9月25日，攜程集團發布了截至2020年6月30日的第二季度未經審計財務業績。財報顯示：對比受疫情影響嚴重的一季度，攜程二季度歸屬于攜程集團股東的凈虧損環比收窄91.19%，業績指標均好于市場預期，二季度攜程國內業務的恢復已步入正軌，多項業務實現領跑。

攜程2020年第二季度財報好于市場預期，對攜程、對市場來說這都是個好消息：一來說明攜程基本盤穩固，疫情期間的各項舉措都實實在在的發揮了作用；二來說明整體經濟在復蘇，人們終于按捺不住旅游出行的腳步，短視頻平臺上分享景點趣聞的視頻也多了起來。

現在，我們不妨從攜程切入，通過探討一下攜程的基本面來看整體經濟的狀態，從這一角度出發，有一個問題需要先問：

為什么攜程可以在疫情中穩如泰山？

要知道旅游出行市場從整體來看是受打擊最嚴重的，目前國外疫情仍是個巨大的變量，跨國旅游出行困難重重，在這樣一個大背景下，攜程的業務依然能夠穩步回升，過去兩個月海外市場的本土酒店預訂量甚至同比增長了一倍以上，攜程為什么做到這些？

要搞清楚這些，我們需要去看攜程的基本盤，即攜程的護城河。回首去看商業史，能夠在風浪中揚帆的企業大多有一個共同的特點，那就是基本盤非常穩，護城河非常深，因此它的抗風險能力也就更強一些，這一類企業往往能夠穿越周期。還有一個問題要問：

疫情期間的舉措，在疫情結束之后能否常態化？這很關鍵。

疫情期間各行各業都推出了許多急救措施，有些看起來紅紅火火實際上已經埋下隱患，比如無節制的以低價回血。疫情期間，是選擇短期回血還是堅持長期價值變成了一個需要思考的命題。這個命題，攜程也需要思考——作為在線旅游的頭部生態平臺，攜程更需要思考這個問題。

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守住今天，贏在明天

前面倪叔提到了攜程在疫情中展現出了許多“別樣的精彩”，其中最值得一說的自然是攜程“旅游復興V計劃”中推出的BOSS直播。

BOSS直播開始是在每周三晚8點做，3月23日至7月29日做滿20場后，5月1日又在每周六新增了一場。周三場是固定場景直播，但是酒店這個東西是強調線下體驗的，兩個人坐在桌子后面舉牌揮圖并不能夠完全展現酒店的特色，所以又有了以探店為主的周六場。

固定場景與探店直播，互為補充。

根據9月25日發布的消息，截至9月23日，以BOSS直播領銜的攜程直播體系累計創造超過17億元的交易額，引來超過1億人圍觀，復購2次以上的用戶占比超60%，其中新用戶占比超過10%。直播間內的爆款產品以高星酒店——高星酒店平均每秒賣8套——為核心，涵蓋了機票、火車票、門票、美食、精品旅游線路等旅游全場景。

在復蘇國內旅游市場的同時，攜程將國內“戰疫”的成功經驗復制也到了海外，在“Travelon”計劃的引領下，“攜程App+Trip.com”兩大平臺同時發力，通過“直播+預售”的形式，為境外高星酒店帶貨超1億元，為亞太地區千家高星酒店帶貨超百萬間夜，助力亞太旅游市場加速回暖。攜程直播業務已經走向國際化。

攜程集團聯合創始人、董事局主席梁建章表示，隨著針對COVID-19的疫苗和治療方案的推進，我們對更多全球主要市場重啟旅行活動更有信心。攜程集團首席執行官孫潔表示，“我們對中國的復蘇步伐感到鼓舞，并希望看到我們更多的業務線在不久的將來能夠恢復正增長。”

根據之前公布的數據，下單的用戶中，有70%左右是攜程的黃金或以上級別用戶，他們擁有非常強的購買力，這意味著攜程BOSS直播為酒店帶來的都是高價值用戶而非單純看中低價的流水過路客，這對品牌長遠發展至關重要——這一數據也從側面反映了攜程老用戶對攜程的信任。

為了守住酒店長遠經營的品牌底線，也為了幫助酒店開拓更多價值，攜程跟據不同酒店的特色包裝出了許多豐富的產品，比如美食套餐、親子套餐，用差異化的方式完成疫情中的突圍，回血的同時釋放酒店本身的價值。攜程做的這一切，既是為了守住今天，也是為了贏在明天。

2

壁壘高深，能縱能橫

BOSS直播能夠取得這樣的成績，得益于其多年在供應鏈上的積累，這便是攜程的護城河，高星酒店是其中高深的一道壁壘。

高星酒店線上GMV中，攜程占比達80%，基本上做到了整個市場的全覆蓋。高星酒店有自己的堅守，相互之間的合作需要時間磨合，這是單純的流量和資本做不到的，所以后來者想要與攜程競爭，大多會從低端市場的經濟連鎖酒店切入，其中美團的攻勢最猛。

美團2013年與經濟連鎖酒店展開合作，從團購轉向預訂，Trustdata報告稱其間夜數已經超過攜程，但往深處去看數據會發現這一“超越”更像是個文字游戲，因為美團酒店的用戶以低線城市為主，其特點就是客單價低且頻次高，經濟酒店與高星酒店的間夜對比沒有實際意義。

從市場廣度看，美團酒店目前聚焦在國外，但攜程的業務已經覆蓋至全球市場，其跨境游業務中的境外酒店預訂并未被Trustdata統計。

另外，經濟酒店與高星酒店在業務形態上也沒有可比性，經濟酒店的收入單一，高星酒店的收入則更多元化，且與其它業務可交叉，比如機酒交叉。攜程擁有一個龐大的機票預訂量，這是一個巨大的流量入口，可以有效的帶動異地的酒店預訂，這一優勢在跨境游上尤為突出。

酒店、場景、景區等業態從來都不是獨立存在的，如何有效的對業務進行交叉，從中實現溢價空間才是旅游出行市場的核心命題，這些無疑都是需要時間去積累的，這些才是足以稱之為壁壘的東西。

時間是最堅實的護城河。

要實現這些，必須要有一個嚴格的供應鏈審核標準，嚴進嚴出是對友商負責，也是對自己負責。以BOSS直播為例，其選品流程可謂嚴苛，能夠亮相直播間的產品都經歷過至少兩輪篩選，先由市場部協作比價核實各項明細，再由專家組進行第二輪淘汰，入選后還要再打磨。

深挖護城河的好處就是能縱能橫：縱，能在業務上進行創新，快速孵化出BOSS直播這樣的爆款IP；橫，能實現跨生態的融合，以旅游出行為核心實現生態裂變，為合作伙伴帶去更長遠的增值空間——從時間為尺度，這種裂變將挖深攜程護城河，變成行業內后來者的一道天塹。

3

攜手京東，攻亦是守

2019年，攜程、Booking、Expedia全年交易額分別為1280億美元、964億美元和1079億美元，攜程領跑全球。攜程一直圍繞著核心業務在做戰略升級，每一次升級都是對其核心價值的補充和完善，攻亦是守，這或許就是攜程成為領跑全球OTA的原因，

8月16日，疫情加速全球旅游市場變革之際，攜程再出發，與京東集團在京簽署戰略合作協議。根據協議，京東集團將接入攜程核心產品供應鏈，雙方將在用戶流量、渠道資源、跨界營銷、商旅拓展、電商合作等方面開展全方位的合作，這意味著以后從京東可以直達攜程。

其中最值得關注的是第一點。

截至目前，攜程集團的服務用戶規模和京東集團的活躍用戶均超過4億人，攜程與京東的合作從某種意義上是高凈值用戶的一次會師，在各自供應鏈的支持下，分別可以為對方的用戶帶來更多增值服務，“高品質服務+優質供應鏈”的價值將無限放大。

從業務形態看，雙方的合作還打開了“旅游直播+電商購物”的想象空間，圍繞著雙方的歙和，零售與旅游出行的生態開始融合。

在攜程的成長路上，類似的生態融合并不是第一次。攜程的生態極富張力，正是因為有這種張力，攜程才可以在過去幾年縱橫于全球市場，成為國內乃至全球OTA領域繞不過去的高峰。攜程攻守之間護城河越來越深，旅游出行市場的路實際上也被越拓越寬。

歷史經驗告訴我們，一個賽道的寬度是由頭部企業決定的，一個銳意進取的領跑者可以不斷抬高行業天花板，開拓更大的想象空間。

這對后來者來說，既是福氣也是瓶頸。說是福氣，因為路更寬；說是瓶頸是因為想超越需要更多創新，但長遠來看這也是行業的福氣，因為會倒逼創新，當然所有的創新都需要圍繞著護城河去展開。攜程在疫情期間交出了一份還算不錯的答卷，這份答卷值得多看兩眼。