9月29日，又一家造車新勢力企業零跑汽車在港上市。

成立至今7年有余，零跑汽車的發展可謂后來居上。

公開數據顯示，今年上半年零跑汽車交付接近5.2萬輛，這一數據超過了去年全年銷量。有機構統計，按2021年及2022年上半年的銷量，零跑汽車已經成為全球第五大、中國第四大新能源電動車企。

選擇此時上市，與零跑的發展歷程息息相關，說得通俗一點就是：時機已經成熟，上市恰如其時。

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零跑上市正當時

后發先至的零跑汽車，目前已發布四款車型。就在上市前一天，零跑汽車線上舉辦了新車發布會，主題為“零跑C01進階人生C位”，在眾多品牌用戶們的關注下，零跑汽車推出了最新的旗艦車型——零跑C01。

零跑C01的定位似乎也印證了公司發展至今的行業位置，從專注于中端車型正式殺入了高端車型，零跑C01的定位為多場景智能豪華電動轎車，五大C位實力分別為“C位設計、C位技術、C位智慧、C位性能、C位品格”，品牌雄心赫然在目。

緊接著，在9月29日，零跑在港上市，可視為品牌發展進階至行業C位的匹配動作。

事實上，零跑上市早有先兆。今年上半年，造車新勢力三強“蔚小理”分別交付50827輛、68983輛和60403輛。哪吒以63131輛的成績殺入第二，零跑則以51994輛的交付數據排名第四。零跑同比增長高達256%，這個增長率遠超過蔚小理。

值得注意的是，零跑銷量中，售價較低的微型車零跑TO3占據大頭，而隨著旗艦車型零跑C01的上市，公司將正式拉開向中高端車型轉型的品牌升級。

所以此時在港上市，正當其時。本次上市，零跑發行價為48港元，募資凈額超過60億港元，有媒體稱極有可能成為今年港交所募資規模最大的一次IPO。

而在具體的上市策略上，零跑也有自己的獨特性。

零跑汽車并未如“蔚小理”均采用的海外紅籌架構，而是采用了中國境內架構在香港發售H股，這也使得零跑汽車成為造車新勢力陣營中境內主體赴港上市的第一股。

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港股價值波動非常態

上市遭遇挑戰，也在零跑汽車的預料之中，無論從大環境還是新能源板塊來說，此時的港股價值波動是情理之內的事情。

有機構稱，受美聯儲大幅加息及縮表、俄烏持續沖突等等全球環境影響，今年以來香港新股市場的走勢與全球同頻，無論融資總額還是數量均出現下滑。

以半年計，今年上半年港股新股數量是近9年以來同期低位；募資額則為10年以來同期低位。

全球經濟形勢持續波動，給港股市場帶來了價值波動。

對于港股的投資者們而言，對于新能源板塊的價值透視同樣也需要一個過程，因此短期的價值波動也屬正常，但這種波動絕非港股新能源車企價值的常態。

在供應鏈危機的大背景下，造車新勢力乃至汽車板塊都呈現下跌態勢，6月底（以6月27日收盤價計算）至當下時間看：

小鵬汽車股價從138.0港元跌至47.9港元，跌幅63.33%；

理想汽車股價從158.4港元跌至94.5港元，跌幅39.80%；

蔚來汽車股價從193.5港元跌至130.90港元，跌幅32.51%。

顯然，造車新勢力在港股的價值正在經歷回調。零跑此時上市，也必然會面對板塊價值波動影響。

但是對于零跑汽車，卻是箭在弦上不得不發。

核心原因依舊是品牌交付量節節攀升。弗若斯特沙利文的數據顯示，2020年零跑汽車的電動汽車交付量為8050輛，較前一年增長率超過676%，而在去年，零跑汽車共計交付約4.37萬輛，較前一年再次大幅增長443.5%。而在2022年1~8月，零跑汽車累計交付新車已達到約7.66萬輛。

零跑的銷量“逆襲”，也讓其成為造車新勢力陣營中極具爆發力與未來價值的一家，因此赴港上市勢在必行，即便遭遇港股整體價值波動的影響，也并不妨礙其上市的戰略節奏。

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中國制造大升級，車企價值看長期

正如零跑汽車董事長朱江明對媒體表示的那樣：“我們不在乎當下的時間段，這是一個長跑。我們更關心的是真正的產品質量如何，盡快占據市場份額。”

沒錯，新能源板塊的競爭，絕非一城一池的得失，而是一次價值長跑。

首先從產業升級的周期來看，中國汽車制造業這些年來，可以說用很短的時間走過了西方車企上百年的時間積累。飛速發展的過程中一定會歷經波折，與波折對抗會讓中國車企獲得不一樣的價值積累，事實證明，這兩年中國汽車制造業出現了一個產業升級的奇點，一大批國產品牌爭先恐后地向市場輸送出了各自的爆款產品，這說明中國的汽車制造業整體具備后發先至的基礎能力，并且已經行至柳暗花明的爆發期。

與之相應的是，造車新勢力車企們走過的路更短，這也意味著前面要走的路很長。

以零跑為例，短短的7年時間，公司在產品研發、技術迭代、專利創新等底層實力上孜孜以求，在三電系統方面，集中式電子電氣構架、CTC底盤技術、油冷電驅和高壓快充等技術，零跑都建立起了自己的技術壁壘。在自動駕駛方面，零跑最早研發了自動駕駛芯片凌芯01，去年首次搭載在零跑C11上，就此成為國內首個量產搭載自研芯片的新勢力車企。

以技術創新為驅動力，不斷推出過硬的產品，也正在成為新勢力品牌們共同的戰略路線。在今天的新消費時代，造車新勢力與消費者之間的連接出現了前所未有的緊密度與同頻共振的場景，產品就是這種連接的基礎，一個新能源汽車品牌能在短期內獲得消費者認可，必有其過人之處。

而從長期來看，品牌之間的競爭卻遠非單純的產品競爭，更是品牌文化、服務力、營銷創新等等方面的綜合競爭。

不僅是港股投資者對于新能源品牌會經歷一個認知深入的過程，品牌們的直接消費者群體也有一個品牌認知不斷深入的歷程。

這個歷程就是長期價值的必經之路。

所以零跑此番在港上市，不是一個終點，而只是一個新的起點。

以2022年9月29日為新起點，零跑接下去還有更大的雄心壯志等待兌現，借著銷量爆發的東風，零跑未來可期。