最近，微軟的市值超越蘋果，成為全球“最值錢”的公司。這場超越源于2014年開始的自我變革，全面轉型云計算，引爆則是在2023年將ChatGPT植入其各個產品線。

蘋果曾在2010年5月，取代當時的全球市值霸主微軟公司，自此雄踞“全球市值最高公司”寶座14年。此前，從喬布斯回歸蘋果到市值登頂，也用了14年時間。

2010年之后，3G/4G促使全球手機市場從功能機向智能機升級，彼時的vivo自此開始了持續創新、沿途下蛋的歷程。時至2023年，在整個智能手機的寒冬里，vivo的表現異常搶眼。

微軟、蘋果、vivo的成長史，背后與投資大師查理 ? 芒格的投資觀相吻合，他留給這個世界最寶貴的經驗是：無論這個時代怎樣推崇速度和效率，暴富和爆紅，你都要做一個長期主義者，唯有如此，才能真正享受一個復利的人生。

逆周期發光

剛剛過去的2023年，是全球智能手機市場的一個轉折點。

2010年的3G/4G網絡升級、功能機轉向智能機這兩大洪流的加持下，全行業進入了一輪高速增長期。在短短幾年間，中國的華為、vivo、OPPO、小米等品牌涌現，市場格局從“中華酷聯”過渡到“華米OV”。

但是七年之癢隨后到來，2017年開始智能手機市場雖然還在增長，但增速明顯放緩，慢慢進入到了滯漲周期中。在最近三年間，智能手機市場則一直處于下滑中，市場整體呈現低迷。直到2023年的第四季度，市場才出現復蘇跡象，并且幾乎所有機構都給出“未來幾年市場將重返增長”的預判。

可以說，2023年對于智能手機產業而言，是一個重要轉折點，也是黎明前那段最漆黑的時刻。但是2023年，vivo整體表現卻異常亮眼，隱現全面爆發之勢。

從2016年以來的“華米OV”格局，到過去兩年中慢慢變為了“VO榮米”，市場格局相對穩定。其中vivo的市場地位在不斷向前提升：2021、2022年連續兩年奪得國內手機市場份額第一后，2023年依然穩健領跑于國內其他廠商，以4450萬出貨量、超16%的市場占有率衛冕國產手機品牌冠軍。雖然vivo與緊隨身后的廠商拉開的差距還不大，但是連續領跑已經意味著獲得了穩定的市場地位。

仔細分析這種領先的勢能，可以看到vivo的產品線愈發清晰：折疊機系列、X系列、S系列以及子品牌iQOO，分別覆蓋不同的用戶群，多點開花，每條線在2023年都取得了不俗的成績，不僅相較自己前代產品銷量大增，在同價位市場上也有較強的競爭力。可以說，vivo的產品矩陣中沒有短板，每一系列都可以獨當一面。

在市場份額沖高的同時，vivo還在不斷提升品牌含金量，隨著折疊機和X系列的成功，vivo的高端市場份額也愈加穩定，尤其是折疊機已經上探萬元價格，在用戶心智中已經形成高端大品牌的認知。

最重要的是，vivo今年發布了科技品牌——藍科技，一口氣帶來藍晶芯片技術棧、藍海續航系統、藍心大模型、藍河操作系統等多項創新技術。技術實力是一家科技公司的核心競爭力，十幾年前這曾是國產手機廠商的短板，但是隨著藍科技這個品牌的落地，技術已經成為vivo品牌的加分項。

vivo是用了十年時間一點點向上突圍，在2023年隱現全面爆發的潛質。這一年，對于vivo而言既是市場大年，也是創新大年，從市場布局上完成了從一個區域性的民營企業向一家全球企業的質變，從技術上則完成了從跟隨到引領的蛻變。

用本分聚沙成塔

對內一直強調本分，對外一直呈現低調的vivo，在2023年卻異常耀眼，讓我們看到了其不一樣的那一面。其實，vivo的不一樣絲毫不顯突兀。

vivo的低調正是因為其本分的企業文化，這也是長期主義的一種體現。在本分價值觀的指引下，vivo內部始終保持著一顆平常心，沒有KPI的干攪，領導者有戰略邊界且不貪婪，員工有明確使命而不冒進。vivo創始人沈煒信奉大道至簡：世界看似紛繁復雜，本分的公司永遠只抓事物的本質。

一家產品公司的本質就是做出讓用戶喜愛、給用戶帶來價值的產品。智能手機屬于科技行業，所以vivo的本分就是堅持以用戶需求為導向，通過技術創新來達到用戶體驗的最優。

當然，很多公司都曾說自己是用戶導向型企業，但是在紛雜的外部環境影響下，大多數會容易采取短期策略來響應環境變化。vivo可以做到心無旁騖地用戶導向，歸根還是本分的基因。

“道”是本分，“法”是用戶導向，“術”則是vivo在實踐中總結出來的三個閉環：體驗閉環、商業閉環、心智閉環。

其實vivo的產品技術創新邏輯并不復雜，用戶需要什么，技術就去研發什么，產品就去回應什么。實時洞察消費需求變化，并持續創新用好產品滿足消費者，讓技術創新通過產品落地，滿足用戶的體驗閉環，這個閉環勢必會將技術、產品、用戶緊密地串在一起。

很多企業都不愿提及商業閉環，特別是在互聯網圈盛行的“免費模式”：讓羊毛出在豬身上，規模重于利潤。但利潤才是企業長期發展的前提，只有利潤才能保證企業持續投入、持續創新、持續打造好產品。商業閉環是技術、產品、用戶體驗不斷提升的保障。

在體驗閉環、商業閉環之上則是心智閉環，追求品牌在用戶心中留下深刻印象，高端定位可以帶來更多話語權、溢價權，有更好的利潤可以更多地投入技術創新，從而保證技術的持續領先，為用戶帶來獨一無二的體驗。

我們看到，蘋果在過去十幾年持續領跑行業，背后也是形成了良性閉環：好的用戶體驗，得到用戶認可，形成好的商業閉環，蘋果一家企業吃掉了智能手機產業絕大部分利潤，有更多的資金投入到創新中，繼續帶來更好的產品，慢慢形成更強的品牌粘性、更強的溢價能力、更高的利潤……

這三個閉環是相互關聯、螺旋向上推進的。正是基于這種循環向上的推動力，十幾年時間成就了今天的vivo。時間，是復利慢慢積累、積蓄的過程。

舉一個例子。影像功能在手機中越來越重要，從長遠來看手機拍照要達到甚至超過單反相機的質感，還要有更簡單、有趣的操控體驗。vivo將影像定為長賽道之一，一方面通過一步一步地創新，讓每一代產品都給用戶帶來驚喜體驗，提升產品口碑；另一方面技術要不斷向下扎根，根越扎越深，底座越搭越厚。這里面包括與蔡司深度合作參與鏡頭的研發，自芯影像芯片，構建一整套算法。

從用戶體驗來看，vivo的每一代產品上都能帶來影像的提升，“vivo手機拍照好”慢慢成為一種固定認知。不知不覺，在影像這條長賽道上，vivo已經成為了領跑者。

管理大師稻盛和夫分享過的經驗之一就是：做一個真正的長期主義者，找準自己的領域，不斷把每件小事做到極致。在他看來，將平凡變為非凡的就是這個“持續”。

錯失移動互聯時代紅利的微軟，從轉型云計算開始用了十年時間才達到今天的成就。當初發現自己技術薄弱的vivo，也是用了十年時間的積累才有了今天的藍科技。科技企業的競爭力是創新，而創新吃的是時間的復利——聚少成多，聚沙成塔。今天的“果”，是從本分、用戶導向、三個閉環的“因”而來。

以復利領跑新周期

一旦體驗閉環、商業閉環、心智閉環完美的運轉起來，企業的勢能也就越積越多。2010年蘋果市值成為全球最高，但是因為喬布斯的去世很多人開始看衰蘋果，不過基于三個閉環的推動力，蘋果今天在科技圈的地位依然難以撼動。

2024年1月市值登頂的微軟，2023年全面爆發的vivo，都有著與2010年蘋果相似的邏輯，時間積累的復利，將是他們領跑新產業周期的引擎。

vivo執行副總裁、首席運營官胡柏山

未來智能手機與用戶的關系會越來越密切，生活工作娛樂都離不開。“過去說生活必備條件是陽光空氣、水和食物，現在還要加上手機。” vivo執行副總裁、首席運營官胡柏山認為，手機行業就是最好的行業，沒有之一。

經歷了創新瓶頸、市場低迷的階段，全球智能手機正在進入新周期， IDC、Counterpoint、Canalys給出的判斷都是：2024年行業開始逐漸復蘇。Canalys預計，2023年智能手機出貨量將達到11.3億部，到2024年將增長4%，達11.7億部；到2027年，將達到12.5億部，2023~2027年將實現2.6%年復合增長率。

每一個周期都會是一次格局的重塑，從“中華酷聯”到“華米OV”再到“VO榮米”，2023年全面爆發的vivo，有望憑借自身勢能領跑新周期。

首先是長賽道的復利。

從用戶對手機需求出發，vivo早早就確立了設計、影像、系統、性能四條長賽道，堅持投入，一點一點積累小成果，這些小成果慢慢匯聚成了大成就。 “水桶式”的業務布局使得vivo在產品上全面領先。2023年底藍科技品牌發布時，vivo對行業前沿技術的研究和頂尖人才的培養，已經躋身世界前列。

二是趨勢的復利。

高端化是智能手機下一階段的關鍵詞。無關乎消費升級，只是因為手機的重要性提高。而vivo在高端市場獲得了認可，這是其在新周期的先發優勢。

新周期的另一個關鍵詞是AI。2024年被認為是智能終端AI化的開始，據Counterpoint Research預計：2024年全球生成式AI智能手機出貨量將超過1億部。在2023年大家還都在談大模型的時候，vivo就一口氣發布五款大模型，組成“藍心大模型矩陣”，并且首先將大模型在手機端跑通，又將AI下沉到操作系統，讓智能手機成為了可進化的智能生命體。

微軟今天被業界普遍看好，是因為踩中了云計算和AI兩大趨勢，雖然它不是云計算最早的開創者，但是與亞馬遜AWS十年纏斗又后來居上，就是因為微軟的云業務更為完整，還多了AI的加持。vivo在一眾中國手機軍團中確立了高端地位，又在AI上搶跑，同時踩中了高端化（包括折疊機）、AI、萬物互聯幾大趨勢，這些趨勢之間相互支撐、互為拉動力，這正是vivo可以吃到的趨勢復利。

三是產業鏈的復利。

過去十年，vivo以利他之心與產業鏈伙伴一起成長，目前合作伙伴近400家，涵蓋了顯示、拍照、電子、結構、半導體等多個領域。

雁行致遠，vivo用十年拉動產業鏈創新，雁陣中頭雁的翅膀在身后創造了上升氣流，后面的大雁可以節省一定的體力。所以，當一個雁陣形成，可以理解為1+1大于2，也可以理解為陣型的復利給其中每一只大雁帶來了加倍的向上能量。在新周期中，vivo因與伙伴眾行可以走得更遠。

為什么長期主義的企業，可以吃到時間的復利？

在經濟上行或是在某個窗口期，我們經常能看到一些明星企業，在短期內呈現爆發式增長，但是這種勢頭很難長期維持。長期主義的企業，靠的是穩定的積累和有底蘊的后勁。這可以用股票和固收類理財來做個類比：做股票大起大落，有可能一夜暴富，也有可能一夜爆倉。而固收的理財，一年只有5%的利息，看似增長很慢，但是穩定。并且在十年、二十年之后，這將變成一筆巨大的財富。

2010年的蘋果，2023年的vivo，2024年的微軟，正是因為走過了緩慢的爬坡期，才會在復利的作用下穩健邁入加速增長階段。