過去幾年，以今日頭條、美團、滴滴三大超級獨角獸組成的互聯網“第四極”，成為不可小覷的力量。

眾所周知，雖然百度、阿里、騰訊分別領跑信息搜索、電商交易、移動社交三大領域，充分掌控互聯網流量的主要話語和控制權，但在BAT未涉足滲透的細分和垂直領域，流量被“第四極”們挖掘、開發、控制、建立壁壘，三大超級獨角獸在“短視頻、餐飲、出行”三個主要細分領域各自深耕，建立規模化的流量陣地，形成了外界所熟知的“TMD”格局。

毫無疑問，隨著互聯網進入下半場，流量也隨著用戶的需求多元化而被逐漸釋放，可以推斷的是所有細分領域將迎來一片藍海。而觀察“TMD”各自建立商業帝國的軌跡不難發現，未來新“第四極”的出現也會是一種必然趨勢。

文：熊出墨請注意

三大超級獨角獸的互聯網商業“變局”

2012年伊始，移動互聯網爆發的紅利之年，也是今日頭條逐漸占領資訊端市場的時代，那一年的今日頭條從搜狐、新浪、網易等平臺中殺出重圍。此后，今日頭條依托“大數據+AI算法”，迎合移動互聯網時代碎片化、多場景的用戶使用習慣，以“信息找人”顛覆了“人找信息”。2016年開始字節跳動力推基于抖音、火山等視頻的商業產品矩陣，通過多產品引流形成了自身流量平臺的正向循環，雪球效應明顯。

有崛起就會伴隨著阻擊。在百家號、微視、趣頭條的等平臺夾擊之下，字節跳動依然坐擁“資訊分發+短視頻”兩大賽道，憑借750億美金的估值，已然超越百度。其短視頻標志產品抖音，更是有著恐怖的數據表現。公開數據顯示，截至 2019 年 1 月，抖音日活躍用戶（DAU）已經突破 2.5 億，月活躍用戶突破（MAU）5 億。抖音海外版 Tik Tok 和 Musical.ly 全球覆蓋超過 150 個國家和地區，成為全球增速最快的手機應用。

與多數互聯網公司不同，美團從出生之時便在夾縫中受到諸多對手競爭，經歷過團購時代的千團大戰炮火，合并大眾點評；也經歷過和餓了么、百度外賣慘烈的競爭，在OTA領域和攜程對戰也毫不示弱。從團購起家的9年里，美團涉足餐飲外賣、酒旅、綜合O2O、出行等眾多領域，作為“TMD”陣營中最先上市的巨頭，美團上市首日市值便超過 510 億美元，超越小米和京東。

此前，美團招股書數據顯示，2015年-2017年美團營業凈收入分別是40億元、130億元、339億元，同比分別增長223.2%、161.2%，實現了階梯式的增長，三年收入增長超過七倍。而美團發布2018年第四季度及全年業績報告顯示，國內酒店預訂間夜量由2017年的2.05億增至2018年的2.84億，同比增長38.5%，直接撼動巨頭攜程。

滴滴應該是“TMD”中最發展較曲折的一家，從創業初期滴滴結束群雄割據，合并快的等對手，到此后與國際巨頭Uber殊死肉搏，展開補貼大戰，直至收購Uber中國，完成在中國的商業帝國建立。作為估值超過500億美元的超級獨角獸，滴滴在國內難逢棋手，有著遠高于其他網約車平臺的訂單和GMV。

可以說，頭條、美團、滴滴共同撐起了BAT外的“第四極”，因此“TMD”背后共同的商業邏輯，以及流量變現切入點，也被外界許多人關注和分析。

垂直領域流量的“掘金密碼”

其實，無論是餐飲、出行、短視頻，都屬于垂直領域主要的流量生意，但這不意味著，所有垂直領域的新玩家都能建立壁壘，都能順利打通盈利模式。因為單品的流量生意存在同質化現象，若無法實現差異化將會被市場復制乃至趕超。

外界可以觀察到頭條、滴滴、美團三個超級獨角獸共同的商業邏輯，都是在原有的盈利模型建立之后，通過延展核心業務板塊，橫向擴展更多的流量領域，建立產業鏈流量閉環。例如滴滴在出行領域也開始布局共享單車、二手車；頭條在資訊端產品扎牢之后開始延展到短視頻領域；美團除了酒旅業務之外，電影和打車業務也在迅猛推進之中。

所以“TMD”商業邏輯背后，歸功于垂直領域平臺的“T”型戰略，顧名思義“T”型戰略代表著企業發展的縱向嵌入足夠深，代表了一開始的產業樹基，而且越深越好，因為扎牢樹基之后，平臺才有橫向發展的空間，不會在競爭的洪流中倒下。就好比對經歷過互聯網PC時代戰火的360來說，殺毒其實是根基，因為嵌入的足夠深，多元化發展便是順勢而為，瀏覽器、AI手環、車聯網等一系列產品才能圍繞樹基生枝。

另一方面，“T”型戰略也是垂直領域平臺內部各個模塊的網絡化，通過連接上下游實現企業商業模式上各個環節的網絡滲透，從優化資源配置和提高效率的路徑上，聚合產業鏈實現閉環。以此為模型，企業會形成幾個共同的特點：首先，核心業務不斷拓展和深耕的基礎上，邊際收益會不斷提高，例如騰訊持續深耕游戲和社交，用戶量和流量池在增加，收益會隨之提高；其次，平臺內業務之間連接效率會提高，例如美團酒店和旅游的業務協同作用；最后，流量會在業務協同的影響下提升轉化率，例如滴滴出行和二手車業務協同之后，二手車交易板塊的轉化率會在司機端大幅增強。

而工具引流——社區激活——電商轉化的模式，其實就是一個典型的縱向延展橫向，流量歸集和轉化的過程。因為流量資源一定會在單一場景中衍生出更多的需求，因此社區的促活實質上促進了流量從分散到集中。在大數據和云計算的雙重影響下，數據即是核心，誰掌握BAT外的垂直領域流量，商業價值即可實現最大化。

于是，人們把目光鎖定在了幾個關鍵詞上“工具”、“社區”、“流量”、“轉化”。多數觀點認為，具備這幾個特征的平臺，特別是陌陌、美柚、脈脈、知乎等，最有希望成為繼“TMD”后，互聯網平臺新的“第四極”。

誰將躋身新的“第四極？”

陌陌曾是最有希望與微信媲美的應用，陌生人社交與熟人社交有一點相似之處，即“社交”作為一個獨立用戶場景，很難穩定存在，必須架構在一個相對高頻的場景之上。所以，陌陌推出圈子、會員付費、游戲、營銷、直播等延展板塊，有效的解決了獨立社交用戶群的變現問題，并持續擴展了盈利的邊際效應。

從產品角度看，其實美柚和今日頭條的核心比較相似，大數據+AI算法、用戶增長和流量商業化，這三者相互關聯，同時品牌旗下的商業產品矩陣相互打通，形成流量互補。作為標準化女性健康管理工具平臺，用戶經期管理的需求長期存在，免費平臺也會源源不斷進入新的用戶，實現商業模式的天然可拓展性。而且，以平臺化連接淘寶、天貓等實現電商服務，帶動輕資產模式盈利，擁有較強的流量變現能力，搭建“工具+社區+電商服務+數字營銷”產業閉環。

眾所周知，脈脈在職場領域擁有不小的競爭優勢，互聯網白領人群讓其占有職場社交場景，這類優質的用戶資產變現價值可觀，并獲得DST、DCM、IDG資本等知名VC機構的青睞。其中，DST曾注資美國Facebook、推特等知名社交產品，并伴隨它們崛起。而脈脈目前對標國際職場社交巨頭領英，除了在職場社交領域建立壁壘之外，還延展了直播、招聘、資訊、廣告等變現方式，具備可觀的商業變現空間。

而在知識垂直領域，知乎等企業勢頭正猛。知乎在2016年從問答社區成功轉向知識平臺，不再停留在固有的SNS的問答社區，而是有多樣化的探索知識生產與消費的產品進而形成平臺，如Live、值乎、知乎專欄等。作為內容知識社區和問答陣地，知乎不乏內容營銷和變現的能力，其內容質量和平臺屬性呈現精品分級，與百度知道等產品形成足夠的差異化，泛C端流量資源具備足夠的變現價值。

分析人士認為，流量紅利是平臺能快速崛起的必要條件。淘寶抓住了C2C電商崛起的紅利期，天貓抓住了消費升級的紅利期，女性流量經濟更有塑造新“第四極”平臺的可能。第三方機構QuestMobile前不久發布的《“她經濟”洞察報告》顯示，中國移動互聯網女性人群占全網46.9%，增長率達到6.7%，用戶規模增速超全網，證明女性人群價值凸顯，垂直女性人群市場潛力巨大。

如果，從數據滲透率及絕對值的占比來看，擁有2億用戶的美柚相對更有優勢，它在80、90后群體的相關TGI指數之和達到全網第一。而在2019年移動互聯網春季大報告中，該平臺還在“低幼兒童家長人群活躍用戶規模TOP5APP”育兒母嬰類排行中排名第一，和手機淘寶、攜程旅行并列各細分品類第一。事實上，大多數女性用戶在陌陌、脈脈、知乎也多點開花，都擁有較高的活躍度，真正驗證“得女性流量者得天下”。

一番梳理后不難發現，以上四個品牌在平臺自流量的運營和拓展上均存在共同點。最重要的一點是，垂直社區把流量進行了促活，并增加粘性。因為傳統和單一的內容不足以留住用戶，以社區圈層才能更好的拉新，同時實現去中心化的內容分發，讓用戶即成為PGC消費者也成為UGC生產者。

那么，這就很好的解決了各個領域流量分配以及留存的問題，同時垂直領域用戶形成使用習慣后，很難被其他產品所代替，因此有較高的商業護城河。并且四家品牌都在商業變現上能找尋多元化渠道，有效拓展了邊際效應，不斷開發縱向的商業發展潛力和價值，因此它們都有希望成為BAT外新的“第四極”。

王興創業初期曾說過，“美團要做的是通過互聯網去改變本地吃喝玩樂產業。從校內到飯否到美團，表面上看做的事情不一樣，本質還是相信互聯網根本性的變革力量”。滴滴程維也對外界表示，“在細分領域，如果做的最好，一定能夠打敗巨頭”。張一鳴在創業初期就樹立了一個價值觀，“作為一個公司也應該保持想一想，我們能不能做出超越現在業界水平，超越目前產品，更創新更有價值的事情。希望我們永遠是一個有想象力的公司。”三家創始人的觀點一致，都是把企業作為國民品牌和行業變革的力量。

恰巧的是，美柚創始人兼CEO陳方毅也曾表示，“希望未來3-5年時間內,將美柚打造成為一個國民品牌。從小到大,每個人都知道。比如,一個媽媽用戶用美柚來管理孕期,并生下一個女兒。等女孩長大后,她通過媽媽的推薦用美柚來更好地管理自己的健康。真正的國民品牌不需要營銷，而是通過這種最親密的方式傳播”。

何止陳方毅一個人，中國有眾多垂直領域賽道的選手躍躍欲試，要成為各自賽道的引領者。他們在通往“第四極”的道路上并不孤單，有眾多的隊友，因為商業沒有邊界，發展更沒有邊界，外界不妨先拭目以待。

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