眾所周知，美圖公司是業界出了名的多邊形玩家，從牙科、區塊鏈、盲盒到炒幣等等，美圖似乎總出現在意想不到的地方，而正因此它也被蓋上了“不務正業”的標簽。

所幸的是，經由去年AIGC爆火，美圖的業務增量有了新的看頭，影像“正業”大有扶搖直上之勢。財報顯示，2022年美圖公司實現總收入人民幣20.85億元，同比增長25.2%；凈利潤人民幣1.11億元，同比增長29.9%。

流量紅利日漸消逝的大背景下，疊加競爭者不斷涌入的競爭環境，各互聯網平臺都在“渡劫”，美圖公司還能在內卷不斷的影像數字化市場中上交一份優秀的成績單屬實不易。美圖公司此番逆勢而上，似乎是將前些年積蓄的潛力一朝釋放，其布局已久的商業宏圖或許正在徐徐展開。

AIGC點燃影像數字化行業

AIGC作為新型技術范式，給影像數字化行業帶來了更多的創新啟發和更大的成長空間。

技術層面，AIGC促進影像數字化企業在人臉技術、圖像分割、圖像增強、圖像生成等方面完成新一輪的技術革新，并進一步協助其商業攝影、醫美美妝、零售營銷、內容設計四大領域構筑新的技術壁壘。

自AIGC大火以來，字節、美圖旗下影像產品及服務均與AIGC技術高度融合。拿美圖全矩陣布局來說，AI修圖有美圖云修，AI設計有美圖設計室，AI測膚有美圖宜膚，AI修視頻有Wink等。技術的變革催動著產品的迭代，AIGC最終推動的將會是影像數字化廠商成功轉型或是產業鏈的完善。

商業層面，AI繪畫、AI肖像、AI簡筆畫等各細分功能的熱度持續走高，各影像數字化平臺的變現潛力將迎來釋放良機。

公開數據顯示，未來5年，AI繪畫在圖像內容生成領域的滲透率將達到10%-30%，市場規模超600億。產業發展十分迅猛，不少企業紛紛加入到AI繪畫的狂歡之中，如美圖公司旗下美圖秀秀的AI繪畫、百度的文心一格、騰訊的AI畫匠等，大家目標一致，均是企圖借此在這場AIGC的盛宴中創造更大的市場價值。

產品層面，助力影像數字化廠商C、B端應用形成多元化的服務能力，進一步拓寬了玩家的盈利渠道。

在 B 端， “AI+”的模式不斷激發客戶在動漫設計、攝影藝術、游戲制作等場景的創作靈感，提升內容生產效率；在 C 端與人交互的方式不斷增多，比如 AI聊天機器人、AI 駕駛、AI 助手、AI 輔助文本生成等。

可以預見的是，隨著AIGC科學技術的計算通用能力進化不斷加快，越來越多的AI工具被開發出來，AIGC賽道的想象空間也將會加速膨脹，影像數字化廠商們借助AIGC的力量或許大有可能越走越寬、越走越遠。在此背景下，美圖深耕影像數字化戰略與AIGC技術發生碰撞，也發生了“特殊反應”。

AIGC拯救美圖

長期以來，美圖的盈利能力一直處于紅燈狀態。財報數據顯示，2018-2021年間，美圖分別虧損12.55億元、3.97億元、0.4億元、0.44億元，業績狀況難受資本待見，在很長一段時間里，美圖的聲量逐漸走低。

但在去年，消沉已久的美圖卻踩上AIGC的風口意外地刷爆了存在感。就現在來看，AIGC對美圖的推力相當顯著，不管是財報數據還是股價數值都比較可觀。

一方面，對于美圖去年能夠同比扭虧為盈，AIGC功不可沒。在2022年年報中，美圖點提到AIGC技術的驅動下，旗下應用的用戶月活量、付費滲透率、每用戶平均收入均有了很大程度的提升。

具體有如：2022全年，美圖公司月活躍用戶達2.43億，同比增長5.3%；VIP訂閱業務的有效付費訂閱用戶560萬，付費滲透率約為2.3%。在這場AIGC浪潮中，用戶對美圖平臺產品的價值愈加認可，很大程度上，也意味著美圖公司的盈利能力在悄然提高。

另一方面，因為與AIGC產業場景的高度契合，美圖在資本市場中的估值也逐漸恢復勃勃生機。據“雪球”數據顯示，短短三個月時間，美圖的總市值從去年11月1日的30.89億港元飆升至今年2月28日的130億港元。

對于投資者而言，看到美圖大力布局AIGC或許會倍感欣慰，畢竟相比炒幣、搞盲盒等一系列動作來說，AIGC市場至少與影像主業關聯度更高，在業務落地和商業模式上似乎更加靠譜。

如美圖秀秀上新AI繪畫功能，一度成為多個國家和地區應用榜單上的霸主；“百變AI頭像功能刷屏除夕夜”、“AI簡筆畫日均生成圖片超100萬張”等出圈消息接連霸屏。

于美圖而言，AIGC對其進一步增強市場話語權有著強大助推力。QuestMobile數據顯示，美圖秀秀2022年12月市場份額約占53%，較2021年的47%有了顯著提升。

總之，不管是振奮市場信心，還是加固市場地位，AIGC眼下給予美圖的動能都十分充足。未來，隨著美圖增長邏輯和業績的持續兌現，以及AIGC應用落地和商業變現加速，美圖或將成為業務發展、營收狀況都比較穩定的影像龍頭公司，在影像賽道續寫盈利佳話。

乘AIGC之風，展“鴻鵠之志”

長遠視角來看，AIGC助益頗多，美圖勢在必得。未來在產品的推新和功能迭代上，美圖或許會更加不遺余力。

一來，繼續在美圖秀秀等產品推出更多由AIGC驅動的新功能，強化現有應用的AI競爭能力。

就目前美圖秀秀平臺上“牙齒矯正”、“發型修改”等細化功能來看，美圖產品對大眾變美需求的深挖一直在持續，未來采用AIGC相關技術擴增更多針對用戶局部變美的功能亦是順其自然之事。

二來，大力推進AIGC能力延伸到美得得、美圖宜膚、美圖云修等B端場景，滿足產業端與時俱進的技術需求，以進一步提升客戶端的留存率。

站在美圖的角度，發力B端效果初現，與AIGC結合正好在B端業務上推一把力。財報顯示，2022年，美圖SaaS及相關業務收入同比增長1093.2%達4.63億元，成為第三大收入來源。

站在客戶端的角度，AIGC可作為實現降本增效的一個重要手段，并且能夠極大提升B端的產出創意和效果，包括并不限于游戲、影視、服裝、視頻等領域都可以用AI作為生產力工具。

由此來看AIGC的需求市場還有很大的參與空間，許多場景遠遠沒有被完全挖掘，美圖看重To B的落地應用實則是與B端客戶雙向奔赴，兩者共同促成雙贏局面的成功率非常大。

三來，嘗試推出與AIGC緊密相關的新產品，乘勝追擊鞏固在AIGC市場的競爭優勢。美圖在AIGC領域正處于逐漸井噴階段，未來終將進入更多領域，例如AI海報設計、制作等這些方面都存在著巨大的發展空間，美圖在上面做持續的投入未嘗不是尋找增量的好法子。

在當前總體戰略上，美圖公司將進一步拓寬應用場景，從生活場景延伸到工作場景，其將會一手促成AIGC落地場景的多元化。不難猜測，美圖對AIGC帶動業務持續增長的期待值已經拉滿，其勢必想要構建完整的AIGC生態鏈，繼續推動訂閱服務和SaaS服務業績的節節攀升。

大道如青天，美圖行路難

不過，未來能否保持目前AIGC所帶來的增長狀態仍未可知。

客觀來講，眼下不止美圖，其他互聯網巨頭、AI獨角獸等各行各業的頭部玩家也正在集體涌進這個賽道，美圖往后所要面臨的挑戰可見不小。

于C端而言，后期功能同質化問題或將凸顯。在AIGC賽道上，與美圖同臺競技的不只有醒圖、輕顏等影像平臺，還有百度、阿里、騰訊甚至國外的谷歌、Adobe。就AI繪畫功能而言，這些企業或平臺均有推出，未來在AI視頻、AI設計等領域它們也都在加碼布局，重疊的應用場景越來越多，對美圖的考驗也將越來越大。

常理來說，平臺最大的護城河是用戶規模。美圖自身坐擁上億用戶，醒圖、輕顏、天天P圖背靠大廠，有抖音和騰訊的導流，短期內美圖受到的影響或許不太明顯，但在大家都擁抱AI的大勢下，同類競品頻出，如何留住手里的用戶，是美圖未來需要面對的較大問題。

于B端而言，AIGC企業級市場的落地難度比較大。目前來看，AIGC在To B領域中落地目前并沒有成熟的案例，美圖需要摸著石頭過河是其一；互聯網大廠進場施壓是其二。

一方面大廠們集體布局大模型賽道，后續緊鑼密鼓構建生態，滲透到影像行業是早晚的事，未來在個別賽道上美圖或將面臨夾縫求生的風險。

另一方面，基于AI能力沉淀和資金實力的驅動，在技術研發上大廠可能要比美圖走快一步，其AIGC在B端或許會先手落地，無形中增加美圖后來進場推廣的難度。

公開數據顯示，美圖與大廠們在研發投入上有巨大差距。2022年，華為和百度各自研發費用分別為1615億元、233億元，阿里在2022財年的技術研發成本費用同樣高達千億元量級，而美圖去年全年的研發費用僅為5.4億元。

再者，無法確權和版權爭議仍是懸在AIGC玩家頭上的達摩克里斯之劍，未來會不會成為發展AIGC的掣肘也是需要美圖擔憂的問題。

雖說美圖AIGC已經初長成，作為新增長引擎的勢頭也比較明顯，但綜上來看，不管是在影像產業還是整個資本市場，AIGC仍舊是一場長跑，美圖要親身實踐AIGC的長期價值顯然不是件易事。