本周熱點：

瑞幸上市背后的To IPO資本游戲；百度遭遇上市后首次季度營業虧損；違規投放：滴滴被約談，哈啰被處罰；新造車勢力布局網約車：自產自用？

瑞幸上市背后的To IPO資本游戲

美國東部時間 5 月 17 日，瑞幸咖啡在納斯達克掛牌上市，發行價為 17 美元。此次IPO也刷新了拼多多創下的中概股上市紀錄，包括從發布招股書到上市只用了 25 天。瑞幸開盤報 25 美元，較發行價大漲 47%，市值一度超過 60 億美元，收盤時其漲幅已大幅收窄，每股收于 20.38 美元，較發行價上漲 19.88%。

懂懂說：

瑞幸是一個非常好的資本運作案例，一個非常好的營銷案例，甚至可以說是一個非常好的投機案例，但絕不是一個好的商業案例。某商業大佬曾說過：創業者一般都是很聰明的人，一般不犯技術性的錯誤，往往都是犯常識性的錯誤，死在違背常識上。違背商業最基本的常識，比如要盈利，不應該高負債，要通過創造價值去獲取價值等等。資本的瘋狂，顛覆了一些人對商業基本常識的認知。這種瘋狂的結果，只見股東高位拿錢離場，不知最后誰來買單。反正買樂視股票的散戶，此刻正在哭泣。

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百度遭遇上市后首次季度營業虧損

百度近日公布了2019年第一季度未經審計的財務報告。數據顯示，一季度百度營收241億元（約合35.9億美元），同比增長15%；運營虧損9.36億元，去年同期運營利潤為45.68億元；凈虧損3.27億元，去年同期凈利潤為66.94億元。同時百度方面宣布，向海龍即日起辭去百度高級副總裁、搜索公司總裁職務。

懂懂說：

百度業務出現“斷檔”，傳統業務下滑已經不可避免，但新業務還沒有成長起來。百度ALL IN AI，從投入到產出其實需要一個很長過程，目前看也沒有很好的變現模式。百度智能音箱通過補貼的方式實現了銷量的增長，但其背后連接的價值短時間內還看不到。其實，硬件補貼在樂視時代就已經被證明走不通了，百度用補貼爭第一，現階段沒有任何意義。另外AI的重點方向是Apollo開放平臺生態與商業化，但這將是一個更漫長的跑道，而且競爭的不確定性很大，不知百度Apollo什么時候才能敲開商業的大門。

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違規投放：滴滴被約談，哈啰被處罰

一周前，滴滴出行因為在北京市違規投放3000余量青桔單車，被北京市交通部門約談，并被責令回收車輛。緊接著在17日，北京市交通委員會官方微博表示，鑒于哈啰出行違規投放車輛事實清楚，且被相關部門約談后拒不改正等嚴重情節，近日北京市交通執法部門對哈啰出行實施了行政處罰。

懂懂說：

細微之處可以看清企業的信譽和責任感。共享單車的無序投放，已經讓城市交通和市容市貌不堪承受。滴滴和哈羅的違規投放，不論是偷梁換柱還是瞞天過海，都是對城市規范管理的漠視和踐踏。尤其是哈羅在深圳、青島等多個城市都曾約談的情況依舊任性妄為，這樣的平臺又如何能讓公眾信任？

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新造車勢力布局網約車：自產自用？

近日小鵬汽車宣布旗下“有鵬出行”即將在廣州上線試運營，主要從事網約車專車服務。此前，威馬汽車旗下子品牌“即客行”也在海南三亞啟動了網約車試運營服務。在吉利汽車入局“曹操專車”之后，國內新能源造車勢力也開始紛紛入局專車市場。

懂懂說：

造車新勢力的這種舉措，與其面臨的尷尬處境有關。小鵬、威馬等生產的中低端產品一方面產能和銷量有限，同時品牌知名度也不高。而作為新的純電動汽車品牌，又勢必要讓產線保持運轉狀態，同時不斷迭代、釋放產能。因此，布局專車或者共享租車，可以讓產品在遭遇市場波動時有另一個出口。不過從上述品牌的資金實力及管理能力來看，布局地方性的汽車出租或出行服務很容易進入另一個泥潭，讓自身原本捉襟見肘的資金等資源陷入兩難。

大咖說

AI要和傳統產業結合

AI一定要和傳統產業結合。跟傳統產業結合不是說要顛覆產業，而是和傳統產業合作是賦能傳統產業，AI的價值是幫助傳統產業提高效率。但是做到這一點其實是非常不容易的，因為你要去了解很多不同的傳統產業，同時你要迅速成長，成長為比較大的公司你才能夠跟對手去談判和合作。

——商湯科技創始人 湯曉鷗

VR為什么沒火起來

VR 的風口吹了很多年卻沒有大范圍普及，主要是技術、內容和創意等方面問題的制約。但是，去年下半年 VR 再度火起來，是因為 5G 的商用即將在中國普及。 5G 技術具備大帶寬、低延時等特點，適用于 VR 內容的發展。

——愛奇藝CEO龔宇

行業速覽

國內

首條5G全覆蓋地鐵完成

中國移動北京公司聯手京港地鐵共同宣布，地鐵16號線將在5月17日“世界電信日”之際，實現移動5G信號全線覆蓋，成為全國首條5G全覆蓋地鐵線路。根據現場測試結果，16號線站臺移動5G下載速率可達933Mbps、上傳速率87Mbps，均遠高于現有4G網絡平均速率。

騰訊公布今年第一季度財報

本周，騰訊公布了其第一季度財報。財報顯示，一季度公司營收854.7億元；一季度營業利潤367.4億元人民幣，凈利潤為272.1億元人民幣。其中，一季度微信及WeChat合并月活躍賬戶數達11.12億，同比增長6.9%；QQ智能終端月活躍賬戶數同比略有增長至逾7億。

阿里巴巴公布第一季度財報

本周，阿里公布2019財年第四財季（時間為2019年一季度）財報。數據顯示，阿里第四財季營收934.98億元，同比增長51%；凈利潤258.30億元，同比增長242%。 2019財年全年（2018年4月1日-2019年3月31日），阿里營收3768.44億元，同比增長51%；凈利潤876億元，同比增長37%。

百度股價兩個交易日連跌

在5月16日發布財報后，百度股價連續兩個交易日下跌。周五股價繼續下跌，收跌16.52%，跌破130美元整數關口，報128.31美元。截至本周五，百度市值為448.25億美元，而阿里巴巴的市值為4395.57億美元，騰訊控股市值則為3.39萬億港元（約合4300億美元）。

小米集團宣布組織架構調整

本周，小米集團宣布新的組織架構調整和人事任命。集團董事長兼CEO雷軍兼任中國區總裁，全面負責中國區業務開展和團隊管理；同時成立大家電事業部，任命集團高級副總裁王川為大家電事業部總裁，負責除電視之外的空調、冰箱、洗衣機等大家電品類的業務開展和團隊管理，向CEO匯報。

賈躍亭回應百億回購責任

日前北京仲裁委員會裁決樂視網需向樂視體育股東前海思拓支付股權回購款，最大回購責任涉及金額110億余元。對此，賈躍亭回應稱：簽約時正在出差，不了解細節，未在協議親筆簽字。樂視控股債務處理小組相關負責人稱，“當時樂視網董事長賈躍亭并不知曉此事細節，更沒有在相關協議上親筆簽字。”

阿里回應歐洲消費者投訴

據外媒報道，比利時、法國、意大利、荷蘭、葡萄牙和西班牙的消費者組織呼吁各自國家的消費者保護機構，針對阿里速賣通平臺涉嫌為歐盟用戶設立不公平條款一事采取行動。對此，阿里方面回應稱，速賣通一直以來尊重所在地的法律法規，目前正在積極溝通，處理此次消費者反饋。

哈啰出行回應違規投放

近日，北京市交通執法部門對哈啰出行違規投放車輛行為實施行政處罰。對此，哈啰出行回應稱：針對北京市交通主管部門對我司做出的行政處罰，罰金部分將盡快繳納，同時配合管理、積極整改，成立專項工作組投入到后續整改工作中去。

蔚來回應ES8車輛冒煙

16日，上海嘉定區安禮路一輛蔚來ES8電動汽車出現冒煙，隨后消防官兵趕到將煙霧撲滅。隨后，蔚來汽車能源副總裁沈斐發文回應：此前發生冒煙的蔚來ES8是因為長時間充電，使得充電系統多次自動復充，導致電池長期處于滿電狀態。

國際

谷歌遭到意大利反壟斷調查

繼歐盟和印度競爭委員會之后，意大利反壟斷機構也于近日展開了針對谷歌的反壟斷調查。起因是能源企業 Enel 集團投訴谷歌拒絕在 Android Auto 車載平臺上，與該公司的“Enel X Recharge”應用展開充電樁查找方面的業務合作。

三星已修復折疊屏手機問題

據韓聯社報道，三星已經修復了其折疊手機存在的問題，并計劃下月開始銷售Galaxy Fold。三星表示，已開始與韓國三家無線運營商測試重新設計的機型。據報道，三星通過將保護膜塞入手機框架下解決了部分問題。

特斯拉資金只夠燒10個月

特斯拉CEO馬斯克本周在一封給員工的郵件中表示，他將加強對公司支出的審查以收縮成本。同時，馬斯克表示，按照第一季度的燒錢速度來看，如果特斯拉在10個月內達到收支平衡還能存活下去。

英偉達Q1凈利潤暴跌68％

本周，英偉達公布了2020財年第一財季報告，截至2019年4月28日，英偉達當季收入22.20億美元，同比下跌31%；毛利率58.4％，同比下滑6.1%；凈利潤3.94億美元，環比下跌31％，同比下跌68％。

索尼回購2000億日元股票

本周，索尼公司表示，公司將在2020年3月31日前回購價值2000億日元（約合人民幣125.65億元）的股票，占據索尼公司總發行股票的4.80%。以提高股東回報。

JDI財報顯示連續5年虧損

據國外媒體報道，蘋果供應商日本顯示器公司（JDI）日前發布的2018財年合并財報顯示，最終損益為虧損1094億日元，連續5年虧損。JDI宣布，將征集1000人提前自愿退休，并削減管理人員的薪酬福利。

特斯拉完成收購Maxwell

據彭博消息，特斯拉已完成收購電池公司Maxwell。按照特斯拉周一發出的最終收購要約，特斯拉收購Maxwell交易的價值超過2.35億美元，最終的收購要約截至5月15日。

前蘋果高管加盟Airbnb

據外媒報道，此前從蘋果離職的零售主管安吉拉·阿倫茨周四加入了Airbnb的董事會。阿倫茨是繼皮克斯前首席財務官安·馬瑟和美國運通前首席執行官陳納德之后，第三位加入董事會的獨立人士。

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《小米生態鏈戰地筆記》、《微信思維》、《微信力量》三本暢銷書的作者