文 | 趙二把刀

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《金剛川》，一部被行業寄予厚望、后國慶檔期最重量級的作品，也被認為是賀歲檔到來之前最有可能沖擊10億票房的作品。但這部電影的整體內容和結構，確實也因為諸多因素，被很多觀眾認為是不夠完整的，所以在電影上線后的票房未能如期長線飄紅。

影片上線之初票房表現不錯，3天破3億；之后票房走勢放緩；截至日前，上線12天，票房7.54億，能夠達到預測票房也存在很多變數。

讀娛君也關注到，作為一部命題作品，《金剛川》也吸引了諸多的影視公司參與，根據資料顯示，影片的出品方就有6家、聯合出品方更是多達42家——這其中，很多都是上市的影視傳媒公司，而在近期，這些上市公司也紛紛披露參與《金剛川》的投入和收益情況，通過這些公開的信息，也便于我們更好的了解電影和資本之間的關系。

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《金剛川》的承制公司，是以管虎導演為主的七印象，而和管虎導演一直以來關系緊密的華誼兄弟，應該是資本市場和《金剛川》關聯最緊密的公司。

雖然近年來，無論是在電影市場還是資本市場，華誼兄弟都面臨了諸多質疑，但作為國內電影行業的老牌王者，在疫情緩解后的華誼兄弟也是以《八佰》和《金剛川》為其在電影領域的硬實力證名。但同時，資本市場和股民們對于華誼兄弟的信心仍然維持在低點，所以，華誼兄弟的股價也是一直維持在谷底附近徘徊。

在過去一周，華誼兄弟的股價下滑趨勢明顯，單股價格也從5塊7左右跌至4.52元左右。

而就在《金剛川》上映后不久，也就是10月28日，華誼兄弟發布了數據不那么好看的Q3財報。根據財報數據，前3季度，華誼兄弟營收11億多，較同期下滑30%，凈虧損超過3億，較同期增長一倍。這也說明，雖然電影市場正在恢復，華誼兄弟也成為恢復期間最重要的內容供應商，但整體來看，華誼兄弟曾經面臨的困難和挑戰也一直存在，并且制約著華誼兄弟的營收和利潤的表現。

無論是電影行業還是資本市場，對于華誼兄弟的關注以及解讀，其實已經很多；作為電影行業曾經的龍頭企業，華誼兄弟在資本市場的表現或許也代表著內容公司的“天花板”，無論是涉足游戲、還是進軍文旅地產，都不是那么容易的。

或許可以對比另外一家老對手光線的表現，在風光的時候兩者似乎差距和差異并不明顯，但當華誼兄弟在資本市場和巨頭之間長袖善舞的時候，光線在內容之外，還摘得了貓眼的碩果，應該說，在電影全產業鏈的構建上，光線無疑是走的更遠和更健康的那個。

小結一下，讀娛君并不懷疑華誼兄弟回歸內容的前景，畢竟，《八佰》和《金剛川》都再次說明這家老牌電影公司對于內容項目打磨的實力，但作為一家上市公司，華誼兄弟的上升通路確實不太清晰——這或許也是股價始終難以持續上漲的緣由所在吧。

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除了華誼兄弟，在多家影視上市公司的公開信息披露中，也都出現了《金剛川》的名字。

同樣是在疫情之后，以《姜子牙》再度迎來高光時刻的光線傳媒，也參與到《金剛川》的聯合出品中，比例應該不大；并且也在近期發布了Q3財報，財報表現也是差強人意：根據財報數據，前三個季度營業收入4.81億，凈利潤6372萬元。

這份財報雖然不那么好看，但考慮到長達半年多并且錯失一個春節檔，如此看來光線傳媒的整體表現不算差?？梢灶A見，Q4財報，憑借《姜子牙》的票房，光線傳媒的財報數據會有一個很好的提升。在財報中，光線也提到，營收和利潤表現下滑，主要還是市場大環境，尤其是其重點項目釋放少有關。

這其實也是影視傳媒行業一直以來的特色，就是財報表現受季度性因素影響太大，不夠持續和穩定。

在2019年上海電影節期間發布多檔重量級電影項目的文投控股也參與了《金剛川》的出品，比率應該也不算太高，也沒有公開收入和收益的數字，近一周的股價也是下跌了一些。不過，較之其他公司，文投控股的資本和生態也是有很大優勢，近日更是宣布獲得跨省電影院線的資質，在當前的市場行情下，還能夠在院線層面發力，可以看到這家背景雄厚的上市公司對于電影市場的未來是看好的。

也有上市公司對外披露了參與《金剛川》的收益數據，這個數據讓行業外的來看，其實是有點心酸。

在10月26日，歡瑞世紀公布，在《金剛川》票房3.5億的時候，公司來源于影片的收益是67.5萬元，也就是平均一個億的票房，歡瑞可以獲得19.2萬的收益——不知道歡瑞投入的資金是多少，以及其盈利的點在哪里，但這個數據可以說明，從投資的角度來看，電影確實不是好項目。

在最近一周，歡瑞的股價平穩下滑，這也和其整體表現有關。雖然電影行業受到疫情沖擊，但劇集市場受大環境影響其實不大，2020年以來歡瑞世紀也是有《錦衣之下》《琉璃》高流量劇上線，但在前三季度業績預告中，仍然預虧了1.39億……

在公開信息中可以看到，劇集領域的領頭羊華策也參與了《金剛川》的出品，但投資的金額和收益情況并未披露，但其過去一周的股價也是穩步下跌，但在10月28日略有回升。

可以看到，雖然影視行業熱熱鬧鬧、熱搜常常霸占、明星風風光光，但無論是電影領域的上市公司還是劇集領域的上市公司，整體情況其實并不樂觀，營收、利潤情況在過去數年也都表現不佳，自然也就很難成為股民心目中的績優股，市值難以提振、股價持續下滑也就是這個過程中的必然產物。

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所以，在過去這些年，電影票房連年上漲，有上市公司總能投中明星項目，票房也是一路走高，但股價和市值總是難以維系在高位，這是為什么？

以電影、劇集為代表的娛樂內容在過去這些年是商業化程度已經很高，也非常市場化，但內容產業的特殊性就在于其影響力和品牌等軟實力是超過商業回報的，這也是國資和互聯網資本屢屢加碼影視內容產業的緣由——畢竟，無論對于BAT還是美團頭條，乃至完美巨人陌陌58等等互聯網公司，也無論它們的行業是游戲還是電影，又或者是生活服務，參與或者說偶爾涉足電影行業要付出的門票和門檻都不高。

曾經是煤老板們作為野蠻人敲門，現在是需要平臺和資本來續命，所以，上市后的電影公司們的日子想要真的好起來也是真的好難。

當然，每個行業都有每個行業的特色和宿命，但對于股民而言，爆款電影概念股或許是投資回報率最低的……熱衷追風的股民，也追不漲電影公司的股價，這些年這些名聲在外的影視上市公司們在資本市場的表現可見一斑。

《金剛川》之后不久，就要迎來對2020年電影市場最重要的賀歲檔期，哪一部影片又能站到巔峰，哪一家公司的業績又會一飛沖天，值得期待。

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