投資狂魔似乎就沒(méi)有休息的時(shí)候。

8月份，字節(jié)旗下的小荷健康成為北京美中宜和醫(yī)療管理集團(tuán)的新股東，字節(jié)跳動(dòng)也從而實(shí)現(xiàn)了對(duì)美中宜和的全資控股。據(jù)悉，這家專注婦產(chǎn)領(lǐng)域的醫(yī)療機(jī)構(gòu)成立于2006年，目前累計(jì)有7家婦兒醫(yī)院，2家綜合門(mén)診中心及5家月子中心。

誠(chéng)然，資本從來(lái)不做賠本的買賣。根據(jù)雷鋒網(wǎng)報(bào)道，美中宜和一度占據(jù)了京津冀非公立高端醫(yī)院至少四成的分娩量。隨著二胎、三胎的逐漸放開(kāi)，整個(gè)生產(chǎn)市場(chǎng)不可小覷。以這兩年，小紅書(shū)上的新式凡爾賽生活“月子中心”為例，2010年至2016年月子中心市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)40%以上，2017年我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模為103億元，預(yù)計(jì)今年會(huì)超320億元。

前有女明星豪擲百萬(wàn)做月子，后有小紅書(shū)名媛斥巨資住星級(jí)月子會(huì)所，普通人也不例外，據(jù)媒體報(bào)道，某月子中心在一二線城市的入住率達(dá)到了90%-95%，預(yù)訂基本要提前半年。大部分人的報(bào)復(fù)性消費(fèi)心理十分強(qiáng)烈，而經(jīng)過(guò)辛苦的孕育，對(duì)自己花錢無(wú)疑更狠了。

字節(jié)的一步“大棋”？

字節(jié)一向不吝嗇自己的大方。

根據(jù)財(cái)新網(wǎng)消息透露，字節(jié)跳動(dòng)此次收購(gòu)美中宜和的金額高達(dá)100億。在2022年這個(gè)頗顯寒冷的投資環(huán)境里，100億算得上是一筆巨大投資，更何況，對(duì)方還是一家婦產(chǎn)機(jī)構(gòu)。國(guó)內(nèi)生育欲望肉眼可見(jiàn)地降低，這已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。

字節(jié)跳動(dòng)為何突然對(duì)這個(gè)領(lǐng)域如此熱情？

首先，需要注意的是，美中宜和有一項(xiàng)難得的核心業(yè)務(wù)：輔助生殖。盡管這屆年輕人對(duì)孩子的興趣在漸漸下降，但國(guó)內(nèi)人口基數(shù)龐大，一定的需求仍然存在，且輔助生殖機(jī)構(gòu)需要牌照申請(qǐng)，是以體量狹小，資本無(wú)疑有一定的發(fā)揮空間。

以北京為例，據(jù)開(kāi)源證券研報(bào)，截至2021年5月，北京市共有12家輔助生殖機(jī)構(gòu)，其中，3家民營(yíng)，9家公立。根據(jù)北京市人類輔助生殖技術(shù)應(yīng)用規(guī)劃，截至2025年，輔助生殖機(jī)構(gòu)不超過(guò)15家，剩余3個(gè)牌照待申請(qǐng)。

字節(jié)跳動(dòng)在醫(yī)療市場(chǎng)遍地撒網(wǎng)，但架不住入局太晚，在字節(jié)之前，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療投資賽道由來(lái)已久，與阿里巴巴投出阿里健康、吉因加、小鹿中醫(yī)，騰訊控股市值投出微醫(yī)集團(tuán)、好大夫。坦白來(lái)講，字節(jié)在時(shí)間上已然落了一拍，就只能在細(xì)分領(lǐng)域下手。

婦產(chǎn)領(lǐng)域或許是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

字節(jié)對(duì)于女性經(jīng)濟(jì)的挖掘涉及各個(gè)領(lǐng)域，從電商游戲到醫(yī)療美容，幾乎一個(gè)不落。更重要的是，字節(jié)的流量池里本就女性居多。以抖音為例，據(jù)國(guó)金證券研報(bào)，Quest Mobile數(shù)據(jù)顯示，2021年12月抖音女性用戶占比51%；年齡上，19歲-30歲（25.1%）和31-40歲（25.2%）為主要核心群體。

此前，字節(jié)跳動(dòng)和中國(guó)婦女報(bào)聯(lián)合出品的《女性表達(dá)方式研究報(bào)告》顯示，在抖音，女性用戶占比超過(guò)一半，女性作品的投稿數(shù)，以及產(chǎn)生的播放、評(píng)論、點(diǎn)贊、分析也都成為平臺(tái)內(nèi)容生產(chǎn)和消費(fèi)的主要來(lái)源。

而更具體一點(diǎn)，根據(jù)《抖音電商2022上半年行業(yè)報(bào)告》，今年上半年醫(yī)藥保健和母嬰用品的銷售額同比增速在經(jīng)營(yíng)大類中名列前五。這兩個(gè)賽道疊加在一起，就是字節(jié)看中婦產(chǎn)市場(chǎng)的一個(gè)促進(jìn)性因素。婦產(chǎn)市場(chǎng)不是沒(méi)有火爆過(guò)，在二胎放開(kāi)那幾年，也曾短暫地噴發(fā)過(guò)。

2017年2月，湖北高通基金公司、九州通醫(yī)療投資公司共同與武漢誠(chéng)嘉集團(tuán)簽署協(xié)議，擬注資1億元入股誠(chéng)嘉集團(tuán)旗下的婦產(chǎn)醫(yī)院。2016年年底，華蓋資本1.5億投資了北京報(bào)道婦產(chǎn)醫(yī)院，安琪兒獲紅杉資本數(shù)億人民幣投資。

但這個(gè)市場(chǎng)卻雷聲大雨點(diǎn)小，特別是如今，年輕人的生育欲望節(jié)節(jié)下降，資本的熱情也就跟著熄滅了。字節(jié)想趁三胎的東風(fēng)，能不能飛起來(lái)，還真不能積極斷言。

月子中心：母嬰賽道的“獨(dú)苗”？

坦白來(lái)講，整個(gè)婦產(chǎn)市場(chǎng)一直都呈現(xiàn)一種極端反差，這個(gè)行業(yè)一面是烈火油烹，一面是冰山林立。

二胎放開(kāi)不久后，三胎政策接踵而至，從2017年以后，國(guó)內(nèi)母嬰相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量就急劇增長(zhǎng)，截止2021年11月，母嬰用品相關(guān)新成立企業(yè)數(shù)118.7萬(wàn)家。具體來(lái)看，新品牌的成長(zhǎng)速度令人咂舌，2020年天貓母嬰上新新銳品牌數(shù)近5000家，京東母嬰在一年內(nèi)新晉品牌數(shù)量占比26%。

更宏觀一點(diǎn)看，根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)母嬰消費(fèi)規(guī)模達(dá)3.5萬(wàn)億元，到2025年中國(guó)母嬰市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到4.7萬(wàn)億元。但與恢弘的市場(chǎng)前景與龐大體量截然相反的是資本活躍度，根據(jù)艾媒咨詢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年整個(gè)母嬰行業(yè)全年投融資金額只有27.86億元。

對(duì)比其他賽道，這個(gè)數(shù)字實(shí)在不值一提。以去年三大熱門(mén)投資為例，企查查數(shù)據(jù)顯示，2021僅僅在上半年，茶飲品牌就共發(fā)生融資事件15起，披露金額超50億元；2021年國(guó)內(nèi)咖啡賽道獲融資37筆,金額遠(yuǎn)超40億元；就連面館，在2021年都發(fā)生了13起融資，累計(jì)金額高達(dá)14.4億。

母嬰市場(chǎng)資本緣不強(qiáng)，究其原因還是整個(gè)領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)屬性始終模糊不明。這些年來(lái)，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的幾大母嬰平臺(tái)相繼陣亡，更給行業(yè)添了一絲宿命般的陰影。前段時(shí)間，蜜芽宣布關(guān)停，在此之前，紅孩子、貝貝網(wǎng)、寶寶樹(shù)……個(gè)個(gè)凋零。

空有寶藏，無(wú)人敢掘。即便是三胎高調(diào)來(lái)襲，各地都在生育大計(jì)上奇招百出，還是抵擋不了行業(yè)的落寞。今年 7 月，在上海舉辦的全球母嬰大會(huì)上的數(shù)據(jù)顯示，超 85% 的母嬰從業(yè)者在三胎過(guò)后，依舊比較悲觀。

此時(shí)，月子中心就成了這個(gè)賽道難得一見(jiàn)的亮色。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2015年到如今，國(guó)內(nèi)月子中心融資事件高達(dá)130件，今年 3 月，由騰訊和高融資本領(lǐng)投貝康國(guó)際 2 億元 C 輪融資，刷新了月子行業(yè)單筆融資最高記錄。

2 億元對(duì)母嬰行業(yè)意味著什么？要知道，2021年，一度為市場(chǎng)風(fēng)口的嬰童食品，整個(gè)細(xì)分領(lǐng)域融資金額也才僅2.82億元。月子中心的前景如何？前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，到 2023 年，中國(guó)大陸地區(qū)月子中心的數(shù)量約為 5000 家左右。

不止字節(jié)跳動(dòng)想要涉足這門(mén)生意，公開(kāi)資料顯示，早在2011年，君聯(lián)資本、中金佳成、航天投資就參與了美中宜和的融資；2013年，美中宜和獲得華平投資、光大資本和華興資本等在內(nèi)的投資方1億元A輪融資。

今年6月，愛(ài)帝宮股價(jià)連續(xù)暴漲近 50%更讓資本對(duì)這個(gè)領(lǐng)域充滿信心?？伤麄兓蛟S是沒(méi)有看到更真實(shí)的那一面，除了愛(ài)帝宮，喜喜母嬰、大美母嬰也在新三板上市，以喜喜母嬰為例，喜喜母嬰是在國(guó)內(nèi)擁有 100 家加盟店的加盟式月子中心，但虧損情況接連不斷。

根據(jù) 2020 年報(bào)顯示，其年度虧損為 666.1 萬(wàn)元；而在新三板黯然摘牌的福座母嬰，根據(jù)其年報(bào)，2015年-2017年凈利分別為220.27萬(wàn)元、-295.41萬(wàn)元、-621.66萬(wàn)元。2018年上半年，再次虧損310.24萬(wàn)元。

月子中心是不是婦產(chǎn)母嬰市場(chǎng)中僅存的希望？從這一角度來(lái)看，恐怕未必。

從科學(xué)月子到智能月子

不知什么時(shí)候，月子中心成了社交平臺(tái)上炫富、凡爾賽的新方式。小紅書(shū)上，搜索“月子中心”有高達(dá)53萬(wàn)篇筆記，幾乎每篇都有豪華明亮的大床房、高科技的胎嬰床、以及擺盤(pán)精致的營(yíng)養(yǎng)餐食。

年輕人從老一輩的傳統(tǒng)月子思想中掙脫出來(lái)，逐漸向科學(xué)養(yǎng)護(hù)轉(zhuǎn)移。據(jù)艾媒咨詢，2021年中國(guó)54.4%產(chǎn)婦坐 月子時(shí)長(zhǎng)為28-42天，34.2%時(shí)長(zhǎng)為42-56天，更有11.4%時(shí)長(zhǎng)為56天以上，月子中心消費(fèi)群體以年均30%左右的速度遞增，一度成為年輕媽媽的消費(fèi)新場(chǎng)景。

有多少人會(huì)選擇月子中心？根據(jù)艾媒咨詢2021年月子中心市場(chǎng)用戶調(diào)研結(jié)果顯示，在月子中心坐過(guò)月子的消費(fèi)者中，有97.5%的人表示如果未來(lái)再次生育的話，會(huì)依舊選擇月子中心來(lái)度過(guò)月子期。

值得注意的是，隨著科學(xué)養(yǎng)護(hù)的理念深入人心，月子中心也成了智能家居遍布的不二選擇，消費(fèi)舒適度的概念在月子市場(chǎng)漸漸成為行業(yè)發(fā)展又一風(fēng)向標(biāo)，接下來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)無(wú)疑會(huì)圍繞這一新的增長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)悉，如今大部分月子中心會(huì)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)將會(huì)所集成為一個(gè)智能化建筑空間。

例如，有些月子會(huì)所逐漸支持平板無(wú)線控制，包括開(kāi)關(guān)燈光、電動(dòng)窗簾、背景音樂(lè)、空調(diào)等系統(tǒng)聯(lián)動(dòng)，來(lái)提供多種舒適場(chǎng)景模式。人臉識(shí)別技術(shù)更是月子中心的必備，甚至還有會(huì)所會(huì)在墻上設(shè)置智能的電子紙照護(hù)資訊顯示牌，來(lái)方便進(jìn)行溝通。

電子血壓儀、血糖儀、智能床墊、產(chǎn)后恢復(fù)設(shè)備……也是月子中心的常備設(shè)施。時(shí)至今日，這個(gè)領(lǐng)域形成的智能意識(shí)還算超前，包括智能環(huán)境、智能服務(wù)、智能育兒、智能產(chǎn)康、智能管理。月子中心為何突然集體智能化起來(lái)？

除了目前生活場(chǎng)景基本在進(jìn)行升級(jí)之外，還有個(gè)不得不提的原因，月子中心的人工成本遠(yuǎn)比我們想象得要高，尤其對(duì)于大體量的高端月子中心來(lái)講，花費(fèi)時(shí)間進(jìn)行人工一對(duì)一溝通，不僅工作效率低，溝通成本高，更十分考驗(yàn)中心的管理能力。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，要開(kāi)一家月子中心，場(chǎng)地租金、設(shè)備折舊等固定開(kāi)支占月子中心營(yíng)業(yè)成本的30%-50%，而月子餐及物料成本、員工成本和水電蒸汽等浮動(dòng)成本則要占營(yíng)業(yè)成本50%-70%，特別是護(hù)士與月嫂，一般一位月嫂的價(jià)格就在7000到10000元。

字節(jié)跳動(dòng)此時(shí)入局，其本身的互聯(lián)網(wǎng)屬性正好迎合了這個(gè)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，無(wú)論是從智能月子場(chǎng)景，還是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療搭接來(lái)講。如果從前者的角度來(lái)看，字節(jié)的硬件夢(mèng)想一直在燃燒，從教培一直燒到醫(yī)療。

而這兩個(gè)行業(yè)恰好都能間接觸碰婦產(chǎn)母嬰，用戶的反應(yīng)也可圈可點(diǎn)，以醫(yī)療為例，艾瑞咨詢的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)品滿意度調(diào)查顯示，95.2%用戶都認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療產(chǎn)品檢測(cè)維度多樣結(jié)果較為準(zhǔn)確，96.9%認(rèn)為結(jié)果可對(duì)生活健康甚至醫(yī)療起到指導(dǎo)性作用，95.6%認(rèn)為其產(chǎn)品性價(jià)比較高。

一百多億買了一家婦產(chǎn)機(jī)構(gòu)，孕檢生產(chǎn)月子，一條龍服務(wù)，值得不值得尚且另說(shuō)，但字節(jié)似乎有無(wú)數(shù)個(gè)理由去說(shuō)服自己。

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