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隨著比特幣在今年屢創新高，之前關于比特幣將達到10萬美元甚至更多的大膽預測層出不窮。通常這些都是基于既得利益者的推斷:價格已經上漲了很多，所以它還會繼續上漲。如果它超過了之前的高點，它就必須繼續上升。由此衍生出“圖表”或“技術分析”——從圖表中尋找規律。還有“阻力水平”和“Tenkan-Sen”等花哨的術語。以及有關于“基礎”的討論

那么比特幣有基本價值嗎?

在傳統金融術語中，基本價值是指基于資產產生的回報(或現金流)的價值。比如一棵蘋果樹。對投資者來說，它的基本價值在于它生產的蘋果。就公司股票而言，基本價值是利潤支付的股息。投資者使用的一個標準衡量標準是市盈率。在房地產領域，基本價值反映了投資者賺取的租金(或業主自住者節省的租金)。債券的價值取決于它支付的利息。黃金也有一種基本價值，基于它在珠寶或電子產品上的用途，但這種價值并不是大多數人購買黃金的原因。

各國的貨幣是不同的。它們的價值在于作為一種可信賴和可接受的交換單位。在過去，用黃金和白銀制造的硬幣具有基本價值，因為它們可以熔化以獲得貴重金屬。法幣不再是這樣，它的價值完全取決于人們是否相信別人會接受它的面值。

大多數加密貨幣，如比特幣、以太幣和狗狗幣，本質上都是私有的法定貨幣。它們沒有相應的資產或回報。這使得確定基本價值變得困難。

今年9月，英國渣打銀行的分析師認為，比特幣可能在2021年底達到約10萬美元的峰值。“作為一種交換媒介，比特幣可能會成為未來無現金世界中全球無銀行賬戶的主要點對點支付方式，”該銀行加密研究團隊負責人杰弗里·肯德里克(前澳大利亞財政部官員)說。

從理論上講，這是可能的。全球估計有17億人無法獲得銀行服務。但自2008年發明比特幣以來，它已經成為支付的未來。但進展甚微。

至少有兩大障礙。首先是處理支付所需的大量計算。技術可能會克服這一點。第二個障礙更加困難:其價格的波動。

能夠保持穩定價值的數字貨幣更有可能成為支付工具。到目前為止，唯一一家接受比特幣支付的大公司是特斯拉(Tesla)，該公司在3月份宣布了這項政策，但在5月份又撤銷了這項政策。薩爾瓦多是唯一一個采用比特幣作為批準貨幣的國家(薩爾瓦多也使用美元)。但目前還遠不清楚這樣做有什么好處。迫使企業接受加密貨幣的法律也引發了抗議。

比特幣是數字黃金？

如果比特幣作為一種廣泛使用的支付手段沒有真正的價值，那么作為一種價值儲存手段，比如數字黃金呢?與大多數“替代幣”相比，它確實有這個優勢。它的供應，就像黃金，(可以說)是有限的。

加密貨幣愛好者使用一種工具來比較比特幣的稀缺性和黃金，這種工具被稱為“庫存-流量”模型。這種方法聲稱黃金之所以保值，是因為現有的黃金存量是每年新開采量的60倍。比特幣的存量是每年“開采”的新比特幣的50多倍。但這并不能解釋為什么比特幣的價格在今年早些時候下跌了一半。它也沒有任何經濟學理論基礎:價格不僅僅取決于供應。

一些比特幣推廣人士預計比特幣價格會更高，因為他們假設基金經理最終將任意比例的資金投資于比特幣，比如5%。但這些預測隱含地假設，作為最大和最知名的加密貨幣，比特幣將繼續保持其在加密市場的主導地位。這并不能保證。而且加密貨幣的數量沒有限制。

比特幣泡沫與2000年的互聯網泡沫有相似之處，后者是由對新技術過于樂觀的假設——以及人類的貪婪驅動的。只有少數從互聯網泡沫的廢墟中走了出來，比特幣的未來尚不好說，但比特幣背后的區塊鏈技術的一些應用可能會帶來持久的實用性。