第一個(gè)吃螃蟹的不僅是勇士，還非常可能是位生意人。

沉寂了許久的美圖，近日因?yàn)橐粍t公告重回聚光燈下：3月5日，美圖在公開市場(chǎng)交易中購買了15000單位的以太幣和379.1214267單位的比特幣，兩種數(shù)字貨幣的總對(duì)價(jià)分別約為2210萬美元和1790萬美元。

上市公司花4000萬美元買幣，美圖董事長(zhǎng)蔡文勝在朋友圈就此事表示“總要有人第一個(gè)吃螃蟹”。而繼續(xù)延伸，美圖公告里表明，此次買幣是在為進(jìn)軍區(qū)塊鏈行業(yè)做準(zhǔn)備。

無獨(dú)有偶，大洋彼岸也出現(xiàn)了一位勇士。特斯拉在美東時(shí)間2月8號(hào)向SEC提交的年報(bào)中寫到，公司已購買了價(jià)值約15億美元的比特幣。并且，馬斯克近期還在瘋狂為數(shù)字貨幣搖旗吶喊。

以公司名義“炒幣”，敢為天下先之舉確實(shí)符合蔡文勝一貫的“賭徒”風(fēng)格，以及馬斯克走在科技前沿的人設(shè)。但是，敲開螃蟹殼的他們是否意在為人類開發(fā)新美食，業(yè)界看法不一。

尤其是與美圖自身主業(yè)近年來虧損百億，蔡文勝手握萬枚比特幣等現(xiàn)實(shí)情況聯(lián)系起來之后，上市公司買幣是“投機(jī)賺快錢”、“不務(wù)正業(yè)”、“對(duì)投資者不負(fù)責(zé)”的聲音越來越多。

短期賺數(shù)字貨幣快錢，長(zhǎng)期搭上區(qū)塊鏈快車，這把如意算盤打得響嗎？

文：彬彬（熊出墨請(qǐng)注意）

吃螃蟹還是擁抱泡沫？

上市公司買幣，這是一只外來的螃蟹。

“過去一年多的時(shí)間里，亞洲地區(qū)比特幣的持幣量下降幅度超過40萬枚，北美地區(qū)（以美國為代表）的持幣量增加幅度超過了60萬枚”，buds創(chuàng)始人、投資人姚九思告訴熊出墨，“亞洲拋售，美洲撿籌碼，其中就有不少機(jī)構(gòu)公司默默收了很多幣。”

例如，早在特斯拉之前，美國上市公司MicroStrategy就已多次購入數(shù)字貨幣。2020年8月、9月期間，MicroStrategy購買了價(jià)值4.25億美元的比特幣。2021年2月份，MicroStrategy再次加倉。根據(jù)近期其發(fā)布的公告，公司目前共計(jì)持有比特幣超9萬枚。

與機(jī)構(gòu)、上市公司大舉買入相對(duì)應(yīng)的是，幣價(jià)水漲船高，牛市持續(xù)至今。2020年初，比特幣價(jià)格在7000美元左右，年末時(shí)已經(jīng)突破29000美元。今年繼續(xù)走高，截至3月9日，收盤價(jià)為54824.12美元。較2020年初增幅超過6倍。

“這輪牛市，比較明顯就是美國主導(dǎo)，而且是機(jī)構(gòu)牛”。視線回到國內(nèi)，牛市也在誘惑著國內(nèi)上市公司，但受環(huán)境影響，“即便某些公司動(dòng)心，也是私下買入，所以美圖的公開成了吃螃蟹的第一人”，姚九思表示。

結(jié)合蔡文勝自身對(duì)數(shù)字貨幣堅(jiān)定的信仰，美圖公司做出此舉也并不意外。

2018年區(qū)塊鏈概念火爆之時(shí)，蔡文勝就表示，自己的目標(biāo)是擁有一萬個(gè)比特幣，而且這個(gè)小目標(biāo)當(dāng)時(shí)就已基本實(shí)現(xiàn)了。

他還亮明態(tài)度，“區(qū)塊鏈?zhǔn)侨祟愑袣v史以來最大的泡沫，以前的泡沫都是區(qū)域性，區(qū)塊鏈通過互聯(lián)網(wǎng)傳播變?yōu)槿蛐缘囊粋€(gè)投機(jī)行為”，面對(duì)泡沫，“我們只能擁抱，不參與才是最大風(fēng)險(xiǎn)”。

言行一致，從入場(chǎng)時(shí)機(jī)來看，美圖可能確實(shí)擁抱了泡沫。

如前面所講，牛市從2020年就已經(jīng)開始，姚九思認(rèn)為現(xiàn)在跟進(jìn)其實(shí)已經(jīng)錯(cuò)過了最便宜的時(shí)機(jī)，算是中場(chǎng)入局。

把美圖與其他公司的買入成本價(jià)進(jìn)行對(duì)比便能得出結(jié)論，美圖1790萬美元購入379.1214267枚比特幣，成本價(jià)約為47000美元。而MicroStrategy在2020年買進(jìn)了7萬多枚比特幣，平均價(jià)格為15964美元。

其他公司會(huì)跟進(jìn)嗎？

把螃蟹從國外引進(jìn)國內(nèi)，國人吃不吃得慣，這是不得不考慮的問題。這也決定了美圖第一個(gè)吃螃蟹之后，后續(xù)是否將有更多公司選擇跟進(jìn)。

對(duì)于數(shù)字貨幣而言，國外與國內(nèi)的發(fā)展環(huán)境存在極大差異。

監(jiān)管之下，國內(nèi)數(shù)字貨幣交易受限，民眾對(duì)于數(shù)字貨幣也大多缺乏深入了解。而在美國等海外市場(chǎng)，由于政策不同，數(shù)字貨幣的發(fā)展則是另一番景象。

一個(gè)最簡(jiǎn)單的例子，相當(dāng)于美國版支付寶的PayPal，在2020年11月正式宣布，美國所有用戶都將能通過PayPal平臺(tái)購買和出售包括比特幣在內(nèi)的數(shù)字貨幣。另外，數(shù)字貨幣在國外還衍生了一系列金融產(chǎn)品，比如北美ETF，CME期貨以及各種各樣的基金等。

國內(nèi)不利的發(fā)展環(huán)境注定后續(xù)不會(huì)出現(xiàn)大范圍的跟進(jìn)。與此同時(shí)，數(shù)字貨幣本身波動(dòng)性較大，風(fēng)險(xiǎn)高過普通投資項(xiàng)目數(shù)倍，也在阻礙國內(nèi)上市公司跟進(jìn)的步伐。

2020年開始的這波牛市，讓幣價(jià)翻了不止6倍。既然有漲，必然有跌，過山車的行情此前也已經(jīng)上演過多次。蔡文勝此前曾表示，自己投資、創(chuàng)業(yè)與其他人的差異在于，“我比較敢拼敢賭，經(jīng)常在背水一戰(zhàn)的情況下去賭一個(gè)事情”。

然而，并非所有人都和蔡文勝一樣“好賭”。更何況，上市公司在進(jìn)行賭博時(shí)，賭上的不只是公司自身，更是投資人的權(quán)益。

市場(chǎng)人士表示，美圖在公告中表明4000萬美元買幣的決策通過了董事會(huì)的同意，并未提及股東大會(huì)的意見。董事會(huì)確實(shí)有相關(guān)職權(quán)，但作為一家上市公司，在進(jìn)行如此高風(fēng)險(xiǎn)的行為之前還應(yīng)該與股東大會(huì)進(jìn)行協(xié)商。

“如果美圖此次買幣未經(jīng)過股東大會(huì)同意，那可以視作對(duì)投資者的不負(fù)責(zé)任”，也就是說，“投資者不知情的情況下承擔(dān)了高風(fēng)險(xiǎn)，4000萬美元買幣即便合法合規(guī)，也不合乎情理”。

美圖在公告中也寫明，“加密貨幣市場(chǎng)在短期內(nèi)動(dòng)蕩，而加密貨幣在的價(jià)格也有較大波幅。因此，無法保證加密貨幣投資計(jì)劃買賣任何加密貨幣的時(shí)間、數(shù)量、類型或價(jià)格。”

綜上，在政策風(fēng)向未出現(xiàn)根本性轉(zhuǎn)變，高風(fēng)險(xiǎn)被投資者普遍接受之前，上市公司買幣并不具備在國內(nèi)大范圍流行起來的條件。第一個(gè)吃螃蟹的美圖，很難起到帶頭作用。

“不務(wù)正業(yè)”賺快錢

996加班拼業(yè)績(jī)，把錢投出去做理財(cái)，兩種生錢之道哪個(gè)性價(jià)比更高，生意人算得比誰都清楚。

根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，上市公司做投資屬于正常的資產(chǎn)配置，通常情況下公司會(huì)給出如是理由，“使用自有閑置資金進(jìn)行證券投資，以提高公司的資金使用效率，增加資金收益”。

各位可能還有印象，2020年第三季度，美團(tuán)財(cái)報(bào)顯示公司當(dāng)季盈利67億元，其中有58億元是受益于投資理想汽車，當(dāng)時(shí)此事還曾在業(yè)界引發(fā)過一番議論。

繼續(xù)向金字塔頂尖看，阿里、騰訊更是互聯(lián)網(wǎng)圈內(nèi)最優(yōu)秀的投資機(jī)構(gòu)代表。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，阿里2020年約投資了566家企業(yè)。其2020年第四季度779.8億元的稅后凈利潤中，約有400.36億元來自利息收入和投資收益。騰訊這邊，據(jù)外媒報(bào)道，騰訊控股2020年僅靠投資上市公司就賺了1200億美元。

投資行為本身無可厚非，但市場(chǎng)人士提醒，上市公司投資賺快錢必須基于一定的前提，“不影響主業(yè)的正常經(jīng)營，以及風(fēng)險(xiǎn)的有效控制”。如若不然，質(zhì)疑聲肯定會(huì)隨之而起，此前全民關(guān)注的“騰訊沒有夢(mèng)想”就是最好的證明。

回到上市公司買幣這件事上，屬于賺快錢無疑，且比其他任何一項(xiàng)投資的收益都速度更快，更加可觀。

數(shù)據(jù)為證。2020年底時(shí)有媒體估算，MicroStrategy在買幣5個(gè)月時(shí)間里，最高浮盈3.37億美元。而在公司主業(yè)上，過去5年間MicroStrategy的凈利潤僅為2.71億美元左右。

辛辛苦苦干一年，不如買幣一個(gè)月。

值得注意的是，特斯拉1月份更新投資政策買進(jìn)比特幣之后，馬斯克便開始了自己的“帶貨表演”。如1月29日，馬斯克將自己推特個(gè)人簡(jiǎn)介改成了“比特幣”，此舉直接導(dǎo)致比特幣的價(jià)格在半小時(shí)內(nèi)上漲超過14%。

又如，前段時(shí)間因馬斯克而火遍全球的社交產(chǎn)品Clubhouse，他與網(wǎng)友聊天的話題正是關(guān)于比特幣。聊天期間他明確表示，自己是比特幣的支持者，還后悔自己至少應(yīng)該在8年前就購買。

特斯拉持有，馬斯克自然還將繼續(xù)為數(shù)字貨幣站臺(tái)。鑒于馬斯克在全球的影響力，幣價(jià)的持續(xù)走高也就有了一定保障。

這樣一來，蔡文勝敢于第一個(gè)吃螃蟹也就解釋得通了。畢竟，對(duì)于美圖這家主業(yè)“一言難盡”的公司，即便把錢投入經(jīng)營，也難以保證公司未來的盈利。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，美圖總收入5.58億元，虧損1595.3萬元。再往前推，美圖公司近年來一直處于虧損狀態(tài)，2013年至2019年累計(jì)虧損已達(dá)121.42億元。

業(yè)績(jī)的虧損對(duì)應(yīng)著業(yè)務(wù)的低迷。此前，手機(jī)業(yè)務(wù)曾是美圖公司的頂梁柱，營收貢獻(xiàn)一度達(dá)到90%以上。2019年，美圖手機(jī)賣身小米，醫(yī)美、直播電商、金融等業(yè)務(wù)開展不順，各板塊業(yè)務(wù)陸續(xù)停止運(yùn)營，美圖在業(yè)界的聲量由此漸小。

4000萬美元買幣，為美圖公司重新帶來一時(shí)的關(guān)注，但中場(chǎng)入手的數(shù)字貨幣能否賺到與特斯拉、MicroStrategy一樣的快錢，尚有待考證。

區(qū)塊鏈快車不好搭

相較短期的炒幣賺快錢，美圖此次4000萬美元投資背后還有更為長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)——為進(jìn)軍區(qū)塊鏈行業(yè)做準(zhǔn)備。

再次回到2018年，上一波牛市時(shí)，美圖就表現(xiàn)出了對(duì)區(qū)塊鏈的濃厚興趣，還付諸行動(dòng)推出了相關(guān)產(chǎn)品，但結(jié)局并不理想。

當(dāng)時(shí)，蔡文勝在“三點(diǎn)鐘無眠區(qū)塊鏈”社群出盡風(fēng)頭，美圖公司則高調(diào)進(jìn)軍了區(qū)塊鏈行業(yè)。發(fā)布區(qū)塊鏈方案白皮書，推出基于區(qū)塊鏈技術(shù)的第三方錢包。隨后，美鏈的美蜜幣BEC上線交易。

根據(jù)美鏈發(fā)布的白皮書，美鏈與美圖公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，實(shí)現(xiàn)兩者資源互補(bǔ)。并且，美鏈的運(yùn)營方與美圖之間也存在千絲萬縷的聯(lián)系。

市場(chǎng)由此默認(rèn)將美蜜幣與美圖公司掛鉤。美蜜幣價(jià)也隨之飆升，開盤價(jià)0.09231美元，最高曾漲至80美元，巔峰時(shí)期的市值甚至達(dá)到350億美元。然而，發(fā)行僅兩個(gè)月后，黑客利用漏洞攻擊了美鏈BEC，給BEC市場(chǎng)交易帶來毀滅性打擊，最終使其價(jià)值歸零。

暴漲然后歸零，美圖方面則第一時(shí)間與美鏈BEC劃清界限，蔡文勝堅(jiān)稱美圖沒有發(fā)幣，美圖與美鏈BEC沒有任何關(guān)系。

自那之后，美圖在區(qū)塊鏈行業(yè)被打上了割韭菜的標(biāo)簽，其進(jìn)展也不再受到關(guān)注。而前文提到美圖公司逐年虧損的業(yè)績(jī)以及陸續(xù)停擺的業(yè)務(wù)，則意味著布局區(qū)塊鏈并沒給公司的經(jīng)營帶來實(shí)質(zhì)性改觀。

實(shí)際上，美圖并非唯一一家想要搭區(qū)塊鏈快車的互聯(lián)網(wǎng)公司。

與美圖同期，由王峰創(chuàng)辦的藍(lán)港互動(dòng)，在2018年也正式宣布要進(jìn)軍區(qū)塊鏈。王峰對(duì)區(qū)塊鏈的熱情，與蔡文勝相比有過之而無不及。

一方面，王峰辭去了藍(lán)港互動(dòng)CEO一職，媒體報(bào)道稱其后續(xù)會(huì)把精力放在區(qū)塊鏈自媒體火星財(cái)經(jīng)以及面向區(qū)塊鏈行業(yè)的投研機(jī)構(gòu)。

另一方面，作為藍(lán)港互動(dòng)董事長(zhǎng)，意識(shí)到“區(qū)塊鏈時(shí)代已經(jīng)到來”，王峰做出“藍(lán)港全面擁抱區(qū)塊鏈，旗下的游戲、硬件、影視IP業(yè)務(wù)全面鏈化”的決策。

主業(yè)不振，試圖把區(qū)塊鏈作為救命稻草，美圖和藍(lán)港在這條路上走的十分艱難。

市場(chǎng)人士表示，“在相對(duì)成熟的資本市場(chǎng)，主業(yè)越清晰的公司會(huì)越受歡迎。進(jìn)軍區(qū)塊鏈、買幣被不管定性為投機(jī)還是投資，也無論買幣是盈是虧。對(duì)于理性的投資者而言，這些與主業(yè)無關(guān)的動(dòng)作都無法成為公司價(jià)值的加分項(xiàng)。”

由此看來，區(qū)塊鏈概念無論有多火，也點(diǎn)不燃“美圖”們的第二春。

不僅如此，上市公司的炒幣行為，反而很容易成為一種危險(xiǎn)的信號(hào)，使原本就不樂觀的經(jīng)營狀況雪上加霜。“沉迷所謂的投資和探索，主業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步被削弱，一旦牛市過去，市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)整，公司將會(huì)出現(xiàn)更大的財(cái)務(wù)危機(jī)。”

時(shí)間最終會(huì)給出一切答案。

本文來自“熊出墨請(qǐng)注意”，文：彬彬，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者獲取授權(quán)