美團終于要上市了，港股將迎來近十年來最大的互聯網平臺公司。有報道稱，美團估值將超過600億美元，這也印證了TMD是移動互聯網巨頭的預測。

去年，美團剛完成了40億美元的融資。當時，王興曾對媒體表示上市不是最好的選擇，上市也不重要。幾個月后，美團在沒有任何鋪墊的情況下遞交了上市申請，王興的節奏著實讓人有點看不透。

上市：王興眼中的恰當時機

在很多人看來，美團現在上市或許不是一個最佳時機，因為美團的業務擴張還在起步階段，這一定程度上會影響上市后的估值。今年3月，美團打車正式登陸上海;4月，美團以27億美元收購了共享單車平臺摩拜。

單純從資本的角度來看，網約車業務和共享單車業務，都是美團估值的加分項，也可以給資本講一個更具商業前景的故事。彭博社的報道稱，美團將以大約600億美元的估值募集60億美元資金為IPO目標。如果再等幾個月，美團的估值肯定會更高。然而，王興卻要在美團業務擴張剛邁出第一步的時候上市。在筆者看來，經歷了校內、飯否等創業項目失敗后的王興，對于企業發展有自己的獨到見解。深入分析美團這幾年的發展過程，不難印證這一觀點。

自美團2010年3月上線后，國內迅速涌現了5000多家團購網站。那段時間，各大團購網站都在進行瘋狂融資，巨額補貼與大肆擴張，這就是當年轟動業內的千團大戰。在對手們忙于擴張時，王興所率領的美團拿到了多輪融資后，并沒有燒錢擴張搞巨額補貼，而是積蓄實力。2011年底，拉手、窩窩團等一大批團購企業的融資基本燒光了，美團開始反攻，最終成為千團大戰的勝利者。

從美團在千團大戰中的出色表現不難看出，王興已經不再是那個青蔥的創業青年，而是一個對行業發展看得非常透徹的創業者。從團購向外賣擴張，美團把沉淀的大量用戶，成功的引流到外賣平臺，并且實現了用戶規模的持續增長。更重要的是，在外賣行業的激烈競爭中，美團打敗了多個對手，成為外賣行業的佼佼者。這些成功，都得益于王興對行業發展的敏銳判斷。同樣，美團上市時間點的選擇，也是王興深思熟慮的結果。

此外，還有一點不容忽視的就是，明年整個投資圈有可能會出現錢荒。如果美團今年不上市，后期融資的難度會變大?；谶@樣的考慮，選擇這個時間點上市，是為下一步的業務擴張囤足糧草。

布局：王興的O2O商業帝國藍圖

美團上市時間點的選擇上印證了王興是一名具有商業智慧的創業者。從早期的團購，到外賣，再到酒店和網約車，以及共享單車，美團業務擴張背后是王興基于O2O的戰略布局。

作為最火爆的風口，以BAT為代表的互聯網巨頭都在布局O2O。一番激烈的競爭過后，國內O2O市場可謂是殘尸遍野，就連百度和騰訊都沒能打贏這場戰爭。在這樣一個市場背景下，美團的崛起并非偶然。從表面來看，美團的商業模式并沒有什么獨特的優勢，也是與其他O2O平臺一樣，是一個連接了商家和消費者的互聯網平臺。殊不知，王興以消費者為中心的戰略布局，已經成為美團的護城河。

招股書數據顯示， 2017年美團交易額共計3570億元，其中餐飲外賣為1710億元，占比47.9%;到店、酒店及旅游業務為1580億元，占比44.26%。此外，美團的營收一直保持著高速增長的態勢，這是國內生活服務市場線上化爆發的紅利。當然了，精準的戰略布局，也是美團營收持續增長的發動機。

來自艾瑞的數據稱，美團是2017年全球最大的餐飲外賣服務提供商以及中國最大的到店餐飲服務平臺。早期，借助團購的業務布局，美團成功的吸引了規模龐大且不斷增長的用護群體，提升用護黏性。最近兩年，美團緊緊圍繞消費者持續演變的消費習慣，進行業務擴張，在外賣業務的基礎上，延伸出貓眼電影票、酒店等業務。新業務的擴張，也讓美團的用戶粘性不斷提高。自2015年至2016年，交易用戶人均每年交易筆數從10.4筆提升至12.9筆，在2017年進一步提升至18.8筆，其中，按交易筆數排名前10%的頭部用戶人均每年交易筆數達到98筆。

隨著網約車業務在更多城市的落地，從線下餐飲到酒店住宿就形成了一個完整的消費閉環。現在看來，共享單車解決了用戶最后一公里的出行，與網約車業務形成了一個完整的出行閉環。再算上酒店業務和旅游業務，以及貓眼平臺，美團成為一個集出行、餐飲和娛樂一體的綜合性O2O平臺。由此不難預測，在網約車和共享單車兩大業務版塊融入到美團生態體系中后，用戶的粘度還會再上一個新的臺階。屆時，王興的O2O戰略布局，不僅會成為美團的護城河，還會使得美團的估值更具想象力。

寫在最后：毋庸置疑，美團現有的業務完全可以盈利。不過，王興并不滿足于短線的盈利，選擇了通過上市獲得充裕資金，投入到更具上升空間的網約車業務和共享單車業務。一旦網約車和共享單車與美團業務形成協同效應，美團將迅速擺脫虧損，成為O2O巨無霸。屆時，王興在O2O領域精心布局的商業帝國也會浮出水面。