作者｜Pan

編輯｜Duke

來源｜鈦財經

萬店新茶飲品牌蜜雪冰城距離登陸A股市場似乎又近了一步。

近日，中國證監會官方網站信息顯示，蜜雪冰城的A股上市申請已獲受理并正式預披露招股書。招股書顯示，蜜雪冰城擬在深交所上市，擬公開發行不超過4001萬股普通股。

作為茶飲界的下沉王者，蜜雪冰城以薄利多銷的策略跑馬圈地，在短短五年時間內，便達成了全國門店數量超2萬家的成績。而在超大規模的基礎上，魔性的出圈營銷，更是讓其品牌聲量暴漲。

不過，繁榮之下也有隱憂。面對日益飽和的茶飲市場，蜜雪冰城的加盟商難以掙錢以及食品安全等問題，令其上市之路或許并不好走。

加盟商喊話不賺錢

在下沉市場爆火之后，蜜雪冰城吸引了來自全國各地的意向加盟商。曾有媒體報道，負責加盟商面試的相關工作人員透露每天有上百人面試，但初試通過率僅在10%以內。

加盟商蜂擁而至，原因在于“能賺錢”，但隨著茶飲賽道愈發擁擠，且自身門店越來越密集，今年有不少蜜雪冰城加盟商開始喊話“不賺錢”了。

根據蜜雪冰城的加盟方案顯示，要在省會城市成為加盟商，每年的加盟費為11000元，地級城市加盟費為9000元/年，縣級市所需加盟費則為7000元/年。而開設一家蜜雪冰城加盟店，至少需要37萬元。

按照日銷600杯、毛利50%、客單價8元來計算，日利潤大約在2500元。剔除5個員工約1000元的薪資，以及租金、水電費、物料費等成本，利潤大約在幾百元，回本則需兩年左右的時間。

需要關注的是，這是在正常情況下的結果，如果對于各方面成本把控不夠，則很容易產生虧損。

比如說外賣訂單，平臺不僅會進行抽傭，且“排名靠前”、“活動促銷”都需要加盟商另行付費。再比如也有不少加盟商吐槽，動不動被區域經理罰款，公司每年都有各種由頭讓加盟商買物料，如果銷量不好，只能砸在自己手上。

加盟商不賺錢了，門店擴張又從何談起？因此在進入2022年之后，雖然蜜雪冰城門店增速依然首屈一指，但相比此前有了明顯放緩。

根據極海品牌今年6月的監測數據顯示，近三個月內，蜜雪冰城共關閉了368家門店，關店總數達到2215家。

食品安全問題飽受詬病

由于定價偏低帶來利潤空間進一步被壓縮，系統管理水平也跟不上拓店速度，使得蜜雪冰城面臨供應鏈、加盟商等多方的管控壓力，食品安全問題也隨之而來。

9月13日，蜜雪冰城再次因食品安全問題登上熱搜。公開信息顯示，由于蜜雪冰城齊齊哈爾建華區鑫航門店出售的鮮檸檬水發現有蟲狀異物，該門店被當地市場監管局判處罰款1萬元。

僅僅兩天之前，陜西西安一名消費者投訴在蜜雪冰城購買的芋圓葡萄喝出小木棍，導致舌頭被扎傷。

時間再往前追溯，6月21日，有網友在微博反映“蜜雪冰城飲品內喝出蟲子”；5月19日，陜西延安寶塔區某蜜雪冰城門店因為使用超過保質期的食品被罰；3月8日，延安大學新校區周邊的一家蜜雪冰城門店被發現存放有一袋過期近兩個月的綠茶......

在黑貓投訴平臺上搜索“蜜雪冰城”四個字，有2897條內容，大都在反映產品衛生問題，比如“在飲品里喝出異物”、“有大量黑色絮狀物”等等。

事實上，早在2021年5月，時任蜜雪冰城股份有限公司法定代表人、總裁的張紅甫就曾經因為食品衛生問題向公眾道歉。當時，蜜雪冰城鄭州永安街店、濟南大觀園店、武漢馬虎商業街店被曝光存在食品安全隱患，存在違規使用隔夜冰淇淋奶漿、切片檸檬、奶茶的現象。

有業內人士表示，如果只是一家門店出現問題，或許還能甩鍋加盟商，但這么多家門店都出問題，只能說明還是模式本身有問題，為了賺錢，加盟商不得不鋌而走險。

新式茶飲面臨退潮

如果說2022年是新消費退潮之年，那么新式茶飲一定是其中最慘烈的賽道。根據《2021新茶飲研究報告》顯示，我國新茶飲市場預計到2023年增速將下滑至20%左右。

具體到企業，奈雪的茶在2022年中期業績報告中表示，今年1-6月營收整體下滑3.8%。另一家頭部企業喜茶的日子也不好過，裁員、降價、單店銷量下滑的負面消息此起彼伏。

或許是因為成長性大不如前，投資人也在疏遠新式茶飲行業。據不完全統計顯示，今年第一季度新消費領域中融資金額為135.65億元，公開披露的融資事件137起。其中，運動服飾、彩妝護膚和潮玩領域的頭部品牌瓜分了大多數高額融資，而新式茶飲則基本被遺忘。

天花板將至，資本退潮，企業為了保住市場份額，不少中高端茶飲品牌也開始關注下沉市場。

此前有數據顯示，蜜雪冰城在10元以下的低端茶飲市場份額已達30.6%，但當喜茶推出價格在6-16元區間的喜小茶，奈雪的茶用親民的“臺蓋”引誘低端人群后，原來相對清晰的高低錯位的競爭版圖變得模糊。

總的來說，蜜雪冰城想要賺錢是不難的，這是因為蜜雪冰城所用的市場策略和市場模式是加盟模式，很多成本都是由加盟店自行承擔。

但重要的并不在于蜜雪冰城如何盈利，而在于蜜雪冰城如何讓自己的門店都能夠具有賺錢的能力。

如果蜜雪冰城在這種門店賺錢方式上沒有辦法取得更好發展的話，很有可能出現的情況就是管理出現危機。所以，對于當前的蜜雪冰城來說，上市不是問題，問題是上市之后，蜜雪冰城到底能夠走到哪一步？