【烽巢網】

重點

現金???第一季度減去資本支出后的營運現金流（自由現金流）為2.93億美元

第一季度借款和融資租賃負債減少12億美元

第一季度與比特幣相關的凈現金流出12億美元

第一季度現金和現金等價物為171億美元，減少22億美元

盈利???第一季度GAAP營業利潤為5.94億美元，營業利潤率為5.7%

第一季度GAAP凈利潤為4.38億美元，非GAAP凈利潤（未計股份支付費用）為11億美元

第一季度股份支付費用為6.14億美元

運營???Model 3成為全球最暢銷的高端轎車

上海超級工廠Model Y生產爬坡進展良好

第一季度生產及交付數量均創紀錄

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總結

第一季度，盡管我們面臨季節性效應、供應鏈不穩定、以及過渡至生產新款Model S和Model X車型等諸多挑戰，特斯拉仍實現了有史以來最高記錄的生產和交付數量。GAAP凈利潤達到4.38億美元，非GAAP凈利潤首次超過10億美元。

雖然第一季度特斯拉汽車的平均銷售價格有所下降，由于我們的成本降速更快，汽車銷售毛利率實現連續增長。降低車輛的平均成本對我們踐行能源使命來說至關重要。2017年，在開始生產Model 3時，我們每輛車的平均成本約為84,000美元。由于新產品的推出和新工廠的設立，以及Model?S和Model X比例的減少，我們每輛車的平均成本在第一季度降至38,000美元以下。

雖然投產只有三年半，甚至歐洲工廠尚未建成，Model 3已成為全球最暢銷的高端轎車，銷量超過了3系和E級等長期以來的行業領導者。這說明電動汽車有能力引領同級產品，其銷量也能超過燃油汽車。我們相信Model Y不僅可以成為一個細分市場的領導者，而且也能夠成為全球最暢銷的汽車。

新款Model S的首批交付應該會很快啟動。上海超級工廠的Model Y產能仍快速提升，位于柏林和得克薩斯的兩家新工廠的建設也正穩步進行。2021年還會有很多激動人心的事情發生。

財務總結

收入

第一季度總收入同比增長74%，這主要得益于車輛交付的大幅提高以及其他業務的增長。與此同時，隨著Model S和Model X因產品更新生產仍在爬坡而減少交付量，以及均價更低的中國制造車型在我們的產品組合中所占比例越來越大，汽車平均銷售價格同比下降了13%。

盈利

與去年同期相比，我們在一季度的營業利潤增長至5.94億美元，營業利潤率為5.7%。此利潤水平是在兌現一季度由于公司估值增長以及實現新的利潤里程碑而觸發的2018年CEO股權激勵的基礎上達成的。

相較去年，交付量增加，積分收入增長，產品成本降低帶來的毛利增加以及出售比特幣（扣除相關減值為1.01億美元）帶來的正向影響被平均銷售價格降低，股份支付費用增長，額外的供應鏈成本，研發投資和其他項目所抵消。Mode S 和Model X改款的成本也負向影響了毛利和研發費用。

現金

第一季度季末現金和現金等價物減少至171億美元，主要是由于購買加密貨幣（比特幣）而支出凈現金12億美元，凈債務和金融租賃還款12億美元，其中部分被2.93億美元自由現金流抵消。

運營摘要（未審計）

車輛生產力

2020年，燃油汽車占全球總銷量的97%，在特斯拉的置換用戶中更有98%都來自于燃油汽車置換。隨著越來越多的汽車主機廠商加入我們的使命，推出電動汽車，我們相信消費者對電動汽車的信心會更足，更多的客戶愿意選擇電動汽車。我們Q1的訂單率展現出前所未有的強勁，同時我們也在盡可能快提高生產能力。

美國：加利福尼亞州、得克薩斯州

在弗里蒙特，Model Y的產能繼續爬坡，并接近滿負荷生產。在得克薩斯州，工廠建設繼續快速推進，預計今年晚些時候開始生產和交付，設備已經進廠并開始進行安裝調試。

中國：上海

上海的Model Y生產爬坡進展順利。預計上海工廠將繼續增加季度產量。我們最近將本土化零部件采購比例提高至90%以上。面向歐洲和亞太地區的汽車出口繼續按計劃推進。

歐洲：柏林超級工廠

在歐洲，柏林超級工廠的建設也在繼續推進中，預計年底開始生產和交付。涂裝、沖壓、壓鑄等設備繼續進廠。與此同時，我們繼續擴大對歐進口。

核心技術

自動輔助駕駛&完全自動駕駛能力（FSD）

我們的團隊繼續專注于開發城市道路完全自動駕駛能力（Bata）的V9版本，它將很快在美國得到更廣泛的應用。

我們相信，一套全視覺系統將是完全自動駕駛所最終需要的。我們的AI軟件架構越來越依賴于攝像頭，雷達很快將不再需要。因此我們的FSD團隊正傾全力開發基于視覺的自動駕駛系統，并已經準備好將美國市場產品轉至特斯拉視覺。

車輛軟件

雖然地圖和信息娛樂系統的OTA軟件更新越來越普遍，但固件更新在汽車行業仍然少見。在第一季度，我們通過快速轉向新的微控制器，同時為新供應商生產的新芯片開發固件，解決了全球芯片供應短缺的問題。

電池和動力總成

由于電芯化學、電芯設計、電池包結構、動力系統效率的改進，新空調系統和汽車平臺設計的改進，我們汽車的續航里程已經逐年顯著增加，并將繼續提高。由于更長的續航里程對于燃油車主轉向電動汽車至關重要，因此續航里程的提升仍然是我們的主要事項之一。

其他亮點

能源存儲

得益于Powerwall的普及，我們的能源存儲業務在第一季度同比增長71%，Powerwall的需求繼續遠超我們的生產率。因此，我們近期只將Powerwall的交付對象給到太陽能產品客戶。隨著生產率的提高，我們可能會再次將其作為獨立產品提供。最近發生在得克薩斯州的暴風雪和其他停電事件推動更多用戶轉向家用儲能解決方案。

根據具體項目里程碑的時間，按季度進行儲能部署的節奏可能會有所調整，這也是MWh數字連續下降的主要因素。由于仍有大量訂單等待，我們將進一步提高能源存儲產品的生產。

太陽能改造和太陽能屋頂

第一季度太陽能裝機量達到92兆瓦，這是兩年半以來最強勁的季度表現。太陽能屋頂裝機量與去年同期相比增長了9倍。

服務及其他

我們的二手汽車業務量持續增長，相應財務表現也在提高。二手汽車業務的銷量取決于歷史新車交付量，這表明我們的二手汽車業務擁有強大的增長基礎。此外。我們仍然著眼于全球服務能力的提升，減少用戶等待時間并提高運營效率。

前景

產量

我們正在規劃盡快提升產能。預計在未來幾年中，車輛交付的年平均增長率將達到50%，其中某些年份增長或許會更快，2021年我們就預期如此。增長速度主要取決于設備產能、運營效率以及供應鏈的能力和穩定性。

現金流

我們有足夠的流動性為產品路線圖、長期產能擴張計劃以及其他項目支出提供資金。

盈利

我們預計隨著時間的推移，公司營業利潤率將持續增長。伴隨產能擴張和持續推進的本地化進程，營業利潤率將繼續達到行業領先水平。

產品

目前，我們正在柏林和得克薩斯州的超級工廠建設Model Y的產能，并將按計劃于2021年啟動生產和交付。上海超級工廠接下來將繼續擴張。特斯拉Semi半掛卡車也將于2021年開始交付。

柏林超級工廠——Model Y?工廠建設

柏林超級工廠——超級鑄造機

柏林超級工廠——沖壓機

得克薩斯州超級工廠——Model Y工廠建設

得克薩斯州超級工廠——Model Y工廠建設

得克薩斯州超級工廠——Model Y工廠內部

得克薩斯州超級工廠——Model Y工廠內部

上海超級工廠——仍在繼續擴張

特斯拉SEMI——原型測試

追蹤季度關鍵指標 – 按季度

（未經審計）

汽車交付量（輛）

運營現金流（單位：10億美元）

自由現金流（單位：10億美元）

凈利潤（單位：10億美元）

調整后息稅折舊攤銷前利潤（單位：10億美元）

追蹤季度關鍵指標 – 最近12個月

（未經審計）

汽車交付量（輛）

運營現金流（單位：10億美元）

自由現金流（單位：10億美元）

凈利潤（單位：10億美元）

調整后息稅折舊攤銷前利潤（單位：10億美元）