第一個投中快手的人、五源資本的張斐說：“把復雜的深度思考轉化為簡潔優美的產品是一種天賦。而天賦往往來自缺陷。”這句話本身就是一種簡潔的表達，對于2020年疫情不利局面下實現逆轉的微盟而言，這句話同樣適用。

許多人并不真的理解微盟是干什么的。其實他們做的事情很簡單：幫助商家實現數字化轉型。簡單的事情背后一定是復雜深度的東西，而這個邏輯也連接起了微盟的上一站與下一站。

3月17日，港股新經濟SaaS第一股——微盟集團（2013.HK）公布2020年財報。過去一年，微盟集團營收、凈利等各項業績指標均實現大幅增長。增長是一方面，另一方面去年疫情侵襲的背景下，微盟的增長可謂“逆轉”，背后究竟發生了什么？

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微盟的上一站：數字化商業

微盟在過去一年做得很好，從財報數據可見一斑。

財報顯示，微盟經調整總收入20.64億元人民幣，同比增長43.7%；毛利10.98億元人民幣，同比增長37.8%；凈利潤1.08億元人民幣，同比增長39.1%，連續三年實現經營性盈利。

與此同時，微盟的營收結構也進行了優化，結果能更好地體現這樣一點：

微盟為商家提供數字化服務的實質，就是幫助商家實現數字化升級。

2020財年，微盟主營業務細分為數字商業和數字媒介兩大業務。其中，數字商業包含訂閱解決方案和商家解決方案：前者主要提供商業及營銷SaaS產品、ERP解決方案以及大客定制服務等；后者為商家提供流量、工具、運營三位一體的整體服務方案和一系列增值服務。

可以簡單理解為：一方面，微盟的訂閱解決方案為提供微信小程序商城等SaaS產品，幫助商家在“軟件”上進入數字商業時代，徹底實現數字化升級；另一方面，微盟的商家解決方案幫助商家在進入數字商業時代的同時，完成營銷與運營等方面的提升。

建立在這個思路上解讀微盟過去一年的數據增長，一切就都清楚了。

報告期內，這兩大數字業務齊頭并進，收入雙雙大幅增長，數字商業收入12.46億元人民幣，同比增長44%；數字媒介收入8.18億元人民幣，同比增長43.2%。

為什么在疫情期間，微盟反而實現了逆勢增長？

首先，“天賦來自缺陷”：2020年疫情給線下市場帶來沖擊，商家無論是硬件配置還是軟件營銷投入都出現轉向——由線下進一步轉入線上。

對于第三方服務商而言，這樣的格局其實是一種“缺陷”，它意味著從前的策略失靈了，商家正在拋棄第三方。然而，抓住危機并發現新機遇的第三方卻將這種缺陷轉化成最適合發展的天賦。

微盟一直以來致力于打造數字商業，所以從線下轉入線上對他們來說反而是更好的契機。過去一年，通過為商家提供全面數字化的商業閉環，微盟全鏈路解決方案成績矚目。

其次，微盟真正把復雜的數字化升級聚焦到了極其具體的某個戰略點上，這個點就是“借用數字化商業手段幫助用戶實現了數字化升級”。

用最簡單的話來描述這個過程就是：以微信、百度、QQ瀏覽器、抖音小店等數字化時代的流量圈層為代表，傳統商家和新商家需要更好地適配圈層，從過去的圈層實現出圈。借助微盟這樣的第三方服務商，這種適配變得簡單、高效，為商家帶來更好的收益、創造更多的價值。

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微盟的下一站：智慧化生態

所以說，微盟上一站最突出的一點，就是幫助商戶在疫情不利局面下實現了立竿見影的銷售增長，這是大家都看得見的東西。而更重要的在于：

他們通過什么樣的方式實現了這一點？

一個關鍵詞就此浮出水面：TSO。

這個關鍵詞串聯起了微盟的下一站。過去這一年，微盟抓住疫情之下的企業數字化轉型機遇，發力TSO（流量－SaaS－運營）：流量—SaaS—運營全鏈路營銷，通過數字化系統、數字化營銷、數字化運營共同組建“數字化商業”助力企業數字化轉型。

微盟全鏈路智慧增長解決方案，是通過全鏈路營銷升級、全渠道經營升級、全流域連接升級，助力企業形成自己的私域運營全景圖——從流量賦能，到微商城小程序、企業微信工具等使用，再到營銷賦能，幫助企業實現導流、盤活私域、沉淀數據資產等一站式全鏈路營銷智慧增長。

在微盟的協助下，越來越多的企業開始摸索“全鏈路營銷”的捷徑。例如，每日黑巧在微盟運營團隊助力下，通過公域廣告引流蓄水、視頻號運營、小程序直播拉新、社群私域流量激活，高效實現品牌GMV和會員數的可持續性增長。每日黑巧通過公域導流+私域沉淀，加上微盟根據不同社群進行精細化運營，實現社群人數提升60%；同時根據每場活動反饋不定期進行商場各頁面優化，助力流量聚合及成單轉化，單品月最高銷量提升了78%。

得益于全鏈路策略的推進，微盟集團去年在付費用戶方面實現高速增長。財報顯示，微盟訂閱解決方案付費商戶數為9.8萬名同比增長23.2%；商家解決方案和數字媒介合計服務4.8萬商戶，精準營銷毛收入達106.8億，同比增長102.2%。

隨之而來的是一個更大的前景，也是微盟要發力駛入的下一站：智慧商業生態領域戰略布局。

智慧商業生態領域的戰略布局怎么做，以及為什么微盟可以做好？可以分三個角度或曰關鍵詞去切入。

第一個關鍵詞，紅利。

微盟作為行業龍頭將充分享受企業數字化轉型紅利，多渠道布局帶來數字商業未來業績增長點。

比如2020年疫情期間，廣告主營銷投入更加謹慎，微盟抓住數字化轉型的紅利，通過為商家提供從數據分析、訴求匹配、創意及拍攝、流量投放、SaaS系統轉化與留存的一站式運營閉環，真正幫助商家實現了更加精準高效的數字化營銷。同時加快多元化流量渠道布局（騰訊、頭條、知乎、百度等流量渠道）助力商家全場景高效經營。隨著疫情平穩經濟復蘇，預計2021年廣告市場將有較大的增長空間，微盟數字商業與媒介業務還將持續高速增長。

第二個關鍵詞，智慧。

智慧零售、智慧餐飲、直播電商等板塊表現亮眼，帶動大客化、國際化布局成效顯著，并進一步帶動大客化、國際化布局。在大客化方面，智慧零售客單價、頭部品牌市場占有率顯著提升。

財報顯示，微盟智慧零售商戶數量達3682家，收入為人民幣1.45億元，占訂閱解決方案收入的20.2%，較2019年大幅增長224.5%；品牌商戶達618家，品牌商戶的每用戶平均訂單收入28.2萬元人民幣。在時尚零售SaaS領域，微盟集團處于行業領先地位，根據中國連鎖經營協會發布的“2019-2020年中國時尚零售企業百強榜”，微盟集團服務的零售品牌占比34%。

國際化方面，海外商家（如日本近鐵百貨、CDF中免國際）使用微盟小程序開店，服務1000家以上海外客戶，覆蓋十多個國家和地區。

隨著企業數字升級的深入，無論國內企業還是海外企業，將不再只需要單一的數字化服務或解決方案，微盟提供“流量-SaaS產品-運營”一體化的全鏈路智慧增長解決方案，主線業務合力協同。

說白了就是，誰能為企業、商家提供更全面的方案，誰就占得先機。這恰恰是微盟下一站最大的優勢點。

中金公司發布研報表示，隨著微盟集團大客化戰略的持續推進以及在各大行業的進一步滲透，預計公司2021年SaaS業務收入仍將取得40%-50%的較高增長，隨著近兩年私域紅利在各行業依次滲透，中金預計微盟集團在未來兩年加大投入、搶抓機遇，一方面全力突破各行業頭部客戶，貫徹大客戰略，另一方面加力推廣TSO模式，實現商業模式的升級。

第三個關鍵詞，生態。

2021年2月，微盟成立數據智能產業基金，加強投資生態。同時，發力流量生態、開發者生態建設，生態化戰略與大客化國際化戰略齊頭并進。為了促成生態矩陣，2020年微盟進行的投資并購也是在為此做準備。比如收購海鼎實現零售商業全覆蓋，完善智慧餐飲布局；控股雅座，整合主推“三店一體”解決方案，投資商有，促進客單價和收入顯著提升；投資秒影工場、小麥助教等。

2020年，微盟上一站：入選恒生科技指數首批成分股、MSCI中國小型股指數，2021年2月正式納入MSCI中國全流通指數，股價領漲科技股。

2021年，微盟加速駛向下一站：構建開放生態，拓展流量生態，加強投資生態，助力商家生意增長，擴大數字商業市場領先優勢。

未來三年，微盟市值空間有望突破千億元。比數字更令人憧憬的，則是一個更大范圍的數字化美麗新世界。