4月17日晚間，智慧零售服務商蘇寧易購今日發布2019年年度報告。報告顯示，蘇寧易購2019年全年營業收入2692.29億元，相比2018年同比增長9.91%，歸母凈利潤98.43億元。報告期內，蘇寧易購實現商品銷售規模為3787.40億元，同比增長12.47%。

整體而言，蘇寧的營收增長趨穩，凈利潤則有所下滑。年報顯示，2019年蘇寧凈利潤同比下降26.15%。

不過，這也不難理解，過去一年蘇寧在零售領域不斷加碼，線下投資并購不斷加速，利潤下滑也在情理之中。而今新冠疫情還在蔓延，預計未來一段時間這種趨勢還會持續。

蘇寧98億利潤的真相

2019年蘇寧的營收僅同比增長9.91%，營收增速下滑明顯。根據此前的相關財報顯示，2018年蘇寧易購營收2449.57億元，實現了同比增長30.35%。同時，蘇寧易購商品銷售規模為3367.57億元，實現同比增長38.39%。

整體來看，2019年無論是營收增速還是商品銷售規模增速均有所下降。當然，這個結果是多方面的因素決定的。

首先，2019年消費市場總體疲軟，消費者對3C大件消費品的消費力減弱。2019年消費整體增速下行，限額以上單位家用電器和音像器材類增速同比下降3.3%，通訊器材類增速僅增長1.4%，增速持續放緩。

通過3C賣場起家的蘇寧易購，3C電器類商品一直是蘇寧易購第一大消費品類，也是蘇寧易購的主要收入來源，而3C家電消費品市場的整體疲軟，蘇寧自然受到波及。

其次，行業競爭激烈，讓蘇寧營收承壓。相比阿里、京東、拼多多等電商平臺主攻線上，蘇寧易購的長項來自于線下，阿里、京東、拼多多等平臺充分利用雙十一購物節，利用自己活躍的線上賣場優勢，持續搶占線上處于下風的蘇寧家電市場份額，這讓其營收承受不小的壓力。

比起營收承壓，蘇寧近年來的利潤更受外界關注。2019年年報披露，2019年蘇寧歸屬于母公司的凈利潤為98.42億，扣除非經常損益后，凈利潤就變成了凈虧損57.1億元，虧損較2018年底擴大到了21億元，那么98億的凈利潤又從何而來的呢？

根據財報披露，98億的凈利潤主要是來自股權出售。2019年6月末，蘇寧易購的“虧損大戶”蘇寧小店的股權被剝離，此后蘇寧小店的權益主要按照權益法核算，對公司的利潤影響減小；其次，蘇寧金服C輪增資擴股，使得蘇寧易購產生了一定的權益收益；此外，蘇寧還出售了一部分阿里股份，獲得了相應的收益。

顯然，98億凈利潤更多是出于為資本市場的觀感考慮。不過，考慮到蘇寧過去一年持續投入智慧零售來看，這個結果也是可以理解的。那么，重金投入的蘇寧智慧零售成果如何呢？

押注智慧零售初顯成效

蘇寧從2018年開啟智慧零售，2019年蘇寧在全國范圍內的動作則更加大刀闊斧。

首先，蘇寧投資并購線下零售和物業、擴展品類的步伐持續加快。2019年，從萬達百貨到家樂福中國等蘇寧投資并購動作不斷，同時蘇寧也將自己的零售版圖從3C家電等傳統品類，拓展到日用百貨、商超零售等業態。

其次，力推蘇寧小店和蘇寧零售云下沉，賦能中小零售商。目前全國范圍內蘇寧小店已超過2萬家，蘇寧零售云加盟店超過4500家，規模初現。

最后，加碼門店數字化，打通線上線下。蘇寧所有的零售小店均可線上下單，線下郵寄到家，蘇寧小店和蘇寧收購的天天快遞成為實現用戶線上線下一體化的關鍵，蘇寧小店作為蘇寧易購的前置倉，擔當存儲貨物的作用，蘇寧快遞則負責送貨上門，蘇寧通過鑿通線上線下的壁壘，形成完整的場景閉環。

這些布局集中體現了蘇寧努力構建全品類、全場景、全客群的一體化智慧零售的邏輯，即通過數字化打破場景限制、客群限制、品類約束，實現重構人貨場的智慧零售新體驗，目前來看，其主導的智慧零售成果已經漸次顯露出來，主要分以下三方面：

第一，門店規模持續增大、門店數字化提升顯著。截至2019年12月31日公司擁有各類自營店面3,630家，蘇寧易購零售云加盟店4,586家。

基于公司完善的線下渠道網絡，賦能店員蘇寧推客、蘇寧拓客、蘇小團、門店小程序以及門店直播等互聯網社交工具，提升店員用戶經營能力。2019年來門店的蘇寧推客訂單保持快速增長，全年實現超3倍的增長。

第二，蘇寧全場景注冊會員持續增加。截至12月31日公司注冊會員數量為5.55億，2019年12月蘇寧易購移動端訂單數量占線上整體比例達到94.27%。公司年度活躍用戶數規模同比增長20.52%，整體用戶復購頻次也有所增加，全場景融合運營取得一定的成效。

第三，蘇寧快消品類增長迅猛、供應鏈水平也逐步提升。財報顯示，蘇寧易購的快消品類較去年同期同比增長115.4%，增勢迅猛；與此同時，蘇寧物流擁有零售行業領先的自建物流設施網絡，截至2019年12月蘇寧物流擁有倉儲及相關配套面積1,210萬平方米，快遞網點25,881個，供應鏈響應速度顯著提升，半日達、次日達等覆蓋全面，用戶體驗持續改善，線上訂單持續增長。

顯然，蘇寧智慧物流的成效已經初現，不過智慧零售的最終成果何如還有待觀察。對于蘇寧而言，如何應對眼下的疫情才是燃眉之急。

后疫情時代的挑戰

4月8日，武漢解封，國內抗疫進入緩疫為特點的“后疫情時代”，復工復產在全國范圍內基本恢復，但對蘇寧這樣的零售企業而言，面臨的挑戰依舊沒有絲毫減小，疫情對蘇寧的影響概括如下：

首先，疫情引起的一季度虧損已不可避免。4月15日，蘇寧在一季度財報預告中指出，蘇寧今年一季度財報預計虧損4億-6億，蘇寧表示主要是來自線下店面租金、人員等固定支出導致的公司階段性虧損。

其次，受企業裁員影響，人員消費能力不足。受疫情影響，很多企業破產倒閉，這些破產企業勢必增加失業人群的數量，從而影響到人們的消費預期。

最后，蘇寧對線下依賴較大，而現在線上消費才是主流，蘇寧雖然也有線上渠道但難以抵消線下渠道的下滑。

3月逐步復工復產以來，蘇寧線下客流量雖然有所恢復，但總體仍然處于下滑狀態，疫情發生后，人們已經逐步習慣了在線購物、到家配送這種方式。

盡管蘇寧依靠多年的互聯網零售經驗，積極通過直播、蘇寧推客等互聯網工具大力推動離店銷售。但報告期內，蘇寧線上銷售同比增長僅為12.78%，較大幅下滑的線下營收依舊是杯水車薪。

與此同時，線下門店關門歇業，但對應的成本卻沒有減少。房租、水電、物業等固定成本，加上店員防護設備成本等，讓蘇寧倍感壓力。蘇寧易購此前曾發布公告，號召厲行節儉并動員高管積極展開員工營銷來增加營收渠道，比如此前一度刷屏的蘇寧高管朋友圈“賣內褲”就是明證，可見蘇寧在疫情之下并不輕松。

從蘇寧目前的情況來看，蘇寧未來面臨的挑戰仍然不小。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110