配圖來自Canva可畫

近期隨著數(shù)字人民幣的面世，數(shù)字貨幣概念的熱度又再度風(fēng)起。作為對數(shù)字貨幣有著敏銳嗅覺的投資人，蔡文勝和其領(lǐng)導(dǎo)下的美圖，早已經(jīng)先人一步在比特幣領(lǐng)域展開了布局。

對于蔡文勝的做法，外界說法褒貶不一。有人認(rèn)為，蔡文勝是在為泥足深陷的美圖，找一個出路；有人則認(rèn)為，蔡文勝是在拿著美圖中小股東的權(quán)益做“賭注”。而從美圖自身的情況來看，投資比特幣更像是其在多元化受挫之后做出的無奈之選。

收獲首個年度盈利

?

日前，美圖正式對外發(fā)?布了首個盈利的年報。數(shù)據(jù)顯示，2020年報告期內(nèi)公司實現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)總收入11.94億元，毛利潤達到了人民幣7.94億元，分別較2019年實現(xiàn)同比增長22.1%和13.5%。報告期內(nèi)，美圖公司產(chǎn)生經(jīng)調(diào)整歸屬于母公司擁有人的凈利潤人民幣6090萬元，實現(xiàn)自公司創(chuàng)辦以來首個全年盈利。

其中下半年公司經(jīng)營穩(wěn)中向好，實現(xiàn)總收入人民幣6.37億元，環(huán)比上半年增長14.2%；2020年下半年實現(xiàn)凈利潤3600萬元，環(huán)比上半年增長44.6%。

營收和凈利潤的高速增長，主要得益于高級訂閱服務(wù)及應(yīng)用內(nèi)購買的收入、其他收入等方面的強勁增長。財報數(shù)據(jù)顯示，過去一年美圖公司的高級訂閱服務(wù)以及應(yīng)用內(nèi)購買收入同比大增140.1%，達到了人民幣2.065億元，其在總營收中的占比，也從去年的8.8%提升到了17.3%。其他業(yè)務(wù)收入增長177.1%，達到了人民幣2.616億元，占比從去年的9.7%攀升到了21.9%。

隨著這些業(yè)務(wù)的強勁增長，美圖的非廣告業(yè)務(wù)收入在其占收入中的占比得到了顯著提升，美圖原有的營收結(jié)構(gòu)，也得到了進一步優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，過去一年美圖非廣告業(yè)務(wù)收入已經(jīng)從去年的23.2%營收占比提升至43%，翻了近乎一番。

與之相對應(yīng)，其總營收對廣告業(yè)務(wù)的依賴度則有了明顯下降。數(shù)據(jù)顯示，去年美圖的廣告收入占總營收的比重為57%，較上一年的廣告占總營收比重的76.9%，下降了19.9個百分點。這也說明美圖極力推進的新商業(yè)模式得到了有效印證，并進入正循環(huán)狀態(tài)。得益于新商業(yè)模式推動商業(yè)以及毛利潤的增長，美圖實現(xiàn)了自創(chuàng)辦以來的首個年度盈利。

新模式成核心驅(qū)動力

從美圖的財報不難看出，以高級訂閱服務(wù)及應(yīng)用內(nèi)購買收入等為代表的新業(yè)務(wù)，在其營收以及凈利潤增長上的巨大驅(qū)動作用。

其高級訂閱業(yè)務(wù)的增長，與其海外影像應(yīng)用的商業(yè)化模式成功分不開。早在2019年美圖就通過引入海外產(chǎn)品BeautyPlus以及AirBrush的成功模式，經(jīng)過初步試水大獲成功之后，美圖又在美顏相機和美圖秀秀上引入該服務(wù)，使這項服務(wù)在過去幾個月呈現(xiàn)指數(shù)級增長，截至2020年12月，其活躍的高級訂閱會員已經(jīng)超過了170萬。

而美圖其他業(yè)務(wù)營收的增長，則得益于其全網(wǎng)KOC、KOL內(nèi)容營銷解決方案的推出。過去一年美圖充分借助其圖片美化和拍照攝影賽道長期NO.1的優(yōu)勢，通過全網(wǎng)KOC/KOL內(nèi)容營銷解決方案，為客戶提供達人多社交平臺的廣告營銷服務(wù)，幫助客戶累計粉絲并帶動銷售轉(zhuǎn)化。

另外，美圖公司另一個新孵化的業(yè)務(wù)美圖宜膚實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，于2020年躍升為其他業(yè)務(wù)營收的第二大收入項目。作為孵化于2019年，主要專注級別AI膚質(zhì)測試以及變美相關(guān)SaaS，第一代產(chǎn)品一經(jīng)推出，就在全球護膚品牌以及美容院中廣受好評。在此基礎(chǔ)上，美圖公司開始加碼研發(fā)面向用戶的第二代產(chǎn)品。

正是得益于新業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，美圖的營收結(jié)構(gòu)得到了進一步優(yōu)化。在原有的廣告業(yè)務(wù)之外，新業(yè)務(wù)帶來的快速增長，逐步扭轉(zhuǎn)了過去美圖由于單一業(yè)務(wù)帶來的持續(xù)虧損局面。

多元化迷途

?

不過，新業(yè)務(wù)給美圖帶來的積極影響固然不容忽視，但美圖一直以來強力推行的多元化戰(zhàn)略，卻并沒有因此取得預(yù)計的效果。

首先，最早做泛知識賽道轉(zhuǎn)型的美拍，時至今日仍然沒有能挽回其用戶量下滑的頹勢。截至2019年上半年，其月活用戶就已經(jīng)不足1000萬了，如今更是徹底淡出了短視頻應(yīng)用賽道。

其次，其在同一時間做出的聚焦“美和社交”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型也不如意。為了擺脫單純手機硬件營收占比過高，且硬件競爭優(yōu)勢不明顯的問題，美圖開始圍繞“美和社交”的新戰(zhàn)略進行轉(zhuǎn)型，其后美圖先是將手機業(yè)務(wù)授予小米運營，而后再把美妝業(yè)務(wù)交給寺庫和Try try運營。剝離了手機和電商兩大重資產(chǎn)業(yè)務(wù)之后，美圖開始全力向互聯(lián)網(wǎng)輕資產(chǎn)模式邁進，但現(xiàn)實的效果卻并未如預(yù)期。

比如，其試圖通過復(fù)制國外ins圖片社交的方式，來拓展國內(nèi)社交市場，但國內(nèi)社交早已經(jīng)不再流行圖片社交了。2020年開始，美圖又試圖通過進軍醫(yī)美行業(yè)、切入電商直播賽道，來打開多元化的變現(xiàn)路徑，但其面臨的挑戰(zhàn)依舊有增無減。

在醫(yī)美行業(yè)，除了已經(jīng)擁有新氧、愛美客等垂直行業(yè)玩家之外，還有美團等外部巨頭的強勢入局，這讓根基本就不夠扎實的美圖面臨更多競爭壓力；在電商直播領(lǐng)域，淘寶直播、抖音直播以及快手直播，也已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)建立了牢固的護城河，美圖在自身流量下滑的情況下，很難在電商直播賽道與這些強勢對手一決雌雄。

?

綜合來看，到目前為止美圖所做過的所有多元化嘗試，似乎都沒有成為其破局的鑰匙，反倒因為過多的賽道布局，導(dǎo)致其頻繁與巨頭發(fā)生沖突，從而讓它面臨較大外部壓力。

?

新老問題依舊

而從美圖自身的情況來看，多元化受挫只是其面臨的眾多問題的一個方面。更為重要的是，美圖還需要面對它在推進多元化的過程中，產(chǎn)生的諸多新問題。

首先，是用戶數(shù)量持續(xù)下滑的老問題。據(jù)美圖披露的用戶數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，美圖的各項產(chǎn)品用戶量均出現(xiàn)了顯著下滑，導(dǎo)致其整體月活用戶較上年同比下滑了7.6%。

分產(chǎn)品來看，此次財報主打產(chǎn)品美圖秀秀月活數(shù)為1.15億，同比下降1.5%；美顏相機月活0.62億，同比下降7.4%；海外產(chǎn)品BeautyPlus月活為0.55億，同比下降16.6%；其他產(chǎn)品總月活為0.29億，同比下降11.3%。

拉長時間來看，美圖用戶量下滑的問題則更為嚴(yán)重。根據(jù)2016年美圖公司上市時披露的招股書顯示，其當(dāng)年的月活用戶數(shù)在4.56億，到了2017年1月甚至還曾達到了5.2億的歷史新高。但到了2020年底，其月活用戶數(shù)已經(jīng)滑落到了2.61億，距離其巔峰時期已經(jīng)跌去了一半。

從其自身情況來看，這種下滑與其產(chǎn)品的工具屬性分不開。美圖旗下的產(chǎn)品，不論是美圖秀秀、美顏相機還是美拍，都帶有明顯的工具性屬性。這種工具屬性，決定了用戶不會將很長的時間花費在APP上，這就使其月活用戶在直播、短視頻等應(yīng)用的沖擊下，很難逆轉(zhuǎn)月活下降的“宿命”。

其次，美圖入局幣圈也給其上市主體帶來了負(fù)面影響。3月7日晚，美圖對外發(fā)布公告稱，它已經(jīng)通過公開市場，購入了價值4000萬美元的以太幣和比特幣，宣布正式入局幣圈。受此消息影響，美圖在3月8日開盤股價高開14%。但好景不長，早上高開的股價在隨后迅速回落，并再次進入持續(xù)低迷狀態(tài)。

實際上，這種情況也在預(yù)料之內(nèi)。一方面，比特幣暴漲暴跌的行業(yè)特性，本身就會給身為上市公司的美圖，帶來更大的波動性；另一方面，主業(yè)面臨困局的美圖，寄希望于投資比特幣翻身并不現(xiàn)實，畢竟有暴風(fēng)影音、迅雷等公司前車之鑒并不遙遠(yuǎn)。

總的來看，比特幣投資能給美圖帶來的影響相當(dāng)有限，美圖想要實現(xiàn)業(yè)務(wù)破局仍需要將關(guān)注點放在主業(yè)上。從這個意義上來講，短期向好的財報固然值得高興，但美圖想要再展宏圖，顯然還需要付出更多的努力。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110