商業(yè)世界里，沒有不敗的王者，無論是否曾經(jīng)千秋萬代，一統(tǒng)江湖。

9月份，寧德時代的股價總市值跌破了萬億元大關(guān)，以8月份寧德時代股價高點來看，不到一個月里，寧德時代股價累計下跌份額超過了26%，市值蒸發(fā)超過了3400億元。守夜更比創(chuàng)業(yè)難，這一點在寧王身上體現(xiàn)得淋漓盡致。

寧德時代正四面楚歌，動力電池占據(jù)新能源汽車成本的40%以上，造車上半場，寧王尚還能攜電池，以令車企，眼看造車勢力來到下半場，寧德時代的競爭力漸漸開始式微。僅僅在今年，寧德時代就連遭兩大暴擊。

先是特斯拉不再只寵愛寧王，轉(zhuǎn)頭也愛上了比亞迪；接著，蔚來也表現(xiàn)出對比亞迪極大的興趣來；未見其車，先聞其聲的小米汽車也宣布同時與比亞迪跟寧德時代兩家合作。除了采購在變化，車企顯然野心更大。

據(jù)悉，蔚來、廣汽埃安、零跑和威馬等汽車廠商相繼開始了自研電池項目和電池廠的建設(shè)；海外就福特與SK創(chuàng)新合力建設(shè)電池生產(chǎn)工廠；本田汽車選擇和LG新能源在美國建設(shè)一家電動汽車電池工廠，欣旺達聯(lián)手東風集團建設(shè)了動力電池生產(chǎn)基地。

是他們飄了，還是寧王舉不動刀了？很顯然，后者需要一個證明自己的機會。

還是技術(shù)為王？

翻看寧德時代的過往履歷，不難發(fā)現(xiàn)，這家在新能源時代稱王稱霸的企業(yè)的確撕下了無數(shù)次鋰電行業(yè)的榜首。例如全球首家推出CTP技術(shù)并實現(xiàn)量產(chǎn)；全球首家量產(chǎn)車規(guī)級811電池；研發(fā)出全球最長壽命電池并應用在晉江儲能電站。

2022年，寧德時代對技術(shù)的執(zhí)念更加深刻。6月份，發(fā)布第三代CTP麒麟電池，系統(tǒng)集成度創(chuàng)全球新高，體積利用率突破72%，可支持實現(xiàn)1000公里續(xù)航；9月份，首創(chuàng)MTB技術(shù)，落地國家電投換電重卡車型……

與其說，寧德時代是個不折不扣的技術(shù)控，倒不如說，它更著急洗去自己曾經(jīng)的低端印跡。寧德時代的研發(fā)一直被科技圈公開調(diào)侃，此前，有國金證劵的分析師直言動力電池行業(yè)缺乏高科技屬性，其當其沖的就是寧德時代。

坦白來講，相比主流科技公司，寧德時代的研發(fā)投入確實不高。有媒體統(tǒng)計過，寧德時代同期的研發(fā)費用僅相當于小米的58%，美團的46%，百度的31%，騰訊的15%，阿里巴巴的13%，一瞬間，“寧德時代研發(fā)不如小米”沖上微博熱搜。

時至今日，寧德時代不得不重新審視起技術(shù)之重。

一方面，當寧王漸漸失去行業(yè)話語權(quán)，眼看著車企跟其他二線電池廠商的翅膀漸漸硬起來，只有技術(shù)至上才能為寧德時代扳回一城。例如，麒麟電池系統(tǒng)集成度創(chuàng)全球新高，盡管量產(chǎn)要等到2023年，但理想汽車、哪吒汽車等多家車企就在發(fā)布會后與寧德時代積極微博互動，毫不掩飾地展現(xiàn)出對合作的渴望。

有人說，造車的內(nèi)核歸根結(jié)底是電池技術(shù)的升級，接下來，這場周旋注定只會更加激烈。電池技術(shù)對新能源汽車有多重要？除了最直觀的續(xù)航能力，還能帶來其他結(jié)構(gòu)效率，以目前電池廠商都在扎堆研究的CTC技術(shù)為例。

據(jù)馬斯克表示，CTC 技術(shù)可以為汽車節(jié)省 370 個零部件，為車身減重 10%，將每千瓦時的電池成本降低 7%，CTC 技術(shù)之后，電動汽車的續(xù)航里程有望超 800 公里。在多家機構(gòu)的研報中，CTC被認為是下一個階段決定新能源汽車競爭勝負的關(guān)鍵核心技術(shù)。

不可否認，任何一家電池廠商一旦真的突破，勢必乘風而起。

另一方面，技術(shù)至上不僅僅為了解決客源焦慮，更重要的是，動力電池企業(yè)過于依賴直接材料，如果生產(chǎn)效率提不上去，會直接關(guān)系到后續(xù)的生存。最典型的就是寧德時代，從2017年到2020年，寧德時代的直接材料在電池成本中的占比高達90%左右。

提高研發(fā)無疑會最大程度地優(yōu)化生產(chǎn)，根據(jù)寧德時代半年報顯示，報告期內(nèi)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，2022年上半年研發(fā)費用投入達57.7億元，同比增長106.5%，而大力開發(fā)的人工智能、智能分析和云計算讓生產(chǎn)每組電池耗時1.7秒的速度下僅有十億分之一的缺陷率，使生產(chǎn)效率提高了75%，能源消耗降低了10%。

寧德時代拼命想要撕掉“低端科技”的標簽，也漸漸嘗到了技術(shù)紅利的甜頭，但隨著造車勢力跟整個動力電池行業(yè)的爆發(fā)，想要修葺技術(shù)護城河，顯然也沒有那么簡單。此前，寧德時代就因為專利侵權(quán)起訴中創(chuàng)新航。

公開報道顯示，寧德時代向中創(chuàng)新航索賠共計1.88億元，到5月份，這一數(shù)字翻了將近三倍達到了5.18億元。據(jù)悉，寧德時代起訴中創(chuàng)新航侵權(quán)公司五項專利，其中發(fā)明專利3項、實用新型專利2項。

但根據(jù)智慧芽專利價值評估數(shù)據(jù)顯示，這五項專利的價值評估金額分別為93萬美元、3600美元、21萬美元、296萬美元和114萬美元，合計524.36萬美元，折合人民幣約3544.88萬元。

而寧王這邊的要價卻高達5億，這前后懸殊極高的數(shù)字側(cè)面折射出行業(yè)對技術(shù)的重視，這其中遠遠不止專利評估所呈現(xiàn)的那么單純，技術(shù)背后還隱藏著很多不能用直觀數(shù)字去衡量的市場價值。寧德時代舉起了技術(shù)“屠刀”，為了自己的地位，不惜大殺四方。

新能源零碳轉(zhuǎn)型，是個好機會嗎？

事實上，擺在寧德時代面前的機會還是很多，特別是從減碳到零碳，全球新能源計劃越來越激烈，從長遠角度來看，幾個每個產(chǎn)業(yè)在未來都要從技術(shù)、裝備、價值鏈，以及相關(guān)的生態(tài)基礎(chǔ)方面經(jīng)歷一場不可避免的“綠色工業(yè)革命”。

國內(nèi)碳排放的目標是到2030年前達到峰值，2060年前實現(xiàn)碳中和。數(shù)據(jù)顯示，2021 年，電力行業(yè)、交通行業(yè)碳排放占全球碳排放比重分別為 38.9%、20.3%，如此一來，實現(xiàn)動力電池生產(chǎn)過程全生命周期的零排放就成為了電池廠商下一步的關(guān)鍵目標。

以寧德時代為例，據(jù)悉，寧王在2019年起，便設(shè)立了可持續(xù)發(fā)展委員會，持續(xù)計算電池產(chǎn)品每個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的碳足跡。2021年寧德時代光伏發(fā)電的總量達到了4765萬KWh，綠色電力使用占比達 22%。2021年總共推進351項節(jié)能項目，減少超過60萬噸二氧化碳排放量。

這些年，寧德時代的減碳措施著實不算少。有媒體曾經(jīng)報道，去年，寧德時代為華晨寶馬純電車型iX3電芯的生產(chǎn)流程已實現(xiàn)100%使用綠色電力；其全資子公司“四川時代”的宜賓工廠成為全球首家電池零碳工廠。

當然，不止寧德時代，整個動力電池行業(yè)對零碳的向往肉眼可見，這也間接成為了寧王未來繼續(xù)稱霸的一大阻礙。畢竟寶馬、奔馳、大眾、沃爾沃等車企已對供應商提出要求，未來進行動力電池全生命周期的碳足跡溯源和申報。

換句話說，那些碳排放不達標的企業(yè)，未來恐怕在市場上寸步難行。

今年6月份，今年6月，蜂巢能源與四川達州市簽署鋰電零碳產(chǎn)業(yè)園項目協(xié)議，計劃總投資170億元。無獨有偶，2022年，遠景動力率先在全球發(fā)布首批零碳電池，并將在美國肯塔基州和西班牙納瓦爾莫拉德拉馬塔地區(qū)分別新建一座動力電池超級工廠，規(guī)劃產(chǎn)能均為30GWh。國軒高科則計劃與大眾在歐洲建設(shè)零碳工廠，并在內(nèi)蒙古烏海建設(shè)年產(chǎn)40萬噸的負極材料零碳基地。

環(huán)視整個新能源圈，孚能科技，億緯鋰能、鵬輝能源、中創(chuàng)新航、弗迪電池、捷威動力等多家企業(yè)都在重新規(guī)劃碳足跡，還制定了《鋰離子電池產(chǎn)品碳足跡評價導則》。但新能源零碳轉(zhuǎn)型真的那么順利嗎？

要知道，在全球大部分國家，火力才是電力結(jié)構(gòu)中的主力。以我國為例，火電占比高達71%，這是零碳過程中難以突破的關(guān)卡，即便是在企業(yè)的零碳產(chǎn)業(yè)園，大多時候也只是小范圍內(nèi)的零碳，寧德時代在宜賓之所以能實現(xiàn)零碳目標，更多是宜賓特殊的地理位置。

據(jù)悉，宜賓得天獨厚的地理位置使寧德時代的宜賓工廠80%以上電力來自于可再生水電，每年可減少40萬噸碳排放。可一旦失去自然條件的優(yōu)勢，再去推行零碳，難度可想而知。此外，零碳不僅僅針對單個企業(yè)，至少在動力電池行業(yè)，整個上下游產(chǎn)業(yè)鏈都要緊跟這個節(jié)奏。

可督促自己容易，鞭策別人就顯得沒那么輕松。就這一點，恐怕寧王也難以做到萬無一失。

“奶活”供應鏈，寧王得到了什么？

供應鏈問題，其實從來不止在零碳目標上體現(xiàn)。

寧德時代曾經(jīng)為了實現(xiàn)零碳，一度對80%的供應商展開了摸底盤查，涉及14種物料類型，包括石墨、銅箔、隔離膜、電解液、鋁型材……最終形成供應商企業(yè)溫室氣體盤查、供應商2020年能耗量盤查、循環(huán)材料使用量調(diào)查、社會責任內(nèi)審報告等多份摸底成果報告。誠然，寧德時代作為行業(yè)巨頭，曾經(jīng)“奶活”了不少供應商。

據(jù)不完全統(tǒng)計，從2021年至今，寧德時代累計下發(fā)超230億訂單，涉及三元材料、鋰電設(shè)備、隔膜、電解液及溶劑、結(jié)構(gòu)件等全產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)，從訂單分配來看，寧德時代一共向產(chǎn)業(yè)鏈派發(fā)19筆訂單，其中鋰電設(shè)備端占比最大，多達11筆，合計金額達124.11億元。

這些企業(yè)在寧王的庇佑下，紛紛賺得盆滿缽滿。公開資料顯示，去年，一共有27家寧德時代供應鏈上市企業(yè)披露了自己的業(yè)績快報或者業(yè)績預告，凈利皆實現(xiàn)同比大漲，其中，鋰電銅箔企業(yè)“諾德股份”的凈利增速高達7409.93%。

2022年，寧德時代麾下又迎來一大批上市積極分子。6月份，首航新能申請創(chuàng)業(yè)板IPO，寧德時代是其前十大股東之一，還是第三大供應商；9月份，帕瓦新能源正式登陸上交所科創(chuàng)板；萬潤新能也開啟申購，發(fā)行價格299.88元/股，被稱為“年內(nèi)最貴新股”，寧德時代在2019年、2020年、2021年連續(xù)三年都是其第一大客戶。

趁著寧德時代的東風，這些供應鏈企業(yè)個個扶搖直上。對于寧王而言，則是喜憂參半。一直以來，寧德時代都秉承制衡原則，下游合作廠商眾多，以抵御行業(yè)突發(fā)的系統(tǒng)性風險，扶持不同的供應商，來規(guī)避一家獨大的風險。

例如，寧德時代僅在正極材料領(lǐng)域的供應商就有超過6家。

時至今日，這些企業(yè)一點點在壯大，在能夠反哺寧德時代的同時，恐怕也在慢慢打破這種寧王苦心孤詣，經(jīng)營已久的平衡局面。以萬潤新能為例，就目前看來，這家企業(yè)所覆蓋的業(yè)務除了寧德時代，還有比亞迪跟中創(chuàng)新航，其中比亞迪的刀片電池用的正是萬潤新能生產(chǎn)的正極材料。

這兩家，恰好都是寧德時代的死對頭。

原材料供應對電池企業(yè)的影響不可小覷，此前，由于原材料不斷提價，寧德時代的毛利率就漸漸開始下滑，2017年的毛利率為36.29%，到了2021年毛利率僅為26.28%，跌幅為27%。一旦這些企業(yè)站起來，不止仰寧王“鼻息”，議價權(quán)自然也將進一步提升。

這是寧德時代最不想看到的一面。誠然，誰也不會坐以待斃，寧德時代對于供應鏈的管控原則也在發(fā)生微妙的變化，從制衡到打不過，就加入，不過也就短短幾年時光。據(jù)悉，寧德時代對供應鏈的入股動作越來越明顯。

截至2021年9月末，寧德時代已投資了75家企業(yè)，合計認繳金額達154.57億元。其中有48家企業(yè)為長期股權(quán)投資，合計認繳金額109.7億元，另外還有27家是為了加強產(chǎn)業(yè)鏈合作及協(xié)同開展的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資。

寧德時代在防患于未然，新能源江湖的險惡，誰都不能掉以輕心，即便是曾經(jīng)的王者。

道總有理，曾用名歪道道，互聯(lián)網(wǎng)與科技圈新媒體。同名微信公眾號：道總有理（daotmt）。本文為原創(chuàng)文章，謝絕未保留作者相關(guān)信息的任何形式的轉(zhuǎn)載。