前幾年，王健林和萬達似乎流年不利，財富縮水、資產剝離等唱衰聲不斷，其他地產富豪們卻一路高歌猛進，形勢一片大好。

這才短短三四年，一切似乎又顛倒了過來。而回看王健林和萬達當初的“潰敗”，或許是天生的對商業趨勢的靈敏嗅覺，亦或者是運氣太好，如今看來更像是一場逃出生天的豪賭。

2018年9月，恒大搬到深圳新總部已有一年多，許家印心血來潮想請幾個朋友過來坐坐。作為上一年剛剛登頂的新首富和國內第一房企的掌門人，他親自做東，把萬科的郁亮、碧桂園的楊國強和融創的孫宏斌叫了來，組了個飯局。

不同于現在的低調，那時候大佬飯局正流行，也為人們津津樂道。

一面是中國房企四巨頭聚餐，言笑晏晏，另一面，互聯網大會上雖然沒有了頂級飯局，大佬之間的小聚會仍舊不斷。觥籌交錯之間，都牽動著國內經濟的脈搏。

正當富豪忙著組局，可前首富卻笑不出來。一年之內，王健林著急忙慌剝離資產，為自己曾經斥巨資買下的項目找接盤人，這一年10月，萬達、融創先后發出聲明，逐漸推動和完成雙方的買賣協議，交易完成后，徹底宣告王健林以萬達城讓迪斯尼在中國未來10~20年都無法盈利的愿景落空。

然而，僅僅數年，風水輪流轉，房地產市場迎來巨變，許家印焦頭爛額，王健林笑而不語。更有人私下說，“南有李嘉誠，北有王健林。”以此來感嘆如果沒有那場提前的斷臂求生，現在比恒大更難的，可能就是萬達。

大佬交鋒，“棋差一招”

在國內，首富向來不好做。2017年6月22日，受大行拋售傳言的影響，萬達在交易所上市的多只債券突然出現大幅下跌，萬達旗下上市公司也都被波及。好巧不巧，一則監管要求排查海外并購明星企業的消息被媒體捅了出來，萬達赫然在列。

此時的王健林，迅速做出了拋售萬達文創項目的決定，他把目標定在了萬科、恒大和融創三者。王健林和孫宏斌私交不錯，首先找的人就是他，孫宏斌一聽萬達有意要賣，立馬應承下來，大手一揮，稱“你也別找許家印了，我全接了”。不久，許家印聽聞消息，面對媒體的提問，他信誓旦旦，恒大賬上有3000億現金，不會面臨資金鏈斷裂問題。

換言之，恒大不是萬達。

萬達遭難，其實大多數房地產大佬都在旁觀，王老板的遭遇他們是看在眼里，可是似乎沒往心里去。2017年萬達集團被迫降杠桿時，其負債率也不過70%左右，而看其他，恒大88.74%、萬科82.66%、碧桂園84.59%、綠地89.05%、融創91.92%、華夏幸福82.86%…哪一個都比萬達高。

大佬們不是沒想過降負債，只是習慣了高周轉的房地產一下子很難降下來，更何況還有個加速的帶頭大哥恒大。

恒大自2017年以來，去地產化口號喊得響亮，許家印又是造車又是開酒店，但這些項目與萬達的輕資產路線完全相反。而且正如其他房地產巨頭搞的各種轉型方法，拋去噱頭，你會發現房地產商無非還是變個花樣蓋房子、賣房子。至于主營業務， 2017-2019年的3年間，恒大地產的總負債規模擴大了一萬億。

今年2月，許久未見的王健林出席了全國脫貧攻堅總結表彰大會，接受表彰時他胸前的小紅花格外鮮艷。而許家印呢？年前一封“求助信”讓恒大初露危機，年初以來曝出的恒大商業承兌匯票逾期，意味著各地項目停工的局面并未改變。這個時候，已經沒有多少人在意恒大的負債率降到了多少。

如果不是運氣好，王健林對形勢的判斷以及其果決的處事風格，現在看來，遠高于許家印。早前，兩人在足球場上交鋒，萬達在我國足球即將進入最低谷的時候，率先嗅到了味道，抽身而去，而恒大抄底進入足球，固然迎來了諸多高光時刻，可如今恒大俱樂部退出中超聯賽的消息傳得沸沸揚揚，這也更加凸顯了恒大這一足球金主的困頓。

而那些在足球上砸下重資的資本巨頭們，大多也都在2021經歷著各自的生死考驗，河南建業、華夏幸福、蘇寧、富力……

“白衣騎士”不好當

2017年，王健林和孫宏斌搞了個世紀交易，但據說這場交易簽訂時還存在一個小插曲。那天發布會比原定的開始時間晚了足足一個半小時，富力老板張力說要買，可簽約時間到了，王健林通知孫宏斌，張力又不買了。正當孫、王兩人在會議室確定最終合同的時候，富力另一個老板李思廉又來了。

VIP休息室的外面，有記者聽到了摔破杯子的聲音，且發布會現場的展板上一度刪掉了富力的名字。外界都在猜測，富力談判時壓價，惹惱了王健林。

然而時隔4年，被賣的成了富力。近日，碧桂園服務以不超過人民幣100億元的代價收購富力物業旗下的富良環球，根據數據顯示，2020年，富力物業的收入僅25.97億元，有超過100個項目出現虧損。

富力是孫宏斌拉過來的，當時王健林本來打算把13個文旅項目和77個酒店都賣給融創，奈何交易數額巨大，剛剛馳援過賈躍亭的孫宏斌或許感到有壓力，找到了對萬達資產同樣感興趣的富力。只是，這場世紀大收購并沒有開啟富力地產的新一段榮光，相反，更像是成了富力地產衰落的起點，從2017年之后，富力地產就開始遭遇持續性的經營問題。

外界在猜測富力會不會暴雷，融創的日子似乎也不好過。

前幾日，萬達酒店發展發布公告，公司兩家附屬公司和融創中國就提前終止21家酒店管理協議達成一致，融創中國將向萬達支付1.33億元作為終止補償，及向萬達支付6859萬元以結清與萬達之間截至2021年6月30日的全部未支付的應付賬款。

這則分手消息來得頗為突然，因為融創與萬達酒店在2017年簽訂的管理合同期限是20年，即2037年到期，現在才4年而已。

為什么提前解約？或許早有端倪。去年4月，孫宏斌在業績披露會上公開表示，“今年處置資產是融創要做得比較堅決的一個事。因為現在的流動性比較好，是處置資產的好機會”。而文旅、酒店和樂園資產，都位列融創“待處置資產”清單名錄上。

孫老板早已不是那個熱衷“掃貨”的孫老板了。藍光爆雷的那個月，市場中飄散著融創將要收購的聲音，在恒大的引戰投傳聞中，投資者也期望老孫再次出手，可結果讓人大失所望。面對記者的提問，孫宏斌老實說道，“目前并購市場已經消失了”。

在跳進樂視大坑之后，孫宏斌又接了萬達的“包袱”，萬達向著輕資產道路順利前行，如今融創也想走輕資產路線，可它又能否甩下包袱呢？9月24日，網上傳出一封融創紹興分部向當地政府發出的求助信，引發融創美元債下跌。自恒大后，房地產似乎喜歡上了“自曝”。

人跑了“廟”還在

9月11日，美國網球公開賽女單決賽，臺下座無虛席，潘石屹、張欣夫婦似乎并沒有受到影響，興致盎然地跑到美國去看球賽。就在前一天，夫妻二人向黑石出售SOHO中國的交易告吹。

原本如果交易達成，潘石屹夫婦在SOHO中國的持股比例將下降至約9%，兩人將一次性套現118.16億元。

時間再次回到2017年，萬達出售酒店和文旅項目，潘石屹聽聞深感意外，他說“王健林將77家酒店賣給富力，才199億元，我以為我看錯了”。為什么？因為他覺得價格太低了，同年6月，潘石屹以35.73億元整售上海虹口SOHO，而萬達77家高端酒店總共才賣了199億元。

在當時，媒體、大眾和輿論都在圍觀“首富”王健林從高處驟然跌落低谷的狼狽，很少人注意潘石屹從那個時候也已經開始變賣資產。

距SOHO中國出售上海虹口項目十天不到，SOHO中國再次宣布，準備出售北京光華路SOHO2、上海凌空SOHO兩個項目。到了2019年，SOHO中國以85.61億元的價格出售了北京、上海的13個辦公物業項目，加上位于北京的9個商業項目共計2583個地下停車位組成的資產包。

潘石屹不是傳統意義上的地產大佬。90年代，奔赴海南淘金房地產的人不在少數，其中最出名的莫過于萬通六君子，而如今留在地產行業的人只有馮侖、易小迪和潘石屹。

易小迪的陽光100中國有2億美元可轉換債券出現違約，旗下多個房地產項目被曝停工；老大哥馮侖早已失去萬通，前段時間還被爆在2018年利用職務之便挪用資金4248萬元，深陷輿論風波。加上潘石屹，“萬通六君子”今年在房地產市場上可以說集體水逆。

順帶一提，與王石、馮侖并稱為“中國房地產三君子”的河南大佬胡葆森，也發出了求助信號，一份建業地產向河南省政府發出的《救援報告》暴露了他的窘境。

與三道紅線之下其他地產大佬急于降負債的壓力不同，SOHO中國觸動的是反壟斷調查。一位業內人士表示，“從此前的跡象可以看出，雙方可能對能否通過反壟斷調查，持悲觀態度，并可能基于這個判斷，終止了此前的收購意向”。

房地產巨頭還可以通過輕資產路線減少負債，而SOHO中國剩下的方法估計只有硬撐。數據顯示，2021年上半年，SOHO中國沒有物業銷售收入，靠租金實現了8.05億元的營收，同比下降了44.59%。而且共享辦公的風口早已落下帷幕，SOHO中國能講的故事不多了。

早前惋惜王健林價格賣低了，現在自己想賣賣不出去，形勢變化如此之快，潘石屹哪能想到今日。

曲終人已散，恒大危機重重，昨日的言笑晏晏早已變為現在的兔死狐悲，轉眼看向曾經壯士斷臂的王健林，諸位大佬們恐怕都會油然生出一股羨慕之情。

唯一不變的則是，風云際會之時，暗潮涌動之下，沒有人能保證自己笑到最后。

道總有理，曾用名歪道道，互聯網與科技圈新媒體。同名微信公眾號：道總有理（daotmt）。本文為原創文章，謝絕未保留作者相關信息的任何形式的轉載。