7月8日，神州租車正式完成私有化從港交所退市；7月9日，就有消息稱一嗨租車擬再IPO，最快將于今年年底赴港上市。對此，一嗨租車CEO章瑞平終于公開回復：“公司確實有赴港IPO的計劃，只是具體時間還未確定。”

我國汽車租賃行業已經有近三十年的發展歷程，最鼎盛的“黃金十年”也已經過去了，現在整個行業增速緩慢，此次一嗨和神州的大變動，或將再攪動國內汽車租賃市場。

（配圖來自Canva可畫）

齊頭并進的老對手

2007年前后，我國的汽車租賃也開始迅猛發展，汽車租賃企業開始扎堆出現，在這遍地開花的租車市場，一嗨和神州迅速崛起。

自2006年1月成立以來，一嗨始終穩處于國內租車行業的領先地位，不僅將國際經驗帶入國內市場，率先推行全程電子商務化管理，更是最早布局新能源汽車租賃戰略的租車企業，出海上市一年后就成功實現了盈利，迅速成為國內租車行業的標桿企業。

作為傳統的直營連鎖租車企業，自有車輛歷來是最重要的有形資產和立身之本，一嗨也在不斷地斥資擴大車隊規模。盡管車輛規模逐年增大，但在其自研車輛調度系統的輔助管理下，一嗨的資產結構重而不笨，固定成本的折舊率相對較低，車隊利用率一直保持平穩，整體的運營也更為靈活。

而稍晚成立的神州依靠著聯想控股的巨額融資，更為瘋狂地購車和提供低價優惠，迅速搶占了大批市場份額，一舉超越一嗨進入租車業第一梯隊，更在2014年9月成為了國內租車第一股。

被神州優車集團收購后，神州自身的業務開始從汽車租賃拓展到網約車、汽車電商、汽車金融等眾多汽車相關業務，進一步稀釋重資產結構，轉向資產與客戶并行的模式。車輛增長速度雖然放緩了，但原有的車隊規模仍然位列行業首位，而針對客戶需求的經營模式也帶來了更多的流量，客戶忠誠度和經濟效益均優于友商。

盡管租車行業不斷地有新企業入局，但一嗨和神州這二者的知名度、租車服務網絡和車隊規模仍然穩居業內前列，多年的老對手在競爭中齊頭并進，任何一方的變化都會給另一方帶來巨大的影響。

租車行業減速慢行

不管是來自外部的沖擊，還是自身的后繼乏力，行業遇冷都是每個產業必然會經歷的階段，汽車租賃業也不可避免地走向了減速階段。

長期以來，租車企業大多以重資產經營模式為主，資金周轉不便，小部分輕量型企業也需要一定的資金維持平臺運營。但在國家金融政策的強監管下，汽車租賃企業的融資渠道受到了部分限制，租車行業融資難度加大，早期的瘋狂增速開始放緩。

此外，我國共享出行的覆蓋領域越來越多樣化，各具優勢的拼車、順風車、網約車和共享汽車也漸成風潮，租車出行不再是無車族的最優選。

僅以網約車為例，網約車不僅適用于短途出行，在中長途出行領域也開始得到市場認可，其隨叫隨到的便捷特性高度符合當前無證消費者的需求，網約車市場規模持續擴大，相對的租車市場規模也受到了一定的影響。

據艾媒咨詢公開的數據顯示，2021年上半年網約車平臺中用途為購物和游玩的占比就已達到了52.67%，探親訪友、接送人的占比也達到了33.22%。

2020年疫情又給了租車行業一拳重擊，頭部企業勉強支撐，其他弱小企業更是難以支撐，行業洗牌加速，未來的發展仍需慢速前行。

困局中不同的選擇

雖然已經經歷過黃金時期，也捱過了急速下滑的階段，但一嗨和神州仍然需要積極求變，以尋求更長遠的發展。

此前一嗨為了追上神州的市場規模，也曾將大批資金投入在購車增量上，但收效并不明顯，也難以打出差異化優勢。2019年完成私有化退市之后，一嗨雖然失去了部分融資渠道，但也重新回攏了企業控制權，開始進行內部的優化調整。

一嗨放慢了購車擴張的進程，轉向分析用戶需求，逐步增加了不同場景下的車輛類型，并在自家的預訂平臺上進行車型推薦，進一步提高了車輛的使用率，降低了租賃成本。據一嗨提供的數據顯示，2020年疫情回暖后，一嗨的車輛利用率約為75%，當年營收約為35億元，這些數據表現均優于其他租車企業。

而多元的業務生態和龐大的車隊規模一直是神州的優勢所在，通過二手車銷售渠道也能夠減少車輛的折舊率，減少中間成本回流資金。8月1日進行系統升級后，神州啟用了全新的會員體系，進一步增加了優惠套餐，優惠促銷的模式也能吸引更多的租車用戶。

在面對網約車的沖擊時，神州直接增開了同類業務，下場爭奪市場。而一嗨則是通過投資量子出行共享網約車帶來的營利，避開了直接的競爭，獲利雖少但也彌補了業務方面的空缺。

在行業整體復蘇的情況下，一嗨有意重新上市，是為了尋求新的資本注資穩定現金流，進一步提高品牌知名度。

而燒錢擴張的神州長期負債，早前又受同屬神州系的瑞幸財務造假影響，利潤和市場信用均有所下滑，被安博凱全資收購后則無需再與神州優車競爭資源，也能夠擺脫瑞幸的負面影響重新獲得融資機會，在短期內緩解財務壓力。

復蘇中機遇再現

租車企業積極求變，租車行業的機遇也并非不存。

后疫情時代，人們的出行意愿呈報復性增長，疫情防控也讓人們對于安全性和距離感更為注重。基于此，自主性更強、體驗更舒適安全的自駕游迎來了新潮，租車+旅游的模式也深受當代年輕群體和家庭出游群體的青睞，本就依托于自駕的租車行業也迎來了新的契機。

隨著城鎮化發展，交通基礎設施的鋪設延展更為密集，相較于一、二線城市的高接受度和高飽和度，三四線城市滲透率低，市場潛力巨大。低線城市相對遼闊，實惠的公共交通設施相對較少，下沉市場的出行需求增多，更便于租車企業進行大規模擴張。

此外，我國的租車市場尚未飽和，潛在的租車客戶群體規模仍在持續增長。

根據公安部發布的2021年上半年全國機動車和駕駛人數據可知，我國現有汽車為2.92億輛，汽車駕駛人為4.31億人。當前現有車輛雖不及無車人數多，但是城市的擁堵情況卻與日俱增，治堵限牌的新政策也成為了汽車租賃業新的推手。這1.39億有證無車的人就可以歸屬為汽車租賃行業潛在的客戶，并且這個數字還在逐年增加，客戶群體不可謂不大。

行業整體回暖，市場潛力仍在，一嗨和神州如今同為MBK Partners掌控的租車公司，誰能在變動中率先把握機會再攀高峰，就看各自的本事。