確實(shí)，真金白銀面前誰也含糊不得。網(wǎng)貸之家提供的數(shù)據(jù)顯示，6月份停業(yè)及問題P2P平臺(tái)有80家，其中問題平臺(tái)63家，停業(yè)平臺(tái)17家。知名度較高的民間高返平臺(tái)唐小僧、聯(lián)璧金融也在其中。

一時(shí)間，市場(chǎng)緊張情緒蔓延，有鑒于此，多位業(yè)內(nèi)人士一致表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，此次P2P的“排毒自清”階段過后，投資者面對(duì)的將是一個(gè)更加健康的投資環(huán)境。

而在這個(gè)過程之中，投資者應(yīng)該練就火眼金睛并堅(jiān)定自己的判斷，對(duì)于頭部，合規(guī)的P2P平臺(tái)，大可將不必要的恐慌放置一旁。不然一棒打死的擠兌非但不會(huì)緩和事態(tài)，反而會(huì)引發(fā)“多米諾骨牌”效應(yīng)，使得原本運(yùn)營良好的平臺(tái)也受此牽連，凈化環(huán)境更無從談起。

文/彬彬（熊出墨請(qǐng)注意）

高收益背后的高風(fēng)險(xiǎn)

“吃不下飯，睡不好覺，虧了錢還不敢讓家人知道”，一位網(wǎng)友向筆者訴苦。

說起投資風(fēng)險(xiǎn)，就不得不提到唐小僧和聯(lián)璧金融，對(duì)于P2P平臺(tái)有所關(guān)注的投資者都知道，這二者與雅堂金融、錢寶網(wǎng)一度被合稱為民間四大高返平臺(tái)。其中錢寶實(shí)際控制人張小雷于去年年底向南京公安機(jī)關(guān)投案，雅堂金融于今年年初官宣退出P2P業(yè)務(wù)。

四大高返平臺(tái)全軍覆滅，這或許是在給投資者敲響警鐘。6月14日，央行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在第十屆陸家嘴論壇提到高返問題時(shí)表示，“收益率超過6%就要打問號(hào)，超過8%就很危險(xiǎn)，10%以上就要準(zhǔn)備損失全部本金。”而就投資者的反饋來看，聯(lián)璧金融平臺(tái)的理財(cái)項(xiàng)目返利高到離譜，定期投資的年化收益達(dá)到了10-15%。

除了高收益高風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)共同特點(diǎn)之外，從產(chǎn)品和模式上來看，涉事平臺(tái)爆雷也都是遲早之事。這些平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式多是不透明，投資者的錢被拿去之后不知去向何方，甚至有平臺(tái)將投資者資金和自身關(guān)聯(lián)的公司進(jìn)行匹配，這樣一來投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就大大增加。

此外，新華社在《“爆雷潮”之后，P2P行業(yè)將走向何方？》一文中也有寫到平臺(tái)自融、假標(biāo)劣標(biāo)、借新還舊等等問題，并表示這些平臺(tái)并非是真正的P2P，必然面臨淘汰出局的最終結(jié)果。

監(jiān)管趨嚴(yán)促行業(yè)自清

回顧P2P發(fā)展歷史，行業(yè)洗牌并非是第一次發(fā)生，自2014年行業(yè)發(fā)展速度加快以來，其實(shí)已經(jīng)上演了多輪類似的洗牌。

據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截止到2016年6月30日，全國P2P平臺(tái)共有4567家。兩年過去，市面上正常運(yùn)營的平臺(tái)已經(jīng)降至不足2000家。

“市場(chǎng)早已進(jìn)入存量洗牌期”，有業(yè)內(nèi)人士給出這一結(jié)論。隨同洗牌一起出現(xiàn)的，往往是亂象與監(jiān)管。比如此前業(yè)內(nèi)兩個(gè)較為典型的案例，e租寶和借貸寶，其都是在打著P2P投資借貸的幌子，進(jìn)行非法集資、金融傳銷等違法亂紀(jì)行為。

作為監(jiān)管部門，為規(guī)范行業(yè)，自然不會(huì)任由這些亂象肆意滋生。

2016年8月24日，銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合工信部、公安部、網(wǎng)信辦發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》,野蠻生長(zhǎng)的P2P告別了無監(jiān)管時(shí)代；2017年2月22日，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)了《中國銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于印發(fā)網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引的通知》，有評(píng)論稱P2P行業(yè)從監(jiān)管元年邁進(jìn)了監(jiān)管嚴(yán)年。

2017年12月銀監(jiān)會(huì)下發(fā)通知要求各地在2018年4月底前完成轄內(nèi)主要P2P機(jī)構(gòu)的備案登記工作，6月底之前全部完成。根據(jù)最新進(jìn)展來看，網(wǎng)貸備案已經(jīng)延期，這對(duì)于平臺(tái)和投資人的信心都產(chǎn)生了一定程度的影響。

監(jiān)管之網(wǎng)逐漸收縮，自身存在硬傷的平臺(tái)清退出場(chǎng)。如此推算，此次洗牌結(jié)束之后，有實(shí)力且合規(guī)的平臺(tái)也進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期。

因此，這其實(shí)是行業(yè)自我凈化的一個(gè)正常階段。這也正如新華社在評(píng)論P(yáng)2P時(shí)所說：不能因短期內(nèi)出現(xiàn)的問題就一味地否認(rèn)它。有分析稱，宜人貸、愛錢進(jìn)等一眾頭部且合規(guī)的平臺(tái)能夠有機(jī)會(huì)引領(lǐng)行業(yè)走向寡頭為王的新格局。

火眼金睛理性投資

目前我國金融服務(wù)市場(chǎng)缺口巨大，數(shù)據(jù)顯示，截至2017年5月，央行征信中心收錄自然人規(guī)模9.26億，在這其中有信貸記錄的約4.5億。以中國14億總?cè)丝谟?jì)算，約有9億人沒有信貸記錄。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法做到全部人群的覆蓋，但借貸的需求又是天然存在的，所以P2P行業(yè)的存在有其必要性。

如果投資人能夠意識(shí)到這一點(diǎn)，那么文章開頭那個(gè)糾結(jié)的問題“要不要把P2P平臺(tái)投資的項(xiàng)目提前兌付？”，就轉(zhuǎn)變成了“如何尋找安全可靠的P2P平臺(tái)？”

首先，P2P平臺(tái)必須合規(guī)、透明。近日，網(wǎng)貸之家發(fā)布《2018年6月網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展指數(shù)評(píng)級(jí)》，其中提到行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的整體性爆發(fā)，再次教育了投資人要敬畏風(fēng)險(xiǎn)、分散投資、獨(dú)立思考。

評(píng)級(jí)表顯示，宜人貸、積木盒子、愛錢進(jìn)等玩家排名較靠前，在合規(guī)性這一指標(biāo)上宜人貸為97.07、愛錢進(jìn)為90.36，都處于行業(yè)領(lǐng)先的水平。另外在子榜單北上廣地區(qū)前十名P2P平臺(tái)中，宜人貸、積木盒子、愛錢進(jìn)等平臺(tái)也都榜上有名。

在透明度上，這些頭部平臺(tái)的信息也做到了及時(shí)披露和更新。以愛錢進(jìn)為例，近日其舉辦的“透明之旅”2018用戶見面會(huì)上，CEO蔡園竹表示，愛錢進(jìn)為網(wǎng)貸之家、網(wǎng)貸天眼提供了數(shù)據(jù)接口，并且會(huì)在官網(wǎng)和中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的網(wǎng)站上進(jìn)行信息披露。

其次，P2P平臺(tái)的背景，以及第三方的背書同樣重要。一些平臺(tái)為國有企業(yè)控股或全資子公司，注冊(cè)資本金額數(shù)量較普通平臺(tái)大得多，擁有雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

“有國資撐腰，相當(dāng)于在爆雷潮中多了一份保障”，有投資者如此說道。另外，蔡園竹在與投資者交流時(shí)提到，第三方的評(píng)級(jí)也是一重要考量依據(jù)。比如監(jiān)管必須的等保三級(jí)、中國電子商務(wù)協(xié)會(huì)頒布的AAA級(jí)企業(yè)信用認(rèn)證。

再次，P2P的本質(zhì)是撮合債權(quán)，風(fēng)控能力是P2P平臺(tái)的核心能力之一。對(duì)于網(wǎng)貸平臺(tái)來說，根據(jù)監(jiān)管要求，進(jìn)行銀行存管、信息披露等手段，都是保障用戶資金安全的前提。與此同時(shí)，有效地通過風(fēng)控手段來降低平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)是平臺(tái)業(yè)務(wù)發(fā)展的核心所在。

譬如，凡普金科就針對(duì)不同平臺(tái)的客群和來源，采用了不同的風(fēng)控手段，最核心的部分是反欺詐。比如通過用戶授權(quán)的信息針對(duì)借款人的還款能力和還款意愿進(jìn)行綜合評(píng)估，從而達(dá)到反欺詐識(shí)別。在技術(shù)上，愛錢進(jìn)就采用了凡普金科的智能大數(shù)據(jù)風(fēng)控系統(tǒng)，比如其自主研發(fā)的智能動(dòng)態(tài)風(fēng)控系統(tǒng)“FinUp云圖”，對(duì)用戶的精準(zhǔn)畫像可實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)控識(shí)別，并具備強(qiáng)大的反欺詐能力，主動(dòng)發(fā)現(xiàn)并提報(bào)細(xì)粒度欺詐風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于P2P平臺(tái)而言，風(fēng)控能力是其安身立命之本。如何借助大數(shù)據(jù)和風(fēng)控系統(tǒng)識(shí)別交易過程中的風(fēng)險(xiǎn)和欺詐，為投資者提供普惠金融服務(wù)，這需要企業(yè)投入大量的資源去布局，對(duì)于企業(yè)的能力也是一種考驗(yàn)。

最后，從理念上出發(fā)，投資人切不可一味貪圖高收益。前文中已經(jīng)說過，高收益往往是伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，你盯著的是收益，平臺(tái)盯著的則是你的本金。

綜上，身處亂世的投資者，應(yīng)該保持一顆理性的頭腦，不因問題平臺(tái)而過分恐慌，堅(jiān)定地與健康平臺(tái)一起度過艱難時(shí)期。屆時(shí)，一個(gè)全新的理財(cái)時(shí)代就將拉開序幕。

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