融資、招股、上市，怪獸充電在資本加持下，一路橫沖直撞闖進(jìn)納斯達(dá)克。

不過(guò)四年。

隨著美債收益率回落，四月第一天的科技股普遍走高。截至周四收盤，在美上市的中概股中有193只上漲、99只下跌。在這樣的大環(huán)境下，頂著“共享經(jīng)濟(jì)第一股”成功IPO的怪獸充電，早盤一度破發(fā)，即使午后拉起了幾根陽(yáng)線，尾盤也再次跳水。

從后來(lái)者到“三電一獸”再到行業(yè)第一，怪獸充電從挑戰(zhàn)者到領(lǐng)導(dǎo)者的逆襲之路，上一個(gè)這樣的標(biāo)桿企業(yè)還是拼多多。

在招股書(shū)中，怪獸將自己定義為“消費(fèi)科技公司”。然而，除了占到營(yíng)收95%以上的移動(dòng)設(shè)備充電業(yè)務(wù)之外，幾乎沒(méi)有任何第二增長(zhǎng)點(diǎn)。有意思的是，他們?cè)谀瓿鮾?nèi)部孵化的白酒品牌“開(kāi)歡”，已在線上線下同步發(fā)售。

難道他們也想靠這個(gè)入圍兩院院士？

怪獸上市當(dāng)天，街電和搜電兩大共享充電寶品牌宣布合體，并宣布合并后的主體市場(chǎng)份額行業(yè)第一。

正如怪獸在招股書(shū)中披露的風(fēng)險(xiǎn)，他們難以保證現(xiàn)在的增長(zhǎng)率能維持多久。盈利模式單一、資本規(guī)模小、競(jìng)爭(zhēng)者眾多、進(jìn)入門檻低，似乎每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子都在暗示市場(chǎng)：EM的電池并沒(méi)有處于自身理想的溫度帶之間，掉電速度正在越變?cè)娇臁?/p>

和怪獸充電IPO消息一同發(fā)酵的，還有公司CEO被兩位天使投資人起訴的負(fù)面輿論。

訴訟原因倒也簡(jiǎn)單，是早期投資人認(rèn)為蔡光淵曾承諾給予他們共計(jì)3%的股份，至今仍未兌現(xiàn)。

市場(chǎng)有一個(gè)傳言是，B站早期的投資人之所以退出，是因?yàn)锽站方面希望引入騰訊、阿里這樣更有資源、實(shí)力更加雄厚的資方，怪獸和天使投資人的糾紛，是否也是如此？

除了當(dāng)事人，沒(méi)人知道真實(shí)原因到底是什么，總之B站處理得不錯(cuò)。

言歸正傳，說(shuō)回怪獸。在它的發(fā)展過(guò)程中，有兩個(gè)人物至關(guān)重要，殷志華和徐培峰。殷志華其人，業(yè)內(nèi)傳言是王興的表弟，歷任美團(tuán)華東大區(qū)總經(jīng)理、全國(guó)大客戶負(fù)責(zé)人、智慧餐飲事業(yè)部總經(jīng)理。

作為互聯(lián)網(wǎng)史上高管流失最快的公司，美團(tuán)的派系之爭(zhēng)一直是外界津津樂(lè)道的話題，其中最喜歡被拿來(lái)說(shuō)的，莫過(guò)于掌握財(cái)權(quán)的老板娘郭萬(wàn)懷和主管人事的表弟殷志華。新美大合并之后，殷成為智能餐廳的負(fù)責(zé)人。

而徐培峰，怪獸充電COO，曾是美團(tuán)眾包事業(yè)部總經(jīng)理，早餐業(yè)務(wù)、線下超市、浙江大區(qū)域總經(jīng)理。

兩人于2017年5月相繼從美團(tuán)離職，而在此之前，便有消息稱這兩人加入怪獸充電創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)。

隨著股權(quán)糾紛一同爆出的，還有大量微信聊天截圖。在一個(gè)名為“開(kāi)戰(zhàn)！共享充電Go”的微信群里，殷志華和徐培峰赫然在列。

在馮一名提供的怪獸早期BP中，光明正大亮出“美團(tuán)9大高管直接持股 ”的名號(hào)，其中就有殷志華。據(jù)說(shuō)殷當(dāng)時(shí)提供了一份名單給馮，并承諾這些高管都可以安排參股怪獸。

《美團(tuán)成功秘密：農(nóng)村包圍城市戰(zhàn)略的運(yùn)用》一文中，提到殷志華2013年從華東大區(qū)調(diào)任上海大區(qū)城市經(jīng)理，一年多時(shí)間，就讓上海站的業(yè)績(jī)從每年6000多萬(wàn)增長(zhǎng)到一個(gè)多億。

巧的是，怪獸在創(chuàng)業(yè)初期，就能在上海地區(qū)做到15000個(gè)點(diǎn)VS競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手2000。

在共享充電行業(yè)，怪獸算不上先行者，但它卻能后來(lái)居上。

和怪獸與街電不同，來(lái)電最早是選在地鐵口、車站、商場(chǎng)等人流量可觀的場(chǎng)景進(jìn)行布點(diǎn)，而不是進(jìn)入店內(nèi)。街電與怪獸的運(yùn)營(yíng)模式極為相似，都是把目光投向B端商家，如酒吧和ktv這樣的小場(chǎng)景。

但怪獸的擴(kuò)張之路，要比同行迅猛許多。

艾媒數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月，怪獸充電成立僅10個(gè)月，城市拓展數(shù)量便達(dá)到200，光速躋身共享充電寶第一梯隊(duì)。而自2015年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)的來(lái)電，3年的城市拓展數(shù)量才剛剛達(dá)到270個(gè)。

在公開(kāi)報(bào)道中，除了美團(tuán)地推背景的聯(lián)合創(chuàng)始人，怪獸創(chuàng)始人Mars第二個(gè)找到的機(jī)構(gòu)是清流，并通過(guò)清流結(jié)識(shí)了高瓴、順為、小米等天使輪投資。

IT桔子顯示，2017年4月，怪獸充電在產(chǎn)品上與紫米科技達(dá)成合作，紫米作為小米移動(dòng)電源及相關(guān)配件的生產(chǎn)商，是雷軍口中那個(gè)“紫米從開(kāi)始三年有可能做到100億”的供應(yīng)鏈代表企業(yè)，也是小米充電寶占了80%市場(chǎng)份額（這話不是我說(shuō)的）的不二功臣。

招股書(shū)顯示，截至2019年12月31日以及2020年12月31日，怪獸對(duì)紫米的應(yīng)付金額分別為人民幣1.933億元、人民幣7,790萬(wàn)元，用于購(gòu)買移動(dòng)電源和機(jī)柜。

至于小米的供應(yīng)鏈有什么優(yōu)勢(shì)：即便是含著金鑰匙長(zhǎng)大，但根據(jù)怪獸招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)，增長(zhǎng)乏力的問(wèn)題已經(jīng)暴露無(wú)遺。

與2019年相比，2020年凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯回落。怪獸充電把原因歸結(jié)為疫情影響，但這是表象，導(dǎo)致其盈利能力大幅下跌的核心原因應(yīng)該是營(yíng)銷費(fèi)用和入場(chǎng)費(fèi)的大幅飆升。

怪獸充電有兩種運(yùn)營(yíng)模式，直營(yíng)模式和網(wǎng)絡(luò)合作伙伴模式。直營(yíng)模式由怪獸自己管理充電寶和機(jī)柜，根據(jù)預(yù)期收入向POI合作伙伴支付入場(chǎng)費(fèi)，這筆費(fèi)用大概占到設(shè)備產(chǎn)生收入的五成到七成。在網(wǎng)絡(luò)模式中，怪獸和合作伙伴共同管理充電寶和機(jī)柜，這筆傭金則占到總收入的75%-90%。

數(shù)據(jù)顯示，怪獸充電的入場(chǎng)費(fèi)從2019年的1.1億元增長(zhǎng)至2020年的3.8億元，同比增長(zhǎng)260.2%；付出的傭金則從2019年的8.22億元增加至2020年的11.96億元，增長(zhǎng)45.5％。

這么一看，怪獸似乎只是個(gè)信息服務(wù)的撮合商，要命的是這個(gè)撮合商還不是輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

入場(chǎng)費(fèi)和傭金支出擴(kuò)大從側(cè)面印證了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，而擺在怪獸面前的問(wèn)題是，不僅要面對(duì)來(lái)自同行對(duì)點(diǎn)位的爭(zhēng)奪，還要在巨頭入場(chǎng)的陰影下艱難求生，也許這就是他們?cè)谏鲜星耙勾颐ν断虬⒗锏脑颍?/p>

背靠美團(tuán)建立的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，在正主宣布入場(chǎng)的那一刻顯得搖搖欲墜。

去年3月，美團(tuán)共享充電寶事業(yè)部成立，同時(shí)開(kāi)啟名為“百城大戰(zhàn)”的地推戰(zhàn)略，并在一個(gè)月后提交了“美團(tuán)充電寶”商標(biāo)的注冊(cè)申請(qǐng)。

美團(tuán)在做新業(yè)務(wù)的時(shí)候，很喜歡“戰(zhàn)略性虧損”這個(gè)概念，所以放置美團(tuán)充電寶的商家只需提供場(chǎng)所，不用繳納任何押金就能獲得美團(tuán)充電寶60%的收入分成。并且消費(fèi)者每使用一次，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上商家的真實(shí)點(diǎn)擊量就會(huì)增加一次。

原本需要付費(fèi)的業(yè)務(wù)，現(xiàn)在只需要擺個(gè)充電寶柜機(jī)就可以白嫖。如果我是商家，當(dāng)然是選美團(tuán)啦。

對(duì)于初創(chuàng)公司，商家分成比例不斷提高讓經(jīng)營(yíng)成本一升再升；反饋到消費(fèi)層面，就是共享充電寶一次又一次地漲價(jià)。

1元時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。以怪獸為例，普通場(chǎng)所已經(jīng)上漲至4元一小時(shí)，而酒吧、夜店等人流密集的場(chǎng)所已經(jīng)達(dá)到10元每小時(shí)，多用幾次買一個(gè)充電寶的錢也就出來(lái)了。

市面上的共享充電寶都存在一個(gè)共性，就是充得比較慢，兩三個(gè)小時(shí)就得花費(fèi)十多元。

共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的普遍規(guī)律是前期通過(guò)低價(jià)以及補(bǔ)貼搶占市場(chǎng)，待用戶基本盤擴(kuò)大到一定規(guī)模，通過(guò)走量覆蓋成本乃至盈利。共享單車打得就是這個(gè)算盤，但只有共享充電寶做成了。

二者實(shí)際上有很大差異，單從使用頻次來(lái)看，2017年5月，ofo單個(gè)用戶日均使用次數(shù)為5.49次，摩拜為3.79次。相比之下，來(lái)電的平均日調(diào)用頻次只有0.7-0.8次。

這主要是由于共享單車對(duì)用戶來(lái)說(shuō)是日常剛需，而共享充電寶更多時(shí)候是急需。雖說(shuō)急需的價(jià)格敏感度不那么高，但用戶對(duì)共享充電寶的付費(fèi)意愿同樣存在價(jià)格臨界點(diǎn)。

當(dāng)#共享充電寶漲價(jià)#的話題頻頻出現(xiàn)在社交媒體上，我們已經(jīng)可以隱約窺見(jiàn)怪獸續(xù)航不足的未來(lái)。

怪獸充電的營(yíng)收主要由三部分構(gòu)成：移動(dòng)設(shè)備充電業(yè)務(wù)、移動(dòng)電源銷售以及廣告等其他收入。

近兩年移動(dòng)設(shè)備充電業(yè)務(wù)即共享充電寶的收入占總收入的比例分別為95.2%、96.5%，整個(gè)公司的營(yíng)收高度依賴充電租賃業(yè)務(wù)，營(yíng)收結(jié)構(gòu)單一且至今沒(méi)有找到下一個(gè)財(cái)富密碼。

王興和張濤最親密的時(shí)候，能因?yàn)橹救は嗤稄呐_(tái)上聊到臺(tái)下，最后結(jié)伴返回上海。但到公司交割之時(shí)，即便張濤心里明白賣與不賣應(yīng)該是一個(gè)理性思考過(guò)程，也忍不住在最后的告別會(huì)上和同事抱頭痛哭。

據(jù)說(shuō)怪獸最早的機(jī)構(gòu)投資者清流資本，給被投企業(yè)拉了個(gè)微信群叫“食色性也”，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為投資就是投人性。不知道今年三歲的怪獸在不在這個(gè)群里，又對(duì)所謂的人性有多少了解。

烽巢網(wǎng)注：本文來(lái)源于微信公眾號(hào) 銀杏財(cái)經(jīng)，作者 ：相話三言