資本市場似乎對此似乎也持相同的態度，思科股價在盤后交易中下跌6.3％，至45.05美元；其競爭對手瞻博網絡（Juniper Networks）也下跌了1.1％，芯片供應商美滿電子科技（Marvell Technology）的股價則下跌了1.4％。

在思科的財報電話會議上，CEO查克·羅賓斯（Chuck Robbins）透露，公司將承受更多業績壓力，同時自2015年以來一直擔任首席財務官的凱利·克萊默（Kelly Kramer），即將在繼任者到位后退休。

當然，他需要回答更多的，是思科目前的業績狀況，以及未來面臨的挑戰。

頹勢的各種表現

早在財報發布之前，思科就已經為其2020財年的第四季度業績埋下了伏筆。公司預計其年度銷售額將會出現三年來的首次下滑，而主要原因就是疫情危機所帶來的經濟不確定性影響。

財報中的數據顯示，公司第四季度營收為121.5億美元（比去年同期的134億美元下降9％），凈利潤為26億美元，比去年同期的22億美元增長19%；非GAAP每股收益0.80美元（同比下降4％）。從數字來看，Q4的營收高于分析師平均預期的120.9億美元，非GAAP每股收益也高于分析師預計的0.74美元。

但是，這樣的成績單依然沒有能夠阻止思科股價的暴跌，當日收盤報47.19美元。

思科股價近一年來的走勢（數據來源：老虎證券）

回顧思科近一年來的股價走勢可以看到，從2019年7月其股價到達58.19美元的最高點后，就開始不斷呈現下滑趨勢，目前已經累計下跌了近20%。

而基于在企業硬件和軟件銷售方面都在面臨市場壓力，思科不僅在此前預報了第四季度的業績下降，還預計今年10月份開始的新一季營收將會下降9％至11％，每股收益會降到0.69美元至0.71美元（同比下降15％至18％）。

但是，壞消息顯然不止這些。

查克·羅賓斯在電話會議上表示：“在接下來的幾個季度中，我們將每年拿出10億美元，以減少成本結構。” 而CFO克萊默隨后則補充道，削減開支的約80％將涉及運營開支，他在電話會議后還表示，削減開支將從自愿退休計劃開始。

換言之，這就是一種裁員計劃的委婉表述。

就財務狀況而言，在不計入所購無形資產的重組費用和攤銷費用之后，截至2020財年，思科的GAAP運營費用總計約為174億美元。

分析人士指出，在推動“自愿退休計劃”的同時，市場大環境是企業硬件的支出仍然在減少。目前，思科基礎設施平臺產品銷售額（包括思科的核心硬件業務以及相關軟件的銷售額）每年下降約16％（至66.3億美元）。

對此克萊默指出，交換機，路由器，無線（Wi-Fi）和數據中心（服務器/存儲）產品的銷售均在下降，而由于市場需求疲軟和DRAM價格下降（轉嫁給客戶），數據中心的收入尤其疲軟。

羅賓斯對此表示，思科看到全球大型企業以及與北美客戶之間的需求是健康的，但是他補充了一點（基本上與其他大型IT企業的看法一致）：中小型企業的需求較弱，并且在美國市場的挑戰尤其大。

這些壓力極大地導致了思科產品整體年度訂單下降了10％。其中企業級訂單下降了7％，而“商業”訂單（主要是中型企業和小微企業）下降了23％；而思科企業應用部門的收入已經下降了9％（至13.6億美元），該收入涵蓋了各種軟件業務以及協作硬件銷售。

思科如何面“危”和“機”

有分析人士指出，思科這樣的大型網絡解決方案供應商，目前面對挑戰是行業普遍現象。但是行業也并非全是危機，其中軟件和服務提供商的發展趨勢就令人喜憂參半。

以思科Webex會議軟件業務為例，業績就實現了兩位數的增長。但值得注意的是，Zoom公司業務在第四季度的收入已經增長了169％。據相關數據顯示，AppDynamics應用性能監控軟件部門也做得不錯。

可惜的是，Webex會議軟件業務的好成績，卻被統一通信軟件（RingCentral在這一領域正在獲得越來越多的市場份額）和網真終端設備(Cisco TelePresence System）的銷售頹勢所抵消。

從另一面來看，隨著新冠肺炎疫情的發展態勢，涉及訂閱服務的軟件收入百分比，也在從上個季度的74％上升到目前的78％。訂閱軟件服務訂單幫助思科遞延營收（涵蓋了已簽約但未確認的所有收入）每年增長12％，達到了284億美元；其中產品遞延營收同比增長17%（達到113億美元），服務遞延營收同比增長7%。

目前主要的挑戰，是路由器產品的銷量下滑。查克·羅賓斯表示，公司相關產品的銷售在亞洲和歐洲有所增長，只是在北美和加拿大市場，銷量的下降幅度最大（實際上墨西哥的銷量下降幅度更大）。

羅賓斯還強調，思科在銷售其8000系列路由器和Silicon One處理器時，從一些高支出的云計算巨頭方面看到了“一些希望” ，但他也警告，這些產品銷售策略上的努力目前還沒有“太多改變銷售數字的意義”。

有分析人士指出，或許思科目前以及未來的市場亮點，將是“網絡安全”。

目前思科的網絡安全產品銷售額同比增長了10％，達到8.14億美元。克萊默對此指出，許多系列產品為這一增長做出了貢獻。他補充強調，借助公司DUO 多重身份驗證平臺以及Umbrella云網絡安全平臺的優勢，思科云安全產品實現了“強勁的兩位數增長”。羅賓斯也指出，思科六周前推出的端到端SecureX平臺每天有超過2,100名活躍（企業）客戶。

在羅賓斯看來，公司從他2015年出任首席執行官以來已進行了許多行業并購，他強調思科為獲得有價值的技術資產，愿意在收購付出比行業平均值更高的估值。“我們已經意識到有吸引力的資產的估值，已經達到了行業很高的水平，但公司會繼續專注這件事情。我想說，我們對當前的世界持開放態度。”羅賓斯同時補充道，思科也在關注著“一系列潛在的目標客戶”。

對于業界而言，思科的現狀是同時面對“危”與“機”，而當一系列不利因素不斷來襲，思科又能否抓住“機遇”？

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