?

近期，不少消費金融公司紛紛披露2018年上半年財報。從財報表現來看，比起2017年上半年，部分消費金融公司今年上半年業績增幅明顯，多家公司盈利。其中二三四五凈利潤為6.14億元、招聯消費金融凈利潤為6.04億元、馬上消費金融凈利潤為3.66億元、海爾消費金融凈利潤為6091萬元，同比增幅分別為35.5%、11.6%、173.13%、238%。

眾所周知自去年底嚴監管介入之后，消費金融行業步入了裁員大潮，部分消金機構業務開始減量。從今年上半年的業績表現，可見一些正規的消費金融機構業務沒有受到多大波及，反而迎來了發展的曙光。

但消費金融冰火兩重天的時代還未過去，部分玩家還處在水深火熱之中。像2016年從盈利轉向虧損的北銀消費金融，兩年內累計虧損高達14億元；同樣在近期，美股上市的信而富發布的財報也顯示，截至2018年第二季度其總計虧損達1059.1萬美元。而這，已經是信而富連續虧損的第三年。

可見，消費金融行業的分化一直在持續。而造成部分企業虧損的原因，有因經營不善遭到巨額罰款的，有因投入成本增加營收卻下降的……

另一邊，當前正處于高歌猛進時期的消費金融玩家如馬上消費金融等，探索之路也并不順利。

日益上漲的研發成本

都說2016年和2017年，是消費金融發展的藍海期。到了2018年，隨著去年底監管的介入，消費金融行業經過一系列的洗牌階段，行業藍海期無疑已經成為過去，取而代之的是各種趨于負面的發展信息：消費金融正處于冰火兩重天的發展階段、消費金融“躺著賺錢”的時代已經不復存在……

但像馬上消費金融這類持牌企業，業績還是取得了高速的增長。

數據顯示早在2016年下半年，馬上消費金融就已經實現扭虧為盈，凈盈利652萬元。此后，其營收就一直在增長，取得了2017年交易額701億元、貸款余額超300億、盈利5.78億元的成績。到了2018年上半年收入更是全面提速，營收達41.07億元，同比增長229.38%，是2017年全年收入的90%。

誘人的成績似乎在透露著消費金融這個行業很吃香，實則不然，馬上消費金融同樣面臨著居高不下的研發成本。

監管真是個“萬能驅動器”。自監管介入以來，許多互金平臺開始進行“自我反省”，下架各種不合規的產品，市場回歸有序后，許多如多頭借貸等不合理的產品，都被約束在了行業的大門外。并且紛紛從金融服務邁向科技型發展，連消費金融公司也都開始重視技術輸出，增加科技研發投入。

的確，消費金融行業發展正在一步步邁向成熟，不再像從前那般簡單粗暴。毫無疑問，這將是一個以技術為主場、比拼核心競爭力的時代。

趨勢在鞭策著企業自我成長，增加研發成本也成了互金企業們心照不宣的共識。馬上消費金融在技術研發上，也同樣投注了大量心血。據了解其在2018年上半年，投入的研發成本就高達2億元之多。要知道成立3年以來，馬上消費金融在研發上的投入累計也才超過4億元。

很顯然，在增加科技投入的過程中，互金行業誰也不敢怠慢，一旦慢了一步，慘遭淘汰似乎是個必然。但轉型技術輸出平臺日子就一定會好過么？現實情況是，一些互金行業的技術輸出平臺去年底還在張羅著擴充銷售團隊，現如今卻紛紛減量以應對業務縮減的寒冬，行業變化之快令人措手不及。據了解過去兩個月以來，主動向中小銀行尋求合作的風控技術輸出平臺大量增加，但由于缺乏足夠的資金實力等因素，真正實現合作落地的卻是屈指可數。

現實情況在告誡人們，留下來的從業機構唯有獲得充足的資金來源，才能維持發展的命脈。

逃離線下、投訴率居高不下

自2017年末以來，許多消費金融機構紛紛開啟了增資行動。

如2017年12月，華融消費金融注冊資本從6億元增至16億；2018年1月份，招聯消費金融將注冊資本從20億元增至28.6億元；同樣中郵消費金融也提出注冊資本由10億元提升至30億；馬上消費金融也不例外，其剛于7月份獲得了新增戰略融資20億，注冊資本也從22.1億元提升到了40億元人民幣。

增資何以成了這些消費金融機構的必然動作？其中必然離不開以下幾點因素：一是為滿足監管要求，控制杠桿；二是為從業機構增加放貸規模做好充足的資金儲備；三是為提升從業機構的行業競爭力。

除此之外，消費金融行業日益上漲的經營成本，或許也是企業增資的緣由。

“人海戰術”也不管用了，這句話適用于所有聚焦線下的互金從業機構，包括在線下3C分期、家電、家裝等領域都有業務涉及的馬上消費金融。原因何在？獲客成本、人工成本日益高昂有目共睹，外加前期一些零息產品的價格戰，企業所獲得的利潤變得稀薄……線下領域正在用血淋淋的現實告誡人們：撤離或許是最好的選擇。

馬上消費金融也沒能擺脫這一魔咒，從去年就有了撤離線下業務的征兆，開始主推“馬上貸”、“安逸花”等線上貸款產品，線下3C分期則不再是其業務重點。

顯然，過重的線下模式需要付出高昂的運營成本，令許多企業吃不消，前端銷售人員這個從前的業績香餑餑，現在反而成了企業的負擔，從業機構不得不選擇斷臂求生。不僅如此，就連催收的成本投入也同樣居高不下。

毫無疑問，在實力更加強勁的搶食者面前，留給馬上消費金融等互金平臺的出路，就是跟隨市場趨勢，尋求更多的細分場景。畢竟當前的消費金融市場，客群細分化的趨勢越發凸顯，金融產品自然也開始變得多樣化。為滿足不同客群的金融需求，企業就得打通多種經營渠道，為更多用戶群體服務。

這場資本的游戲，手上沒點資金實力的企業著實難以奉陪。

誰能想到，業績一路高歌猛進的馬上消費金融，在投訴排行榜上的排名也不低。21CN聚投訴發布的互聯網消費金融業投訴排行顯示，2018上半年馬上消費金融位列投訴量排行中的第二位，有效投訴2855件，僅次于Wecash閃銀。這一“上榜”，卻成了馬上消費金融目前最為受人詬病的點之一。可見要想取得“名利雙收”的良好結果，馬上消費金融還有許多地方亟待改進。

總而言之，面對日益殘酷的市場競爭，馬上消費金融雖取得了良好的發展成果，但行業前方依舊有許多荊棘在阻礙著從業機構前行。

趨勢：風控時代到來，線上線下聯合驅動成為主流

整體而言，由馬上消費金融的發展現狀所折射出來的，不僅是消費金融行業資金成本的上漲，還有消費金融機構生存空間不多的預兆，這一切都源于行業競爭的加劇。自2018年以來，房貸收緊趨勢越發凸顯，銀行為尋求更多發展空間，紛紛加碼消費金融，也間接加深了這個領域的競爭激烈程度。

行業競爭加劇的同時，消費金融也正在面臨兩大發展趨勢：

一是消費金融風控化時代正在一步步靠近。結合前面的分析，消費金融由金融主場轉向技術主場，而金融機構提升技術能力的核心目的就在提升平臺風控能力。從當前的發展情況來看，互聯網消費金融與科技的結合還沒有達到預想中的高度，科技全面降低邊際服務成本的愿望還沒有真正達成。

具體表現為，目前許多消費金融企業的風控能力尚處探索階段，基本上是“走一步看一步”，真正適合企業的還沒被開發出來。因此，消費金融機構的從業者，除了要做好長期的探索準備，還需要在精細化運營上下一番功夫，以適應服務群體越來越多樣的消費金融趨勢。

二是線上與線下聯合發展成為主流。毫無疑問，為搶占更多的獲客空間，挖掘優質場景日益成為消金企業的熱門話題。針對線上線下不同的獲客成本，以及用戶不同的金融需求，許多消費金融機構都在打造線上線下聯合驅動的發展模式，全方位為用戶提供消金服務。

這方面，線上場景的流量優勢基本掌握在幾大互聯網巨頭手里，順帶也抬升了獲客成本，這對缺乏先天線上優勢的從業機構是一大考驗；線下場景看，可落地的場景基本上被人占領，早已將這片領域染成了紅海，此時入局也并非明智之舉。雖說一些新的場景也逐漸被開發，如信用租賃、員工貸等，不過這些新場景或多或少都存在或多或少的落地難題，難以實現輕松入局。

但從用戶需求來看，那些具有強體驗的線下場景不容忽視，而線上服務的便捷性也同樣是吸引用戶駐足的一大優勢。為整合優勢，未來的消金企業布局重點，必將是線上與線下相結合的發展模式。

綜合來看，隨著用戶消費信貸需求的日益釋放，以及金融科技對互聯網消費金融服務效率的大提升，消費金融行業在未來還會迎來持續的增長。而馬上消費金融今年上半年所交出的這份滿意答卷，后期還能否續寫輝煌，得看自身能否突破這些行業瓶頸了。至于行業內期待的消費金融生態何時形成，這依舊是個漫長的等待過程。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110