年終的時候，每一個基民都想知道：去年到底是怎么回事？明年又會怎樣？2022年的年終更是如此，畢竟這一年基金跌的太慘了，過去一年這么慘，后一年還會好嗎？可惜，絕大多數基民沒有這個能力去弄清這兩個問題，背后的原因太復雜了，涉及的專業太多了。

怎么辦？我說：來支付寶理財，看直播。

2023年春節后開工第一天，也就是1月28日，螞蟻財富在端內開啟了年度直播節目《基民開年十問》，為基民答疑解惑。

籌備期間，節目組從網絡上收集了大量基民關心的問題，從中不斷篩選最終選出了十個關于投資的問題，個個犀利。犀利的問題當然要由犀利的人來問，直播間內易立競對話五位基金經理，真實對談這十個關于投資的問題，挖出了不少有用的投資干貨。

倪叔看完直播第一時間將干貨中的干貨整理了出來。

現在，分享給大家。

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易立競對話五位基金經理，化身基民嘴替犀利發問

在開始看這場直播之前，倪叔以為這會是一場有深度但溫和的節目，畢竟春節剛過，但是誰能想到直播一開始，氣氛就緊張了起來，易立競直接化身基民嘴替，向五位基金經理發出了靈魂一問。

易立競問：“2022年的投資情況，對于基金經理你們來說算什么？還有這個虧成這樣基金公司有責任嗎？”

剛才說了，2022年基金跌的太慘了，網絡上哀聲一片，同時心里也生出了疑問，為什么2022年會跌成這個“熊樣”？現實很殘酷，但真相有時候很簡單：2022年黑天鵝太多了。國泰基金經理梁杏表示：（基金經理們）差點被飛出來的一只又一只的黑天鵝扇死。

黑天鵝滿天飛的2022年，投資框架被打得稀碎。

這一年，許多溫和的中低風險的理財產品也現出了虧損。

黑天鵝滿天飛的同時，2022年也是資管新規正式實施的，理財產品開始凈值化改革，告別“保本保收益”時代，邁向全面“凈值化”。政策的改革疊加黑天鵝，中低風險的理財產品于是出現虧損。

這種大面積虧損的情況會持續下去嗎？往回看，19年、20年和21年基金整體都是賺錢的，19年、20年滬深300指數也都是漲的，21年小幅虧損，但大多數基金還是跑贏了市場幫基民們賺到了錢。往后看，全球疫情正在進入后疫情時代，中國經濟的內生增長動力正在逐漸增強。

美國《華爾街日報》網站今年1月2日點評，2023年中國經濟的前景將更加光明。財通資管基金經理易小金認為：企業又賣得出去東西了，利潤重拾比較快速的增長，股市的基本面因此也就更扎實了，再疊加一些產業、貨幣政策的托舉等，2023年必將有一個新的開始。

回頭再看2022年，雖然很慘，但其實大部分風險已經被排除。正如直播開始前，易立競給大家煮栗子時梁杏所說：烤栗子一定要先開口，否則很容易爆裂，開口才可以排除風險。基金經理在幫助基民賺錢之前首先在做的，便是先排除風險，將基金投資的風險降至最低。

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熱門版塊分析，2023年的投資機會在哪里？

總體來看2023經濟向好，這個時候基民們最關心的必然是投資機會在哪里？這是每一個基民都想問的問題，易立競再次化身嘴替發問。

梁杏認為這個問題要先聚焦影響經濟的三駕馬車。

第一駕馬車是“消費”。今年過年想必很多人已經感受到了，各大商場逐漸熱鬧了起來，梁杏表示：“三年疫情（很多人）已經跟自己迎來了全面和解，選擇放下一切……三亞、云南等熱門旅游目的地又已經人滿為患了，北京又開始堵車了。”各種跡象都在說明消費正在復蘇。

第二駕馬車是“投資”。梁杏建議聚焦關注內需的自主可控主線，比如芯片、軍工、工業母機等。招商基金經理張林認為：“隨著宏觀經濟逐漸回暖，市場微觀主體也會被激活，有點像春來萬物蘇，很多行業會逐步復蘇，政府主導或企業主導的創新也會增加，”

第三駕馬車是“出口”，這塊梁杏認為可能會往下走。因為歐美日等重要經濟體的經濟增速和PMI等指標在2021年年中就已經到達高點，后面可能會往下走，會對國內的固定資產投資帶來一定影響，碳中和將階段性受到出口需求的影響，所以固定資產投資要多關注自主可控。

說完影響經濟的三駕馬車，財通資管易小金和招商基金張林分別對醫療行業、半導體行業進行了專門的分析。

易小金認為短期看醫療行業內部相當多子行業受疫情擾動較大，但長期看仍然是需求韌性最強的行業之一；張林認為2023年半導體有不錯的投資機會，目前看應該聚焦周期改善景氣恢復和國產替人工。

富國基金經理張子炎表示：“經濟有經濟的周期，股市有牛市跟熊市的周期，我們每個行業有每個行業的周期。判斷市場很難，但是我們可以判斷的是當前2023年的時點，周期處在一個非常關鍵的拐點的位置。”一句話總結就是：2023是一個至關重要的年份。

在這樣一個至關重要的年份里，投資其實更要謹慎，盲目樂觀和過份悲觀都不可取，樹立正確的投資觀很重要。

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正確的投資姿勢比踩點入場更關鍵，要樹立正確的投資觀

直播間里，銀華基金經理王浩認為，“擁有正確的投資姿勢比踩點入場其實是更關鍵的。”什么是“正確的投資姿勢”？其實就是正確的投資觀，是客觀看待市場，遠離投機心理。

剛才前面說到醫療。短期看，全面放開之后，醫療行業下的一些子行業會受到影響，但是長期看依然強韌。這就是一個典型。

客觀說，市場上有不少基民是投機者，他們格外關注什么版塊最熱，關注進場的時機，希望可以踩點進場大賺一筆。但歷史經驗告訴我們，投機者大多會在追漲殺跌中被狠狠套牢。王浩認為：“如果因為太綠就想鏟掉一顆植物，那最終我們都收獲不到紅色的果實。”

理財要堅持投資，不要投機，要長期主義。

所以與其問“什么時候止損？2023什么時候入場合適？”，不如問哪些是值得長持有的。王浩給出的建議是：“申購一些長期業績優秀、經歷過多輪市場波動、規模適中的優秀基金產品長期持有或者定投。”

直播中還有人問，沒錢怎么理財？這個問題基金經理們尷尬的笑了，但還是給出了自己的建議，其實挺簡單，也是倪叔想說的：第一步還是攢錢，哪怕每個月只存下200、300元，那也是積蓄，日積月累一定會有收獲。還是那句話：理財不是短期投機，要堅持長期主義。

相比這個問題，直播間里另一個話題更讓倪叔感興趣，就是理財和養老之間的關系。越來越多年輕人開始關注養老的問題。

在很多人眼里，理財和養老是八桿子打不著的兩件事，但其實其內在本質是一致的，都是在問：如果有一天你沒有收入了，何以為繼？越來越多年輕人開始意識到這個問題，開始從現在規劃自己的養老問題，基金便是他們的主流選擇之一，擁護者眾多。

這方面，張林給出了兩個建議，一個是確定自身對于收益的要求；二是確定能夠承擔多高的風險，最好是在不影響自己生活質量的情況下選擇合適的投入金額，他認為：“在保守假設下，對于大多數35歲以下的年輕人，投入金額的工資占比通常是在10%以下的。”

理財和養老的關聯討論背后，其實還是投資價值觀的問題。

俗話說的好，你不理財，財不理你。也有一個版本是：你不理財，財不離你。前一個版本是積極的，后一個版本是消極的。之所以會有后一個版本，問題就出在投資價值觀上。價值觀錯了，越理財損失越大。理財拼得不是速度，而是耐力，是一長關于財富的馬拉松。

大家如果對上述的基民開年十問感興趣的話，可以上支付寶搜“開年十問”，一起抄投資2023的作業。