采寫/悟多

編輯/陳紀英

本文核心觀點：

1、海能達經營出現觸底翻轉信號，深投控戰略入股正當時。

2、深投控在政務項目、智慧園區、企業數字化升級等多方面和海能達都有協同效應。

3、海能達主營業務屬于“十四五”規劃支持項目，技術水平在全球具備明顯優勢。

通信行業又有大動作。

9月29日晚間，海能達發布公告稱，公司將引入深圳市投資控股有限公司（簡稱“深投控”）下屬企業深圳投控共贏股權投資基金合伙企業（簡稱“共贏基金”）投資入股，后者借此成為海能達第二大股東。

具體而言，海能達控股股東陳清州以4.7元/股向共贏基金轉讓1.84億股（占公司總股本10%），交易總價8.65億元。

作為海能達戰略新股東的深投控，來頭不小，其注冊資本高達280.09億元，全資、控股企業41家，其中上市公司13家，2020年，又成為深圳市屬國企中首家世界500強企業，排名396位，較上年上升46位。

據悉，今年二季度海能達經營實現觸底反彈，持續多年的訴訟也迎來了利好的局面，深投控選擇此時入股海能達，多重紅利疊加而至，必將為雙方帶來系列的協同效應。

海能達迎來了云開月明之時。

世界500強深投控為何入股海能達？

過去一兩年，來自海外對手的糾纏訴訟，疊加全球肆虐的新冠疫情，導致身陷其中的海能達，遭遇了不少波折。

在此關口，為何深投控堅定入股海能達？

其一，美英司法判決開始有利于海能達。

曾遭遇對手司法纏斗的海能達，如今可以放松心態了。

今年年初，海能達與摩托羅拉之間的商業秘密及版權侵權訴訟案件有了新進展。美國伊利諾伊州法院將該案件的原判決賠償金額大幅調減2.2億美元。

與此同時，英國上訴法院也撤銷了之前應摩托羅拉申請針對海能達及其英國子公司Project Shortway Limited作出的凍結令，并要求摩托羅拉承擔因此凍結令事宜支出的部分律師費。

9月8日，針對摩托羅拉提起的商業秘密及版權侵權訴訟案件一審判決結果，海能達向美國第七巡回上訴法院正式提起上訴。

雖然法院的最終判決，還存在一定不確定性，但整體而言，海能達遭遇的訴訟風險已經大大緩解，形勢明顯向好，海能達背負的壓力顯著減輕。

其二，海能達經營出現明確拐點。

訴訟風險緩解之余，海能達經營也迎來了觸底反彈。2021年Q2，海能達總營收達到12.9億元，環比增長47.4%。

2021年上半年，海能達的新簽合同同比實現顯著增長：在國內中標了昆明COP15大會科技信息化集成、成都大運會應急通信系統建設等重大活動通信保障項目，還簽訂了深圳地鐵四期工程12號線集成項目訂單等，國內業務拓展欣欣向榮。

在其2021年中報中，海能達表示，全球相關行業和主體恢復日常活動，新簽訂單同比顯著增長，寬帶/5G、公專融合等新業務取得實質性突破。今年以來，海能達已經接連拿下包括西班牙電信、中亞某國行業合作伙伴等多個海外大單。

而在今年第二季度，海能達業績也在連續3個季度為負值后首次轉正，這是經過去年疫情市場大幅萎縮后的一個見底信號，深投控正是看準了海能達價值翻轉的機會，才大舉入駐。

其三，從長期來看，海能達也踩準了政策節奏，乘上了行業增長的東風。

中國“十四五”規劃中，強調要在新時期持續不斷地加強新型基礎設施建設。在新基建的推動之下，以5G行業應用、工業互聯網為代表的信息技術產業鏈發展迅猛，而專用通信相關產業在寬帶化、智能化、融合統一道路上的探索和實踐也在穩步推進。

根據前瞻產業研究院預測，2020 年中國專用通信市場規模為224億元，到2022年將達到274億元，年增速維持在10%以上。行業上行的內在推力和外在環境共同決定了專用通信行業沿著“寬窄融合”、“公專融合”的方向持續進化演進，且前景遼闊。

海能達立足自身行業地位，也在積極擁抱國內新基建和全球數字化進程，積極布局公專融合、智能終端、5G、人工智能、應急、物聯網等產品領域，深耕垂直行業應用及解決方案，并與運營商、云廠商建立了戰略合作，持續為行業客戶創造價值。

國資戰略入股，多重紅利接踵而至

迎來國資戰略入股的海能達，手中的籌碼和勝數都大幅增加。

其一，擴容融資能力，降低融資成本。

2020年，海能達受累于訴訟不公，又疊加銀行等融資機構信貸政策收緊，導致海能達流入資金減少，其籌資性現金流凈額持續凈流出，2020年融資凈額為-23.03億元，遭遇了流動性壓力。

為此，海能達主動提升自身造血能力，2020年7月，海能達以總部大廈項目向全資子公司海科達增資，并在增資完成后將后者全部股權以22.15億對價轉讓給特建發。經此一步，海能達雖然平穩渡過難關，但資金鏈仍然緊張，利息費用持續上升。

而深投控的入金，則讓海能達的流動性壓力迎刃而解。而且，深投控的金融觸角原本就相當多元，構建了涵蓋銀行、保險、證券、資管、小微金融等全方位、多功能的金融服務體系，掌控資金籌措端口，管理運營基金43支，總規模達820億元。發起設立、管理運營了全國首支市場化運營的天使母基金。

有了深投控的鼎力支持，海能達的融資成本有望大幅降低，未來得到的融資支持力度也將大幅提高，利息費用有望相應下降。

其次，大股東質押進一步舒緩，公司運營將獲得更多資金支持。

深投控入股之前，資本市場對控股股東陳清州及一致行動人的質押，存在一些疑問。

今年7月，為有效降低股票質押比例，深圳市高新投集團有限公司(簡稱“高新投”)擬向陳清州提供借款4.3億元，資金用途將用于定向歸還其在部分券商的全部股票質押融資，歸還后陳清州的整體股票質押率將有所下降，質押風險已得到釋放。

本次大股東輸血近9億資金，將進一步降低其股票質押率，增加流動性，也將為上市公司的經營、發展乃至訴訟提供更多的支持和擔保。

其三，雙方形成生態協同效應。

首先，國企背書增強政務影響力。

海能達的主營業務主要圍繞公共安全、公用事業等板塊，在國內的主要客戶為各地公安、應急、軌交、鐵路和能源行業。國資戰投的引入，為其提供了有力背書，將會大大提升其拓展國內業務的競爭力。

其次，智慧園區業務開啟“躺贏”模式。

深投控成為第二大股東以后，海能達有望與其關聯方達成深度戰略合作。比如，一直以來，智慧園區是海能達的重要布局，而科技園區，也是深投控的三大業務板塊之一，旗下開發運營了深圳灣科技生態園、深圳市軟件產業基地、深圳灣創業投資大廈、深圳灣創新科技中心、深圳市生物醫藥創新產業園、深投控創智天地大廈六個產業園區，總投資約500億元，總建筑面積約500萬平方米。

目前深投控正同步推進深港科技創新合作區、深圳灣超級總部基地、香蜜湖北區國際交流中心、中國風投總部大廈、城建大廈、創新金融總部基地、深汕科技生態城等項目。

近水樓臺先得月，未來，上述深投控旗下園區，都有望使用海能達的相關服務，為海能達帶來確定性、持續性的業務增量，而一旦上述園區使用海能達服務，還能為全國企業科技園區形成示范效應，帶來后續業務。

最后，深投控企業數字化升級近水樓臺，作為入股方，同樣也能從這次聯姻中獲益。

目前，海能達重點拓展5G工業互聯網業務，搭建了“云-管-端”的“5G+”工業互聯網解決方案，已為部分工業、礦業、智慧工廠等提供5G網絡覆蓋和數據傳輸整體解決方案，助力企業實現數字化升級。

而深投控控股和參股多家制造企業，海能達的5G+工業互聯網解決方案將為這些企業的數字化升級和轉型提供高效的技術支持。

小結

就在本次深投控入股的前夕，海能達公告了一則好消息，公司中標了深圳市南山區智慧城市建設核心工程。

南山區作為全國知名的科技創新區，對智慧城市系列工程建設有超高的標準和嚴苛的要求。本次中標南山區政府管理服務指揮中心建設項目，體現了海能達在國內智能指揮中心整體解決方案領域的競爭力，為后續公司在國內及海外指調智能集成業務的拓展提供了良好的示范效應。

經歷了2020年的全球疫情大爆發和美國競爭對手的不當訴訟，海能達不懼困難，積極應對，贏得了客戶的支持以及合作伙伴的信任，現在又拿到了深投控的戰略入股，困境紓解，利好疊加，未來可期，海能達反彈上行正當時。