來源：藍經(jīng)財經(jīng)觀察（id：bluecaijing）

2018年9月，美團上市已經(jīng)迫在眉婕了，但就上市前的短短三個月內(nèi)，美團的估值已經(jīng)坐過一輪過山車了。

2018年6月，美團向港交所提交了上市申請，在招股書內(nèi)美團表示：希望上市募集資金約40億美元，這意味著美團上市的估值達到了600億美金。

此招股書一出，立馬引發(fā)了種種爭議：畢竟美團作為中國最能燒錢的創(chuàng)業(yè)公司之一，其從2015年至2017年持續(xù)巨虧，分別虧損59億、53.5億、28.5億，共計141億。而且在自身沒有能規(guī)模提供現(xiàn)金流業(yè)務(wù)的情況下，還在多個戰(zhàn)場和手持大量現(xiàn)金儲備的滴滴等公司開戰(zhàn)，對此估值外界紛紛表示并不看好。

2018年7月，與美團同一批次提交上市申請的小米登陸港股，受資本市場大環(huán)境影響，雷軍曾經(jīng)開出的2000億美金估值一路跳水，打了個2.5折，最終依然難以逃過破發(fā)的命運。

在小米破發(fā)之后，7月底有媒體公布了美團新一輪的估值，受市場影響已經(jīng)調(diào)整到了350－400億美金區(qū)間，這基本是打了對折啦，而這個數(shù)字顯然是不足以讓王興滿意的。

8月，隨著上市工作進入尾聲，美團整體也在發(fā)聲上進入緘默期，但很明顯整個公司都在為努力提升公司的財務(wù)表現(xiàn)，提升估值而努力。

但也就偏偏是在這個時間，9月3日，廣東日報的記者爆出：在美團外賣占據(jù)90％市場份額的肇慶地區(qū)，美團正在上演一場“花式逼獨”。

廣州日報的記者接到商家報料稱：美團外賣平臺利用市場份額優(yōu)勢，在資格審批、配送范圍、起送費、配送費、抽成比例等領(lǐng)域采用技術(shù)手段要求該小商家“二選一”。未配合的個別商家配送范圍被劃定在湖中，消費者得在坐船到湖中點外賣。

面對美團超越正常市場競爭底線的種種行為，有投資界人士分析認(rèn)為：美團這家即將在香港IPO的企業(yè)正不斷將商戶視做自家“血池”，一路抬高抽成比例，以達到改善自身財務(wù)報表的目的。

近期微博上更是爆出：自今年5月起，美團外賣業(yè)務(wù)在全國進行人事合同變更動作，在推行過程中未告知變更具體緣由，但在CM層級及以下均要求線下紙質(zhì)版/線上電子版強制換簽。目前線下已確認(rèn)城市有：上海、西安、南京、武漢等城市，同時目前M外賣業(yè)務(wù)新招聘業(yè)主已經(jīng)修改：天津三快飛躍科技有限公司，而非原招股書上的北京三塊科技有限公司，這意味著如果逼獨事件產(chǎn)生不良影響，因為員工的主體不一，可能會有無法追責(zé)到上市公司主體的情況出現(xiàn)。

當(dāng)然，在現(xiàn)實情況之中，即使美團外賣已經(jīng)將工作人員替換到了天津三塊，但真的出現(xiàn)了重大的輿情風(fēng)波，依然還是難免對上市主體產(chǎn)生影響，市場與資本依然會將矛頭直指美團上市主體。

近日，極客公園創(chuàng)始人張鵬在撰文中透露：王興近日在香港舉辦了一場很成功的投資人午餐會，并且頻繁的參加路演活動增加美團在資本層面的曝光度，而目前基石投資人和外部對美團點評的反饋都比較正向。

但讓我們不得而知是，當(dāng)王興把一份精心包裝過的財務(wù)數(shù)據(jù)推到投資人面前的時候，投資人會不會聯(lián)想倒這些數(shù)字的背后，是無數(shù)美團商家的受難。

01

因為商家沒有配合二選一，配送費被調(diào)高一倍，配送范圍被調(diào)到湖里，美團用行動創(chuàng)造了一個詞匯：“花式逼獨”。

“我們相信科技將使人們的生活更加美好，在用科技幫大家吃得更好，生活更好的道路上，我們既往不戀，縱情向前?！边@是赴港上市之際，美團在招股書的使命表述。但是在商家羅振文看來，美團當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)經(jīng)理的做法與招股書的使命不符。

9月1日，羅振文向廣州日報記者報料說：其先在其他平臺注冊了餐飲外賣，向消費者提供起送費15元/單、配送費2元/單的服務(wù)。初步體驗發(fā)現(xiàn)，每天能接到數(shù)十單外賣。

為了吸引更多客人，今年7月19日，羅振文決定在美團注冊上線，提供起送費15元/單、配送費3.2元/單的服務(wù)。最初的幾天，下單客人確實多了。但是7月22日下午，羅振文接到美團當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)經(jīng)理蘇女士的電話，咨詢其是否在其他平臺上線，并口頭要求將其他平臺下線。

因為沒有按照要求做， 7月24日起，美團將這家售賣普通面飯腸粉的商戶外賣起送費上調(diào)至100元/單，配送費上調(diào)至30元/單。羅振文說，很多消費者因此致電吐槽，為何配送費如此高？

這是典型的利用市場份額讓商家屈服的手段，羅振文表示，這時他想起手機上與美團簽訂的合約，看看合同里是否有獨家上線的協(xié)議，有沒有任何排他條款——但一切都沒有。記者查閱羅振文手機端提供的電子合同證實了這一點。

羅振文將情況反映至美團總部客服與美團專家組，幾個回合協(xié)商后，客服與專家組均要其與當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)經(jīng)理聯(lián)系解決?！捌で蛴痔呋貋砹恕！绷_振文很快發(fā)現(xiàn)，商鋪的配送范圍被定為到了當(dāng)?shù)鼐皡^(qū)的星湖湖水中。見記者不信，羅登錄手機后臺給記者看，只見其配送范圍被定在了星湖一角，直徑約400米的湖面上，這與外賣3公里的約定配送范圍顯然不匹配。

羅振文說，其商鋪離星湖有2公里多距離，即便消費者在湖邊，也不能點餐，顯示不在配送范圍，如此下來，該平臺的下單消費瞬間陡降為零。

“你要上美團，餓了么必須要停了才可以做，配送范圍才能（從湖里）改回來”，

在羅振文提供的聊天記錄中，記者發(fā)現(xiàn)，美團當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)經(jīng)理在電話里明確表示。

02

事實上，在互聯(lián)網(wǎng)時代的商業(yè)競爭中，“二選一”并不是一種很明智的打法，可持續(xù)的打法，但平臺一旦開啟競爭邏輯，被動“二選一”的商戶就變成了弱勢群體，變成受害者。

據(jù)報料者王斌稱，他上了雙平臺全靠外賣訂單賺錢，美團讓其二選一未果后，在營業(yè)高峰期讓其商鋪置休四小時，一天置休兩次。不能忍受二選一的他告訴廣州日報記者，問過律師，打官司估計在金錢、時間等方面劃不來，于是決定選擇退出市場離開肇慶。

據(jù)廣州日報記者調(diào)查的顯示，未配合二選一的商家營業(yè)額輕則降低2-3成，多的降低8成。相當(dāng)一批商戶因為這樣的原因無力繼續(xù)經(jīng)營離開了餐飲行業(yè)。

即使留在美團，這些商戶還是在近期發(fā)現(xiàn)，美團對自己的抽成逐步提高，以往15%的比例，在近期被一路抬高，目前已經(jīng)到達了最高23%的比例。有商戶給記者算了一筆賬，100元的菜價，被美團抽走22元，再去除活動券、稅點、房租水電人工和菜品本身的成本，商戶們自己的利潤幾乎所剩無幾。

而對于那些因為遭遇美團逼獨而蒙受損失的用戶。也有過起訴對方的想法，但這個時候又往往會陷入維權(quán)難的窘境。

媒體獲取的一份美團與商戶的協(xié)議顯示，對于“起送費”、“配送費”和“配送范圍”要素，協(xié)議中均未設(shè)置明確規(guī)定，“只說配送范圍在2.5公里到4公里不等”，一位商戶說。但關(guān)鍵是，對于上述信息，最終的平臺設(shè)定權(quán)被美團牢牢掌控，商戶并不能自主設(shè)定，在他們最初看來，這只是美團便于統(tǒng)一操作的考量，而此前羅振文先生因不配合“二選一”，店鋪的配送范圍被調(diào)整到湖里去，但又無力用法律保護自己，就是因為這個原因。

其次，國家明確規(guī)定，餐飲企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)外賣平臺營業(yè)，必須營業(yè)執(zhí)照和食品流通許可證雙證齊全。但在肇慶，廣州日報記者獲得的一份名單上顯示，美團2000多家商戶中，有數(shù)百家家只有營業(yè)執(zhí)照而沒有食品流通許可證。

而針對證件的問題，有商戶直言，食品安全證明相比營業(yè)執(zhí)照更難辦理，但因為美團在當(dāng)?shù)卣紦?jù)了絕對的強勢地位，“所以會同意我們先單證上線，要求沒那么嚴(yán)格”。

從費用的模糊設(shè)定到單證上線，商家們事后發(fā)現(xiàn)，自己的“把柄”已經(jīng)悄然掌握在了美團手中。當(dāng)商家試圖反抗的時候，美團往往會拿出開始的“證件不齊”為由頭，讓商戶無可奈何。

在美團外賣上經(jīng)營奶茶店的吳小姐就是遇到這種情況，2018年，吳小姐的奶茶店上線了美團、餓了么等幾個平臺，20元起送費、配送費2元，由于提供自配送方式，平臺抽取8%的傭金。7月初，美團當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)經(jīng)理要求吳小姐下架其他平臺，沒有得到滿足后，配送費直接漲至50元，是奶茶費的2.5倍，這是喝奶茶還是給平臺送錢呢？很多消費者不來了，每日損失約700元收入，占總收入的1/3。

7月31日，美團以吳小姐提供的證件僅有營業(yè)執(zhí)照為由，將其下線。隨后吳小姐上傳了自己的食品流通許可證，但此后平臺沒有人處理，頁面一直顯示未通過審核。“這很不公平，剛上線的時候，商榷確實僅有營業(yè)執(zhí)照，食品流通許可證在辦理中。當(dāng)時美團在僅有一張證的情況下都上了，而現(xiàn)在補齊兩張證件了，都不給上，證明原因并非僅源自監(jiān)管部門的要求，還有平臺的其他要求。”吳小姐說。

但正因為證照的缺少，面對強大的美團，可憐的吳小姐們最終只能陷入投訴無門的境地。

事實上，美團商戶遭遇的“二選一”事件不是第一次出現(xiàn)。早在今年 4 月初，當(dāng)?shù)蔚瓮赓u開始在無錫上線時，美團就被曝出要求商家在進駐平臺時“二選一”，否則會被“封殺”。當(dāng)時美團回應(yīng)稱，外賣行業(yè)是一個充分競爭的市場，美團一貫堅持“以客戶為中心”的原則，尊重商家在市場中的自主選擇權(quán)。

監(jiān)管部門對于“二選一”的態(tài)度是明確的。如今年5月30號，南京市多部門對美團、滴滴、餓了么三家外賣服務(wù)平臺開展行政指導(dǎo)時，就曾提出“八不得”。其中明確要求，“不得采取限制平臺經(jīng)營者“二選一”等有違市場公平競爭行為。”

廣東廣信君達律師事務(wù)所律師彭玉華表示，從法律的角度來說，平臺二選一或者多選一行為，可能違反兩個方面的法律：一是涉嫌違反《反壟斷法》及構(gòu)成不正當(dāng)競爭。二是涉嫌違反《消費者權(quán)益保護法》。當(dāng)然，從我國《反壟斷法》以及《反不正當(dāng)競爭法》的規(guī)則看，如何界定平臺在某個市場是否達到絕對壟斷地步，存在多種觀點。

03

事實上，很早之前商業(yè)界就早有公論：“二選一”的打法，最終是沒有贏家的，只會傷害商戶及用戶與平臺的關(guān)系。但所有事情都是存在即合理，當(dāng)美團處在上市的關(guān)鍵期，必須向資本市場來證明自身對所在領(lǐng)域的優(yōu)勢地位的時候，二選一的打法就成為了必然。

按照一往的經(jīng)驗來看，當(dāng)市場陷入“二選一”的競爭狀態(tài)的時候，往往是依靠來工商力量的介入，從維護市場秩序的角度來解決的。

但隨著最近微博上爆出來的一份資料顯示，或許此次即使有工商的介入，也無法快速改變當(dāng)下的競爭局面了。

就在9月5日，一位名認(rèn)證信息為：資深媒體人的微博用戶@范煒發(fā)布微博稱：一家名為天津三快的公司，正在美團外賣的名義招人。

這件事有意思的地方在于，要知道：在美團提交的上市招股書中，美團外賣業(yè)務(wù)的上市主體是：北京三塊科技有限公司，而現(xiàn)在美團外賣似乎正在人員遷移出上市主體。

而近來網(wǎng)上曝出的一份，疑似美團外賣內(nèi)部的《員工法人主體換簽合同Q&A》驗證了”人員遷移“這一猜想。

據(jù)靠近美團外賣的人士向筆者透露：自今年5月起，美團外賣業(yè)務(wù)在全國進行人事合同變更動作，在推行過程中未告知變更具體緣由，但在CM層級及以下均要求線下紙質(zhì)版/線上電子版強制換簽。目前線下已確認(rèn)城市有：上海、西安、南京、武漢等城市，人員正在逐漸分流給天津三塊，上海三塊等地方公司。

對于此次變動，美團內(nèi)部給出的解釋是出于財務(wù)的原因。關(guān)于此事，筆者專門咨詢了財務(wù)&法律相關(guān)專業(yè)人士，對方給出的觀點是：

因為天津三塊由北京三塊實行100%控股，因而如果從利潤角度考核的話，目前還不能看出會對公司的利潤及人員成本構(gòu)成產(chǎn)生什么影響，但是像上海三塊這樣的公司不是北京三塊100%控股，因而在人力成本的支出是通過采購行為來進行，但一般來說投資人對此并不敏感，而在法律上，特別是一線的員工，城市BD與CM 等與上市公司主體不一，一旦出現(xiàn)法律糾紛可能會出現(xiàn)無法追責(zé)到上市公司主體的情況出現(xiàn)。

當(dāng)然，在現(xiàn)實情況之中，即使美團外賣已經(jīng)將工作人員替換到了天津三塊，但真的出現(xiàn)了重大的輿情風(fēng)波，依然還是難免對上市主體產(chǎn)生影響。

在美團整體上市前夕，一方面加緊對商家池資源抽取更多的提點，另一方面在內(nèi)部架構(gòu)之上，又有如此密集的調(diào)整與動作，往深了看，則不免有一些思細恐極。

但放在當(dāng)下的時點來看，今天在肇慶外賣市場上發(fā)生的一系列變化都只能成為美團上市之前的一個注腳，一次“茶杯里的風(fēng)波”，能生發(fā)影響，卻無力改變結(jié)局。

日前，美團披露最新的財務(wù)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示其2018前四個季度的營收158億，同比增長94.9%，經(jīng)營虧損在過去三年持續(xù)收窄，但在2018年前四個月經(jīng)營虧損25.25億元相比去年7.69億元的虧損猛然增大8倍，超越2017年全年38.68億的經(jīng)營虧損已成定局。

目前各方都在等待美團上市的結(jié)果，也都在紛紛猜想它是否可以改變小米上市即破發(fā)的命運呢？

此前王功權(quán)說：小米美團的上市以后三個月的股價，決定了創(chuàng)投模式的價值觀方向，如果成功則繼續(xù)做爆炸增長的美夢，如果不成功則意味著風(fēng)險投資的一個泡沫時期的過去。

如今小米上市已經(jīng)超過2月有余，卻受p2p事件及近期的財報不力的影響，目前仍處于16.5的價格，略低于上市當(dāng)天的股價，從當(dāng)下的市場情況來看，小米要在未來的一個月有大的突破已經(jīng)是小概率事件了。

而對于即將在9月20日完成上市的美團，它究竟能不能走出與小米不同的命運曲線呢？我們不妨拭目以待。