4月26日晚間，樂視網（300104）披露了2017年一季度年報，根據前10名股東持股情況表，賈躍亭持有的樂視網股份，已經有超過97%進行了股權質押。

一季報顯示，賈躍亭共持有樂視網5.12億股，占比25.67%，為第一大股東，其股權質押數達到了4.97億股，占到了持股數的97.2%，不僅高于2016年年報時的近九成股權質押比例，也是自樂視網2010年上市以來所發布的財報數據中賈躍亭股權質押比例的最高位。

賈躍亭的哥哥賈躍民所持有的4394.7萬股樂視網股票，也有超過98%進行了質押，而由賈躍亭實際控制的樂視控股(北京)有限公司所持有的1194萬股樂視網股票，也已經全部進行了質押。

根據中國證券登記結算有限責任公司網站4月最新數據，樂視網股票質押量占總股本的比例達到31.06%，質押筆數為1363筆。

股權高比例質押的背后，可見賈躍亭旗下樂視系的資金鏈緊繃的現狀。

樂視網（300104）4月26日公布的2017年一季度的財報顯示，截至3月31日，樂視網營業收入為49.2億元，比去年同期增加6.21%，為上市以來的最低增幅；樂視網歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.2億元，同比上浮了8.76%。

從現金流角度看，一季報顯示，樂視網經營活動產生的現金流量凈額為負7.4億元，比去年同期大跌了1247%。2016年全年，經營活動產生的現金管理凈額為負10.68億元，已經同比下跌了221%。樂視網解釋，主要是公司一季度為對樂視“4.14”電商節活動備貨以及優化供應鏈合作關系,階段內加大資金支付所致。

從資產負債率角度看，截至3月31日，樂視網負債余額為187億元，資產負債率達55.94%，樂視網稱，公司負債總額和資產負債率較高,增加了資金管理難度,同時也增加了利息費用的支出,從而帶來一定的償債風險。

股權質押一直是賈躍亭重要的融資手段之一，根據樂視網歷史公告，賈躍亭頻繁的股權質押所獲得的現金流多用于支持樂視業務發展。

其高額的股權質押比例，存在一定風險。

就在去年12月6日，樂視網股價暴跌7.85%收于35.8元，當天有報道稱，樂視網盤中一度跌破了賈躍亭的股權質押平倉線，樂視網在當日晚間宣布停牌。公告顯示，經過核實，媒體報道《樂視驚魂一秒：賈躍亭 64.81%質押股票一度跌破平倉線》中的平倉線等數字不實，文中結論純屬臆測，具有嚴重的誤導投資者傾向。賈躍亭在采訪中表示，平倉價格肯定比35.21元/股低不少。

步入2017年，樂視網的股價仍舊持續走低，根據4月17日停牌前最后一個交易日的數據，樂視網的股價為30.68元/股。

自今年1月引入戰略投資者融創中國后，賈躍亭需大幅降低股權質押的比例。

根據1月16日披露的簡式權益變動書，在賈躍亭與融創中國旗下嘉睿匯鑫就樂視網股權交割日后不超過12個月內，賈躍亭應將其持有的上市公司股份的質押比例降至50%及以下，并確保在此后其所持有的上市公司股份的質押比例應維持在50%及以下。

3月30日，賈躍亭和融創中國旗下的嘉睿匯鑫完成了股權交割，嘉睿匯鑫躍居樂視網第二大股東，持股數額為1.7億股，賈躍亭通過受讓股權進賬了60.41億元，從當日開始，賈躍亭需逐步降低股權質押比例。

在樂視和融創中國的發布會上，融創中國執行董事汪孟德對要求減少賈躍亭股權質押比例進行了解釋：“主要為了賈總和樂視整體的安全和健康，當然時間要根據整個的情況，我們一塊跟賈總再安排。方向是讓樂視整體的運營現金流，包括財務的運營，是一個健康的狀態，這是我們做這個事情最核心、最主要的目的。”

但就一季度的情況來看，在賈躍亭的持股總數以及股權質押數量同時減少的情況下，其股權質押比例依舊在上升。

來源：澎湃新聞