關稅戰的靴子正式落下，隨著中國反制，全球主要經濟體也相繼作出了反應。

在這樣的大背景之下，中國最有潛力的快時尚獨角獸希音（shein）在海外尋求IPO的邏輯還成立嗎？

1

如果成立，那它就是“中概股”

中國基因的企業并非與海外資本市場絕緣，相反，我們的企業通過在美國上市賺全球投資者的錢，也是過去多年來的硬邏輯，這沒什么可指摘的。

在海外資本市場（其實主要就是美股）上市的中國企業，有一個響亮的名字“中概股”，其估值與中國的整體經濟環境與消費水平密不可分，它們是“中國概念”“中國故事”在海外投資者面前的形象呈現，說白了，也是一種為國爭光。

一家中國企業之所以要尋求在美股或者英國等歐洲發達國家上市，除了上述為國爭光的因素，更現實的原因則是——（在過去）能獲得更高的估值從而拿到更多的錢。

就這么簡單。

然而現實并不簡單。近幾年由于“關稅戰”這個陰影始終籠罩在全球經濟上方，孤立主義抬頭，逆全球化如影隨形，這讓中概股在海外資本市場的估值也遭到殃及——誰說美國市場就是完全自由的商業市場呢？事實證明，它并不是。

中概股在美股等海外市場上遭遇了一系列不公正待遇，可謂成也蕭何敗也蕭何。當年叫人家小甜甜，現如今就叫人家牛夫人了。邏輯其實都是一樣的——你代表的是中國。

這就是希音這家最具潛力的獨角獸尋求在海外上市卻始終風雨飄搖的根本原因。

這個邏輯可以成立，前提是它“甘愿”成為中概股。

很顯然，希音是不“甘愿”的。從其開始尋求海外上市以來，各種動作都在指向同一個內核——剝去“中國臉”，改成“全球臉”。

現在的希音，從法律層面而言，已經是一家新加坡公司了。這種改頭換面，為的就是讓美國人（海外投資者、審批者）相信——希音沒有中國口音，而是地道的英國倫敦腔兒……

至于美國人信不信呢？很顯然美國人也不是傻子，這幾年以來，他們并不信。這才有了希音美國上市不成退而求其次想在英國上—SHEIN通過從其他國家采購訂單來實現供應鏈轉移，此舉已經遭到相關部門的阻止。

2

如果不成立，那它就是“龍頭股”

關稅戰依舊是催化一切的那把化學藥劑。

在關稅戰之下，不僅是明面上的交鋒，更關鍵的是背地里的較量。誰勝誰負尚未分明，竊以為以今日中國供應鏈之完整程度，我們需要的或許不是物質層面的對壘，而是精神層面的凝聚。

因為在物質層面，我毫不懷疑中國擁有全球頂尖的公司集群，并且是以美國人的視角來看也極具創新精神的那種牛X公司，比如希音。

回顧希音的發展之道，簡而言之就是將ZARA的快時尚再次推向了新的天花板——傳統服裝巨頭的市場響應速度是三個月，ZARA引以為傲的響應速度是兩周，希音把這個數字直接變成了——5天。

這是讓美國人無法想象的速度——中國速度。秘訣正在于中國擁有領先世界的超級供應鏈+數字化響應速度。

你看，都是中國市場上誕生的奇跡，有什么需要“去中國化”的呢？

并且盡管外人相信希音是一家好公司，但中國身份如鯁在喉，那么讓這家中國公司在海外上市的邏輯就不成立了，原因就是兩個字：中國。

這就是關稅戰的內核之一。明知不可為而為之。所以此時對于希音這樣的“中國企業”而言，我認為它需要的不是繼續在物質層面證明自己牛X，它已經證明過了，人家不買賬；那就在精神層面求得歸宿，像歷史上無數次上演的中國企業奇跡一樣，在中國當龍頭股。

尤其在關稅戰的這個關鍵窗口，如若中國資本市場能迎來真正讓消費者拍手稱快的真巨頭，比如希音，那該是多么振奮人心的事啊。

3

回來吧，希音

商人不能沒有立場，更不能沒有祖國。

這句話在近來的一系列風波中得到了鐵一般的證明。

我相信希音的創始人和實控人們一定明白這個道理。事實上，希音的所有動作都只是試圖在“掩耳盜鈴”，試圖讓所有人都喜歡它——這是不可能的——稍有不慎則駛向反面，變成每個人都不喜歡它。

希音的創始人起步的時候就是做SEO的，也就是大家非常熟悉的流量優化。這個品牌也正是因為同時具備了流量思維+廣州服裝產業鏈+跨境電商出海口，這才在短短數年間把ZARA老師傅打得找不到北。

現在，希音盡管是一家法律上的新加坡公司，但它在廣州這個大本營依舊根深蒂固，塘西村、南村等地都在距離希音廣州中心直線距離兩公里左右，廣州的服裝產業鏈不止于番禺，此外還有中大面輔料市場、十三行服飾批發街等等，放眼全球都是一流的產業集群，所謂超級產業鏈在廣州是具象化的，從面料、輔料到服裝加工各個環節，全都與希音的“小單快反”極致化需求完美匹配。

希音，離不開廣州，離不開中國。

與其如此，倒真的不如回來吧。

苦苦地尋求海外上市，選擇當一個全球游子，走哪都受委屈；或者回到中國，理直氣壯、光明正大地坐實自己快時尚中國獨角獸的身份。

此時此刻，中國的資本市場也需要希音，若此時能夠回來，可謂游子與母親的雙向奔赴。打贏關稅戰或許不是我們唯一的需求，更關鍵的是在此歷史契機之下，讓中國消費者、中國企業、中國人們都能提一口氣，不是要證明我們厲害，而是本來就該是我們的東西我們要自己憑本事拿回來。

就看希音，怎么選。