新能源汽車市場潮起潮落，只有潮水退去，才能看清誰在裸泳。十年前，一批新能源汽車新勢力帶著創新的理念和先進的技術，如雨后春筍般涌入中國汽車市場，掀起一場新舊勢力的角逐。

經歷市場的激烈洗禮與投資泡沫的擠壓，蔚來、理想、小鵬等新勢力車企脫穎而出，刷爆網絡。不曾想，今年新勢力車企殺出一匹“超級黑馬”，爬上新勢力車企銷量榜前三，將蔚來、小鵬等昔日強者甩在了身后，它就是零跑汽車。

公開數據顯示，11月份，零跑汽車實現新車交付量約4.02萬輛，同比增長117%，單月銷量首次突破4萬輛；小鵬汽車當月共交付新車約3.09萬輛，同比增長54%；理想汽車共計交付新車約4.87萬輛，同比增長18.8%；蔚來則交付了約2.06萬輛新車。

零跑汽車闖進國內造車新勢力的第一梯隊并非一蹴而就，面對未來新能源汽車市場日益加劇的競爭態勢，它的前行之路亦不可能一帆風順。

一匹“超級黑馬”亮相

季度、年度銷量往往是衡量一個新能源車企市場表現和影響力的重要指標之一，零跑汽車今年銷量數據可圈可點。

2024年1-11月，零跑汽車累計交付量同比翻倍，達251207臺，同比增長100%。其中，11月交付首次突破單月4萬臺，達40169臺，同比大增117%。零跑T03銷量為9126輛位居第一，零跑C11銷量本月銷量為7998零跑C10 EV銷量7185輛，銷量都很不錯。

值得注意的是，零跑汽車是比亞迪、小米之外唯一一個超前完成年度KPI的車企。

按原計劃，零跑汽車目標在2024年實現25萬輛至30萬輛的年銷量目標，目前25萬輛的最低交付目標已提前完成，正向30萬輛的目標沖刺。小米汽車提前完成10萬輛年度目標，進一步沖擊13萬輛新目標；比亞迪今年360萬輛的銷量目標較為保守，前11個月已達375.7萬輛，提前完成目標。

一整年出色的銷量表現，也給零跑汽車帶來營收的穩定增長。

財報顯示，2024年第三季度，零跑營業收入為人民幣98.6億元，同比增長74.3%，增長幅度位居新勢力前列；毛利率為8.1%，同環比均大幅改善，經營性現金流入凈額達19.6億元，自由現金流達13.2億元，在手資金充裕達187億元。

零跑汽車從默默無聞成長為能與“蔚小理”等業界三巨頭相媲美的黑馬，這僅僅是憑借運氣實現的嗎？

沒流量缺經驗，零跑何以領跑？

零跑汽車作為新能源汽車行業的一匹“黑馬”，其市場表現和銷量增長確實令人矚目。然而，與一同提前完成年度KPI的小米和比亞迪相比，它在各類資源上的配置顯然存在差距，銷量何以領跑新勢力車企？

一方面，沒有小米龐大的互聯網用戶和品牌影響力。小米作為互聯網科技公司，擁有龐大的生態用戶基礎和高度的品牌知名度，而零跑汽車用戶基礎相對薄弱，和“蔚小理”相比品牌知名度也相對較低。

另一方面，缺乏比亞迪的汽車制造經驗和技術背景。比亞迪作為傳統車企，擁有多年的汽車制造經驗和深厚的技術積累，而零跑汽車雖然也在積極投入研發和生產，與之相比技術水平和制造經驗不是一個量級。

零跑汽車沒流量、缺經驗，怎么能脫穎而出？一靠超強競爭力的產品，二靠極具“性價比”的價格。

以銷冠零跑C11為例：在智能化方面，零跑C11不僅搭載高通驍龍8295P芯片，配合Leapmotor OS車機系統，還配備30個高精度感知硬件，支持多種智能化功能和多達25項智能駕駛輔助功能。在續航方面，零跑C11配備89.97千瓦時的三元鋰電池組，純電續航達到580公里，還支持快速充電，從30%充電至80%的過程僅需約40分鐘。

作為一輛10多萬元起售的SUV，零跑C11在智能化、舒適性、續航等方面表現，充分體現了零跑在電動汽車市場中的競爭力。更關鍵的是，零跑從整個智能駕駛系統和智能電驅系統的硬件到軟件全部由自己研發。

相對而言，與其他造車新勢力比較，零跑汽車在公眾關注度上可能稍遜一籌，但其確實具備一定的造車、賣車基礎。

高性價比隱憂浮現，零跑營收難追理想

零跑汽車在銷量大幅上漲的同時，其虧損問題也被抬上臺面，“高性價比”背后的隱憂日趨凸顯，令人憂心。

零跑汽車財報顯示，2024年第三季度實現營收98.6億元，環比增長83.9%，同比增長74.3%；公司權益持有人應占凈虧損為6.9億元，較去年同期的9.9億元凈虧損收窄30.3%，較第二季度的12億元凈虧損收窄42.5%，未扭虧為盈。

理想汽車財報顯示，2024年第三季度營收 429 億元，上年同期營收 346.8 億元，市場預期 412.7 億元，同比增長 23.6%，環比增長 35.3%。凈利潤為 28 億元，同比增長 0.3%，環比增長 156.2%。

同樣是新勢力車企，一家巨額虧損，另一家則實現盈利，且兩者在營業收入、凈利潤等關鍵數據上存在顯著差異，原因為何？

一是，零跑汽車“低價高配”的市場策略在一定程度上壓縮了公司的利潤空間。財報數據顯示，零跑汽車2024年第三季度毛利率達到8.1%，2024年第二季度毛利率2.8%，2024年一季度毛利率為-1.4%，去年同期為-7.8%……

二是，零跑汽車堅持全域自研戰略，超高的研發費用增加了其成本壓力。

技術是新能源車企第一核心競爭力，為避免因研發投入不足而技術落后于市場競爭，零跑汽車選擇了自主研發的道路，因此其研發投入必然不菲。財報數據顯示，2023年，零跑汽車的研發開支達到了19.2億元，同比增長了36.1%；2024年上半年研發費用同比增加了48.4%，達12.21億元，呈現持續增長的態勢。

三是，價格戰愈演愈烈，想通過優化供應鏈降低成本，打造“高性價比”核心競爭力的零跑汽車優勢漸失。

零跑汽車采用的是基于成本定價的商業模式，其核心在于通過擴大生產規模、自建完整產業鏈以及持續的技術創新來有效降低成本，毛利率相對較低。在價格戰激烈的市場環境中，為了維持競爭力，零跑汽車可能不得不進一步下調產品價格，此舉無疑會進一步壓縮其本已不高的毛利率，從而可能加劇虧損狀況。

不得不說，在銷量高、利潤低，造血能力薄弱的背景下，零跑汽車面臨較大的生存壓力。

零跑領跑一時爽，續航輝煌需苦功

零跑汽車在智能化、電動化的快速變革中吃到了紅利，實現了領跑。

不僅獲得了資本市場的青睞，榮獲強大資金實現迅猛發展。九年時間融資7輪，融資金額達到120.6億元人民幣，主要的投資方包括紅杉中國、中國中車、杭州國資、上海電氣等知名投資企業。

還在海外成立“零跑國際”合資公司，并取得了不錯的成績。根據規劃，未來2年，零跑汽車將有5款全球化產品在歐洲、亞太、中東、美洲等地同步銷售。得益于全球市場的開拓，零跑預計2025年底或2026年初將實現凈利率轉正。

然而，隨著新能源車企倒閉潮的逼近，零跑汽車若想在激烈的市場競爭中持續保持輝煌、避免被淘汰，仍需付出更多努力。

一來：零跑汽車如何提升盈利能力，在商業模式上形成正向循環或是當務之急；二來，盡管零跑汽車在銷量上取得了顯著成績，但在品牌建設方面仍需加強；三來，隨著市場競爭的加劇，零跑汽車需要持續加大技術研發投入以保持技術領先，從而推出競爭力的新產品。

綜上所述，雖然零跑汽車已經成功躋身中國造車新勢力銷量榜單的前三，但新能源汽車市場的競爭仍然非常激烈。零跑汽車需要繼續保持創新和進取的態度，不斷提升自己的競爭力，才能在市場中立于不敗之地。