距離2019年收官還有不到一個半月時間，大家的投資小目標(biāo)都達(dá)到了嗎？

回顧今年以來的行情，上證綜指今年以來上漲17.65%，而股票指數(shù)型基金指數(shù)的年內(nèi)收益達(dá)到了28.70%。（數(shù)據(jù)來源：wind；截止日期：2019年11月19日）

再一次生動詮釋了“股神”巴菲特那句名言：“買入指數(shù)型基金，然后努力工作吧！”因為，你的收益或許能夠戰(zhàn)勝大部分專業(yè)投資者。

舉個栗子：

如果小伙伴們買了有“基金投資基本款”之稱的滬深300指數(shù)基金，那么今年以來的收益應(yīng)該輕輕松松就超過了30%。因為，滬深300指數(shù)的年內(nèi)漲幅就達(dá)到了31.10%，在一眾主流指數(shù)中可謂是妥妥的“績優(yōu)生”。（數(shù)據(jù)來源：wind；截止日期：2019年11月19日）

那么問題來了：滬深300指數(shù)現(xiàn)在還能繼續(xù)持有或介入嗎？如果想投資滬深300指數(shù)的話，什么樣的產(chǎn)品又會是理想選擇呢？

光大證券在最新研報中就將以上問題解釋得明明白白，并向大家推薦了剛剛發(fā)行的天弘滬深300ETF。

話不多說，咱們一起來看看吧——

1

解讀天弘滬深300ETF

1）費率略低于同類平均

天弘滬深300ETF于2019年11月4日開始發(fā)行，募集期至11月29日。產(chǎn)品代碼515330，認(rèn)購代碼515333。認(rèn)購方式：網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購、網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購、網(wǎng)下股票認(rèn)購。天弘滬深300ETF跟蹤的滬深300指數(shù)是國內(nèi)的寬基指數(shù)之一，代表了中國A股市場的核心資產(chǎn)，具備較高的投資價值。滬深300指數(shù)的樣本覆蓋范圍廣，市場代表性強。

2）管理人&基金經(jīng)理

天弘基金管理有限公司成立于2004年11月8日，截止2019年10月31日，天弘基金旗下共管理基金56只，規(guī)模合計12226.61億元，在137家公募基金公司中排名第一，其中包括債券型基金19只，規(guī)模為267.93億元；混合型基金18只，規(guī)模為68.34億元；股票型基金14只，規(guī)模為175.74億元；貨幣市場型基金4只，規(guī)模為11714.46億元；國際（QDII）基金1只，規(guī)模為0.14億元。

天弘滬深300ETF現(xiàn)任基金經(jīng)理張子法，北京大學(xué)軟件工程碩士學(xué)位。2014年3月加盟天弘基金管理有限公司，歷任高級數(shù)據(jù)工程師、基金經(jīng)理助理。2017年擔(dān)任基金經(jīng)理，截止到11月7日，在管基金7只，總規(guī)模達(dá)122.41億，主要產(chǎn)品為滬深300、中證500、中證8003只場外寬基指數(shù)基金、中證電子和計算機2只場外行業(yè)指數(shù)基金以及創(chuàng)業(yè)板ETF及其聯(lián)接基金。

2

滬深300指數(shù)概況及投資價值分析

1）指數(shù)概況：大盤價值風(fēng)格顯著，市場代表性強

滬深300指數(shù)是由滬深證券交易所于2005年4月8日發(fā)布的第一只跨市場指數(shù)，也是目前中國內(nèi)地證券市場中跟蹤資產(chǎn)最多、使用廣泛度最高的指數(shù)。滬深300指數(shù)由滬深A(yù)股中規(guī)模大、流動性好、最具代表性的300只股票組成，以綜合反映滬深A(yù)股市場的整體表現(xiàn)。

從市值分布來看：滬深300指數(shù)的樣本股選自滬深兩個證券市場，覆蓋了大部分流通市值。成分股為市場中市場代表性好，流動性高，交易活躍的主流投資股票，能夠反映市場主流投資的收益情況。其中，流通市值小于500億元的占全部成分股數(shù)量的48%，流通市值500億元到1000億元的占全部成分股數(shù)量的23.67%，由于成分股選取上按市值排序，因此指數(shù)市值較大。

從市場規(guī)模來看：截至2019年10月31日，滬深300指數(shù)成分股總市值（合計）為37.71萬億元，中證500指數(shù)總市值（合計）為7.99萬億元。

2）行業(yè)分布：全行業(yè)覆蓋，側(cè)重金融類

從行業(yè)分布來看，滬深300 指數(shù)成分股涉及到Wind 一級行業(yè)分類中的11個相關(guān)行業(yè)。從成分股數(shù)量在各行業(yè)占比來看，滬深300 中金融業(yè)的占比相對較大，高達(dá) 20%，電信服務(wù)占比最低，僅有0.33%。中證500 在電信服務(wù)上占比與滬深 300一樣，但在金融上占比遠(yuǎn)不如滬深300。從成分股市值權(quán)重在各行業(yè)的占比來看，滬深 300指數(shù)中依舊是金融業(yè)占比最大，接近35%，遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，電信服務(wù)依舊占比最低，僅有0.45%。中證500 在信息技術(shù)、工業(yè)和材料的權(quán)重占比要高于滬深 300指數(shù)

3）業(yè)績表現(xiàn)：長期波動低于中證500、上證50

從滬深300指數(shù)與中證500指數(shù)自2010年以來的歷史凈值可以看出，滬深300指數(shù)的長期收益稍遜于中證500，最大回撤顯著低于中證500，波動率更低。滬深300 指數(shù)的長期收益稍遜于上證50，整體風(fēng)險水平與上證 50 相當(dāng)。

進(jìn)一步從風(fēng)險/收益的角度對滬深300 進(jìn)行量化測算。將過去5年按照A股市場不同的市場行情劃分，可以發(fā)現(xiàn)，該指數(shù)近幾年各統(tǒng)計區(qū)間的年化收益率相比中證500較為穩(wěn)定；從年化波動率來看，滬深300各統(tǒng)計階段的收益率也表現(xiàn)出一定的低波動性，但相比中證500更低，回撤一般介于上證50和中證500之間。

4）基本面指標(biāo)：PE、PB比率偏低，低估值特征明顯

受近期市場下行的影響，滬深300指數(shù)估值處于波動下行的狀態(tài)。當(dāng)前已經(jīng)接近歷史估值低位。以過去10 年為樣本期，觀察滬深300 的PB、PE比率，發(fā)現(xiàn)滬深300 指數(shù)的PB、PE率整體上與上證50 處于相似水平，遠(yuǎn)低于中證 500指數(shù)，表現(xiàn)出低估值的特點。截至2019 年10 月31 日，其市盈率水平大約為 12倍，市凈率水平為1.46倍，處于歷史相對低位，是不錯的配置時點。

結(jié)語：

2020年的布局已經(jīng)近在咫尺。如果你手中已經(jīng)持有一只滬深300指數(shù)基金產(chǎn)品，比如天弘滬深300，那么你或許已經(jīng)感受到這只指數(shù)的魅力；如果你還在觀望中，那么不妨選擇新發(fā)行的天弘滬深300ETF，將其作為你的投資基本款，感受這只指數(shù)“進(jìn)能跟上市場、退則防御性強、波動性還比其它寬基指數(shù)小”的獨到之處。

風(fēng)險提示：歷史收益不代表未來業(yè)績表現(xiàn)。定投不能規(guī)避基金投資固有風(fēng)險，不能替代儲蓄。文中觀點不構(gòu)成投資建議，購買前請閱讀《基金合同》《募集說明書》等法律文件。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。