文 |?零壹

2月28日晚間，愛奇藝公布了2023年第四季度和全年財報，這是愛奇藝上市以來的最佳“業績單”：

全年總營收319億元，同比增長10%，Non-GAAP運營利潤36億元，同比增長68%，Non-GAAP凈利潤28億元，同比增長121%。對此愛奇藝CEO龔宇表示：“在2022年業績實現標志性逆轉后，公司延續了良好勢頭，2023年實現歷史最佳年度業績表現，總營收、運營利潤、凈利潤及現金流等核心指標均創歷史最佳。”

在2021年財報發布時，愛奇藝提出要在次年實現全年non-GAAP運營層面盈虧平衡。2022年，愛奇藝在一個全行業進入“暴風眼”般的處境中成功破局，首次實現全年運營盈利，實現了此前的業績承諾，被視為愛奇藝的破局和奇跡之年。
但在當時，外界對愛奇藝的前景仍有不少疑慮：愛奇藝的盈利是否只是游走在盈利邊緣的曇花一現？長視頻的核心競爭力是否在弱化？成本控制與優質內容產出之間是否矛盾？能否在盈利之后仍保持內容優勢？

2023年這份歷史最佳的年度業績，至少對這些問題做出了一部分解答。愛奇藝的利潤增速顯著高于收入增速，證明此前的盈利并非只是短暫逆轉，而更像是一個長期盈利新階段的起點；而2023年運營現金流及自由現金流均突破33億元，意味著愛奇藝已經有效地改善了現金流健康程度，在2024年以及未來將更有底氣去嘗試更多的增長可能。

是什么在背后支撐起了愛奇藝的這份成績單？而對于面臨諸多挑戰的長視頻行業而言，未來的競爭重心又在哪里？

核心競爭力更“深厚”

優質影視綜內容永遠是用戶付費的動力之源，也是平臺構建娛樂生態的大地、水源和空氣。無論是會員收入、在線廣告收入還是內容發行、其他收入，長視頻平臺價值實現的立身之本也永遠是內容的質與量。

營收、利潤核心指標均大幅提升背后，2023年愛奇藝內容的市場競爭力是支持業績的主心骨。云合數據顯示，愛奇藝劇集市占率已經連續3年位居行業第一，2023年TOP10上新劇集有效播放排行中愛奇藝占據7席，其在市場規模和頭部內容占比上持續穩定領先。

此外值得一提的是，2023年，愛奇藝熱度值達到9000以上的項目數量較2021年增加了71%，整體上的爆款內容成功率提升明顯。在讀娛看來，這一數據表明平臺并非粗放式地堆量取勝，而是以更精準的內容洞察和投入產出效率，可持續性地保持著“精品內容不斷檔”。
回顧2023，愛奇藝爆款內容幾乎在每個季節都引領了全民社交討論的熱點。年初的全民爆款《狂飆》打破劇集市場大量歷史紀錄；暑期到來后，古裝劇《長風渡》呈現角色成長和家國命運的雙向奔赴，《蓮花樓》重新找回古裝武俠的核心魅力，成就全年古裝劇口碑標桿，兩者表現均遠超預期；秋冬時節，《寧安如夢》和《一念關山》以人設題材多元創新接連爆發熱度，開啟了新一輪的優質內容接力賽……

影視內容市場永遠是在期待新的“前所未見”，但創新有時候是經典審美的回歸，有時是傳統文化的新美學表達，有時又是多種類型的融合。所以，內容創新往往難以定義，是建立在平臺對大眾喜好清晰洞察的基礎上的諸多勇敢嘗試。

愛奇藝2023年原創內容的創新就不能用單一標簽概括，《塵封十三載》呈現雙時間線交織的追兇之路，在極高的創作難度下，以細節上的質感打動觀眾實現口碑出圈。而同為迷霧劇場新作的《三大隊》則以克制、生活化的細膩表達找到了懸疑類型增量受眾，刷新了迷霧劇場熱度紀錄；此外還有《破事精英2》對情景喜劇模式融合職場元素創新手法的探索、綜藝《種地吧》更是完全從無到有打造出全新類型賽道……2023年，愛奇藝的大量原創內容基本都稱得上有品質、多元、新鮮。

在優質內容的支撐下，愛奇藝的海外業務也首次實現全年運營盈利，出海最大程度挖掘優質內容價值，大概率會成為下階段長視頻尋覓增量市場的重要路徑。
2022年盈利轉折時，《人世間》《罰罪》《蒼蘭訣》《卿卿日常》等現象級爆款內容也是行業公認的大功臣，但在當時，也有討論愛奇藝確實能造爆款，但能否在持續擴大盈利同時，持續保持優質內容輸出？

2023年，愛奇藝全年上新重點劇集數量中原創占比超65%，創歷史年度新高；在重點劇集熱播期收入中，原創劇集對收入的貢獻占比超過80%。而從成本端看，2023年劇集內容成本率較2022年還下降了12個百分點。成本下降爆款有增無減，投入產出效率不斷提升，愛奇藝逐漸完成了大眾認知層面的進階，從愛奇藝有爆款，到“愛奇藝=優質內容代名詞”，平臺的內容品牌效應在一定程度上已然形成。

會員價值感更“豐盈”

對于整個長視頻行業而言，2022年都是一個重要的時間窗口。在這之前，長視頻行業整體遭遇挑戰，廣告市場大盤縮小，多元娛樂內容產品不斷崛起，外部環境似乎步步緊逼，甚至連長視頻內容的價值也曾被質疑；而在這之后，《人世間》《狂飆》等頂流大作影響力覆蓋全民，其他多元題材爆款也時刻在造就新的“社交貨幣”，優質長視頻內容的不可替代價值被反復證實。

但有句話寫得好：“從沙塵暴中跨出的你，已不再是跨入沙塵暴時的你”。長視頻內容的價值雖然不變甚至更顯著了，但行業本身在這一過程中已經歷經沉淀，已不再是早期不計效率、粗放擴張的時代，而是逐步進入了“長跑階段”，面臨的競爭態勢會更為復雜。

在“長跑階段”中，單以巨量資金就壓倒對手不再現實。讀娛認為下階段行業的發展重心，大概率會圍繞優質內容供給和會員服務升級兩方面展開，比拼的是優質內容產出的效率、持續穩定性，以及提升核心用戶的付費潛力——誰能夠用源源不斷的優質內容打造平臺品牌，同時進一步優化付費會員體驗，誰就能在新航路中持續“領航”。

所以愛奇藝ARM（月度平均單會員收入）的持續增長尤其值得關注。財報顯示，愛奇藝第四季度ARM同比增長13%達到15.98元，創歷史新高，也是該指標連續5個季度環比增長。這一數據意味著每個個體用戶付費意愿的穩定提升，在讀娛君看來，這會是愛奇藝會員長期經濟價值的底部支撐。

長視頻會員ARM表現如何，從根本上仍然源自平臺所產出的優質內容。但持續多個季度的ARM增長背后顯然不止于此，愛奇藝對會員服務的格外重視正起到越來越重要的作用。
最典型的例子是愛奇藝的“加更禮”模式變化。加更禮本質是呼應觀眾對喜愛內容的增量需求，行業此前的常規玩法是“付費解鎖+限量積分兌換”，而在現象級爆款《蓮花樓》的加更禮中，愛奇藝率先采用了“會員積分不限量兌換”的模式，讓不少網友感嘆“第一次感覺平臺積分有用處了”。

顯然，除了付費收入考慮外，愛奇藝更希望在加更禮中實現提升會員福利、用戶體驗的目的。這一模式迅速得到了用戶歡迎，2023年四季度有六部劇集開啟加更禮，積分兌換人數環比增長40%，而在加更禮內容的不斷升級下，購買禮包人數環比增長更是超過250%。

愛奇藝的會員增值服務創新還體現在諸多領域，如積分系統的升級更新，在初始積分、積分系數上明顯側重長期忠實用戶權益，視聽體驗方面，幀綺映畫MAX已認證電視設備型號高達157 款，還有多元積分兌換商品福利、尖叫之夜等線下活動福利等。總體來看，愛奇藝的會員服務策略是在平臺能力范圍內為用戶提供更多價值感、獲得感，同時展開精細化運營，立足長期會員體驗進一步穩固基本盤。

要有整體戰略思維的支持，才能催生出愛奇藝的加更禮模式和多元會員增值服務。相較于星巴克、山姆超市、航空公司等消費、文旅領域的知名會員體系，目前視頻平臺的會員制度、積分制度明顯還大有發展空間，在長視頻未來的長跑發展中，相信深耕核心付費群體的長期穩定價值回報一定是可期的。

技術賦能更“立體”

長視頻平臺在“長跑階段”面臨的競爭態勢之所以會更加復雜，原因并不僅在于短視頻、直播、游戲等多元娛樂形態的競爭，還在于視頻內容行業技術革新的日新月異。AI的迅猛崛起既帶來了巨大挑戰，也帶來了生產力大幅升級、降低行業成本的機遇。

早在上市之初，愛奇藝CEO龔宇就曾在多個場合表示愛奇藝的愿景是“一家科技創新為驅動的偉大娛樂公司”，這是愛奇藝差異化的鮮明底色，也是在生成式AI席卷內容行業時代下，愛奇藝能以技術創新賦能娛樂生態的深層原因之一。

經過多年的技術積累和運用嘗試，愛奇藝技術能力已經能夠立體式賦能產業鏈，從而助力影視工業化：據愛奇藝公開信息，在影視制作環節，愛奇藝虛擬制作技術已能大規模應用于原創內容，在新劇《大夢歸離》中虛擬拍攝素材量超3000分鐘；此外，生成式AI已經可以在策劃、開放、制作、宣發等影視作品全流程中發力，AI生成的海報圖，點擊率和播放時長已優于人工制圖，利用生成式AI技術制作的廣告素材，質量和轉化表現提升帶動效果廣告營收同比增長。

正如文章一再提到的那樣，在近幾年駛出“暴風眼”后，長視頻行業面臨的競爭一定是更加復雜的。穩定盈利之后，平臺不可能就此躺下吃老本，因為從外部環境而言，多元娛樂形態的競爭只會更多，帶著更龐大的資金來勢洶洶；而從自身來說，影視內容行業始終需要走在創意前沿，也需要一直在大眾審美趨勢洞察的“賽跑”中領先半步。
對此，愛奇藝顯然也有自己的準備。“市場的激烈競爭是一直存在的，最終比拼的是優質內容供給的持續性，以及內容質量和商業收益的雙贏。” 愛奇藝首席內容官王曉暉表示，資金不是唯一的競爭壁壘，“愛奇藝能夠持續領先于行業，背后是人才的積累、行業資源的把控、科學的內容評審和管理機制、商業智能系統的助力，缺一不可。”

2023年的業績為愛奇藝未來的高質量發展帶來了更多底氣，但長視頻行業有長周期的特質，平臺必須以長遠視角去考慮從內容調性到平臺機制、技術賦能等方方面面的影響。

在內容方面，王曉暉認為，愛奇藝核心的內容創作價值觀和目標是：一，做大眾認可度高、市場回報高的作品；二，做具有創新性的高品質內容；三，持續注重內容效率、頭部內容數量和社會洞察力。

要長期保持核心競爭力優勢，還需要平臺在機制、技術賦能等方面堅定方向持續投入。在財報電話會議上，龔宇認為影視內容創意的核心是人才，平臺需要長期以充足回報吸引最優秀的人才，同時也要堅持使用科學的評估、決策和管理機制，系統性地提高整體內容的成功概率。

AI技術如日中天，在未來顯然會更深度影響內容產業全局，除了上文提到的生成式AI應用方向外，愛奇藝還開發了“星羅劇情理解平臺”輔助提煉劇情片段并自動剪輯，AI搜索應用于主流搜片場景等。在未來，愛奇藝還將加大在生成式AI技術的研發和應用的投入，CTO劉文峰在財報會議上表示，將利用生成式AI開發和全面升級來服務愛奇藝影視制作的智能制作系統，賦能愛奇藝專業影視內容創作。

2024年以來，愛奇藝劇集《南來北往》延續開年大劇火熱表現，熱度值高達9959，《狗剩快跑》《大理寺少卿游》等多元題材滿足差異化需求，高分綜藝續集《種地吧2》也在近期播出，少年回歸田園耕耘收獲，收獲全網大量熱搜。

備受期待的待播內容中，還有現實題材作品《城中之城》、改編自劉慈欣科幻小說的《球狀閃電》，還有《狐妖小紅娘》系列、《烈焰之武庚紀》《顏心記》《白月梵星》《唐朝詭事錄2》等IP大作和新穎類型，迷霧劇場也即將開啟新篇，帶來《不可告人》《烏云之上》《看不見影子的少年》等先鋒銳作。
“長跑”需要“長力”，長期主義的意義對于長視頻行業而言比過去任何時候都要鮮明。2023年已過，愛奇藝的下一份成績單或許更值得期待。

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