中，我們可以產生兩種思考：

一方面從平臺角度來看，在行業獲客成本普遍上漲的情況下，為降低獲客成本而滋生的一批鋌而走險的平臺，終究會搬起石頭砸自己的腳。同時也提醒著網貸行業內的玩家們，這種長期利用高額返利方式維持平臺運轉的不健康的發展渠道，繁榮來得快去得也快。

另一方面從網貸用戶角度來說，需要注意的是，投資風險與所獲得的回報一般情況下相輔相成，收益越高也就意味著所要承擔的風險越高。高額返利所帶來的“益處”不僅短暫易逝，同時也隱藏著不可估量的風險。

但用戶在復雜的風險評估系統面前終歸是盲目的，許多人群所具備的相關知識并不足以撐起自身的投資需求。對此，銀監會主席郭樹清此前提出的幾句“口訣”或許可以作為一個重要的參考標準：收益率超過6%的就要打問號，超過8%的很危險，至于超過10%以上的，就得做好損失全部本金的準備。

同時從整個網貸行業發展情況來看，民間四大高返平臺集體陣亡也為行業釋放了一個信號，隨著民間四大高返平臺狂攬資金時代的落幕，高返利的網貸行業“亞健康”狀態似乎也迎來了階段性的終結。而不論各家平臺的暴雷現象出于何種原因，均離不開整改二字。

尤其是使得行業內人心惶惶的整改備案期限將至之時，那些大額標的、超高利息等違規產品紛紛被下架，行業迎來新的發展轉折點。但由前面所提的用戶在巨額返利面前所表現的非理性一面可知，多家網貸平臺集體停業以及違規產品的下架，并不能視為網貸行業已經走向理性發展的標志，反而只屬于漫長的理性發展過渡期。

網貸行業距離真正的理性化發展之路，還有相當一段距離。

網貸領域前景大好，但行業發展依舊警鐘長鳴

可以確認的是，達到真正的理性化之前，網貸行業的前方還有許多地雷。

原因之一，網貸行業亂象依舊，尤其是P2P所涉及的問題較為繁冗復雜，市場調節能力有限；原因之二，迄今為止網貸領域出現問題的平臺數量依舊在上升，值得一提的是接下來的時間內，網貸平臺“跑路”的戲碼依舊會繼續上演，主動清盤退出的企業還會出現。

一路向前，國內網貸行業已經走過了10年以上的發展路程，也經歷了多個發展側重期：從純信用的起步期，到高速擴張期，再到自融亂象凸出的風險高發期，進而邁向如今的合規整改緊迫期。每個階段下來，也能看出網貸行業正在向理性發展目標邁進。

但整改備案等外部因素并不會遏制網貸平臺的發展，相反從數據上可以看出，網貸理財在整個互聯網理財用戶中的位置權重并不低，其正在被越來越多的人所接受。

由騰訊金融科技智庫發布的《互聯網理財指數報告》預計，2018年底，互聯網理財規模將達5.36萬億，到2020年或達15.5萬億；此外網貸之家發布的行業年報顯示，2017年全年網貸成交量相比2016年增長35.9%，到2018年全年，網貸成交量有望突破3萬億，占據互聯網理財規模的60%，份額將占據整個互聯網理財領域的半壁江山。

由此看來，網貸行業整體發展態勢良好，但當前存在問題平臺那么多，在一些中小平臺自身難保的前提下，未來巨大的成交量由誰創造？

答案顯而易見，諾大的成交量締造者，將是那些處于行業內的頭部平臺。與消費金融等許多行業一致，同樣處于冰火兩重天的P2P網貸，兩極分化的市場格局也較為明顯，一邊是深受市場青睞的頭部平臺紛紛謀求上市，另一邊卻是為尋求合規傷透腦筋的中小平臺。

綜合來看，今后一段時間內，網貸行業的發展依舊難以到達人們所說的理性高度。而所謂的網貸理性化發展的表現，應該是以平臺合規為首要條件，其次在遇到風險之時，平臺與用戶表現臨危不懼，互相給予信心。至于網貸要走向理性化發展目標，或將是一場警鐘長鳴的持久之戰。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110

在幾年的紅利增長期結束后，互聯網金融行業的下半場應該靠什么安身立命引人深思。

日前，互金行業知名企業紅嶺創投，其董事長周世平公開宣布要清盤旗下業務?！盎ソ鸩皇俏覀兩瞄L的，也不是我們看好的，這塊業務最終會被清理出去，只是時間而已。”此消息一出，互金行業炸開了鍋。作為從2009年就開始運營的老牌P2P互金公司，深耕8年，如今竟要清盤退出。圍觀群眾，議論紛紛。要行業大地震了？

行與不行，沒有明確答案，但鞋合適不合適，只有腳自己知道?；ソ鹦袠I正在發生著劇變和分化，同所有行業一樣，在經歷高速生長后必定迎來殘酷的洗牌期。如同打車軟件、共享單車等行業，大熱之際一夜之間群情沸騰，婦孺皆知，而最終卻只能留下兩三家公司存活下來，互金行業也正迎來類似的時期，業界稱之為下半場。

文／楚楚（熊出墨請注意）

下半場的監管緊箍咒

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互金的下半場，是以監管開篇的。前不久的第五次全國金融工作會議上，“加強互聯網監督和強化”和“互聯網金融監管”都被列入座談會議程，互金行業亂象叢生，監管部門意識到問題的嚴重性，監管從嚴的大旗近年一直被高高舉起。2016年8月24日，銀監會同多部門聯合發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），被稱為“史上最嚴”的互金監管政策，該《辦法》對行業最大的影響就是定下了兩條紅線：同一自然人在同一互金平臺的借款余額上限不超過20萬元；同一法人或其他組織在同一互金平臺的借款余額不超過100萬元。

前期約束和規范的缺乏，行業出現井噴式生長，而一些已經做大平臺的優勢在監管重壓之下就會變成沉重的包袱。比如紅嶺創投業務的一個突出特點就是“大單模式”。業內人士分析，從行業現狀看，行業將向小額分散，普惠金融方向發展。這一模式的轉變，對平臺的技術能力提出了更高的要求，而金融科技也開始成為主流。凡普金科旗下愛錢進等一批以技術見長的平臺開始崛起。

技術加持后的化學反應

2017年6月，中國電子商務協會金融科技研究院和互聯網金融研究院聯合發布了《中國互聯網金融領軍企業百強榜》。排行榜從上往下來看，前三甲，第一和第二分別為巨頭阿里巴巴和百度為其撐腰，第三陸金所是平安集團旗下成員，實力不俗。第四名紅嶺創投是老牌P2P公司，從2009年就開始運營。第五名是有著豐富財富管理經驗的宜信。第六名京東金融是有京東作為強大后臺。而第七名就是凡普金科公司旗下的愛錢進，一直被業內稱為“黑馬”。

互金行業排名第七，能排到榜單前面，必須具備比較明顯的優勢。對于不在BAT體系的獨立互聯網金融公司而言，流量上是占不到便宜的，只有在資產管理、風險管理、技術突破等方面下功夫。隨著互聯網金融監管規定的也來越多，風控合規問題越來越重要，技術實力成為一個越來越高的門檻，不懂技術的公司將會被淘汰。

凡普金科董事長張輝認為，在監管比較松的時候，會有魚目混珠的機構進來。還有一些以前做只懂做互聯網業務的公司也進來做，但是互聯網和金融還是有很大區別的，因此給整個行業帶來了很大的波動。所以對于金融科技、互聯網金融行業來說，強監管是非常必要的。在強監管的情況下，整個行業才能有比較穩定的發展，而不是以一種暴漲暴跌的方式發展。

相較排行榜前十的其他平臺，如螞蟻金服、百度金融和陸金所，凡普金科旗下愛錢進在后臺、流量上不占上風，但其技術優勢明顯，秉承業務驅動數據，技術改變金融的理念。投資者投的是真金白銀，一定是出于信任才會選擇一家平臺，過硬的技術正是其能夠取得投資者信任的關鍵所在，也是其安身立命之本。

疾風知勁草，在良幣驅逐劣幣的洗牌浪潮中，核心技術過硬的平臺，能夠給投資者帶來安全感和信賴感，能夠笑到最后。7月31日，第三方數據平臺網貸輿情發布的第30周《互聯網金融平臺用戶指數榜》顯示，凡普金科旗下愛錢進以245545.90用戶指數躋身榜單TOP5，比肩一眾老牌網貸平臺，也佐證了這一點。讓愛錢進母公司凡普金科團隊自信的理由是，業界普遍考量一個互聯網金融企業的核心參數——風控能力方面，其采用了將風控與大數據結合的方式，在業內獨樹一幟，能夠最大程度上降低風險。

凡普金科于2016年正式發布了自主研發的第三代風控系統——FINUP 云圖，也是業內首個完整的動態風控知識圖譜生態系統。它通過機器學習、自然語言處理技術有效地鏈接內部、外部多元化的數據源，形成一個用于風控的完整的知識體系。

與行業內直接對知識圖譜的應用不同的是，云圖將知識圖譜與深度學習技術相結合，構建一種能夠模仿人類大腦行為的電腦網絡，讓機器自動地去發現隱藏在復雜關系里的風險點和風險擴散途徑，從而挖掘潛在的欺詐行為，經過大數據多維交叉驗證，得出一個客觀準確的結論同時做出相應的行為。突破傳統方法的局限，是一個完整的“智能”動態風控生態系統。它采用云計算、知識圖譜應用與深度學習等領域的最新成果搭建而成，有效提升了進件審核等流程上的效率和準確率。

對于互金行業來說，從爆發到洗牌是一個必經的過程，而監管從嚴更是加速了這一過程。凡普金科使用的FINUP 云圖風控全流程的大數據驅動已全面穩固且應用在關鍵業務上，對于預判互聯網金融行業中各種潛在的風險和欺詐現象做出了積極成果，讓客戶和用戶安全感得到全面提升，對扭轉大眾對互金行業的不信任現狀也起到了正向推動作用，產生了一定程度上的化學反應，或將推動互聯網金融行業更加健康有序的發展。

文／楚楚（熊出墨請注意）

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距離《網絡借貸資金存管業務指引》的正式發布已過2個多月，指引中所要求的8月大限也即將到來。網貸之家近日發布統計數據顯示，截至2017年5月17日，共有396家正常運營平臺宣布與銀行簽訂直接存管協議，約占同期P2P網貸行業正常運營平臺總數量的17.89%。其中有209家正常運營平臺與銀行完成直接存管系統對接并上線，占P2P網貸行業正常運營平臺總數量的9.44%。

在規定時間內完成銀行存管，對互聯網金融平臺來說，可謂時間緊任務重。若不能在規定時間內完成接入就面臨著淘汰出局的危險，但迄今為止真正完成銀行直接存管系統對接的平臺還是僅占少數。

究其原因，一方面是由于銀行資金存管系統準入門檻高，銀行對存管平臺的諸多硬性指標，使得一些“沒有背景”和“資歷淺”的平臺至今未能上線銀行存管系統。業內人士對第一財經記者表示，從銀行角度來看，各家都有門檻要求，例如有些銀行對涉及到車的平臺就不予考慮。另外，銀行也有產能限制，即使是接入最多的華興銀行，每個月最多只能接入20家，每家上線至少還要1-3個月。

另一方面則是因為對接資金存管系統實施周期長、遷移成本高，對平臺和銀行的系統承載能力、傳輸能力、安全性等都有很高要求。業內人士指出：“從對接資金存管的成本來說，動輒幾十萬元的費用，沒有一定實力的平臺很難承擔的起。此外，銀行方面的技術儲備、雙方的技術對接和后期的調試，都需要一個過程。”

網貸之家近期發布的《P2P平臺銀行存管進度報告》指出，在389家已經與銀行簽約的平臺中，有177家平臺的背景為國資系、上市系、銀行系或風投系，占簽約總數的45.5%。其中注冊資本在5000萬元(含)-1億元的平臺最多，有157家，占總簽約數的40%。已簽約的平臺注冊資本基本在1000萬元(含)以上，其中注冊資本在5000萬元(含)以上的平臺數占比達到70%。

5月22日，翼勛正式宣布上線華瑞銀行存管系統?！岸鄶点y行對平臺實繳資本、運營時間、平臺背景和高管背景等均有硬性指標。銀行對于那些沒有國資背景和注冊資本不高的平臺可能還會有高管背景、月成交量和運營時間等硬性要求。如平安銀行除要求合作平臺實際控制股東為政府、大型國有企業、主板或中小板上市公司、具有專業經營牌照的金融機構，注冊資本或實繳資本不低于5000萬元，另外還要求月成交量不低于1億元，正式開展相關業務1年以上等。”翼勛CEO王暉對記者表示。

來源：一財網

北京地區網貸監管正在升級。近日，北京市網貸行業協會相繼發布兩個通告，要求平臺不得對社會公眾做不當宣傳，并要求現金貸平臺進行自查。而未按監管要求做的平臺可能將影響驗收備案結果。在分析人士看來，目前網貸行業的監管力度仍在持續加碼，未來行業洗牌也將加劇。

不當宣傳受約束 或將影響驗收備案結果

5月5日，北京市網貸行業協會通知稱，在互聯網金融風險專項整治期間，各網貸機構不得對社會公眾做不當宣傳，以免影響驗收備案。一經核查，將向本市金融監管部門上報。

事實上，伴隨著網貸平臺銀行存管的推進，不少平臺以此宣傳進行增信。而監管明確禁止網貸平臺拉存管銀行做“墊背”宣傳。在今年2月，銀監會發布的《網絡借貸資金存管業務指引》中明確，存管人開展網貸資金存管業務，不對網貸交易行為提供保證或擔保，不承擔借貸違約責任。除必要的披露及監管要求外，網貸機構不得打著存管人的旗號做營銷宣傳。

此外，在通知中，北京市網貸協會稱，根據國務院辦公廳發布的《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》中第二項第四條，“互聯網金融領域廣告等行為：互聯網金融領域廣告等宣傳行為應依法合規、真實準確，不得對金融產品和業務進行不當宣傳。未取得相關金融業務資質的從業機構，不得對金融業務或公司形象進行宣傳。取得相關業務資質的，宣傳內容應符合相關法律法規規定，需經有權部門許可的，應當與許可的內容相符合，不得進行誤導性、虛假違法宣傳?！?/p>

網貸平臺的虛假宣傳問題一直存在，“國資背景”、“銀行存管”、“協會會員單位”等均會被平臺拿來做增信，而其中一些不乏一些虛假宣傳。如曾自稱為“互金協會的第一批會員”的同江金融，就疑似跑路，被警方立案偵查。目前，同江金融已經從中國互聯網金融協會成員中除名。據國家互聯網金融安全技術專家委員會發布的一期《互聯網金融監測情況報告》指出，自系統建設至4月底，累計發現涉嫌誘導性宣傳平臺數量1771家。

除了宣傳之外，網貸平臺也需要履行信息批露的義務。銀監會正在制定《網絡借貸信息中介機構信息披露指引》，分析人士指出，這一指引下發后，部分網貸平臺的“遮羞布”很快會被扯掉。此外，中國互聯網金融協會也要求，所有互聯網金融企業必須進行年度、季度、月度等總計6項匯報，匯報內容包括公司基本信息、財務信息、業務信息三類。

現金貸被整改 P2P行業將更規范

除了對外宣傳外，北京地區正式開始現金貸整治工作。5月4日，北京網貸協會發布開展“現金貸”業務自查申報的通告稱，按照國家和北京市的統一部署，北京市網貸行業協會決定在各在京的網絡借貸信息中介機構（不包括在京分支機構，下同）范圍內開展關于“現金貸”業務的自查和申報工作。

高利率、暴力催收等問題將成為監管的重點。通告稱，須自查和申報的業務為符合以下特征之一的業務：平臺利率畸高，實際年化利率超過36%。年化利率是指借款人支付的年化綜合利率，包含借款利率、平臺手續費、第三方支付收取的費用、提現費等；實際放款金額與借款合同金額不符，從借款本金中先行扣除利息、手續費、管理費等，變相提高借款人借款利率；依靠暴利覆蓋風險，暴力催收；平臺依靠收取的高額利率平衡風險，采取非法手段對借款人進行各種方式的暴力催收。

根據網貸之家研究報告顯示，現金貸平臺地區主要集中上海、北京、廣東3個省份，其中上?，F金貸平臺數量高達34家，北京22家，廣東17家。

在分析人士看來，隨著監管的推進，未來現金貸行業將更為規范。

一位現金貸平臺內部人士向北京商報記者表示，監管部門最近頻出相關管理細則，其實也是為了這個行業的良性發展，目前真正擁有大數據能力的平臺很少，部分不正規運營平臺他們沒法設計和研究現金貸的風控模型和風控反欺詐的數據和技術，只是依靠第三方公司提供的一些數據和營銷導流上做文章，這也是目前很多現金貸面臨的最大問題。而正規的現金貸平臺下一步將利用科技的手段，優化風控模型，使逾期率降低，從而使利率降低。

盈燦咨詢研究員徐陽洋表示，現金貸業務目前有被過度妖魔化，實際上市場需求依舊存在。由于現代社會確實存在大量的個人小額信貸借款需求，而傳統金融機構的信貸業務一般不對個人提供小額貸款業務，即使提供，也需要繁瑣的手續和各種證明擔保，獲得一筆貸款的周期很長，無法滿足個人生活消費資金急需，有需求就會有供給，這項業務始終會有公司開展，所以對于現金貸業務不能禁止，不能一棒子打死，更多的應該是加強監管，對行業的監管并不等于壓制這個行業的發展。“只有對現金貸業務加強監管讓其走上正規的發展道路，真正的服務普惠金融，才能更好的促進該項業務的健康發展”，徐陽洋補充道。

監管配套措頻出 網貸行業洗牌加劇

除了對現金貸業務以及網貸平臺的不當宣傳做出規范外，去年下半年開始，銀監會印發多份文件收緊對網貸行業的監管，要求互聯網金融應透過表面判定業務本質屬性、監管職責，實施“穿透式”監管辦法，并給出一年的過渡期。

去年8月，銀監會發布《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，對于借款限額、資金存管等方面做出規定要。三個月之后，銀監會印發了《網絡借貸信息中介機構備案登記管理指引》，明確對網貸機構備案登記管理采取新老劃段的原則，對于存量機構，與目前正在開展的專項整治工作相結合，整改合規一家備案一家，整改不合格的機構不予備案，對于新設機構，按照指引要求，進行備案管理。隨后，廈門市和廣東省先后印發了備案登記管理辦法和網貸業務活動管理辦法。

在今年2月，銀監會發布網絡借貸資金存管業務指引，明確指出網絡借貸信息中介機構應選擇符合條件的銀行業金融機構作為出借人與借款人的資金存管機構。

今年4月10日，銀監會下發《關于銀行業風險防控工作的指導意見》再次重申，要嚴格執行P2P備案登記、資金存管等配套制度，穩妥推進分類處置工作，督促網絡借貸信息中介機構加強整改，適時采取關、停、并、轉等措施，并首次提及做好“現金貸”業務活動的清理整頓工作。兩日之后，銀監會又印發《關于切實彌補監管短板提升監管效能的通知》稱，將《網絡借貸信息中介機構信息披露指引》與《網絡小額貸款管理指導意見》列入制定類項目。

監管的升級并未造成行業的倒閉潮。徐陽洋認為，在整改期間，網貸行業非法經營、虛假宣傳、擾亂金融市場秩序、投資者權益被損害、風控技術等風險被大量揭示出來，這些具備交叉傳染、快速轉換、涉眾廣泛等特性的風險嚴峻考驗整個網貸行業，從目前來看，網貸市場并沒有出現整治初期所預測的倒閉潮現象。

但未來行業洗牌仍將加劇。一位互金平臺人士表示，監管層對這個行業的監管目的應該是把這些不良平臺驅逐出網貸市場，讓那些真正有志服務普惠金融的平臺能夠在一個良好的輿論環境中發展。

來源：北京商報

針對網貸催收中存在的暴力、給借款人親朋好友電話騷擾等方式，深圳市率先出臺地方性的網貸催收行為規范。

21世紀經濟報道記者獲悉，深圳市互聯網金融協會于5月4日發布《深圳市網絡借貸信息中介機構催收行為規范》（征求意見稿）（下稱《意見稿》）。

深圳市互聯網金融協會秘書長曾光表示，最近一年多來，網貸行業暴力催收等亂象頻發，很多公司為了追回利息無所不用其極，為遏制亂象，規范行業發展，特發布此新規。

《意見稿》共七章四十一條，凡注冊地在深圳從事網貸信息中介業務活動的公司，對催收方式及收費標準、催收中的禁止行為、委托第三方催收機構時的行為規范等做出明確規范。

比如，上門催收計費標準應不高于地區行業市場標準，催收費用總額不得超過借款人應付本息總額的40%。

上述《意見稿》列出了10條催收過程中的禁止行為。

部分條款包括，嚴禁催收機構在任何非正常時間段與借款人就催收事務進行溝通，正常時間為上午8：00至下午9：00；嚴禁使用電話、短信或匿名電話等手段重復不斷地（同一天不得超過3次）侵擾未清償債務的借款人；嚴禁催收人員騷擾債務人的咨詢人、家人、同學及朋友，以追問有關借款人的下落或聯絡方式；嚴禁使用靜坐、文身、堵門、潑墨汁、刷大字等恐嚇或威脅手段； 嚴禁使用在借款人同學群、親屬群等QQ群、微信群中公布或威脅公布借款人欠債信息、“裸照”等損害借款人名譽的方式進行催收等。

當借款人為學生時，《意見稿》還指出，除上述要求外，嚴禁以下行為（包括但不限于）：進入校園進行催收；在上課時間（上午8：30-12：00，下午14：00-17：30）催收；向借款學生所在QQ群、微信群等社交平臺發布催收信息；向非第二還款來源方的借款學生的家長、親屬、同學、朋友等發布相關信息或催收；非法暴力催收以及其他干擾借款學生正常學習生活的催收行為等。

有網貸平臺人士表示，此規則細化限定了很多之前被廣泛應用的野蠻催收，在杜絕野蠻催收方面能起積極作用。但對于主觀賴賬的老賴來說，會加大催收成功的難度。

另有催收業內人士對21世紀經濟報道記者表示，上述規定將會規范行業行為，引導機構加強貸前風控。但站在從業人員的角度來看，部分條款不具可操作性。

不過，上述《意見稿》仍處于征求意見階段，征求時間截至6月10日。

來源：21世紀經濟報道