周雖舊邦，其命維新。

1993年成立的新東方，作為改革開放以來中國民辦教育早期開拓者，現在依然是教育行業頂級巨頭。

在近30年的成長歷程中，新東方遭遇過層出不窮的變故和動蕩，但其依然可以保持活力，經營發展長盛不衰。

做到這點并不容易，新東方能夠長盛不衰，自然有自己的過人之處。說起來倒也并不復雜，適應變化的“合理改革”，足以除疴去疾，激發充足的發展潛力，這就是新東方的“獨門秘籍”。

截止目前新東方所有“合理改革”，都是在俞敏洪的親自操刀下完成的。但在年初的疫情中，年近花甲的俞敏洪表示自己在考慮退休，顯露退意。

后俞敏洪時代，新東方又將會如何發展？投資者們對這個問題越來越在意。可惜誰也沒有預言術，沒有人可以為這個問題提供準確答案。

但通過對新東方以往重大改革的回顧，以及對其當前真實處境的分析，我們起碼可以對新東方未來一定時間內的發展脈絡，產生相對清晰的認知。

“中國合伙人式”的奮斗和分歧

如果看過《中國合伙人》，那么對新東方的發家史，就大概有了一個模糊認識。新東方的早期發展歷程和電影中很像。

新東方的三位創始合伙人中的兩位——徐小平、王強一直支持《中國合伙人》，徐小平說：“看了《中國合伙人》，自己都哭了好幾次。”但俞敏洪看過此片后，卻說成東青的性格與他不一樣。

就像對電影的看法不一樣，徐小平和俞敏洪二人一直存在理念分歧。

和電影中的孟曉駿相似，現實中的徐小平性格也比較強勢，管理理念相對激進。比如，徐小平早在1997年就建議新東方搞互聯網，早在1999年，就推動俞敏洪做雅思培訓。俞敏洪卻希望保持穩健經營，安安穩穩賺錢。

直到2011年徐小平正式離職，和王強一起成立真格基金，新東方的經營管理理念才算是被俞敏洪徹底統一。

但很明顯無論是在2006年成功上市之前，還是在上市之后，新東方始終存在嚴重的高層內斗，管理層動蕩不安。

不超前也不落伍

之前無論高層如何動蕩，新東方的基層工作始終可以正常開展，公司穩定發展。但在徐小平出走之后，2012-2013年特別是在2013年，新東方遭遇到增長乏力、虧損等諸多危機。

為了應對危機，新東方過往的“分封制”全國管理模式開始轉向“集權制”，對全國的集權力度更進一步，這有利于新東方作出更深層次的轉型和改革。

新東方的崛起，憑借的是90年代出國熱潮紅利，所以在高中和成人英語教育方面的積累，自然也就是其核心競爭力所在。

但在2010年之后，隨著中國國力的上升和國民信心的恢復。從大趨勢上看，出國熱潮在逐步消退。這是新東方2012-2013年危機背后的深層次原因。

為了應對危機，2014年之后新東方作出最有意義的應對措施有兩個：其一，戰略重心漸漸向K12傾斜；其二，重新重視起2005年就成立的新東方在線，讓其在2016年接受騰訊的3.2億元的投資。

新東方第一個措施，順應了國內出國熱潮消退，基礎教育競爭加劇的大趨勢。第二個措施，則是為了應對移動互聯網崛起，推動在線教育大爆發的時代浪潮。

可以看到，在俞敏洪的領導下，過去的新東方往往不是超前者的角色，只是知錯就改，努力順應時代發展趨勢。不過做到了這一點，就足以長盛不衰。

果決和勇氣

企業領導者需要作出實際決策，需要承擔很多責任和風險，這不像是看熱鬧或者搞理論研究，在某些時刻，決策者尤其需要具備相當的果決和勇氣。

2018年，政府對校外培訓機構的監管規范力度空前提高。就場所、師資、管理等方面都提出了細致的規范要求。很多中小教育培訓機構迎來滅頂之災，對于像新東方這樣的巨頭，這些規定也會間接導致企業經營成本提高。

危局之下，2019年俞敏洪果斷展開大刀闊斧的企業改革。

2019年年初不到半個月，俞敏洪給全體高管連寫了五封郵件，幾乎每封信都提到了管理層存在的問題，并且一封比一封用詞嚴厲。俞敏洪稱：“凡是6級及以上的管理者都要整頓一遍，讓平庸的、搗亂的、只會奉承拍馬、不會干活的人先離開一批。”

除了管理層整頓，新東方在既定的戰略方向上堅定向前：加速戰略重心向K12的偏轉，截至2019年末集團K12業務的收入占比達到70%左右；2019年3月底，新東方在線成功登陸港交所，同時不斷向在線教育領域壓下重注。

這樣的努力，當然也給新東方自己帶來了豐厚的回報。自然年2019年（財年2019Q3-2020Q2）以來，新東方實現了收入的較快增長。

新東方2019年的改革和改革所取得的成績，得到了資本市場的高度認可。2019年度新東方集團股價累計上漲超過121%。

疫情帶來的危與機

2019年改革給新東方帶來的影響遠不止這些，2020年初爆發的疫情，給嚴重依賴線下渠道的新東方，帶來了嚴峻考驗。

4月21日，新東方公布了2020財年第三季度（2019年12月1日至2020年2月29日）業績。財報顯示，該季度公司凈收入超過9.23億美元，同比增長15.9%，而上年同期收入增速為28.9%，財報稱疫情對新東方第三季度的凈收入增長產生了約8-10%的負面影響。

但疫情帶來的不只是負面影響，其客觀上起到了刺激作用，讓新東方加速在線教育布局。疫情中，新東方通過OMO（Online-Merge-Offline，即線上線下的全面整合，線上線下的邊界消失。）系統將線下課程轉移至線上的小班直播，以降低疫情對業務的影響，使新東方近幾年打造的OMO系統中，在線工具的使用率大大提高。

當前國內疫情得到控制，各地相繼復學。

后疫情時代，很多沒能扛過疫情考驗的中小教育結構紛紛清算倒閉，留出更多的市場空間，如新東方CEO周成剛所言：“中國的教育板塊將迎來一波市場整合浪潮。”而此時，新東方綜合教育模式的市場競爭力被放大，加速擴張之后，新東方未必不能更進一步。

老對手好未來，又在不久前自爆員工銷售數據造假，對新東方而言，這也算是意外之喜。

新東方近期面臨的局勢，稱得上是雙喜臨門，內部剛剛經過整頓，業務能力增強，外部市場環境算是雨過天晴，老對手又犯下低級錯誤，總之看起來一片大好。

俞敏洪想要退，BAT想要進

短期看，新東方面臨的局勢確實一片大好。

但長遠來看，新東方依然需要做好充足準備，以應對即將到來的三大挑戰：

其一，疫情依舊在全球范圍內蔓延，新東方的海外業務，尤其是海外考試準備和出國留學咨詢業務將會長期承壓；

其二，雖然沒有公布具體的退休時間，但是疫情期間，俞敏洪已經透露出了清晰的退休意愿。在俞敏洪退休之后，繼任者不可能擁有創始人那樣高的威望，想要再做出一些觸及根本的戰略改革，阻力只會越來越大；

其三，疫情期間，對教育行業覬覦已久的阿里、騰訊、字節跳動、百度、網易這些互聯網巨頭紛紛加大在教育領域的滲透力度，后疫情時代，像新東方這樣的傳統教育巨頭，必然要面臨跨界互聯網巨頭們越來越頻繁的進攻。

海外業務承壓，對于現在的新東方而言，不算是關鍵問題。但是后兩重挑戰卻會相互疊加，如果俞敏洪退休之后，繼任者不能處理好這兩大挑戰，新東方，就不太可能還會有下一個輝煌三十年。

文/金融外參記者程祥，公眾號ID：jrwaican