游戲直播是直播圈去年斗得最狠的一個領域。而騰訊連續投資斗魚、虎牙這兩個排名第一、第二的平臺之后，這個行業瞬間發生了微妙的變化。

在今年年初，斗魚和虎牙先后被曝出年內將IPO的消息之后，更加戲劇性的一幕在3月8日發生了：當天上午，斗魚正式宣布新一輪融資，騰訊獨家投資6.3億美元。當天晚上，斗魚最大的競爭對手——虎牙宣布獲得騰訊新一輪融資4.6億美元。

騰訊早就是斗魚的B輪、C輪的投資人，斗魚也可說是早早就成為騰訊系的一員，所以斗魚這一輪融資中騰訊繼續加碼是在意料之中。而虎牙是YY旗下的游戲直播平臺，突然間在同一天宣布拿到騰訊的融資，讓游戲直播行業的走向發生了變化。

從混戰到大一統

從2014年游戲直播市場的競爭開始，到2016年在整個直播的大風口下，游戲直播作為一個分支也迅速進入快車道，受到各路投資人的追捧。另外一個刺激游戲直播快速發展的原因，就是手游近兩年的火爆。當然，騰訊的王者榮耀是一個不可忽略的因素。

從2014年游戲直播市場進入亂斗，到2017年市場格局基本確立。極光大數據發布 2017 年移動互聯網行業榜單顯示，市場滲透率最高的三個網絡直播 App 分別為斗魚直播、YY live 和虎牙直播，滲透率分別為 3.6%、3.3% 和 2.9%。此外，根據易觀最新數據，斗魚的活躍用戶數是1699萬，虎牙的活躍用戶為1271萬。

按照常規，第三方數據經常會與企業自己宣稱的數據有些差距，但可以看出行業的排名，斗魚已經站穩了頭名的位置，而第二名虎牙也逐漸拉開了和其它競品的差距。

其實在2017年，游戲直播行業的馬太效應已經初露端倪，斗魚和虎牙與第三名以后的差距不斷拉大。排在后面的熊貓、企鵝、龍珠、觸手，看上去都很難再有追上的機會。

做游戲直播，當然繞不開騰訊。作為中國最大的游戲廠商，騰訊當然也不會錯過游戲直播領域任何好的項目。騰訊在斗魚的B輪、C輪領投，此前還投資過龍珠，并且還孵化了“親兒子”——企鵝電競。斗魚一直保持行業領先優勢，龍珠后來被蘇寧搶走，企鵝電競出生較晚，憑借騰訊的資源增長還算不錯，但追趕頭部企業的機會并不大。

在中國互聯網行業，很流行站隊：你是騰訊系，還是阿里系？但在游戲直播這個特殊的分支里，企業似乎也不用選擇，游戲領域是騰訊與網易之間的競爭，沒有阿里什么事，而且騰訊與網易之間的差距還是很大的。所以想做大，就不可能繞開騰訊。

騰訊同一天出手，投資排名第一第二的企業，背后的邏輯顯而易見。

第一方面，騰訊從游戲生態的角度出發，直播是其不可或缺的環節。游戲廠商能夠把持住直播平臺，對于電競聯賽生態，新游宣傳，打擊競品來說都是非常有利的武器。

第二方面，從投資的邏輯來看，以前中國互聯網圈子投資潛規則是投一家就不投競爭對手，而今天很多大的投資機構會發現，這樣做會喪失另一種可能。沈南鵬同樣投了聚美優品又投了樂蜂網，后來聚美上市，樂蜂轉賣，結局就是雙贏。對于騰訊來講，游戲直播與自己的主業有密切關系，當然更應該占領整個賽道。所以，騰訊投了斗魚，再投虎牙，還不耽誤自己孵化企鵝電競。

在圈子里，騰訊與阿里投資風格非常不同。騰訊投資的好處在于“不霸道”，一般都是投資+合作，而不是非要控制。從這一點上看，斗魚一直都是思路比較清晰，早早就上了騰訊的船。

虎牙一直在YY的體系內成長，資金和流量也主要來自于YY，對外融資只有A輪的7500萬美元，所以作為YY的親兒子，虎牙也一直合并在YY的財務報表中。這一次虎牙接受騰訊的投資，懂懂筆記認為有兩個可能：

第一是YY能給虎牙的支持已經到了極限，無論是資金還是流量，都不可能像騰訊給予斗魚一樣多，這對虎牙的成長形成了的瓶頸。YY和虎牙之所以接受這個投資，應該是更急于進入騰訊體系，保證不掉隊，而不再是和斗魚死磕第一的位子了。

第二是將虎牙養大的YY，此時可以要個好價錢，從投資的角度來講獲得豐厚的回報。懂懂筆記注意到一個細節：融資完成后，歡聚時代將繼續擁有虎牙的實際控制權，但騰訊方面獲得了另外一項權利，在投資完成的第二年和第三年之間，可以逐步通過市場公開價格購買虎牙直播剩余股份，最多達到50.1%的控股權。

無論虎牙到底是什么原因投奔騰訊，隨著騰訊這兩大投資的落錘，直播游戲行業的混戰也將告一段落，去年下半年頻頻發生的虎牙從斗魚挖角主播的事件將會減少。從混戰到大一統，行業有望開始進入理性發展階段。

“和平”進入收割期

從以前多個行來發展的經驗來看，長期兩強爭斗不利于行業發展，兩強相斗會使得整個行業長期處于燒錢、虧損的非良性循環狀態之下，所以我們看到美團&點評、58&趕集、滴滴&快的等一系列合并。反例則是共享單車，ofo與摩拜的戰斗從2016年底到2017年，雙方都付出了血的代價，創業者、投資人都非常難受，甚至ofo還陷入資金困局。

在今年年初，斗魚和虎牙都被曝出將在今年IPO，市場的混戰對于IPO也非常不利。其實，游戲直播的市場潛力還非常大，斗魚和虎牙都已經向市場證明了自己能力，沒有必要再爭斗下去。“其實兩家頭部企業都歸入騰訊旗下，則可以更好的避免惡性燒錢競爭，在這個角度上來說，也不失一種策略。特別混戰了幾年的游戲直播，2018年得進入收割期了，過了這個節點，就難言成功了。”一位業內人士對懂懂筆記表示。

從混戰到大一統，也意味著行業將進入收割期。這表現在幾個方面：

第一是從騰訊看，游戲業務是其最重要的營收板塊，與游戲直播、電競等行業也有著天然的業務協同，拿下游戲直播兩大頭部企業，從用戶流量到渠道，騰訊都將受益不少。特別是今年最重要的“吃雞游戲”上，騰訊晚于網易發力，必須出重手，才能拿下更大的市場份額。當然，騰訊的野心一定不只是超過網易，而是甩開網易。

第二，斗魚和虎牙之間的主播爭奪，使得兩家企業的運營成本高企，雖然兩家都先后宣布了贏利，但這個問題不解決，就會形成惡性循環。兩家都進入騰訊大體系下，競爭成本將大大降低，這對于雙方的IPO將是利好。

第三，游戲直播在商業模式上還有待進一步完善，業務還有很大的拓展空間。如果剔除了不必要的競爭，雙方把有限的資源更多地投入到業務本身，比如業務邊界的擴張，比如主播培養體系的完善，比如線下活動的延展等等，企業將會獲得加速發展。

以斗魚為例，作為行業老大，斗魚是過去兩年主播被挖角的“重災區”。主播這個行業并不規范，多數主播只“向錢看”，行業的競爭滋生了主播滿天要價的心態。而斗魚則將重點放在建立完善的主播培養機制上，斗魚是所有直播平臺中造星能力最強的。今年年初的“魚樂盛典”上，斗魚宣布將在 2018 年投入10 億元用于培養優秀主播，打造“主播星計劃”，一方面是將中層主播向上培養是一部分，另外還需要尋找新的苗子，豐富直播內容。

也就是說，系統性的培養主播，不僅不必再擔心被挖角，更重要的是可以豐富直播的內容，給用戶更多不同的體驗。

線下拓展也是游戲直播平臺非常大的未來發展空間。斗魚已經舉辦兩屆斗魚嘉年華，吸睛無數。去年的第二界斗魚嘉年華創下了直播界有史以來規模、陣容最大的紀錄，35萬人次水友現場圍觀，1.7億人次粉絲線上觀看，直播總時長達到6000小時以上。斗魚將嘉年華活動，塑造成了國內最大的互動娛樂盛會。今年斗魚的“直播節”將于4月29日到5月1日，在漢口江灘舉辦，據悉規模將比2017年擴大三倍以上。

此外，斗魚還計劃打造一座“斗魚小鎮”，項目選址在東湖高新區，用地面積約20萬平方米，總投資50億元，一期將于2018年建成，總體于2021年全部建成投入運用。斗魚小鎮將打通直播生態全產業鏈，建設網紅學院、電競學院、電競賽事直播中心、直播經紀產業區，引進與技術密切相關的大數據及云計算中心，并籌建針對直播產業的創新創業孵化器。

從這個小鎮的規劃以及一些新邊界業務的探索來看，斗魚是希望加速向游戲直播產業鏈的上下游滲透，最終形成全產業鏈優勢。如果按照斗魚的戰略規劃，其現在200-300億的估值，還有機會再翻幾倍，這也正是游戲直播行業被看好的原因。

【結束語】

騰訊出手的時機非常好，游戲直播行業需要再上一個臺階，就要先結束內斗。懂懂筆記認為“和”為“貴”。按照中國互聯網行業的慣例，兩家激戰的時候，估值都上不去，一旦戰爭消失或是格局穩定，頭部企業的估值就會猛增，變得更值錢了。滴滴就是最典型的例子，成立剛剛五年多的滴滴估值已達560億美元，甚至超過了Uber。這次獲得騰訊投資的斗魚和虎牙，未來在相對“和平”的市場上，也將有更大的發展空間。

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《小米生態鏈戰地筆記》、《微信思維》、《微信力量》三本暢銷書的作者。