那天看到群核科技即將去香港上市的新聞，倪叔感慨萬千。
要知道四年前我曾受邀赴美敲鐘，那時候群核科技意氣風(fēng)發(fā)，酷家樂的設(shè)計師夢想敘事令人浮想聯(lián)翩。僅僅一周之后，受滴滴事件影響，赴美之旅終止。很多人都感到很惋惜，但后來倪叔和群核科技的朋友聊起來倒是覺得也不失為一種明智的選擇。
用大白話來說：好飯不怕晚，好酒好肉都不是趕出來的而是熬出來的。
又“熬”了四年，創(chuàng)辦群核科技的幾位朋友熬到了真正的醇香時刻：2025中國科技大爆發(fā)。這一次，不只是設(shè)計師們的夢想要成真了，一個全新的空間敘事也即將披上華服。在媒體的渲染中，這是“杭州科技六小龍”里首個IPO的公司。而在倪叔看來，背后有諸多細節(jié)更值得在此刻銘記。
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關(guān)于四年前的“誤讀”
就在傳出群核科技即將赴港上市的消息之后，坊間有多種聲音，有人充滿了期待，感慨終于等到你，還有人則炒起了冷飯，認為四年前群核科技之所以從美股撤回是因為對自身實力的不確定。
在我看來這是對群核科技的誤讀。
2021年，群核科技在僅有兩周就要赴美敲鐘的關(guān)鍵時刻踩下了剎車。回顧當(dāng)時的背景，實質(zhì)是受到滴滴事件影響，國內(nèi)整體修改國內(nèi)企業(yè)赴海外上市的審批流程，導(dǎo)致群核活活錯過了資本市場窗口。
倪叔作為身在杭州并且關(guān)注群核科技多年、2021年就受邀赴美敲鐘的“貼身”觀察者，深知群核科技這家公司的基因與前景——幾位核心創(chuàng)始人出身浙大清華赴美留學(xué)，都有海外工作創(chuàng)業(yè)的背景，在很多全球知名科技大廠浸淫時日，這也注定這家科技公司帶有明顯的高科技色彩，骨子里帶著“睜開眼看世界”的意味。最初的創(chuàng)業(yè)構(gòu)想也是非常務(wù)實且精細的切入點，并沒有很多人想象中的那種宏大敘事，僅僅是希望通過技術(shù)手段讓家居設(shè)計師更自由、更規(guī)模化地將自己的家居設(shè)計靈感與更多普通消費者快捷、低成本地連接起來，就是這樣一個微小的起步，卻意外地切中了全球科技敘事的風(fēng)口。
正是在這樣的大背景之下，四年前的那腳剎車與其說是對自身的不確定，倒不如說是對于整個資本環(huán)境、國際局勢的清醒認知。之后幾年果不其然出現(xiàn)了美股的中概股估值雪崩，很多科技公司在國內(nèi)做得風(fēng)生水起，可是在美股卻得不到基本的正視與尊重。其中的原因不言自明，那是一個“遏制”為主題的時代。
介于此，群核科技果斷主動撤回了唾手而得的美股上市，他們要等待一個更確定的時間節(jié)點。選擇在美股上市實際上是讓外國資本分享收益。而如今，越來越多的中國企業(yè)選擇回歸港股，甚至棄美赴港。群核科技主動撤回美股IPO，轉(zhuǎn)向港股，如今看來這是一步好棋。
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群核科技配得上期待
對于科技企業(yè)而言，四年間風(fēng)云際會，發(fā)生了太多太多令人意想不到的變化，而最大的變化是中美科技競爭的形勢在2025年出現(xiàn)了巨大的扭轉(zhuǎn)。群核科技的敘事也進一步茁壯起來了，他們從酷家樂發(fā)展出了一個更有想象空間的“空間敘事”，這是關(guān)于未來的方向；而在現(xiàn)實角度，則與DeepSeek在某些方面有著神似的邏輯：可以用更低的成本將科技大爆發(fā)的成果惠及更多普通人。
這或許是群核科技不為外人所知的、真正打動人心的價值所在。
群核科技既然是“六小龍”，那么它的誕生就起始于“小小龍”，如前所述是一個很微小的切入口，是后來慢慢地長出了更加迷人的羽翼神采。
2011年，群核科技在杭州注冊成立，作為一家以人工智能（AI）技術(shù)和專用圖形處理單元（GPU）集群為底座的空間智能企業(yè)，以獨特視角切入新世界，通過技術(shù)手段讓家居設(shè)計師更自由、更規(guī)模化地將自己的家居設(shè)計靈感與更多普通消費者快捷、低成本地連接起來，消費者可以通過手機隨時看到自己的家能被設(shè)計成什么樣子，設(shè)計師也能實時改動以適配消費者的訴求，很顯然，這是一個非常務(wù)實的商業(yè)理想。
而在過去這些年，群核科技沿著這條路線，通過技術(shù)沉淀構(gòu)建了一套物理正確的世界模擬器，并持續(xù)將之運用在室內(nèi)空間場景下的實時渲染、工業(yè)生產(chǎn)制造，以及虛擬物理世界訓(xùn)練等場景中——這正是切中今日“空間智能”科技風(fēng)口的“異人脈象”，但正如科技自身的發(fā)展遵循著某些規(guī)律，群核科技也是一步步順其自然走出來的，而非一夜之間拍腦袋想出了這種絕妙的點子。
簡單來說，群核科技的這條路是這樣的——因為3D云設(shè)計的優(yōu)勢，酷家樂開始爆火。而后推出的國際化品牌Coohom，覆蓋了全球兩百多個國家和地區(qū)；前后端一體化打通，助力工業(yè)4.0數(shù)字化轉(zhuǎn)型，成為定制產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化基建。在這個過程中，積累了大量的3D模型和空間設(shè)計方案，恰逢具身智能行業(yè)的興起，具備物理正確的空間數(shù)據(jù)是具身智能訓(xùn)練不可或缺的燃料，因此其推出的群核空間智能平臺被硅谷、北京、上海等頭部科技企業(yè)認可，用于AIGC、具身智能等訓(xùn)練。
大家應(yīng)該能夠直觀地理解這其中的巨大優(yōu)勢，正如大家理解DeepSeek之所以火爆的原因——在過去的敘事中，機器人、具身智能等訓(xùn)練場景是成本極高的事情，而在群核科技構(gòu)建的虛擬空間敘事中，這種成本可以被極大地壓縮，而訓(xùn)練效果則因為其積累下來的大量模型與方案反而變得更好。
由此，當(dāng)時間走進2025年，群核科技一直等待的那個時間節(jié)點終于成熟了。
最新數(shù)據(jù)顯示，這個最初被認為是家裝軟件的公司，如今服務(wù)著全球4.5萬家企業(yè)客戶，客戶范圍覆蓋了泛家居、電商、廣告設(shè)計、連鎖商業(yè)、文博文旅等千行百業(yè)。平均月活躍訪客數(shù)超8600萬，平均月活躍用戶數(shù)達到了270萬名，產(chǎn)品覆蓋全球200多個國家和地區(qū)。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2023年的平均月活躍用戶（MAU）數(shù)量計算，群核科技已成為全球最大的空間設(shè)計平臺；按2023年的收入計算，其是最大的空間設(shè)計行業(yè)軟件提供商，約占22.2%的市場份額。
在這樣的自身實力成長以及歷史背景下再來看群核科技過去這些年的苦心磨礪更有一番滋味在心頭——不由得想，即便當(dāng)初在美上市，以如此獨特的科技實力也必有天地。
歷史無法假設(shè)，我們只能更確定地站在今天來看待這家公司，在群核科技的眼前，是無需再有絲毫猶豫的明天。
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中概股重估的背后是中國科技新時刻
歷史，往往在漫長等待之后瞬間破曉。
2025年，以DeepSeek為首的中國科技力量震驚世界，從科技創(chuàng)新的基本路線上重塑了人們對于未來的看法。這不僅僅是一城一池的勝利，更是全新的科技敘事。而在此背后是中國獨有的科技生態(tài)：完整的工業(yè)化產(chǎn)業(yè)鏈、廣闊的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟縱深、優(yōu)秀的從業(yè)人才資源、全民一心的向上求索。
當(dāng)世界還在以舊估值體系丈量中國科技時，一個價值重估的“中國時刻”正在加速到來。
在這場系統(tǒng)性躍遷中，空間智能作為鏈接數(shù)字與現(xiàn)實世界的關(guān)鍵技術(shù)，正在打開新的產(chǎn)業(yè)維度。而深耕該領(lǐng)域的群核科技，恰以“機器人訓(xùn)練道場”的突破性創(chuàng)新，印證了中國科技企業(yè)獨特的進化優(yōu)勢——將工業(yè)能力與場景洞察深度融合。
面對具身智能發(fā)展的關(guān)鍵瓶頸，機器人需要在無線逼近現(xiàn)實的場景中完成認知進化。群核科技給出了自己的解題思路，通過自身的技術(shù)積累和過往沉淀，溝通了虛實交融的“平行世界”通過自動分割標(biāo)注、動態(tài)場景增強等能力，讓機器人在虛擬客廳中預(yù)判手辦滑落軌跡，在廚房中感受水流變化。這種將中國制造業(yè)know-how轉(zhuǎn)化為AI訓(xùn)練基石的實踐，正是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級的典型范式。
從家居設(shè)計的空間構(gòu)建、工業(yè)4.0工廠的智能制造到“機器人訓(xùn)練的道場”，群核科技的技術(shù)圖譜持續(xù)裂變。通過空間認知將家居數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)變?yōu)橹悄芄S的生產(chǎn)指令，把家居設(shè)計方案“重構(gòu)”為服務(wù)機器人的可交互訓(xùn)練場景。這種將垂直護城河的能力轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄓ眉夹g(shù)基座的能力，恰恰印證了中國科技企業(yè)獨有的進化路徑。
當(dāng)資本市場重新審視中概股估值模型時，需要讀懂的不僅是某家企業(yè)的技術(shù)參數(shù)，更是中國科技生態(tài)中特有的“場景-技術(shù)-產(chǎn)業(yè)”正循環(huán)。群核科技的價值重估，本質(zhì)上是對這種新型創(chuàng)新范式的定價——在這里，科技革命不是實驗室里的孤島突破，而是產(chǎn)業(yè)需求與技術(shù)創(chuàng)新共生的熱帶雨林。
這些從微小進化到宏大的因子既是塑造了DeepSeek新敘事的龐大根基，更是讓群核科技這樣的真正獨角獸迎來價值重估的中國時刻。
這是群核科技的高光時刻，更是中國科技打開全球新篇章的中國時刻。