未來，騰訊會進化為連接人與時間的公司，阿里會成為連接人與空間的公司，百度會成為連接人與大腦的公司。

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處于變革期的百度，遇上了急速上升期的京東。

6月27日美股開盤后，京東與百度市值一番激烈追逐，終究未能超越百度，兩公司市值差距最低曾達到不到5億美元，截至收盤，京東報收于43.08美元，漲幅0.3%，市值為612億美元；百度報收于178.46美元，漲幅0.18%，市值為620億美元。兩者之間市值差距8億美元。

北京時間6月27日截圖

早在6月23日，京東與百度在市值上曾有過一次短兵相接（百度市值615億、京東市值617億）。

6月23日截圖

這一現象被許多人解讀為“BAT（百度、騰訊、阿里）”格局已經不復存在，取而代之的是“ATJ（阿里、騰訊、京東）”。一家公司的價值并不能完全通過市值來判斷，另外從長遠來看，京東市值超過600億美元，距離騰訊、阿里3000億美元的市值仍有約為5倍的差距，并不能簡單地理解為“ATJ”格局出現。

很多未上市互聯網公司估值都遭遇過“300億魔咒”，即公司估值在300億美元附近遭遇瓶頸期，如小米、滴滴，而在600億美元市值上，百度似乎也遇到了“魔咒”，這一魔咒，在未上市的Uber身上也應驗了。

任何公司都會經歷波峰與波谷，百度則在波谷期遇到了急速向波峰沖擊的京東。這是個很有意思的時點，京東扭虧為盈，而百度正處于恢復階段。

扭虧為盈是京東股價上漲的重要原因。根據2017年第一季度財報顯示，京東在非美國通用會計準則下凈利潤為14億元人民幣，而去年同期為凈虧損2億元人民幣。這也是京東自上市以來的首次盈利。

這得益于京東商城盈利能力持續提升、京東金融業務自籌自支能力快速加強、規模效應顯現及物流系統的開放，讓京東整體盈利能力得到大幅提升，進而實現扭虧為盈。

京東目前仍處于高速增長期，而百度則剛剛經歷了最為艱難的2016年，正式調整戰略方向為人工智能，今年1月引入陸奇加盟百度，任總裁兼首席運營官，管理層也進行了調整。

劉強東

從財報上看，百度2016財年總營收為705.49億人民幣（約合101.61億美元），同比增長11.9%；凈利潤為116.32億，僅為2015年的1/3。

雖然根據第三方調研機構數據，愛奇藝雖然目前處于視頻行業第一的位置，但它仍然是拖累百度市值的一大隱患。一季度財報顯示，百度內容成本為人民幣26.36億元，在總營收中所占比例為15.6%，去年同期所占比例為8.7%。其中，內容成本最大的去向就是百度控股的愛奇藝。

另外，百度近兩年來在研發上的投入可謂大手筆：2015年研發投入為101.76億人民幣，幾乎相當于2013年與2014年研發投入之和，2016年研發投入為101.5億元，占總營收的14.3%。這種巨額的投入也能看出百度押注未來的決心。

“進入2017年，百度從‘移動先行’到‘AI先行’的戰略演進繼續強有力的推動，”百度董事長兼CEO李彥宏在2017年第一季財報發布后這樣說道。

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按照前“BAT”時代的定義，百度連接人與信息，在搜索領域遙遙領先的，騰訊連接人與人，社交地位不可撼動，而阿里巴巴連接人與貨，電商帝國影響千家萬戶，他們在各自領域依然具有規模性壟斷優勢，提供著“互聯網的水與電”。

這一地位，在移動互聯網時代似乎百度提供的服務稍顯薄弱。移動端的搜索被分流，例如資訊可以通過新聞類APP獲取，應用軟件可以通過應用商店獲取，但這些行為仍缺少聚合，缺少統一內容入口和出口。

在之前的一篇文章《鏈接管道權之爭》中，我們曾經說過，2017年是移動互聯網很多變化的臨界點，也是“新BAT+”時代的開啟。

在“新BAT+”的時代，百度將會以人工智能和內容分發為主的公司，百度的人工智能項目稱為百度大腦，百度也想成為移動互聯網時代的大腦，連接人與大腦，李彥宏甚至認為，移動互聯網時代就要過去了，下一個時代是AI時代，例如“點擊”這種動作，在移動互聯網時代的產品思維慢慢也會被智能語音操作系統所取代；

騰訊會成為連接人與時間的公司，從社交到游戲到視頻等，成為用戶時間的最強大收割機；

阿里巴巴會成為連接“人與空間”的公司，無所不在的人與場的關系、人與貨的關系，人與錢的關系，人與物流的關系，都會在這家公司的影響之下重構，它的“電商、金融、物流”鐵三角，就是為重構用戶空間而生的。

三者之間不會完全涇渭分明，依然互有攻伐，其中百度看起來對自己的定位最模糊，成長壓力最大，不過，它有很大幾率留在巨頭陣營之內，并非幾次市值被超越就會重蹈諾基亞的命運，它的現金能力依然是京東的3倍多。它目前正進入創業以來最痛苦的深度調整期，這甚至比2016年外部所加的痛苦還要痛苦的多。

陸奇

今年四月份舉行的季度會上，百度總裁兼首席運營官陸奇有一個重要講話，叫“全面診斷百度護城河”，這是一次非常重要的演講，意義遠超過后來廣為流傳的“PPT事件”，之后百度在護城河之外，又出現了主航道的概念。

所謂主航道，指的是Feed流和人工智能兩大業務，代表百度未來；護城河是指能夠讓主航道業務航行更穩健的業務，起到護衛艦隊的作用，是百度的現在。他認為百度以前業務分散而零碎，有很多小型業務，占用了很多資源、人力，還不是市場領導者，都有泰山壓頂般的對手，還要每年投入很多錢和資源去推，會付出很高的溢價，對這樣的業務，能舍棄的話還是要舍棄掉。

陸奇對癥結的判斷方向還是正確的，所謂知易行難，其實“知”也并不容易，接下來就看他和李彥宏如何“行”了。在此之前，騰訊有張小龍、阿里有彭蕾、張勇、俞永福等一批帥才，而百度只有悍將和李彥宏，缺乏帥才，這次他一放權，就來了個大撒把，時間不用太久，到今年年底，就可以收獲這次變革的階段成果。

“BAT+”的概念，在2017年之前就隱約浮現，具體+的是誰？京東、網易、美團、今日頭條還是滴滴、58？城頭變幻大王旗，并不明確。但未來十八個月內，可能就會見分曉，有人能以字母，取代這個“+”號。

不管是誰，要想取代這個“+”號，都需要盡可能爬到價值鏈更上游，但又不能靠一個內部的完整商業閉環。

對百度而言，是否能占據一個字母，只是個面子問題，也不必執著，江山從來都是打出來的，都無法畫地為牢。

文/解夏