開門見山，從直播電商行業說起。

去年以來，該行業面臨著諸多新挑戰，從面子與里子來說，這些挑戰都是必然發生的，并且挑戰中蘊藏著機遇。

1

直播電商的面子與里子

先說面子，直播電商整體仍處于增長態勢。據艾瑞咨詢數據，2023年中國直播電商行業的整體規模達到了4.9萬億元，同比增長了35.2%。其預計2024-2026年中國直播電商年復合增長率為18%，增長趨勢將表現出平穩化、精細化的特點。

去年以來頭部企業的增長也是肉眼可見，比如交個朋友2024年Q1合計完成GMV約24.32億元，同比增長約25%。東方甄選2024財年中期（2023年6月-11月），直播電商業務GMV達57億元，同比同期的48億元仍增長了近10億元。

再看里子，直播電商行業的發展離不開中國經濟的康波周期，以60年為一跨度，中國這樣的大型經濟體必然會經歷起步階段、高增長階段、中低速增長階段三大波動規律，很顯然，我們目前處于康波周期的第三階段。

在這一階段，行業高速增長時期被催生出來的慣性模式會遭遇劇烈挑戰，導致危機出現，比如李佳琦“哪李貴了”、董宇輝“小作文之爭”，辛選旗下賬號無限期停播等等，話題、流量、頭部主播，這些因子幾乎占據了整個行業的全部資源……而事實上，這些熱搜危機本質上暴露的是行業過去這些年過于“依賴情緒價值”“依賴大主播”的模式危機。

當前，中國直播電商已有相對成熟或者說“有慣性”的公司模式，比如高度依賴頭部主播的絕對超頭型，東方甄選是此類模式的典型代表。另外則是矩陣化、規模化模式，盡量去消除超級頭部主播對于公司均衡發展的不利因素，交個朋友是此類模式的代表。

在康波周期第三階段，隨著模式危機的持續暴露，各行各業的核心動作其實都有同一個內核——應對挑戰，全面升級。以此來迎接下一階段的再起步。

所以，整個直播行業如何繼續發展基本上也有了一個相對清晰的方向：就是作為實體經濟發展的一種更穩定、更高效的商業化基礎設施，成為助力經濟持續產出新增量、賦能新價值的新質生產力要素。

接下來以頭部企業遙望科技為例，深入探討一下直播電商作為新質生產力要素究竟應當如何全面升級。

2

洞察直播行業的“遙望模式”

4月30日，遙望科技（002291）發布了2023年年報以及2024年一季度報。2023年，報告期內實現營業收入47.77億元，同比增長22.48%；歸屬股東凈利潤-10.49億元。報告期內2024年一季度公司付款GMV達45億，同比增長約80%，營收15.81億元，同比增長43.44%，經營現金流實現轉正為1.74億元。

仔細分析一下這組數據對比，背后其實也隱藏著應對康波周期第三階段的方法。

所謂虧損與增長的原因，其實是同一個，那就是遙望科技這家公司一直以來的風格：穩健。

在展開之前，先談一下為啥穩健對于穿越周期特別重要。

因為周期的本質是波動的規律，而“以穩應變”就顯得樸實無華，但它總被證明是最有效的。

遙望的穩健，與直播行業的激烈變化相比起來顯得“有點不那么熱鬧”，比如遙望科技從來都沒有特別超級頭部的主播，反而走得是規模化發展、矩陣式團隊作戰，是因為不喜歡頭部主播嗎？當然不是，是因為它本質上是一家科技公司而非MCN機構，科技公司的使命是讓更多的人通過其產品發現更多的發展可能，而不是“囤積居奇”。

啥產品呢？遙望科技的產品當然是遙望云這樣的平臺級基礎設施，而不是大家理解的“帶貨”。

與之類似的還有遙望X27主題公園，踐行的是“數實融合”，目的也是為了賦能更多的從業者獲得發展，就像遙望科技董事長兼CEO謝如棟所言：“服務好中小主播這個更大的業務底座，整個直播生態才更為健全、更為完整。”

這正是遙望科技一以貫之的穩健之處。以倪叔對謝如棟的了解，他從創業至今始終保持可復制、標準化的業務理念，每一次開拓新業務前保持對可能性發掘的激進，對落地可能性的保守測算——“大膽假設，小心求證”的這種一進一退的方式也為遙望科技注入了“穩”的基因。

這也被認為是一種獨特的“遙望模式”。現在再回過去看所謂的2023年虧損面，以及今年一季度GMV大漲，都是這種模式的具體體現。

首先，遙望從不避諱問題，尤其是“人效問題”，而是直面問題——可以總結為提高人效。

據悉，-10億的虧損面主要原因是新業務拓展的人員及業務成本投入，以及原公司“星期六”遺留的應收減值，相關問題在未來會進一步減小影響。對于人力成本增加帶來的賬面虧損，空置浪費與人效偏低，直播運營工具復用能力未拉滿預期等，遙望科技在人力成本智能化管理、IP橫向拓展深度商業化、素人主播及明星衍生號帶動有效直播時長上，均做出了應對。

這里不得不提遙望科技一直自研升級的數字平臺“遙望云”，通過大數據和大語言模型等前沿技術的應用，不斷推高直播流程的標準化、分析規模化、選品智能化等等業務水平，被視作直播電商行業內第一陣營的效率工具。目前遙望云已吸引2.5萬個品牌入駐。由此累計服務直播場次25000多場，累計成交訂單數超4000萬單，累計直播時長達820萬分鐘，有效提升了人作為新質生產力要素的效率與能量。

作為一個科技驅動的新消費服務平臺，遙望一直希望通過科技手段與管理模式持續提升人效，讓人這個生產力要素發揮出更好的效能。因此在企業發展中，一直聚焦于直播業務高速復制能力，穿透表象看本質，其實就是為了讓標準化、高速復制化的能力在某個時間點上深度融合，進而產生聚變。

遙望X27主題公園就是這樣一次聚變。2023年12月，“遙望X27 ”于杭州正式開業，并與央視新聞攜手啟動專場直播，開業當日實現總GMV超2.2億元。

這也標志著遙望數實融合的關鍵一步，通過調整公司內部直播策略和簽約外徑，總結提煉新消費場景下的服務經驗，提升供應鏈、直播方法論、消費場景的整合能力，未來劍指提升效率。

其次，遙望始終致力于通過拓展場景從而提升產業鏈效能，而非局限于“帶貨”本身——可以總結為拓展場景。

就在今年3月，在廣州舉辦的2024（第19屆）商業地產行業發展論壇中，謝如棟表示，“場景”的升級對于主播GMV的提升有很大的幫助，“有的主播在家里播的時候GMV就10萬到20萬左右，到我們X27的直播間基本上都能到50萬到100萬左右。”

顯然，通過直播+地產實現的場景升級，為直播行業催生了新的價值增量。從財報數據也能明顯看出，這樣的場景升級正在有效加深遙望這家公司的業務想象空間。

場景融合疊加能效提升，收益顯而易見。遙望X27自2023年底開園以來，2024年Q1，直播場同比增加157%，開播賬號增加108%，營收同比增長43.44%，GMV達到45億，預計全年GMV超百億。

最后，在直播賽道里面，遙望講的也是一個穩，而非急——集中體現為布局主播矩陣。

遙望科技堅持多IP同時運營，且深度發掘IP潛力，百余位明星+達人的主播矩陣再加上標準化的業務流程，構建起了完整的專業運營、投放、內容等營銷支撐，一方面將人的效能推到新高度，另一方面也大大減少了對“超頭主播”的依賴。

對比一下行業內由于“超頭”而引發的諸多危機，遙望科技的發展自然顯得尤其“穩”。這正是過去這些年遙望科技在行業激烈變動中保持平穩增長的秘密。

好了，講清楚了遙望模式背后的這個“穩”字，再延展一下——行穩致遠，遠又是什么？

3

“遠”是直播電商的新質生產力表征之一

因為步子邁得穩，所以里程行得遠。“遠”，必然是2024年直播電商行業的最核心語匯。

2019年并表以來，遙望科技的營收一直保持在30%的增幅以上。2024年Q1，這一數字更是達到了50%。2021年，遙望科技GMV約102億元；2022年達到150億元；2024年Q1的GMV達到45億元，增速再次跑贏行業大盤——邁得穩，行得遠。

綜合近年來遙望的發展來看，倪叔認為遙望的進步有以下幾個原因：

首先是方法論層面的穩定進化——從2018年至今，遙望科技在主播、供應鏈、遙望云等多項業務上加深內功，最終在遙望X27成功聚合，2024一季度財報的各項數據便是很好的證明。

其次是場景拓展層面的穩定布局——向遠望去，遙望X27作為數實融合的商業綜合體，更是產業鏈匯聚地，串聯起多方主體，提供全渠道一體化的供應鏈服務體系，帶來了全新的整體化服務價值，“直播+地產”為不同行業賦予了價值增長的想象空間。

比如大數據、AIGC、數字人等直播技術在品牌與產業中的深度應用；商業與文創、文旅的結合，反哺遙望科技的IP運營具備了稀缺性；先后在影視綜藝、直播產業帶基地、人工智能應用、商業地產等領域開展業務。

謝如棟也表示：“遙望要用平臺化思維模式，推動業務迅速規模化，并追求整體穩定的增量。”顯然，遙望正在從供應鏈整合、場景消費、智能管理、IP商業化等多個維度穩健推動公司戰略升級，為更多的企業用戶和個人用戶服務。

行文至此，倪叔明確表態，對于保持著戰略定力的遙望科技表示看好。因為穿越周期沒有秘密，拼的就是定力。