騰訊音樂用15年時間，從一個小小的聽音樂的入口，發展成一個娛樂生態，成功登陸美國資本市場，并開啟了走向世界的十年。

或許大家還記得，15年前在線音樂剛剛開始的時候引發的各種模式爭論，以及音樂人、唱片公司的強烈反彈。而今天，騰訊音樂（股票代碼TME）用數字證明這個商業邏輯可以走通的，不僅沒有“掠奪”走音樂人、唱片公司應得的收入，還幫他們一起創建了更多的商業模式。

在今年批量IPO的中國互聯網公司中，騰訊音樂還是少數不虧損的企業之一。財報顯示，2017年，騰訊音樂營收109.81億元，同比增長151%；實現凈利潤13.26億元，同比增長超過15倍。2018年前三季度，營收135.88億元，實現凈利潤27.09億元。

與近年來一些娛樂相關領域，以及今年國內一些互聯網公司“流血上市”相比，騰訊音樂的數據相當亮眼。

這一次騰訊音樂站在紐交所，以超200億美元的市值正在逼近美國的Spotify，后者被認為是全球最大的流媒體音樂服務平臺。這樣的一個“位勢”，讓更多的人，特別是國際投資人以及全球用戶都看到并了解到騰訊音樂，這也為騰訊音樂下一步國際化打開了想象空間。

社交：騰訊音樂的先天基因優勢，跳出音樂做音樂

騰訊音樂有一項先天優勢，就是騰訊的社交基因。

從一個最小的音樂播放器做起，多年積攢了超過2000萬首的正版曲庫。今天騰訊音樂的業態已經非常豐滿，并且把社交與音樂結合得如火純青。根據騰訊音樂招股書的數據顯示，騰訊音樂在線音樂服務主要包括QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂三大平臺的付費訂閱和數字音樂銷售； 而社交娛樂服務則主要包括全民K歌和酷我直播、酷狗直播的虛擬禮物銷售和增值會員等。截止2018年的9月30日，TME在線音樂服務月活躍用戶6.55億，營收占比29.6％，社交娛樂服務月活躍用戶2.25億，但營收占比達到了70.4%。

“社交娛樂服務”的最主要營收來自全民K歌，該產品用戶呈現低齡化趨勢，近70%的用戶集中在13歲至22歲之間；且黏性極強，每月單用戶平均消費金額高達118元。相比之下，在線音樂的單月消費金額僅為8元左右。

這也給行業一個啟示，在線音樂本身并不是一個像游戲這樣的高度沉迷的業務，用戶聽音樂往往是扮演者生活方式的“背景音”，如果沒有足夠的分享能力、不去為音樂加點社交娛樂的“料”，要持續獲得甚至保持營收的向好，幾乎沒有可能。

再通俗一些講，現階的段中國音樂市場，單一的“聽”音樂模式，就容易陷入Spotify、Pandora式的困境，難以跳出不盈利的泥沼。在中國，由于行業歷史遺留問題，用戶為音樂付費的習慣還沒有完全培養起來，即使騰訊音樂是國內成功探索音樂付費的平臺，但在線音樂用戶付費率也只有3.8%，相比Spotify 46%的付費率有所差距。因此，騰訊音樂通過“音樂+社交”的新玩法去打破了那個魔咒：以音樂作為基礎支撐，探路社交化娛樂，這條路其實也正符合騰訊音樂的平臺特點——不是獨立的第三方音樂平臺，而是騰訊社交生態下的一個子集，這讓騰訊音樂能獲得格外的社交資源加持。

顯然，騰訊音樂找到了打破在線音樂不賺錢魔咒的密匙。但是值得注意的是，我們不能僅僅是看到了其社交娛樂的營收，而忽略了其在在線音樂這一基礎業務上的成績。騰訊音樂的在線K歌、音樂直播等服務，均以音樂為核心，如果沒有在線音樂本身這個“1”，后面所有的“0”也只能是“0”。

上下游做增量 后天努力打造產業生態

除了先天優勢，騰訊音樂 15年間一直在通過后天努力，探索在線音樂的生存方式。

所有人應該都還記得，十幾年前在線音樂模式誕生的時候，大家都認為這個商業模式是不成立的，甚至在幾年前多數人還是持懷疑態度。騰訊音樂的15年時間，并不好過，一直是在無人區探索。近幾年，移動互聯網迎來高速發展，以及合并之后形成集團化發展之后，騰訊音樂向上下游的布局開始提速。

上游最重要的布局就是內容，這也是騰訊音樂多年積累的優勢，通過與超過200家唱片公司進行合作，曲庫數量達2000萬首。這里的一個背景是，在國家版權局的調和下，中國在線音樂三強達成轉授權協議，版權開放程度達到99%，而剩下的1%獨有資源，是平臺差異化競爭的關鍵。

騰訊音樂與三大唱片公司的合作，還擁有更深遠的意圖。在2018年初，騰訊音樂就與索尼音樂合作建立電音廠牌Liquid State，探路從新音樂的源頭進一步加碼產業鏈上游。而騰訊音樂人計劃，也讓我們看到了騰訊音樂的內容開發和生態打造意愿，通過強化對原創音樂人和作品的培育孵化，在版權音樂之外，開拓新的增量資源，正是在后版權時代內容制勝的新法門。

除了對上游內容增量的加碼，騰訊音樂對于下游的“玩法”也不斷豐富，構建了付費訂閱、數字專輯、虛擬禮物、增值會員等多元創新商業模式，同時打通了“發現、聽、唱、看、演出、社交”的整個音樂娛樂產業鏈條。這種產業鏈生態正是任何一個產業做深、做透的至高境界，騰訊音樂織就的產業生態，讓我們看到了在線音樂未來的想象空間。

也可以預見，隨著日后的不斷深耕，騰訊音樂有望憑借貫通上下游的布局，而形成日漸牢固的差異化護城河。

值得注意的是，在飽享騰訊社交資源的同時，騰訊音樂還在更多維度與騰訊資源融合，如今年騰訊音樂就已經多次與騰訊視頻合作開發音樂類型綜藝，包括大火的《創造101》與《明日之子2》等等，音樂與娛樂、網綜的交匯從未有過如此緊密和融合。

可以說，作為中國在線音樂樣本，騰訊音樂的種種動作，既有自身的進化，也有整合騰訊社交和泛娛樂資源以及外部力量的生態貫穿。對無人區的探索，沉淀出騰訊音樂今天的商業生態，正如彭迦信在上市敲鐘前接受采訪時表示：“對于騰訊音樂娛樂集團來講，有兩大業務板塊，一方面是在線音樂，另一方面是社交娛樂板塊，兩者緊密聯絡在一起，會形成非常好的正向循環。”

出海，未來十年是走向世界的十年

從全球視野來看，未來在線音樂產業必然是持續打破邊界、突破國界，構建音樂的烏托邦。而誰能率先探尋更大的全球化布局，誰無疑能獲得更大的想象空間。

一個數據是，2017年，中國人均音樂消費水平僅為0.15美元（約合1.03元人民幣），不及德國、美國、英國等國家的1/10。這組數據背后，一方面是中國市場還有很大的增長空間，另一方面則是海外市場有著現實的付費條件。

對標Spotify、Pandora，騰訊音樂有兩大優勢：

一是騰訊音樂已經實現了盈利，有自我造血能力。Spotify自2015年至今累計虧損超195億元。另一家音樂平臺Pandora則自2015年以來累計虧損85億元。

二是騰訊音樂的商業潛力更大。Spotify收入主要靠會員，會員付費占總收入的91%，模式單一。Pandora深耕廣告收入，商業模式同樣單一。而騰訊音樂收入模式非常豐富，包括直播、版權收入、會員付費等，已經是社交+娛樂的綜合玩法。此外，與國外46%的版權付費市場對比，中國音樂版權付費率僅為4%左右，所以騰訊音樂在走向海外的時候，會員收入還有更大空間。

不難看出，如此一系列的海外布局，讓騰訊音樂已經與Spotify、Apple Music等音樂平臺站在了同一個高位。接下來的競爭，將是全球市場的競爭。

【結束語】

在線音樂的商業模式在中國被質疑了很多年，騰訊音樂以200億美元市值沖上美國資本市場，終于打破這一魔咒。

正如東吳證券的分析師所言，騰訊音樂相較Spotify等流媒體音樂平臺，其營收結構更加多元化，“音樂付費”+“社交娛樂”雙管齊下的盈利模式被看好。而華爾街更是將騰訊音樂的商業模式評價為“Spotify＋Facebook＋Youtube”，且是“唯一上市的、賬戶非赤字的流媒體音樂巨頭”。

懂懂筆記認為騰訊音樂未來還有更多看點。不止于此！

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《小米生態鏈戰地筆記》、《微信思維》、《微信力量》三本暢銷書的作者