曾幾何時，商湯科技、曠視科技、云從科技、依圖科技并稱為“AI 四小龍”，承載著AI行業的無限期待。時光流轉，“AI 六小龍”“杭州七小龍”等名號層出不窮，“AI 四小龍”在時代的洪流中逐漸失色。

從財報數據來看，“AI 四小龍”曾經的輝煌已如過眼云煙。

商湯科技2024 年度財報顯示，全年總營收 37.72 億元，卻伴隨著 43.06 億元的凈虧損，自 2018 年至 2024 年累計虧損超 546 億元；云從科技2024 年總營收約 3.98 億元，歸母凈虧損達6.63億元。

裁員風波更是給“AI 四小龍”本就艱難的處境雪上加霜。依圖裁員超70%，醫療業務幾乎關停，武漢、西安等地分公司注銷，業務版圖急劇萎縮；云從傳出全員降薪20%的消息，且核心技術成員張嶺辭職……

毫無疑問，AI四小龍已經失去了往日光環，科創板“AI平臺第一股”云從科技能否突破困境，在這片充滿挑戰的市場中找到屬于自己的生存之道，成為了行業內外關注的焦點 。

持續虧損“老大難”

被譽為“AI 四小龍”之一的云從科技，往昔頭頂著明星企業的光環，承載著行業與資本的諸多期待。然而，在高研發投入下，虧損卻不斷增加，面臨著商業化的難題。

數據顯示，2024年，云從科技實現營業總收入3.98億元，同比減少36.60%；營業利潤-6.49億元，上年同期為-6.55億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤-6.37億元，上年同期為-6.43億元；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤-6.63億元，上年同期為-6.89億元。

從更長時間跨度來看，自2017 年起至 2024 年，云從科技仿佛陷入了一個虧損的無底洞，累計虧損額超 45 億元。

回望2022 年上市初期，云從科技管理層曾信誓旦旦，表示將在2025年實現盈利。如今時間已至，虧損不僅未減，反而有愈演愈烈之勢，這無疑讓投資者與市場大失所望，也使得云從科技在資本市場的信譽大打折扣。

從內部調整來看，云從科技積極推進的產品與客戶結構優化調整，本意是為了實現更健康、可持續的發展。然而，在轉型過程中，高昂的研發成本不斷侵蝕著公司利潤，且技術產品的市場接受度卻未達預期，使得公司在商業化道路上舉步維艱。

從外部環境來看，云從科技不僅要與同類型AI 企業在技術、產品、價格等方面展開貼身肉搏，還要應對來自大型設備廠商、互聯網企業的跨界競爭。在這樣的競爭格局下，云從科技的市場空間被不斷擠壓。

盡管云從科技在技術和市場上擁有一定的先發優勢，但其短期盈利壓力較大。能否從激烈的市場競爭中突出重圍，擺脫虧損困境，解開商業化難題的枷鎖，仍未可知。

推進戰略轉型，奮力自救

全球生成式AI 技術的迅猛發展，徹底改變了AI市場競爭格局。在此背景下，云從科技加速推進戰略轉型，試圖在絕境中尋找破局之路。

一方面，云從科技敏銳感知到危機，果斷啟動產品與客戶結構的深度調整。這場轉型的核心邏輯，是從追求規模擴張轉向構建可持續的收入體系，通過聚焦核心業務、優化資源配置，試圖在激烈的競爭中重新站穩腳跟。

自從AI操作系統平臺供應商調整為Agent的產品和服務提供商以來，云從科技取得了一定的成效。2024年，費用控制成效顯著，管銷合計費用同比降低16%，剔除股份支付的虧損收窄，人均營收同比增加，泛AI領域在手訂單金額同比增長36%。

在過去盲目追求技術領先的階段，云從科技陷入了“重研發、輕落地”的怪圈，技術成果與商業價值嚴重脫節。如今的戰略收縮，恰似一次自我“斷尾求生”，試圖擺脫高投入低回報的惡性循環。

另一方面，面對技術迭代的巨大壓力，云從科技選擇與華為昇騰深度綁定，聯合推出從容大模型訓推一體機，支持千億級參數模型訓練，并構建混合模型云服務。這一合作既是對自身技術短板的彌補，也是在行業競爭中尋求差異化的突圍策略。

華為在芯片與算力領域的強大實力，為云從科技提供了技術支撐，使其在大模型研發與應用上獲得了一定的競爭優勢。不過，過度依賴外部技術支持，可能導致自身核心技術研發能力的弱化，在未來的競爭中陷入被動。

更關鍵的是，當前AI 大模型市場已陷入“紅海競爭”，百度、阿里、騰訊等互聯網巨頭早已憑借龐大的數據資源與生態優勢占據先機。云從科技即便擁有先進的技術產品，能否在巨頭林立的市場中分得一杯羹，仍存在巨大懸念。

云從科技的自救行動，不僅關乎企業自身的生死存亡，更折射出AI 行業在技術爆發與商業變現矛盾中的深層困境。

先保障“生存”，再追求盈利

在 AI 行業的殘酷淘汰賽中，云從科技的每一次抉擇都關乎生死，云從科技若想真正實現突圍，需要進行更激進的變革，先保障“生存”，再追求盈利。

一來，必須重構商業模式，擺脫單純依賴項目定制的傳統路徑，轉向標準化產品與訂閱制服務，降低交付成本，提高收入穩定性。例如，將智慧城市、智慧金融等領域的垂直技術，轉化為模塊化軟件產品，通過訂閱收費實現持續營收。

二來，要加大技術研發投入，尤其是在核心技術領域建立護城河，避免陷入“為他人做嫁衣” 的尷尬境地。例如，在智能安防、醫療影像等垂直領域，通過深耕行業數據，訓練更精準的專用模型，形成“技術—數據—場景”的深度綁定，筑起難以逾越的護城河。

當前，研發投入的持續下滑已敲響警鐘。財報數據顯示，2022年，云從科技的研發費用還高達5.6億元，2023年就已下降至4.91億元，同比下降了12.32%；2024年前三季度，云從科技的研發費用為2.89億元，較2023年同期相比又下降了8.08%。

三來，需積極拓展C端市場，利用生成式 AI 的應用熱潮，開發面向個人用戶的消費級產品，開辟新的盈利增長點。生成式AI的爆發為云從科技提供了絕佳契機，通過開發面向個人用戶的智能助手、創意工具等消費級產品，不僅能開辟新的盈利增長點，更能積累海量用戶數據反哺技術研發。

這場AI生存之戰沒有退路，云從科技唯有以激進變革撕開困局，以破局思維重構競爭邏輯，才能在巨頭環伺的市場中謀得一席之地。