從清華嘉園到港交所，王興帶著美團(tuán)點(diǎn)評(píng)一起奔跑了八年。

6月22日，美團(tuán)向港交所正式遞交了上市申請(qǐng)，由高盛、摩根士丹、美銀美林擔(dān)任聯(lián)席保薦人，華興資本為獨(dú)家顧問(wèn)，美團(tuán)IPO擬募集資金用于升級(jí)技術(shù)及提升研發(fā)能力、開(kāi)發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品、有選擇地進(jìn)行收購(gòu)或投資等。

從千團(tuán)大戰(zhàn)中存活，到突圍眾多巨頭們的剿殺。八年里，億萬(wàn)用戶共同參與并見(jiàn)證了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的成長(zhǎng)，從吃飯、出行、出差到旅行住宿都要用到美團(tuán)，美團(tuán)也幾近完成了自己的使命——“幫大家吃得更好，生活更好”。

根據(jù)6月25日美團(tuán)點(diǎn)評(píng)招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，美團(tuán)總交易額為3570億元，整體收入為339億元。在具體業(yè)務(wù)上，2015-2017年美團(tuán)點(diǎn)評(píng)餐飲外賣(mài)營(yíng)收分別為17.5億、53.0億、210.3億元，到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為37.7億、70.2億、108.5億。

盡管過(guò)去八年中美團(tuán)點(diǎn)評(píng)和王興承受了諸多質(zhì)疑，但美團(tuán)點(diǎn)評(píng)生活服務(wù)超級(jí)平臺(tái)的定位已經(jīng)深入人心，在信息獲取、做出決策、完成交易等等環(huán)節(jié)都扮演著重要的角色。此時(shí)此刻，熊出墨請(qǐng)注意更想去探尋的是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的商業(yè)邏輯以及IPO后的想象空間。

文：彬彬（熊出墨請(qǐng)注意）

多元化業(yè)務(wù)成就“生活服務(wù)超級(jí)平臺(tái)”

2010年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)刮起了團(tuán)購(gòu)之風(fēng)，王興就是在這一年創(chuàng)辦了美團(tuán)。隨著美團(tuán)一同出現(xiàn)的另有無(wú)數(shù)位競(jìng)爭(zhēng)者，有統(tǒng)計(jì)稱2010年初到2011年底，我國(guó)大大小小的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，達(dá)到了5000家之多，這就是人們?cè)谡劶懊缊F(tuán)時(shí)必講的千團(tuán)大戰(zhàn)。

戰(zhàn)后，絕大部分玩家都退出了歷史舞臺(tái)。幸存者要么是已經(jīng)在業(yè)內(nèi)樹(shù)立起明顯優(yōu)勢(shì)，比如說(shuō)美團(tuán)；要么就是背后有著強(qiáng)有力的撐腰者，比如說(shuō)糯米。

但結(jié)局大家也都看到，李彥宏拿出200億也沒(méi)能砸出糯米的明天，市場(chǎng)上剩下美團(tuán)一家獨(dú)孤求敗。與此同時(shí)，美團(tuán)已經(jīng)不再是當(dāng)年的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，其觸手早已伸向了團(tuán)購(gòu)之外的各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，并開(kāi)始尋求在資本市場(chǎng)找到自己的一席之地。

在業(yè)務(wù)拓展方面，只要是和吃，和生活相關(guān)的領(lǐng)域都能夠看到美團(tuán)的影子，“生活服務(wù)超級(jí)平臺(tái)”的稱號(hào)也由此得來(lái)。

根據(jù)美團(tuán)招股書(shū)顯示，2017年美團(tuán)點(diǎn)評(píng)平臺(tái)共完成58億筆交易，交易額達(dá)到了3570億元。交易用戶規(guī)模為3.1億，交易用戶人均每年交易筆數(shù)達(dá)到了18.8筆。需要注意的是，2015年和2016年這一數(shù)字分別為10.4和12.9，也就是說(shuō)近三年來(lái)交易筆數(shù)的增幅超過(guò)了80%。

多元化的業(yè)務(wù)發(fā)展也為美團(tuán)帶來(lái)了領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)。美團(tuán)在招股書(shū)中把業(yè)務(wù)分為三大部分：餐飲外賣(mài)；到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)；新業(yè)務(wù)及其他。

其中餐飲外賣(mài)服務(wù)在2017年的交易金額為1710億元， 2018年美團(tuán)外賣(mài)單日交易筆數(shù)超過(guò)2100萬(wàn)筆。第三方機(jī)構(gòu)艾瑞統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，按照交易筆數(shù)計(jì)算，美團(tuán)已經(jīng)是全球最大的餐飲外賣(mài)服務(wù)提供商。

其次是到店、酒店以及旅游，招股書(shū)顯示，2017年美團(tuán)這一業(yè)務(wù)版塊年度交易額達(dá)到了1.58億元。截至2017年底，美團(tuán)已經(jīng)與國(guó)內(nèi)約339200家酒店展開(kāi)了合作，另外在旅游業(yè)務(wù)上，美團(tuán)覆蓋了全國(guó)約330個(gè)城市及16500個(gè)景點(diǎn)。

最后新業(yè)務(wù)主要是指美團(tuán)在生鮮超市、交通票務(wù)、網(wǎng)約車、共享單車等新領(lǐng)域的探索，也都取得了不錯(cuò)的成績(jī)。比如說(shuō)此前美團(tuán)打車在上海上線當(dāng)天，就占領(lǐng)了當(dāng)?shù)?/3的市場(chǎng)份額，對(duì)出行市場(chǎng)的格局變化也帶來(lái)了變數(shù)。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的布局相當(dāng)有意思，通過(guò)外賣(mài)、到店、酒旅以及出行等高頻場(chǎng)景的布局，帶動(dòng)了旗下休閑娛樂(lè)、美業(yè)、婚嫁以及親子服務(wù)等低頻服務(wù)的突破，用高頻打低頻也讓美團(tuán)的多元化業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)步提升，從而成為用戶眼里的“生活服務(wù)的超級(jí)平臺(tái)“。

從前端服務(wù)到背后的能力

眼看他人起高樓，當(dāng)年曾和美團(tuán)活躍在同一市場(chǎng)的玩家，卻被永遠(yuǎn)地遺忘在了歷史角落。那么到底是何原因造成了這一鮮明對(duì)比？

美團(tuán)的成功并非偶然，多年的實(shí)戰(zhàn)磨煉和自我升級(jí)，美團(tuán)完成了“美團(tuán)+點(diǎn)評(píng)”的服務(wù)矩陣布局，在用戶生活中最高頻的應(yīng)用場(chǎng)景建立觸點(diǎn)。另外，美團(tuán)還已經(jīng)在用戶和商家之間搭建起一個(gè)閉環(huán)。

先來(lái)看服務(wù)矩陣。這與三大業(yè)務(wù)板塊是相互對(duì)應(yīng)的，午餐時(shí)要用的美團(tuán)外賣(mài)，出門(mén)辦事要用的美團(tuán)打車、摩拜單車，差旅時(shí)用美團(tuán)點(diǎn)評(píng)訂機(jī)票訂酒店。此前《華爾街日?qǐng)?bào)》曾經(jīng)有過(guò)報(bào)道，在美國(guó)就很難找到一家像美團(tuán)這樣提供廣泛服務(wù)的公司。

仔細(xì)看這些服務(wù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)他們又有著共同的特點(diǎn)——高頻且剛需，無(wú)論是點(diǎn)餐還是打車都是如此。并且在美團(tuán)平臺(tái)上，服務(wù)所分別對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品也都是擁有廣泛的群眾基礎(chǔ)。比如說(shuō)美團(tuán)外賣(mài)，比如說(shuō)大眾點(diǎn)評(píng)。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)完成這一布局并非是一蹴而就，而是經(jīng)過(guò)了多年努力。最受關(guān)注的兩次動(dòng)作，當(dāng)屬與大眾點(diǎn)評(píng)的合并以及前不久完成的對(duì)摩拜的收購(gòu)。這兩次事件對(duì)于美團(tuán)點(diǎn)評(píng)來(lái)說(shuō)不僅是在服務(wù)上又增添兩塊拼圖，對(duì)于此次赴港上市也有著一定的推動(dòng)意義。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在招股書(shū)中也有重點(diǎn)提及，美團(tuán)外賣(mài)、大眾點(diǎn)評(píng)、摩拜等“在中國(guó)都是家喻戶曉的品牌”。

其次，通過(guò)這些服務(wù)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)連接了用戶和商家，在這個(gè)閉環(huán)中，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)一邊是在滿足用戶需求，一邊則是在賦能商家。

用戶端已經(jīng)無(wú)需多說(shuō)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)覆蓋了食、住、行、游、購(gòu)、娛等領(lǐng)域。在商家端，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)不僅僅是把用戶從線上引流到線下這么簡(jiǎn)單，其還在營(yíng)銷、配送、IT、金融、供應(yīng)鏈、經(jīng)營(yíng)等多方面助力商家發(fā)展。

例如在商家的數(shù)字化運(yùn)營(yíng)方面，美團(tuán)在2016年正式成立餐飲平臺(tái)，并在后期推出了餐飲開(kāi)放平臺(tái)，與餐飲ERP服務(wù)商共同打造餐飲生態(tài)系統(tǒng)。開(kāi)放平臺(tái)上線之后，傳統(tǒng)不精于數(shù)字化運(yùn)營(yíng)的線下商戶能夠在ERP后臺(tái)完成外賣(mài)訂單管理、門(mén)店管理、點(diǎn)餐管理、團(tuán)購(gòu)驗(yàn)券、閃惠支付等等，較之前運(yùn)營(yíng)效率提升明顯，并且成本有所降低。

除此之外，為構(gòu)建這一閉環(huán)，美團(tuán)在技術(shù)方面也下了不少功夫。還是以外賣(mài)為例，由于外賣(mài)要完成多人多點(diǎn)的實(shí)時(shí)配送，對(duì)技術(shù)的要求極高。為此，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)利用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等開(kāi)發(fā)出了實(shí)時(shí)智能調(diào)度系統(tǒng)，這一“超級(jí)大腦”也就成了美團(tuán)外賣(mài)幾十萬(wàn)騎手大軍背后軍師，全天候不間斷地為騎手進(jìn)行訂單和路徑的最優(yōu)匹配。

IPO是一個(gè)新起點(diǎn)

為什么美團(tuán)能夠成為生活服務(wù)超級(jí)平臺(tái)并謀求上市，原因已經(jīng)十分明了。隨之而來(lái)的問(wèn)題就是，上市之后，美團(tuán)在新的起點(diǎn)有哪些新的布局？

在招股書(shū)中，美團(tuán)已經(jīng)有相關(guān)的解答。此次募集所得的資金，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)將把其中約35%用于升級(jí)技術(shù)提升研發(fā)能力；約35%開(kāi)發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品；約20%用于有選擇地收購(gòu)或投資其他業(yè)務(wù)；最后10%則是用于日常運(yùn)營(yíng)。

有鑒于此，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在上市之后的發(fā)展，依然還是圍繞著用戶和商家這兩個(gè)核心。提升技術(shù)及研發(fā)能力能夠提高用戶端的使用體驗(yàn)，同時(shí)為商家提供更多能力；開(kāi)發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品，收購(gòu)?fù)顿Y其他業(yè)務(wù)一方面能夠更好地滿足用戶多元化的需求，另一方面也在同步提升美團(tuán)自身的競(jìng)爭(zhēng)力。

所以，從這個(gè)角度來(lái)看，美團(tuán)還是之前的那個(gè)美團(tuán)，本質(zhì)上并沒(méi)有發(fā)生改變。而其原有的優(yōu)勢(shì)，在上市之后則會(huì)被進(jìn)一步放大。換句話說(shuō)，在超級(jí)平臺(tái)的基礎(chǔ)上繼續(xù)發(fā)展，美團(tuán)的品牌效益、規(guī)模效益和網(wǎng)絡(luò)效益將更加凸顯。

此前今日資本創(chuàng)始人徐新就對(duì)美團(tuán)十分看好，稱其價(jià)值巨大。現(xiàn)今網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，用戶在美團(tuán)這樣的超級(jí)平臺(tái)上停留的時(shí)間將變得越來(lái)越長(zhǎng)。而平臺(tái)一方，只有不斷擴(kuò)充自己的服務(wù)范圍和類別，才能夠抓住用戶，這也是平臺(tái)之間競(jìng)爭(zhēng)的賽點(diǎn)。在徐新的理解中，中國(guó)的超級(jí)平臺(tái)目前沒(méi)有幾個(gè)，美團(tuán)就是其中之一。

另外，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及和用戶消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，美團(tuán)表示未來(lái)將會(huì)有越來(lái)越多的用戶會(huì)選擇使用生活服務(wù)電子商務(wù)。

數(shù)據(jù)也證實(shí)了這一觀點(diǎn)，2017年生活服務(wù)電子商務(wù)市場(chǎng)規(guī)模約為人民幣2.7萬(wàn)億，艾瑞給出的預(yù)計(jì)稱這一市場(chǎng)將在2023年增長(zhǎng)至8萬(wàn)億的規(guī)模。另外，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)最擅長(zhǎng)的食品領(lǐng)域，艾瑞也給出了較為樂(lè)觀的預(yù)測(cè)。2017年的該領(lǐng)域零售和服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模約為8.7萬(wàn)億，在線滲透率為13.4%。艾瑞預(yù)測(cè)稱2023年的規(guī)模將達(dá)到14.1萬(wàn)億，在線滲透率將達(dá)到29.5%。

這一切對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑都是不可多得的時(shí)代機(jī)遇。而在此之前，美團(tuán)已經(jīng)拿出了三年?duì)I收增長(zhǎng)超七倍的成績(jī)，所以接下來(lái)美團(tuán)的向好，對(duì)于在圈內(nèi)摸爬滾打了十三年的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者王興也是意義非凡。

IPO對(duì)美團(tuán)而言意味著一個(gè)新的起點(diǎn)，或許，屬于王興的時(shí)代終于要到了。

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