文｜科技說說

9月9日，美的集團和小天鵝A雙雙發布停牌重組公告；9月24日，雙方再次公告稱將于9月28日披露資產重組相關預案。

事實上，業界對此早已有諸多猜測。有專家認為，此次資產重組可能是美的想要私有化小天鵝，進而推進集團的一體化改革。另有業內人士則認為，美的此舉或許在洗衣機市場持續發力，并真正搶奪回話語權和主動權。

而筆者則認為，此次美的重組小天鵝，或許就是抱著在洗衣機這一市場撬動更多份額、提升品牌價值等初衷。但現實或許很殘酷，如美的、小天鵝自身存在的問題、重組迷霧重重、市場競爭局勢加劇等因素，都會給重組帶來諸多挑戰，甚至令美的在洗衣機市場的布局“破產”。

市場競爭處下風，美的無奈重組

近十年來，通過兼并重組，美的集團旗下家電品牌數眾多，為何美的集團選擇與小天鵝重組而不是“其他”。筆者大膽猜測，這可能與美的欲強化自身的洗衣機市場戰略布局有著直接關系。畢竟從業務角度來看，小天鵝與母公司美的集團的多元化戰略不同，其超過九成的營收都來自于洗衣機這一品類。因此，美的事實上就是瞄準了洗衣機這一塊蛋糕。

但不可否認的是，無論是美的，還是小天鵝，目前在洗衣機市場的表現都不盡人意。

首先，根據中怡康零售數據顯示，2018年上半年小天鵝激進提價向中高端轉型，海爾則在中低端重新發力拿走了部分市場，以30%的市場份額再次拉開了和美的系的差距。而今年上半年，小天鵝營收增長從2017年中報的32%滑落至14%，且Q2增速僅有7%。而海爾今年上半年洗衣機業務營收增速為20%，遠超小天鵝。

其次，美的也有不得不在洗衣機市場求變的原因。據了解，在美的集團9個產品事業部中，美的主品牌處于弱勢地位的只有洗衣機。而且目前美的主品牌的洗衣機銷量僅占集團三分之一，甚至只有小天鵝的一半。此外，根據中怡康數據顯示，今年上半年美的洗衣機的價格主要集中在3000元以下，明顯無法與小天鵝媲美。

美的和小天鵝在洗衣機市場都有著各自的問題，因此通過資產重組來強化自身的洗衣機業務，也就成為必然舉措。畢竟相比于其他競爭激烈且處于增量市場的家電產品，洗衣機行業現在處于良性市場，還有著極大的潛力可挖。由此，美的想要在洗衣機市場展現出強勢的一面，必須要通過與小天鵝聯手，充分消化各自的優勢。

重組后亦遭遇問題，美的面臨更多桎梏

如果美的重組小天鵝之后迸發出1+1＞2的能力，自然是極好的。但筆者認為，目前美的和小天鵝在重組之后依然會遭遇問題，如果這些問題不能得以解決，那么美的有可能會面臨更多桎梏。

一來，美的想要通過小天鵝來完成在高端市場的逆襲。但事實上，在洗衣機消費升級持續的當下，小天鵝在高端市場的表現較為一般。

目前滾筒洗衣機滲透率只有50%，市場潛力巨大，成為洗衣機企業競爭角逐的目標。此外，干衣機、洗烘一體、空氣洗、智能洗等成為洗衣機市場差異化競爭的著力點。

但與海爾相比，小天鵝在高端產品表現乏力。根據中怡康數據顯示，在洗衣機市場3500元以上的高端產品區間，美的系的占有率為35.6%，大幅落后于海爾22個百分點。為了應對市場壓力，今年8月小天鵝將全國35名中心經理更換了8名，且小天鵝在業績交流會上稱，調整期的產品切換需要一到兩個季度才能完成。看來，小天鵝已經因為在高端市場的不利形勢產生了動蕩。

二來，一直以來美的集團旗下的各事業部發展水平不一，且銷售模式各不相同。例如，每個事業部都有各自的KPI要去完成，很難形成協同作戰。也就是說，美的以往并沒有真正將勁兒往一處使。目前，美的集團旗下的品類相互割裂較為嚴重，終端零售坪效還需要得到進一步的優化和提升。

在旗下事業部各自為戰的情況下，美的與小天鵝重組之后如何保證洗衣機業務得到更多的賦能和助力？如果依然只是洗衣機產品在市場中單打獨斗，那么美的的競爭力就沒有得到本質上的提升。

整體而言，高端洗衣機產品的競爭不足、終端零售協同作戰能力的缺位等，將是美的在洗衣機市場更進一步的桎梏。尤為值得注意的是，美的在洗衣機市場的競爭對手是外資品牌和老牌巨頭海爾。如果不能真正拿出切實可行的策略，重組后的發展也會很艱難。

就目前來看，美的和小天鵝在重組之后，還是應該關注于各自的細分市場。如美的依然專注于中低端市場，小天鵝則向高端市場發起兇猛沖擊。也就是說，小天鵝以高端優質產品去“做強”，并樹立起良好的品牌形象；美的則以中低端產品去將規模“做大”，不斷搶占更多市場份額。在雙管齊下的策略下，雙方才有可能全面煥新。

家電市場的變化可謂瞬息萬變，如果不能根據市場走向來及時調整企業航向，就有可能遭到重創。美的顯然深度洞察到這一點，因此祭出了與小天鵝進行資產重組這一大招。但資產重組并不是萬試萬能的“靈丹妙藥”，歸根結底還要看重組之后會采用怎樣的策略和手段。

既然美的和小天鵝在洗衣機市場都處于弱勢地位，因此要想上演逆襲大戲，就必須真正通過組織架構、產品等革新，來達成這一目的。否則，競爭對手可是絲毫不會留情面的。

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